插圖來源：ANDRE LAAME

“沃倫,，誰會(huì)接替你首席執(zhí)行官的位置,？”年復(fù)一年，每逢沃倫·巴菲特（Warren Buffett）和查理·芒格（Charlie Munger）主持的年會(huì)問答環(huán)節(jié),，都會(huì)有人把這個(gè)問題拋給這兩位伯克希爾-哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）的傳奇領(lǐng)袖,，這個(gè)問題或許也已經(jīng)成為企業(yè)史上最常被問到卻從未得到解答的問題。二人的回答一直都是例行公事般的“董事會(huì)已經(jīng)選好繼任人選,，但我們不會(huì)透露其身份”,，就像五公里徒步賽跑和時(shí)思糖果公司（See's Candies）的椰子糖果蘸醬展示一樣，這種問答已經(jīng)成了年會(huì)的必備節(jié)目,。

但在2021年5月1日下午（新冠疫情期間，該公司的年會(huì)改為在線上舉辦）,，我們終于迎來最終的“驚嘆”時(shí)刻,，這件事情非常有名，當(dāng)時(shí)97歲高齡的芒格說漏了嘴,，在回答有關(guān)公司未來文化的問題時(shí),，他答道：“格雷格會(huì)守護(hù)好我們的公司文化?！?/p>

芒格的失言給這場(chǎng)有史以來最受關(guān)注,、持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的首席執(zhí)行官接班之謎畫上了句號(hào),。伯克希爾-哈撒韋的投資者和關(guān)注者們立刻就反應(yīng)了過來，其口中的“格雷格”就是格雷格·阿貝爾（Greg Abel）,。兩天之后,，巴菲特在接受美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）采訪時(shí)證實(shí)，阿貝爾將在自己最終卸任后接掌公司,。該公司于1970年進(jìn)入巴菲特時(shí)代,，當(dāng)時(shí)還是理查德·尼克松（Richard Nixon）擔(dān)任美國(guó)總統(tǒng)初期，反越戰(zhàn)抗議活動(dòng)正在席卷大學(xué)校園,，“貓王”埃爾維斯·普雷斯利（Elvis Presley）還是最受歡迎的歌手,。對(duì)預(yù)測(cè)伯克希爾-哈撒韋未來的發(fā)展路線而言，這一消息具有重要的指導(dǎo)意義,。

2018年年初,，阿貝爾（現(xiàn)年62歲）被巴菲特和芒格任命為副董事長(zhǎng)兼董事，讓其正式成為接替巴菲特職位的兩大熱門人選之一,，另一熱門人選是阿吉特·賈因（Ajit Jain）,。自從那時(shí)起，阿貝爾開始負(fù)責(zé)所有的非保險(xiǎn)業(yè)務(wù),，這些業(yè)務(wù)主要可以分為兩大類：一類是鐵路,、航空航天和阿貝爾的老本行——能源，包括諸多知名企業(yè),；另外一類則是一系列知名消費(fèi)品企業(yè),，從Dairy Queen、Brooks Running到本杰明摩爾（Benjamin Moore）涂料,，不勝枚舉,。這種令人眼花繚亂的多元化持股構(gòu)成了美國(guó)最大的非金融資產(chǎn)負(fù)債表，也貢獻(xiàn)了伯克希爾-哈撒韋三分之二的非投資收入?，F(xiàn)年73歲的賈因繼續(xù)主管保險(xiǎn)業(yè)務(wù),。巴菲特本人則在其多年副手特德·韋施勒（Ted Weschler）和托德·庫(kù)姆斯（Todd Combs）的協(xié)助之下管理著價(jià)值6,000億美元的巨額股票、債券和現(xiàn)金投資組合,，順便說一句,，前述二人也曾經(jīng)是最高職位的黑馬候選人。

25年前,，當(dāng)伯克希爾-哈撒韋開始涉足能源領(lǐng)域時(shí),，阿貝爾走入了巴菲特的視野。從2008年開始,，作為伯克希爾-哈撒韋能源公司（Berkshire Hathaway Energy）的首席執(zhí)行官,，阿貝爾組建了一個(gè)涵蓋公用事業(yè)、管道、天然氣工廠,、風(fēng)能與太陽能發(fā)電場(chǎng)以及龐大輸電網(wǎng)絡(luò)的龐大組織,，也成為了巴菲特帝國(guó)的支柱產(chǎn)業(yè)之一。如今,，在阿貝爾的管理之下,，這些企業(yè)的年收入大約為2,700億美元，如果單拿出來排名,，伯克希爾-哈撒韋能源公司能夠躋身《財(cái)富》美國(guó)500強(qiáng)的前10位（伯克希爾-哈撒韋自身排名第五位）,，位次高于微軟（Microsoft）和雪佛龍（Chevron）。

在多年共事的過程中,，他贏得了巴菲特的信任,。阿貝爾在建立信任、發(fā)現(xiàn)交易機(jī)會(huì)和規(guī)避重大風(fēng)險(xiǎn)方面展現(xiàn)出了與“奧馬哈先知”（Oracle of Omaha）本人相同的手腕,。巴菲特在2021年說過：“這個(gè)世界上有很多聰明人,，但其中有些人卻做了很多蠢事。格雷格是那種永遠(yuǎn)不會(huì)做蠢事的聰明人,?！?/p>

