因?yàn)榭释皇召?gòu),，很多初創(chuàng)公司喪失了創(chuàng)意
凱洛格管理學(xué)院
2022-07-27
成功的初創(chuàng)公司被大公司收購(gòu)并不罕見(jiàn)。Facebook收購(gòu)了WhatsApp,，亞馬遜收購(gòu)了Zappos，微軟收購(gòu)了LinkedIn,，這樣的例子不勝枚舉,。
這種收購(gòu)模式已經(jīng)引發(fā)了有關(guān)是否應(yīng)該更嚴(yán)格規(guī)范這類(lèi)操作的討論。雖然這些收購(gòu)的最終結(jié)果也許能夠提高效率,，導(dǎo)致擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模并降低成本,，但收購(gòu)也可能削弱競(jìng)爭(zhēng)性，驅(qū)使價(jià)格上升,。
一項(xiàng)近期研究指出,，政策制定者或許也需要考慮收購(gòu)可能還有一個(gè)缺點(diǎn)，那就是對(duì)創(chuàng)新的影響,。具體來(lái)說(shuō),，收購(gòu)是否會(huì)最終阻礙初創(chuàng)公司往新的方向前進(jìn)？
針對(duì)初創(chuàng)公司被大公司收購(gòu)的可能性如何影響初創(chuàng)公司日后要開(kāi)發(fā)哪些產(chǎn)品,，凱洛格學(xué)院的策略學(xué)教授尼科·馬陶舍克和一名同事進(jìn)行了研究,。
他們開(kāi)發(fā)的模型顯示,，當(dāng)不存在收購(gòu)的可能性時(shí)，新公司通常會(huì)比相對(duì)較老的成熟公司追求更大膽的創(chuàng)新,。然而,，如果未來(lái)有可能被收購(gòu)，這種可能性可能會(huì)將初創(chuàng)公司推往更保守的方向,，創(chuàng)造與現(xiàn)有產(chǎn)品十分相似的產(chǎn)品,。這是因?yàn)橄嗨频漠a(chǎn)品可能帶給大公司更大的競(jìng)爭(zhēng)威脅，從而使收購(gòu)價(jià)格上升,。
新公司的邏輯是：“我想把自己變得讓你感到很棘手,，正因?yàn)檫@樣你才會(huì)愿意付給我更高的價(jià)格?！瘪R陶舍克說(shuō),。
這樣的結(jié)果為反壟斷政策辯論添加了新的變數(shù)。
“反壟斷政策的寬容程度,，挑戰(zhàn)并購(gòu)者的可能性大小,，都可能影響公司開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品種類(lèi)?！瘪R陶舍克表示,。如果大公司可以我行我素，任意吞并小公司,，就可能會(huì)導(dǎo)致“更加傳統(tǒng),、缺乏激進(jìn)和新穎的創(chuàng)意?！?/p>
垂直移動(dòng)與水平移動(dòng)
這項(xiàng)研究始于一個(gè)更廣泛的問(wèn)題,。馬陶舍克與他在斯坦福大學(xué)商學(xué)院的合作伙伴史蒂文·卡蘭德想要了解新公司或老公司更可能追求大膽的新產(chǎn)品。
在20世紀(jì)60年代,，經(jīng)濟(jì)學(xué)家肯尼斯·阿羅指出,，具有成熟產(chǎn)品的老公司創(chuàng)新的動(dòng)機(jī)較弱。畢竟,，新產(chǎn)品的利潤(rùn)會(huì)取代舊產(chǎn)品部分利潤(rùn),，因此凈收益相對(duì)較小。相反,，新公司不會(huì)蠶食自家產(chǎn)品的銷(xiāo)量,，因此有較強(qiáng)的動(dòng)機(jī)開(kāi)發(fā)更好的產(chǎn)品。
不過(guò),，阿羅考慮的是“垂直”創(chuàng)新,，也就是制造更高質(zhì)量版本的相同產(chǎn)品。而馬陶舍克和卡蘭德想研究的是“水平”創(chuàng)新，這意味著創(chuàng)造一個(gè)不僅是更好的產(chǎn)品,，而且是不同的產(chǎn)品,。例如，從iPhone 12到iPhone 13是垂直創(chuàng)新,，從老舊翻蓋手機(jī)到智能手機(jī)則是水平創(chuàng)新,。
對(duì)立的力量
于是，研究人員創(chuàng)建了一個(gè)老公司模型,，該公司在市場(chǎng)上有一個(gè)成熟產(chǎn)品,，以及一個(gè)新進(jìn)公司。產(chǎn)品空間以一條直線表示,，每一種產(chǎn)品都是這條線上的一個(gè)點(diǎn),，兩點(diǎn)之間相隔越遠(yuǎn)，表示產(chǎn)品的差異越大,。
然后,，研究團(tuán)隊(duì)對(duì)兩種情形進(jìn)行比較。在第一種情形中,，老公司必須決定其下一個(gè)產(chǎn)品的創(chuàng)新程度,，也就是下一個(gè)產(chǎn)品相對(duì)于現(xiàn)有產(chǎn)品需要落在線上的哪個(gè)地方才能夠產(chǎn)生最大利潤(rùn)。在第二種情形下,，新進(jìn)公司經(jīng)歷了類(lèi)似的決策過(guò)程,。
