如何破解孫正義？
王衍行
2021-06-03
在中國,，讀懂孫正義的人少的可憐,，能夠復制孫正義的人更是鳳毛麟角?？上驳氖?，目前，極少數(shù)的幾個人已經(jīng)具備了孫正義的雛形,，但是,，為了不給這幾個人帶來不必要的麻煩，我在這里不點出名字,，畢竟,，把悶聲發(fā)大財作為明哲保身的護身符，本無可厚非,。
孫正義世界領先的投資模式值得關注：Game changer,，即，改變游戲規(guī)則的人,，用資金體量絕對優(yōu)勢改變游戲規(guī)則,，依靠威力無比的核武器擊敗雕蟲小技。孫正義最擅長的投資玩法是：利用資金優(yōu)勢對目標公司瘋狂砸錢,，推動創(chuàng)業(yè)公司擴大市場規(guī)模,，從而拉升創(chuàng)業(yè)公司估值。該投資模式具有出手凌厲,、兇悍,，碾壓式的投資稟賦。其以前的成功案例是投資雅虎和阿里巴巴,。
孫正義有幾個最新的經(jīng)典案例,。其中最大的一筆投資回報來自于韓國版“阿里巴巴”Coupang。從2015年首次注資,，到今年3月Coupang登陸紐交所前,，軟銀累計向這家公司投入27億美元，持股近40%為最大股東?，F(xiàn)如今,，該公司市值已超700億美元，孫正義也大賺了一筆，贏得245億美元的投資回報,。貝殼找房也讓孫正義豪賺一筆,。去年8月，軟銀曾重注13.5億美元的貝殼找房如愿赴美IPO,，隨后股價一路飆升,，11月股價達至最高峰時，給軟銀帶來了高達375%的投資回報率,。同年年底,，美國餐飲外賣平臺DoorDash也成功上市，孫正義再次獲得了約110億美元的盈利,。
需要重點關注的是,，孫正義把投資標的放在了全球數(shù)字化轉型和人工智能，而不是其它,。
事實勝于雄辯,，孫正義讓軟銀成為全球第三大最賺錢的公司，前兩位是蘋果和沙特阿美,。5月12日,，軟銀在2020財年年度報告中稱，截至2021年3月底,，軟銀的凈利潤為4.9879萬億日元（約合人民幣2948億元）,。
孫正義是一位善于反思，而不是自命不凡的人,，尤其是,，他在防范危機上有過人之處。孫正義曾經(jīng)說過：“對我而言確實有很多遺憾,，比如對WeWork,、Greensill和Katerra的投資失誤……在很多方面我們還缺乏系統(tǒng)性的投資方法，這些都是需要解決的問題,?！睂O正義的積極并正確的反思，其作用不容小覷,，舍卒保車,，保證了大方向一直正確，避免執(zhí)迷不語,、積重難返,、一錯到底，導致一條道跑到黑,。
孫正義在防范危機上與眾不同之處在于他能夠找到投資上的真理,，而那些沒有把投資真理作為指路明燈的人,，大多是投資界的盲人摸象之徒。普通的,、抽象的真理是一切財富中最珍貴的,，沒有真理，投資者就像瞎子一樣,，真理是投資理性的眼睛。孫正義說：“可能有一家大公司崩盤,，就可以制造全球多米諾效應的金融風暴,。只要一家銀行就能釀成雷曼那樣的危機。短期來看,，我是悲觀的,。”
投資需要實事求是,，而見賢思齊是題中之義,。我一直不理解的一個問題是，為何北大方正,、清華紫光等個別校辦公司如此弱不禁風,？而在這些校辦辦公司如日中天的那些日子，我曾經(jīng)會面過一些公司高管,，并一直密切關注他們,。痛定思痛，他們的確沒有摸準時代的脈搏,，從而錯失時代良機,。毋庸諱言，在中國,，若一些主流公司無法在投資上績效卓著,，那么，這方面就是與世界金融強國的主要的差距,。需要指出的是,，一國金融的弱勢必然要屏蔽其經(jīng)濟的強勢，而形成木桶原理,。因此,，金融與經(jīng)濟的匹配極為重要。
當然,，人無完人,，孫正義也不例外，那是另一個話題,。（財富中文網(wǎng)）
本文作者系中國人民大學重陽金融研究院高級研究員
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