當(dāng)然，現(xiàn)年94歲的巴菲特尚未宣布退休計(jì)劃,，他于去年5月在2024年年會(huì)上的精彩表現(xiàn)也證明他的思維仍然一如既往的敏銳,。問題是，伯克希爾-哈撒韋的業(yè)績(jī)并不像以往那樣出色,。從1965年到2003年,，伯克希爾-哈撒韋的年化回報(bào)率為19.8%，較標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)（S&P 500）年均高出近10個(gè)百分點(diǎn),。而在過去十年,，伯克希爾-哈撒韋的年化回報(bào)率落后于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。曾經(jīng)在2002年至2017年期間領(lǐng)導(dǎo)多元化制造商霍尼韋爾（Honeywell）的高德威（Dave Cote）說：“企業(yè)集團(tuán)存在的唯一理由就是回報(bào)高于標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù),?！?/p>

長(zhǎng)期以來，巴菲特一直防范著門口那些準(zhǔn)備“釋放價(jià)值”的野蠻人,，即便在他去世之后,，伯克希爾-哈撒韋依舊會(huì)保持強(qiáng)大的防御能力。盡管巴菲特自2006年以來已經(jīng)把自己一半以上的股票捐給了慈善機(jī)構(gòu)[主要是蓋茨基金會(huì)（Gates Foundation）],，但他仍舊控制著伯克希爾-哈撒韋超過30%的投票權(quán),。最近，他又修改了遺囑,，將自己的全部財(cái)產(chǎn)留給了一個(gè)由其三名子女[霍華德（Howard）,、彼得（Peter）和蘇珊（Susan）]執(zhí)掌的慈善信托基金。遺囑規(guī)定,，子女們要在父親去世之后的十年內(nèi)把這筆遺產(chǎn)用于慈善事業(yè)（其中可以包括他們的基金會(huì)）,。因此，該信托基金持有的大量股票將讓那些激進(jìn)分子在未來數(shù)年之內(nèi)都很難對(duì)伯克希爾-哈撒韋發(fā)起攻擊,。此外,，巴菲特已經(jīng)指定霍華德接任董事長(zhǎng)一職，進(jìn)一步增強(qiáng)了企業(yè)集團(tuán)的防御能力,。

但隨著信托公司持有的股票逐漸轉(zhuǎn)為B股,，并被售出用以資助慈善事業(yè)，越來越多的投票權(quán)將流向外部人士,，包括基金經(jīng)理,、交易所交易基金（ETF）和個(gè)人股東，這種轉(zhuǎn)變很可能會(huì)在阿貝爾的任期內(nèi)發(fā)生,。由于伯克希爾-哈撒韋的估值接近1萬億美元,，私募股權(quán)公司或者工業(yè)巨頭很難對(duì)其下手。但隨著基金和個(gè)人股東獲得的投票權(quán)越來越多,，貪婪的激進(jìn)分子可能會(huì)讓情況變得越發(fā)復(fù)雜,。

雖然巴菲特是全球最著名的商業(yè)領(lǐng)袖之一，但阿貝爾的背景,、個(gè)人風(fēng)格和管理哲學(xué)卻鮮為人知,。除了曾經(jīng)與巴菲特一起接受過一兩次采訪之外，他從未接受過商業(yè)媒體的采訪,，他公開露面主要是在伯克希爾-哈撒韋最近的三次年會(huì)上,，去年他取代了芒格在主席臺(tái)上的位置（芒格于2023年11月28日去世）。伯克希爾-哈撒韋能源公司沒有讓阿貝爾接受采訪或者對(duì)本報(bào)道發(fā)表評(píng)論,，不過巴菲特確實(shí)回復(fù)了《財(cái)富》雜志的電子郵件,，他說：“我對(duì)格雷格十分滿意。不過我不會(huì)再接受采訪了,。當(dāng)人到了94歲這個(gè)年紀(jì),，跟不上節(jié)奏的可不止橋牌這一項(xiàng)活動(dòng)。我依然有很多興趣,，一些事情也能夠做得不錯(cuò),。但也有很多事情已經(jīng)不做或者做得很少了?！?/p>

但通過對(duì)熟悉阿貝爾情況的人士進(jìn)行采訪,、研究他就個(gè)人背景和管理理念發(fā)表的演講以及他所取得的業(yè)績(jī)，我們可以看到,，阿貝爾是一位與巴菲特頗為相似,，但很可能會(huì)走出自己道路的領(lǐng)導(dǎo)者。

歸根結(jié)底，伯克希爾-哈撒韋的觀察者們只關(guān)心一個(gè)問題：沃倫·巴菲特打造了華爾街有史以來最偉大的造富機(jī)器,。但除了他之外,，是否還有人（包括他親自挑選的接班人）能夠管好這臺(tái)機(jī)器？