我們無(wú)法立即明顯看出哪一個(gè)公司最終會(huì)追求更大膽的創(chuàng)新。有幾個(gè)相互對(duì)立的力量正在互相牽制：老公司或許想制造一種完全不同的產(chǎn)品,，因?yàn)樗Q食現(xiàn)有產(chǎn)品銷(xiāo)量的可能性較低,。然而，與現(xiàn)有產(chǎn)品偏離的越遠(yuǎn),，研發(fā)成本就越高,。同時(shí)，初創(chuàng)公司或許不想開(kāi)發(fā)與市場(chǎng)上現(xiàn)有產(chǎn)品過(guò)于類(lèi)似的東西,，因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)會(huì)很激烈,，造成價(jià)格下降，利潤(rùn)減少,。
“這是你死我活的競(jìng)爭(zhēng)?！瘪R陶舍克說(shuō),。“哪一個(gè)力量更強(qiáng),？”
模型顯示,，在創(chuàng)意方面，新公司的動(dòng)機(jī)占上風(fēng)，競(jìng)爭(zhēng)迫使新公司創(chuàng)造一種與老公司追求的產(chǎn)品更加不同的產(chǎn)品,。
“結(jié)果是獨(dú)立新進(jìn)公司比老公司更想出人頭地,。”他說(shuō),。
誰(shuí)是顛覆者,？
然而，更激進(jìn)的創(chuàng)意也伴隨更多風(fēng)險(xiǎn),。比如,，如果某個(gè)產(chǎn)品與現(xiàn)有產(chǎn)品大相徑庭，最適宜采用哪些材料或制造流程也許就更不明朗,。這種不確定性會(huì)增加創(chuàng)造出低質(zhì)量產(chǎn)品的可能性,。
研究團(tuán)隊(duì)在模型中捕捉到這個(gè)概念：激進(jìn)的新產(chǎn)品失敗的概率較高。不過(guò)只要產(chǎn)品并未失敗,，它成為高質(zhì)量產(chǎn)品的概率就較高,。換句話說(shuō)，結(jié)果往往更加極端,?！俺善房赡芙^佳，也可能極差,?！瘪R陶舍克說(shuō)道。
接著,，研究人員考慮這個(gè)變數(shù)會(huì)如何影響顛覆過(guò)程,，即新產(chǎn)品把舊產(chǎn)品逐出市場(chǎng)的過(guò)程。傳統(tǒng)思維認(rèn)為初創(chuàng)公司的想法較大膽,，因此更可能成為顛覆者,。
然而，讓人意外的是,，模型顯示老公司被自己顛覆的可能性超過(guò)被新公司顛覆的可能性,。由于老公司傾向于缺乏激進(jìn)的創(chuàng)新，它的新產(chǎn)品相對(duì)來(lái)說(shuō)更類(lèi)似于現(xiàn)有產(chǎn)品,，并且可能更容易取代舊產(chǎn)品,。
相反，新進(jìn)公司的產(chǎn)品差異巨大,，以至于可能無(wú)法讓所有消費(fèi)者拋棄現(xiàn)有產(chǎn)品而改用新產(chǎn)品,。由于完全背離現(xiàn)有產(chǎn)品，因此必需是“一種質(zhì)量高出很多的產(chǎn)品才能消滅現(xiàn)有產(chǎn)品,?！瘪R陶舍克說(shuō)道。
退出策略
最后，研究人員探討收購(gòu)問(wèn)題：他們考慮了老公司可能收購(gòu)新公司的情況,。這種情況會(huì)如何影響新進(jìn)公司的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)選擇,？
在這種情形下，初創(chuàng)公司創(chuàng)造的產(chǎn)品往往與現(xiàn)有產(chǎn)品更類(lèi)似,。新公司時(shí)時(shí)關(guān)注著未來(lái)被收購(gòu)的可能性。如果公司做出與老公司產(chǎn)品密切相關(guān)的東西,，它們就有可能增加與老公司的競(jìng)爭(zhēng),，使收購(gòu)價(jià)格水漲船高。
在現(xiàn)實(shí)世界中,，新公司是否真的有意識(shí)地進(jìn)行這類(lèi)算計(jì)？馬陶舍克認(rèn)為,，假設(shè)初創(chuàng)公司在做決定時(shí)考慮日后被收購(gòu)的可能性是合情合理的,。
“在許多行業(yè)，我認(rèn)為首選的退出策略并非是公開(kāi)上市募股,，而是被收購(gòu)?！彼f(shuō),?！氨凰伎乒举I(mǎi)下是它們希望發(fā)生的事情?！?/p>
不過(guò)他也提醒,，該模型并不意味著能夠完全代表實(shí)際經(jīng)濟(jì)，而是作為一種可行性檢驗(yàn),，來(lái)檢測(cè)邏輯論證以及評(píng)估某些效應(yīng)是否比其他效應(yīng)更強(qiáng)。例如,，馬陶舍克最初以為初創(chuàng)公司也許比成熟公司更可能顛覆現(xiàn)有產(chǎn)品,，然而模型卻顯示相反的情況,。
這項(xiàng)研究支持更嚴(yán)格的反壟斷立法論點(diǎn)。如果能夠阻止大公司肆意收購(gòu)初創(chuàng)公司的行為,，這些小公司或許可以往更多新方向發(fā)揮創(chuàng)意，這些風(fēng)險(xiǎn)高但回報(bào)也高的努力最終可能為消費(fèi)者帶來(lái)裨益,。
“這會(huì)使新進(jìn)公司從事更加激進(jìn)的創(chuàng)新工作，它們可能失敗,，但偶爾也能夠迎來(lái)極大的成功,。“馬陶舍克說(shuō)道,。“而那就是我們真正關(guān)心的事情?！保ㄘ?cái)富中文網(wǎng)）
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