2010年劉二海和陸正耀在尼亞加拉瀑布旁發(fā)生過一次對話,。當時,，神州租車創(chuàng)始人陸正耀手中拿著一杯咖啡對劉二海說：“咖啡是個好生意,，有一天我一定要做這個生意?！?年后,，陸正耀的瑞幸咖啡在半年內開店超過800家，A輪即融資2億美元,、估值超過10億美元,，劉二海自然是瑞幸咖啡的早期投資人。

瑞幸咖啡只是劉二海眾多投資中的一例,。他創(chuàng)辦的愉悅資本成為新興投資機構中的明星,，在過去三年中,，愉悅資本投資了包括神州專車,、摩拜單車、蔚來汽車、小豬短租,、途虎養(yǎng)車,、蛋殼公寓等一系列獨角獸公司。

劉二海有著中國北方人的豪爽性格,，說話簡單明了,，力求高效溝通。也是由于這種性格,，他能夠與創(chuàng)業(yè)者達成一種親近關系,，并且在過去15年的投資經(jīng)歷中，他總結出自己的一套方法論,。

他稱現(xiàn)在中國的創(chuàng)新環(huán)境為“魔鬼通道”,，創(chuàng)業(yè)者們都試圖征服、穿越這條險途,。而投資人的角色在于找到哪些真正有潛力穿越通道的人,。

硝煙散去的單車戰(zhàn)爭已經(jīng)過去了半年，參與企業(yè)以超高速成長,，兩年走過其他公司十幾年走完的路,，共享單車完全顛覆了慣常的創(chuàng)業(yè)公司成長路徑。作為摩拜單車A輪唯一投資人,，劉二海說：“在這個過程中,，企業(yè)面臨的不僅僅是業(yè)務和運營的競爭，還有渠道,，公共關系,，政府關系，以及融資的全方位競爭,，我們把這種現(xiàn)象稱作魔鬼通道,。網(wǎng)約車、團購,、直播,、單車，都經(jīng)歷了這樣的魔鬼通道”,。

與此同時,，投資領域本身也發(fā)生了值得注意的新趨勢，即創(chuàng)投基金的規(guī)模越來越大,，一筆投資動輒數(shù)億,、數(shù)十億美金，這就使得這些頭部巨型項目在一級市場可以獲得足夠的資本支持,，因而在一級市場停留的時間越來越長,。

“創(chuàng)業(yè)公司為什么會遭遇‘魔鬼通道’,？歸根結底還是你的創(chuàng)新不足，你的業(yè)務沒有形成競爭壁壘,，別人很容易就能突破——別人能進入的都不叫邊界,。這樣的情況下，你怎么能逃離這個地方,？”劉二海認為,，創(chuàng)業(yè)公司們還是要回到商業(yè)的本質?！耙簿褪钦f你的企業(yè),，最終還是得創(chuàng)造獨特的價值體系?！?/p>

在劉二?？磥恚瑑r值創(chuàng)造有兩個維度,，即一橫一豎,。“一橫”是指,，自己有獨特的價值體系,，不會被他人殺死?！耙回Q”就是競爭,，就像美國黃石公園里的狼群分布每年都會發(fā)生變化，每個狼群都在爭奪領地,，它們必須找到一塊不被其他狼群攻擊的地盤,，這就是競爭?！叭绻阍凇粰M’中的價值很小,，就只能在‘一豎’中拼，這就解釋了為什么會有魔鬼通道,，為什么競爭這么激烈,，為什么要呼喚硬創(chuàng)新?！?/p>

創(chuàng)業(yè)和投資,，首先要了解自己所處的市場環(huán)境。劉二海認為,，美國的產(chǎn)業(yè)結構更像一張“披薩餅”,，傳統(tǒng)行業(yè)高科技之間區(qū)隔比較明顯，先有傳統(tǒng)再有高科技,，因為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)本身就比較發(fā)達,，所以形成了傳統(tǒng)和高科技各自發(fā)展的局面,，今天的高科技又成為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，不斷有更新的高科技出來,。而中國的情況不太一樣，本土創(chuàng)業(yè)投資更像千層餅,，即由于傳統(tǒng)行業(yè)本身尚不發(fā)達,，高科技同時又發(fā)展起來，這時候它表現(xiàn)的就像千層餅一樣,，彼此交融在一起,。

基于這樣的分析，愉悅資本把創(chuàng)新分為五類：首先以硬科技創(chuàng)新為核心公司,，這是所有投資人的第一選擇,；其次是基于行業(yè)的技術創(chuàng)新型公司；接下來包括行業(yè)吸納新技術的產(chǎn)品型公司和服務型公司,，最后是模式創(chuàng)新型公司,。

劉二海也曾遭遇過失敗。早年間,，他看中“淘品牌”中的翹楚麥包包,，并進行了投資。但隨著天貓和京東的崛起,，已經(jīng)在線下建立了強大品牌與產(chǎn)品能力的“傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)”大規(guī)模觸網(wǎng),，曾經(jīng)風光一時的“淘品牌”的優(yōu)勢蕩然無存，這段經(jīng)歷讓他感慨良多,。

“這個教訓是慘痛的,，它帶給我的思考是，要足夠客觀,，才能在研究判斷時盡可能全面地考慮到所有產(chǎn)生影響的因素,。”此后,，他形成了自己判斷項目的四個維度：技術,、產(chǎn)業(yè)、社會和新模式,。在這其中,，技術扮演的角色越來越重要，由技術驅動巨型產(chǎn)業(yè)的變革成為巨大機會,。

劉二海認為：“比如我們的‘投資根據(jù)地’策略就顯示了技術引領產(chǎn)業(yè)變革的趨勢,。以汽車/出行根據(jù)地為例，自最早的易車開始,，我們在這個領域連續(xù)投資了神州租車,、途虎養(yǎng)車,、神州專車、蔚來汽車,、摩拜單車,、徑衛(wèi)視覺等一系列優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)公司，這其中可以看到共享經(jīng)濟,、新能源,、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等等創(chuàng)新科技融合,、推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的脈絡,。低科技含量的創(chuàng)業(yè)和投資都將被魔鬼通道淹沒掉，只有‘硬創(chuàng)新’才能創(chuàng)造真價值,?！保ㄘ敻恢形木W(wǎng))