不出所料,，巴菲特指定的繼任者平易近人,，個(gè)性也非常討喜。了解阿貝爾的人都說,，他身上有巴菲特的影子,，不過沒有他老板那眾所周知的表現(xiàn)力。阿貝爾在加拿大大草原上的一座小鎮(zhèn)——埃德蒙頓長(zhǎng)大,，該地號(hào)稱加拿大的“石油之都”,，因?yàn)橹芏鴱?fù)始的“繁榮—蕭條”周期而聞名。他的母親是一名家庭主婦,，有時(shí)兼任法律助理,，父親則以賣滅火器為業(yè)。阿貝爾在接受霍雷肖·阿爾杰協(xié)會(huì)（Horatio Alger Association）采訪時(shí)回憶道：“這里的居民有時(shí)可以找到工作,，有時(shí)則處于失業(yè)狀態(tài),，但只要有家人和好朋友在身邊，你就有追求夢(mèng)想的機(jī)會(huì),?！被衾仔ぁぐ柦軈f(xié)會(huì)是一個(gè)為特困生提供獎(jiǎng)學(xué)金的組織，他一直是該組織的堅(jiān)定支持者,。

他干過的第一個(gè)生意是蹬著自行車在鎮(zhèn)上向各家各戶派發(fā)廣告?zhèn)鲉?，每發(fā)一份能夠賺到25美分。年輕的格雷格（照片上的他留著披頭士風(fēng)格的蓬松發(fā)型）后來又進(jìn)軍廢舊汽水瓶回收行業(yè),。他不斷尋找更好的騎行路線,，方便自己在放學(xué)回家的路上找到被丟棄的瓶子。每次他都可以撿到5個(gè)瓶子,，到了周末,，他的房間里就會(huì)堆上20個(gè)舊瓶子，價(jià)值1美元,。上高中時(shí),，他為父親的公司填充滅火器。

從孩提時(shí)代起,，阿貝爾迷上了讓埃德蒙頓聞名于世的冰球運(yùn)動(dòng),，特別是受到埃德蒙頓油人隊(duì)（Edmonton Oilers）傳奇球星韋恩·格雷茨基（Wayne Gretzky）英雄事跡的影響，冰球也成了他的“一生所愛”,。他的冰球啟蒙教練是叔叔——冰球名人堂（Hockey Hall of Famer）的成員希德·阿貝爾（Sid Abel）,，后者曾經(jīng)在底特律紅翼隊(duì)（Detroit Red Wings）和芝加哥黑鷹隊(duì)（Chicago Blackhawks）效力14個(gè)賽季,。每天晚上，格雷格都要等到父母叫他回家吃飯時(shí)才肯離開冰場(chǎng),。這項(xiàng)粗獷的運(yùn)動(dòng)讓他懂得了友情的力量,。阿貝爾說：“在打冰球時(shí)，你很快就會(huì)意識(shí)到,，與單打獨(dú)斗相比，為團(tuán)隊(duì)效力能夠取得更大的成功,?！痹谒哪赣H貝弗（Bev）于2022年年底去世之前，他每年7月1日都會(huì)打電話給她,，對(duì)埃德蒙頓油人隊(duì)簽約和未簽約的球員進(jìn)行深入的批判性分析,。

阿貝爾秉持的中部地區(qū)質(zhì)樸的價(jià)值觀與他現(xiàn)在稱為故鄉(xiāng)的城市——得梅因的民風(fēng)十分契合。得梅因長(zhǎng)期以來一直是伯克希爾-哈撒韋能源公司的總部所在地,。他曾經(jīng)在阿貝爾冰上競(jìng)技場(chǎng)（Abel Ice Arena）執(zhí)教過自己小兒子的冰球隊(duì),。該競(jìng)技場(chǎng)位于該市的大型體育場(chǎng)RecPlex之中，由阿貝爾出資建造,。今年,，轉(zhuǎn)任助理教練的阿貝爾終于擺脫了主教練的壓力。他在得梅因的朋友們?cè)诮邮芪业牟稍L時(shí)說,，如果你在艾奧瓦州博覽會(huì)（Iowa State Fair）或者卡爾加里牛仔節(jié)（Calgary Stampede）的年度牛仔競(jìng)技大會(huì)上見到格雷格,，你更可能會(huì)把他當(dāng)成學(xué)校的老師或者當(dāng)?shù)氐你y行家，而不是一位即將擔(dān)任美國(guó)商界最具分量職位的商界大佬,。他的朋友,、富國(guó)銀行（Wells Fargo）的退休高管馬克·奧曼（Mark Oman）說：“他的個(gè)性很適合這種場(chǎng)合。作為鄰居,，他十分低調(diào),，樸實(shí)無華，和他一起在現(xiàn)場(chǎng)看埃德蒙頓油人隊(duì)的比賽或者在電視上看美國(guó)國(guó)家橄欖球聯(lián)盟（NFL）的比賽很有意思,?！?/p>

奧曼還說，阿貝爾很幽默,。在兩人觀看2024年的巴黎奧運(yùn)會(huì)轉(zhuǎn)播時(shí),，阿貝爾開玩笑說，他終于想出了自己可以獲勝的比賽,，“我大概能夠在艾奧瓦州的冰壺錦標(biāo)賽上勝出”,，調(diào)侃艾奧瓦州的冰壺比賽缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。

