????所以,，戴爾無(wú)法承受私有化之痛。但不進(jìn)行私有化該公司該如何發(fā)展,？以下是一些可行的方案,，雖然它們也有些難度。

????戴爾可以收購(gòu)一批小公司,。諾蘭德表示：“我認(rèn)為戴爾的收購(gòu)策略是步步為營(yíng),，而不是畢其功于一役。這樣的話,，萬(wàn)一某項(xiàng)收購(gòu)失敗,，也不至于影響全局,。”上述策略的優(yōu)點(diǎn)是,，假如某筆收購(gòu)不如人意,，戴爾還是能保持良好的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流，而不必為此擔(dān)心,。已經(jīng)有一些跡象表明戴爾傾向于這種做法,。本月初，它并購(gòu)了“軟件即服務(wù)”公司Boomi,，而兩個(gè)月前,，它剛剛在3PAR并購(gòu)戰(zhàn)中輸給了惠普。

????不過(guò),，步步為營(yíng)的策略要真正產(chǎn)生效果才有用,。蘭巴表示：“這種策略對(duì)于核心業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)得很好的企業(yè)特別有用。但戴爾須加強(qiáng)其核心業(yè)務(wù),。如果你在核心業(yè)務(wù)上發(fā)展不順,，那并購(gòu)將變得漫長(zhǎng)而艱巨。當(dāng)并購(gòu)過(guò)來(lái)的企業(yè)真正產(chǎn)生效益時(shí),，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手早將你遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在身后,。”

????戴爾可以收購(gòu)一家大型公司,。收購(gòu)小公司的問(wèn)題在于,，即便小公司增長(zhǎng)迅猛，但其帶來(lái)的收入對(duì)戴爾這樣的巨頭而言仍然是杯水車薪,。而并購(gòu)大型公司雖然意味著風(fēng)險(xiǎn)更大,，但可能使戴爾這樣的“大塊頭”收入迅速增長(zhǎng)。

????當(dāng)然,，公司并購(gòu)并非一勞永逸,。諾蘭德表示：“如果所并購(gòu)公司的業(yè)務(wù)遍布各個(gè)領(lǐng)域，涉及多種文化,，那整合起來(lái)將很困難,。作為一家不那么有趣的公司,，戴爾將很難留住人才,，也難以將新創(chuàng)企業(yè)整合進(jìn)來(lái)?！?/p>

????此外,，蘭巴認(rèn)為，即使戴爾已決定將重心移至企業(yè)級(jí)領(lǐng)域,，它仍然不能忽視PC市場(chǎng),。戴爾首席財(cái)務(wù)官戈蘭登則表示,，公司50%的收益來(lái)自于PC銷售。企業(yè)級(jí)市場(chǎng)的銷售與就業(yè)形勢(shì)息息相關(guān),，而目前美國(guó)的失業(yè)率略微有所下降,，所以至少在那些上升期企業(yè)的新增PC采購(gòu)中，戴爾或許占據(jù)很大份額,。

????總之,，股東們當(dāng)然希望邁克爾?戴爾將戴爾公司收入囊中，并在此過(guò)程中推高該公司股價(jià),。不過(guò),，這幫人的白日夢(mèng)該醒醒了。戴爾公司最大的希望在于再投資,，而不是私有化,。

????譯者：項(xiàng)航