????寶鋼股份（滬 600019）

????寶鋼股份不僅是中國最大、最現(xiàn)代化的鋼鐵聯(lián)合企業(yè),，設(shè)備的現(xiàn)代化程度在全球范圍內(nèi)也處于先進(jìn)水平,。因此，其鋼鐵制造成本在國際上也有較強(qiáng)的競爭力,。國家將在未來數(shù)年內(nèi)力推動鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化升級,，這一政策有利于進(jìn)一步增強(qiáng)寶鋼在國內(nèi)和國際市場的長期競爭力。在產(chǎn)能方面,，寶鋼具有生產(chǎn)汽車用鋼和特種鋼的能力,。高端產(chǎn)品的制造能力，長期來說將成為寶鋼的核心競爭力,。然而,，從短期來看，全球經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致近期鋼鐵需求下滑,。全球及中國國內(nèi)過剩的鋼鐵產(chǎn)能,，需要經(jīng)過兩三年的時(shí)間才可以消化，這對于鋼鐵公司來講并不是利好,。雖然 2008 年年底以來中國政府的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃促進(jìn)了國內(nèi)鋼鐵的需求,，尤其是汽車銷量的大幅增長刺激了汽車用鋼的需求，但鋼鐵業(yè)的完全復(fù)興還要等到全球經(jīng)濟(jì)完全復(fù)蘇才可實(shí)現(xiàn),。寶鋼應(yīng)該已經(jīng)度過了此次經(jīng)濟(jì)衰退的最低谷,。預(yù)計(jì)在 2009 年下半年，鋼價(jià)將會做小幅調(diào)整,，汽車用鋼將持續(xù)增長,。依據(jù)晨星貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型,，寶鋼股份 A 股內(nèi)在價(jià)值為 10 元,。——葉敏

????聯(lián)想集團(tuán)（港 0992）

????目前,，聯(lián)想電腦為全球第四大電腦供應(yīng)商,，占據(jù)全球市場 7.2% 的份額，其主要?jiǎng)萘Ψ秶匀辉诖笾腥A區(qū),，并穩(wěn)居中國市場的銷量首位,，市場份額為 28.6%。由于全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)肆虐,，企業(yè)用戶及消費(fèi)者延遲及縮減電腦產(chǎn)品方面的支出,，在截止今年 3 月的 2009 財(cái)年，聯(lián)想的銷售額為 149 億美元,，同比減少約 9%,，毛利率為 11.9%,，同比降低 3.1 個(gè)百分點(diǎn)。公司于 2009 年初宣布全球業(yè)務(wù)重組,，旨在加快對市場需求的反應(yīng)并提高經(jīng)營效益,，企業(yè)將未來業(yè)務(wù)重心放在開發(fā)印度、俄羅斯和拉美國家等新興市場,。

????由臺灣電子代工企業(yè)推出的入門級上網(wǎng)本近年來異軍突起,，以低價(jià)、便于攜帶和滿足基本數(shù)據(jù)處理和網(wǎng)絡(luò)通訊等需求而受到大眾消費(fèi)者的歡迎,，對聯(lián)想等電腦廠商的業(yè)務(wù)帶來沖擊,。聯(lián)想最近也推出入門級上網(wǎng)本，以迎合消費(fèi)者和教育機(jī)構(gòu)客戶的需求,。晨星認(rèn)為,，在新科技和新產(chǎn)品層出不窮的個(gè)人電腦市場,，聯(lián)想不但要快速應(yīng)對市場變化,，同時(shí)也要發(fā)揮自身優(yōu)勢,，找準(zhǔn)定位,，并堅(jiān)持產(chǎn)品創(chuàng)新和品牌管理。公司在精簡成本,、完善贏利模式及加強(qiáng)針對不同市場的營銷方面還有很長的路要走,。依據(jù)晨星貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型，聯(lián)想集團(tuán)港股內(nèi)在價(jià)值為 3 港元,。 ——蘇丹