據(jù)熟悉他的人說,，阿貝爾樂于建立并培養(yǎng)牢固的人際關(guān)系,。奧曼說：“他跟別人總是一見如故,。如果讓我說那些特別外向的人，我不會(huì)想到格雷格,。他不張揚(yáng),，也不夸夸其談，但他有超強(qiáng)的親和力,。沒有人比格雷格更適合當(dāng)派對(duì)的主持人了,。他可以用很平和的方式讓每個(gè)人都感到自己受到了重視，確保每個(gè)人都玩得很開心,?！北M管阿貝爾的日程非常緊張，但他還是非常樂于為他人提供建議,，即使這樣做不會(huì)給他帶來任何商業(yè)上的好處,。特拉華大學(xué)（University of Delaware）的教授拉里·坎寧安（Larry Cunningham）曾經(jīng)寫過幾本關(guān)于巴菲特的書，在提及阿貝爾時(shí)他說：“阿貝爾智力超群,，但和他在一起時(shí)你會(huì)有一種奇妙的感覺,，就是他不會(huì)讓你感覺自己愚蠢或者莫名其妙，也不會(huì)讓你覺得厭煩,?！?/p>

道恩·法雷爾（Dawn Farrell），現(xiàn)任管道巨頭Trans Mountain的董事長(zhǎng),，曾經(jīng)與阿貝爾有過業(yè)務(wù)合作,，這段經(jīng)歷讓二人成了朋友，她經(jīng)常向阿貝爾征求建議,。法雷爾說：“在我面臨那種需要大智慧才能夠解決的問題,、需要指導(dǎo)時(shí)，我就會(huì)找阿貝爾,，哪怕這些問題跟他沒有任何關(guān)系,，他也總會(huì)花時(shí)間幫助我解決?！?/p>

高德威對(duì)阿貝爾在霍雷肖·阿爾杰協(xié)會(huì)的投入印象特別深刻,。這位霍尼韋爾的前掌門是該協(xié)會(huì)的成員，阿貝爾曾經(jīng)在2018年擔(dān)任協(xié)會(huì)主席一職,，目前仍然是執(zhí)行委員會(huì)的成員,。高德威說：“我們是要為那些真正處于弱勢(shì)地位的學(xué)生提供獎(jiǎng)學(xué)金，這些學(xué)生可能遭受過虐待,，或者曾經(jīng)與母親一起在汽車?yán)锷?，見過母親遭受毆打。他們親眼目睹過毒品對(duì)自己生活的影響,。阿貝爾為幫助這些孩子做了很多的事情,?！备叩峦J(rèn)為阿貝爾既有慈善家的風(fēng)范，也很有人情味,。他說：“考慮到格雷格的地位,，他很容易變得冷漠、孤僻,、明哲保身,。我見過很多地位比他低得多的人比他裝腔作勢(shì)得多?！?/p>

阿貝爾之所以能夠在這場(chǎng)接班人爭(zhēng)奪戰(zhàn)中摘得桂冠,，可能就是因?yàn)樵谒械暮蜻x人中，他圓融外向的個(gè)性最像巴菲特,，這種特點(diǎn)在商業(yè)上具有重大優(yōu)勢(shì)。當(dāng)然,，你不會(huì)看到阿貝爾與內(nèi)布拉斯加大學(xué)（University of Nebraska）的啦啦隊(duì)一起狂歡,，在奧馬哈的街頭騎公牛，或者在《今日秀》（Today Show）節(jié)目中用尤克里里琴演奏《My Way》,，這些都是專屬于巴菲特的傳奇故事,。不過阿貝爾也會(huì)用自己的方式來展現(xiàn)自己的鮮明個(gè)性。他可以在伯克希爾-哈撒韋的年會(huì)上流暢自如地表演“單口相聲”,，手持麥克風(fēng),，在觀眾中漫步，簡(jiǎn)明扼要地介紹公用事業(yè)的技術(shù)細(xì)節(jié),。他擁有一種“坦蕩直率,、所見即所得”的魅力，也正是這種魅力曾經(jīng)幫助巴菲特贏得了所有人的青睞,，從最初充滿敵意的監(jiān)管者到那些性格頑固的創(chuàng)始人（他們只會(huì)把企業(yè)出售給自己深信不疑的人）,。

據(jù)奧曼稱，阿貝爾具有一種“消化大量信息”的能力,。他甚至能夠速讀資產(chǎn)負(fù)債表和損益表,，并在快速瀏覽的過程中提取關(guān)鍵信息。巴菲特對(duì)阿貝爾的職業(yè)道德表示敬畏,，他打趣道：“格雷格在得梅因找到了一塊可以一天工作超過48小時(shí)的小天地,。”

這種對(duì)了解企業(yè)運(yùn)作機(jī)制（特別是對(duì)了解每一美元的來源和流向）的渴求源于阿貝爾在阿爾伯塔大學(xué)（University of Alberta）求學(xué)之時(shí),。阿貝爾起初關(guān)注的是金融,，后來為更好地理解資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流之間的相互作用，他又將注意力放在了會(huì)計(jì)上,。1984年畢業(yè)后,，他加入了埃德蒙頓的普華永道（PwC）,，幾年之后，他被臨時(shí)派往舊金山辦事處工作,，即所謂“借調(diào)”,。

1991年，阿貝爾成為美國(guó)第二大地?zé)崮茉瓷a(chǎn)商CalEnergy的審計(jì)員,。正是在這一時(shí)期的學(xué)徒訓(xùn)練中,，阿貝爾獲益匪淺，并形成了自己的管理理念,，他還遇到了日后影響自己整個(gè)職業(yè)生涯的良師益友,。沃爾特·斯科特（Walter Scott）是巴菲特的兒時(shí)好友，曾經(jīng)在伯克希爾-哈撒韋董事會(huì)任職,，當(dāng)時(shí)他正打算通過收購(gòu)陷入困境,、債務(wù)纏身的CalEnergy來實(shí)現(xiàn)旗下土木工程公司Peter Kiewit Sons’的業(yè)務(wù)多元化。在他心中,，負(fù)責(zé)這項(xiàng)工作的最佳人選是大衛(wèi)·索科爾（David Sokol）,。時(shí)年35歲的天才少年索科爾當(dāng)時(shí)才剛剛回到奧馬哈，他此前創(chuàng)辦了一家垃圾發(fā)電公司,，并成功上市,，在此過程中，索科爾發(fā)了一筆意外之財(cái),。Kiewit公司斥資2,800萬美元收購(gòu)了CalEnergy的控股權(quán),，索科爾成為公司掌舵人。上任之后他做的第一件事情就是聘請(qǐng)自己手下28歲的審計(jì)員阿貝爾出任會(huì)計(jì)一職,。

在Kiewit企業(yè)文化的熏陶之下,，阿貝爾形成了受用終生的工作和談判方式。該公司奉行樸實(shí)無華,、擼起袖子加油干,、終生與公司同在的精神，這里的員工建過水壩,、修過橋梁,、搭過石油平臺(tái)，還在尋找機(jī)會(huì)的過程中不斷更換著工作地點(diǎn),。如果說索科爾是阿貝爾在交易方面的導(dǎo)師,，那么比他年長(zhǎng)20歲的斯科特就是他在領(lǐng)導(dǎo)力方面的榜樣。2020年,，在斯科特去世的前一年,，阿貝爾在奧馬哈的一次慈善活動(dòng)上采訪了這位自己過去的老板。阿貝爾哄著斯科特講了許多早年間的故事,，比如在農(nóng)場(chǎng)耙干草磨鐮刀,、在大學(xué)時(shí)代的夏天睡在簡(jiǎn)易工人宿舍的雙層床上為諸多歷史性項(xiàng)目[比如位于美國(guó)加利福尼亞州納帕的蒙蒂塞洛水壩（Monticello Dam）]繪制測(cè)量圖,、在12年中換了18份工作等等。阿貝爾表示,，他最喜歡的觀光活動(dòng)就是參觀圣勞倫斯航道（St. Lawrence Seaway）和北達(dá)科他州的加里森水壩（Garrison Dam）等充滿紀(jì)念意義的地點(diǎn),，那里正是斯科特年輕時(shí)工作過的地方。阿貝爾就像一名狂熱的粉絲,，不斷勸說自己的偶像講述一個(gè)又一個(gè)故事,，并在聽到故事之后不住感嘆：“真是太有意思了！”

科技企業(yè)家大衛(wèi)·維特（David Wit）當(dāng)時(shí)是CalEnergy的董事,，親眼見過斯科特?fù)?dān)任董事長(zhǎng),、索科爾擔(dān)任首席執(zhí)行官、阿貝爾擔(dān)任財(cái)務(wù)總監(jiān)的三人團(tuán)隊(duì)的工作盛況,。維特對(duì)他們追求收購(gòu)的冒險(xiǎn)精神驚奇不已,，但他們只有在深入了解候選公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，并且弄清楚可能存在的風(fēng)險(xiǎn)之后,，才會(huì)果斷出手,。維特告訴《財(cái)富》雜志：“斯科特在用人方面獨(dú)具慧眼?！彼l(fā)現(xiàn)阿貝爾既有個(gè)性,，又有敏捷的思維：“格雷格謙遜,、勤奮,，你一眼就會(huì)喜歡上他。他很全面,，沒有那種讓人頭疼的傲慢,。而且他很擅于解讀數(shù)據(jù)”。

CalEnergy繼續(xù)進(jìn)行了一系列收購(gòu),，包括一家英國(guó)的公用事業(yè)公司,，這家公司在阿貝爾的管理之下賺得盆滿缽滿，贏得了斯科特的贊賞,，斯科特還把這種贊賞之情轉(zhuǎn)述給了他的朋友沃倫·巴菲特,，后來又收購(gòu)了大型電力供應(yīng)商中美能源控股公司（MidAmerican Energy Holdings），還沿用了該公司的名稱,。

但受管制公用事業(yè)的吸引力在當(dāng)時(shí)仍顯不足,，20世紀(jì)90年代末，能源市場(chǎng)正處于“狂野西部”的瘋狂時(shí)期,，投資者給了安然（Enron）,、AES和Calpine等公司極高的估值倍數(shù)。這些企業(yè)在完全放松管制的州大舉建設(shè)輸電網(wǎng)絡(luò),、發(fā)電廠,、輸油管道和公用事業(yè),，或者為相關(guān)項(xiàng)目支付了高昂費(fèi)用。中美能源控股公司持有的主要是受管制資產(chǎn),，這些資產(chǎn)在那波狂潮中遭到了忽視,，但卻擁有后來者所缺乏的東西：壟斷地位和有保障的客戶。

但斯科特認(rèn)為,，這些超級(jí)穩(wěn)定的賺錢機(jī)器肯定能夠吸引到他的好友沃倫·巴菲特,。正如巴菲特在2002年接受《財(cái)富》雜志撰稿人蘇安迪（Andy Serwer）采訪時(shí)所說的那樣，斯科特專程從奧馬哈飛往加州卡梅爾參加了自己妹妹伯蒂（Bertie）家的聚會(huì),，目的很明確,，就是說服伯克希爾-哈撒韋的創(chuàng)始人收購(gòu)中美能源控股公司。斯科特后來離開了Kiewit,，轉(zhuǎn)而領(lǐng)導(dǎo)從后者拆分出的光纖公司Level 3,。巴菲特回憶道：“沃爾特把我拉進(jìn)一個(gè)房間，聊起了這家公用事業(yè)公司……他曾經(jīng)試圖向華爾街解釋該公司的業(yè)務(wù),，但并未贏得分析師們的青睞,，因?yàn)槟切┘一锵胝业氖窍馎ES和Calpine這樣可以快速帶來交易回報(bào)的公司?！彼箍铺貑柊头铺厥欠裨敢饧尤胨退骺茽?、阿貝爾的團(tuán)隊(duì)，將中美能源控股公司私有化,。

向來逆勢(shì)而為的巴菲特很喜歡這個(gè)主意,。1999年10月，伯克希爾-哈撒韋宣布收購(gòu)中美能源控股公司的控股權(quán),，斯科特成了公司的少數(shù)合伙人,。隨著放松管制的熱潮轉(zhuǎn)冷，中美能源控股公司迅速成為首選的困境買家,。2002年,，Williams Companies以9.6億美元的價(jià)格將其從起于落基山脈（Rocky Mountains）通向拉斯維加斯和加利福尼亞的克恩河管道（Kern River Pipeline）賣給了中美能源控股公司，較兩年之前的價(jià)格低了數(shù)億美元,。索科爾和阿貝爾又以9.28億美元的價(jià)格從瀕臨破產(chǎn)的Dynegy公司的手中收購(gòu)了北方天然氣公司（Northern Natural Gas Co.）,，該公司的管道網(wǎng)絡(luò)從得克薩斯州的二疊紀(jì)盆地（Permian Basin）一直通往美國(guó)的上中西部地區(qū)（Upper Midwest），長(zhǎng)達(dá)17000英里（約27,358.85千米）,。相較于幾個(gè)月之前Dynegy公司為購(gòu)買該筆資產(chǎn)向安然公司實(shí)際支付的價(jià)格,，這一價(jià)格低了大約6億美元。據(jù)蘇安迪報(bào)道,，巴菲特在講述這些大賺交易時(shí),，就像“釣到了巨型金槍魚”一樣津津樂道。

從2007年開始，巴菲特開始安排索科爾接管那些陷入困境的子公司,，首先是隔熱材料與屋頂生產(chǎn)商Johns Manville,，然后是NetJets公司。次年,，阿貝爾升任中美能源控股公司首席執(zhí)行官,。盡管作為巴菲特手下的“救火隊(duì)長(zhǎng)”，許多投資者相信索科爾是可能的接班人之一,，但在2011年,，因?yàn)樗骺茽栙?gòu)買自己建議巴菲特收購(gòu)的路博潤(rùn)（Lubrizol）化工公司的股票的行為引發(fā)了外界質(zhì)疑，所以他突然辭職,，（伯克希爾-哈撒韋后來收購(gòu)了這家公司）,。《財(cái)富》雜志通過電子郵件聯(lián)系了索科爾,，但并未收到回復(fù),。

但阿貝爾的上位已經(jīng)成為定局。索科爾離職之后,，阿貝爾成為伯克希爾-哈撒韋能源業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人,，在持續(xù)保持利潤(rùn)增長(zhǎng)的同時(shí)，他還利用伯克希爾-哈撒韋雄厚的資產(chǎn)負(fù)債表繼續(xù)推進(jìn)對(duì)外收購(gòu)（主要是廉價(jià)收購(gòu)）,，并且把全部現(xiàn)金流都用在了維持,、發(fā)展旗下的業(yè)務(wù)上，獲得了巴菲特所推崇的強(qiáng)大的復(fù)利效應(yīng),。1997年,，CalEnergy的收入為23億美元，利潤(rùn)為1.39億美元,。到2022年,，伯克希爾-哈撒韋能源公司的銷售額已經(jīng)達(dá)到264億美元,，利潤(rùn)高達(dá)39億美元,。在俄勒岡州和加利福尼亞州北部的克拉馬斯河（Klamath River）沿岸，為解決因?yàn)樗姶髩斡绊懹〉诎膊柯錆O場(chǎng)而帶來的爭(zhēng)端,，阿貝爾巧妙地與印第安部落進(jìn)行了接觸,，如此一來，既避免了伯克希爾-哈撒韋公司深陷窘境,，又提高了公司在環(huán)保人士和監(jiān)管機(jī)構(gòu)心目當(dāng)中的聲譽(yù),。阿貝爾達(dá)成了一項(xiàng)協(xié)議，只要伯克希爾-哈撒韋能源公司運(yùn)營(yíng)該大壩的時(shí)長(zhǎng)足以收回部分投資,，并且能夠通過發(fā)行州債券和進(jìn)行特別提價(jià)的方式來支付關(guān)閉大壩的費(fèi)用,，該公司就將關(guān)閉大壩。這項(xiàng)有史以來規(guī)模最大的水壩拆除工程已經(jīng)于今年早些時(shí)候完成，克拉馬斯河現(xiàn)在可以從沙漠順暢地流向海洋,，很快就將能夠?yàn)椴柯涞臐O民帶來豐收的喜悅,。阿貝爾在2015年的一次視頻采訪中介紹了自己的談判風(fēng)格，關(guān)鍵在于“如何與（對(duì)方）進(jìn)行接觸,？如何才能讓彼此成為長(zhǎng)期的合作伙伴,？”

無論是在2008年到2018年間擔(dān)任伯克希爾-哈撒韋能源公司首席執(zhí)行官期間，還是在從那時(shí)起負(fù)責(zé)管理所有工業(yè)業(yè)務(wù)期間,，阿貝爾都證明了自己是一位堅(jiān)韌不拔,、親力親為的領(lǐng)導(dǎo)者，或許他也可以算是美國(guó)綠能發(fā)電基礎(chǔ)設(shè)施的主要建設(shè)者和投資者,。他不僅帶頭大力發(fā)展太陽能,，而且伯克希爾-哈撒韋現(xiàn)在也已經(jīng)成為美國(guó)最大的受監(jiān)管風(fēng)力發(fā)電公用事業(yè)公司，在得克薩斯州,、加利福尼亞州和整個(gè)中西部,，特別是艾奧瓦州，都運(yùn)營(yíng)有風(fēng)力發(fā)電場(chǎng)項(xiàng)目,。在去年5月舉行的2024年年會(huì)上,，阿貝爾宣布，在幾周之前的地球日（Earth Day）當(dāng)天,，強(qiáng)風(fēng)帶動(dòng)呼呼作響的葉片,，將電力送去了千家萬戶，中美能源控股公司在艾奧瓦州的80多萬用戶所用電力100%源自風(fēng)力發(fā)電,。（2022年年中,，伯克希爾-哈撒韋收購(gòu)了斯科特遺產(chǎn)中和阿貝爾手中該公司未持有的8%伯克希爾-哈撒韋能源公司股票。通過出售其持有的1%股票,，阿貝爾獲利8.7億美元,。）

在制造、服務(wù)和零售業(yè)務(wù)板塊[總市值為1,650億美元,，覆蓋除鐵路,、能源以外的數(shù)十家企業(yè)，從NetJets到本杰明摩爾涂料再到克萊頓房屋公司（Clayton Homes）,，不一而足],，他把營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從2017年的4.9%提高到了2023年的7.6%。

與巴菲特知名的拱手而治不同,，阿貝爾對(duì)細(xì)節(jié)特別關(guān)注,。最近剛剛卸任Brooks Running公司首席執(zhí)行官一職的吉姆·韋伯（Jim Weber）透露說，阿貝爾每年都會(huì)數(shù)次造訪這家跑鞋制造商的西雅圖總部,，討論戰(zhàn)略問題,。韋伯在2021年年會(huì)上接受采訪時(shí)說：“如果你的業(yè)績(jī)不佳,，他就會(huì)告訴你，然后你需要在幾個(gè)月之內(nèi)讓業(yè)務(wù)重回正軌,?！?/p>

“格雷格不會(huì)對(duì)落后者聽之任之?！碧乩A大學(xué)的坎寧安對(duì)《財(cái)富》雜志表示,，他與阿貝爾很熟?！叭绻惚憩F(xiàn)不佳,，就會(huì)接到格雷格的電話?！卑头铺乇救艘灿羞^類似的發(fā)言,，其在2023年接受美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道采訪時(shí)說：“（格雷格）可能比我更嚴(yán)一點(diǎn)，他比我更加擅長(zhǎng)做這種鞭策后進(jìn)者的工作,。鞭策完之后他還能夠面帶微笑,，讓你在離開時(shí)對(duì)自己感覺十分滿意?！?/p>

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雖然看起來阿貝爾接掌的是一家業(yè)務(wù)穩(wěn)定,、經(jīng)營(yíng)良好且擁有輝煌歷史的企業(yè)，但其實(shí)伯克希爾-哈撒韋本身也是問題重重,。該公司最近的業(yè)績(jī)還算不錯(cuò),，但與過去相比已經(jīng)遜色許多。造成這種局面的部分原因是過去欣欣向榮的大型子公司的業(yè)績(jī)欠佳,。汽車保險(xiǎn)巨頭Geico在利用遠(yuǎn)程信息處理技術(shù)開展風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于前進(jìn)保險(xiǎn)公司（Progressive）,，市場(chǎng)份額遭到主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的蠶食。伯克希爾-哈撒韋能源公司的利潤(rùn)自2022年達(dá)到頂峰之后開始下滑,，主要是因?yàn)橐盎鸾o房屋和企業(yè)帶來了巨大的損失,。過去幾年，伯靈頓北方圣達(dá)菲鐵路公司（BNSF Railway Company）的回報(bào)率在美國(guó)五大鐵路公司中一直墊底,，巴菲特曾經(jīng)表示,，該公司需要大力“重置成本結(jié)構(gòu)”。就連巴菲特也承認(rèn),，伯克希爾-哈撒韋的投資組合中存在一些長(zhǎng)期表現(xiàn)不佳的低效企業(yè),。

阿貝爾可以通過拉動(dòng)三大杠桿來提升伯克希爾-哈撒韋的整體業(yè)績(jī),，并且為業(yè)績(jī)不佳的公司“補(bǔ)充能量”,。但這些做法都會(huì)影響伯克希爾-哈撒韋長(zhǎng)期以來的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，也是其生態(tài)系統(tǒng)的核心特質(zhì),，即子公司的獨(dú)立性,。傳統(tǒng)上,，伯克希爾-哈撒韋的藍(lán)圖就是以優(yōu)惠的價(jià)格收購(gòu)已經(jīng)盈利且擁有優(yōu)秀管理層的企業(yè)，并給予它們幾乎完全的自主權(quán),。亞當(dāng)·米德（Adam Mead）說,，正是這種自由度讓伯克希爾-哈撒韋無需通過拍賣就能夠買下理想的目標(biāo)公司。亞當(dāng)·米德是一位理財(cái)經(jīng)理,，曾經(jīng)撰寫過一本記錄伯克希爾-哈撒韋的財(cái)務(wù)歷史的權(quán)威書籍,。

第一種可能策略是：為各位首席執(zhí)行官設(shè)定利潤(rùn)目標(biāo)，如果無法達(dá)成,，則設(shè)定改進(jìn)時(shí)間表或者干脆換人,。巴菲特自己也承認(rèn)，自己很少或者從未提出過如此嚴(yán)格的要求,。Dairy Queen的首席執(zhí)行官特洛伊·巴德（Troy Bader）說：“他會(huì)像任何優(yōu)秀的管理者一樣指出我們的問題,。”最近的一個(gè)例子是現(xiàn)年47歲的亞當(dāng)·賴特（Adam Wright）,，作為阿貝爾的得意門生,，其曾經(jīng)在管理中美能源控股公司時(shí)取得亮眼業(yè)績(jī)，阿貝爾將其派至卡車休息站巨頭Pilot Travel Centers負(fù)責(zé)相關(guān)業(yè)務(wù),。賴特曾經(jīng)在美國(guó)國(guó)家橄欖球聯(lián)盟打球,，司職中后衛(wèi)，巴菲特稱贊他是“一位了不起的高管”,，如今,，賴特已經(jīng)開始改造那些老舊的便利店，讓公司的財(cái)務(wù)狀況變得更加穩(wěn)健,。

阿貝爾還可以任命高層副手們來?yè)?dān)任不同運(yùn)營(yíng)集團(tuán)的負(fù)責(zé)人,，伯克希爾-哈撒韋過去從未有過這種結(jié)構(gòu)，但現(xiàn)在可能需要進(jìn)行這種調(diào)整,。值得注意的是,，阿貝爾能夠從賈因那里得到很多幫助（賈因在打造和運(yùn)營(yíng)保險(xiǎn)特許專營(yíng)業(yè)務(wù)方面成績(jī)斐然），他還很可能會(huì)依靠庫(kù)姆斯和韋施勒來管理巨額的股票和債券資產(chǎn),。極具傳奇色彩的首席執(zhí)行官教練拉姆·查蘭（Ram Charan）說：“格雷格無法同時(shí)管理投資組合中的80多家公司”,。馬里蘭大學(xué)（University of Maryland）的教授大衛(wèi)·卡斯（David Kass）認(rèn)為，阿貝爾可以把非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)按照行業(yè)分成若干小組,，比如每組20家公司,。

第三是整合購(gòu)買力、統(tǒng)一運(yùn)營(yíng)思路,?；裟犴f爾和丹納赫（Danaher）等成功企業(yè)集團(tuán)都通過共同競(jìng)購(gòu)原材料、零部件,，并在各個(gè)工廠推廣“最佳實(shí)踐”提高了效率,。伯克希爾-哈撒韋也的確實(shí)現(xiàn)了協(xié)同效應(yīng),，不過主要是財(cái)務(wù)上，比如,，公司總部能夠向克萊頓房屋公司提供貸款,，利率低于該住宅公司向銀行或者債券持有人貸款所需要支付的利率。但正如米德所指出的那樣,，伯克希爾-哈撒韋并未采取任何類似鼓勵(lì)下屬單位聯(lián)手采購(gòu)鋁或者半導(dǎo)體,，又或者交叉銷售Geico保險(xiǎn)的措施。

巴菲特承認(rèn),，考慮到公司龐大的規(guī)模,，伯克希爾-哈撒韋已經(jīng)不可能再獲得前四十年那樣高額的回報(bào)。但他認(rèn)為自己創(chuàng)辦的企業(yè)應(yīng)當(dāng)可以實(shí)現(xiàn)比標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)高出一兩個(gè)點(diǎn)的業(yè)績(jī),。目前最好的辦法就是阿貝爾在大多數(shù)時(shí)候堅(jiān)持伯克希爾-哈撒韋過去的成功經(jīng)驗(yàn),，即扮演最后買家的角色，在危機(jī)來臨時(shí)能夠隨時(shí)開出數(shù)十億美元的支票,，買入低價(jià)資產(chǎn),。在股價(jià)看起來處于低位時(shí)增加股票持倉(cāng)，在股價(jià)處于高位時(shí)賣出減持,。在伯克希爾-哈撒韋售出的股票低于真實(shí)價(jià)值時(shí)開展回購(gòu),。

而那個(gè)價(jià)值究竟是多少，卻沒有人可以比格雷爾·阿貝爾更清楚,，或許連巴菲特也是如此,。

譯者：Feb