瑞幸與常識的距離
楊安琪
2020-04-03
圖片來源：圖蟲創(chuàng)意
資本市場一些反轉的劇情不斷上演,。
瑞幸在3個月前市值甚至還一度超過100億美元,，現(xiàn)在該公司只剩下16億美元左右,。
昨日晚間，瑞幸咖啡發(fā)布內(nèi)部信,，稱公司COO劉劍及其下屬等4位管理人員,，涉嫌財務數(shù)據(jù)造假，偽造交易收入22億元,，正在接受公司內(nèi)部調查,。2019年前三季度，瑞幸咖啡主營業(yè)務收入為29.29億元,，如今22億元的造假規(guī)模,，已經(jīng)接近了其去年前三個季度總營收規(guī)模。
我對瑞幸的第一次印象來自這家公司對星巴克的起訴事件,。在2018年5月（注意,，此時瑞幸僅僅開始運營3個月），瑞幸咖啡發(fā)表公開信稱,，在實際業(yè)務發(fā)展的過程中遭到星巴克的壟斷性競爭,。星巴克回應：“我們無意參與其他品牌的市場炒作”。
一家剛剛成立不久的公司,，擁有野心是一件好事,，但如果它從一開始就采取起訴行業(yè)老大的手段進行營銷，難免讓人生疑,。這就好像,，你能想象發(fā)展成立3個月的亞馬遜起訴沃爾瑪壟斷嗎？
接下來瑞幸咖啡的快速上市則引來更多疑問,。在起訴星巴克一年后的2019年5月17日晚間,，正式營業(yè)剛剛一年的瑞幸咖啡在納斯達克市場敲鐘上市，創(chuàng)造了中國咖啡品牌自創(chuàng)立赴美上市的最快紀錄，共募集資金6.95億美元,，市值達42.5億美元,。
比較而言，1971年星巴克在西雅圖派克市場成立第一家店,，開始經(jīng)營咖啡豆業(yè)務,；21年后，1992年星巴克在紐約納斯達克上市,，從此進入了一個新的發(fā)展階段,。
當然你可以說這是一種古老的商業(yè)模型，而中國一切都是新的：新的市場,、新的商業(yè)模式,、新的增長速度，但這其中的本質是,，你需要真正有價值的創(chuàng)新推動這一切。
并不是所有產(chǎn)品加上“外賣”這一屬性就能夠是一個新的物種,。阿里巴巴和京東在電子商務領域的成功本質上是“平臺效應”的體現(xiàn),，即供應方有海量的品類、需求方也是海量級別的用戶,；如今美團也是這樣,，一端是海量的餐館、一端則是無窮無盡的消費者,。這時,，物流和配送只是將這種平臺效應物理化，增強更好用戶體驗的手段,。
但瑞幸只有“飲料,、食品”這一兩個品類，很難形成一個巨大的平臺效應,。
此外,，瑞幸咖啡采取了中國互聯(lián)網(wǎng)公司快速成長的手段之一：燒錢補貼。眾所周知的是,，瑞幸咖啡經(jīng)常的營銷活動包括,，首單免費、買二贈一等,。這種補貼方式并不少見,，可以比較的是滴滴，但同樣,，滴滴的補貼是建立在平臺效應之上,，即補貼車主和消費者，獲得了更多的車主和消費者，并且讓兩方都產(chǎn)生了新的消費習慣,。但瑞幸的補貼只有消費者一端,，一旦補貼結束后，消費者很可能失去粘性轉而離開,。
另外,，外界對瑞幸的常識性判斷還有：為什么這家公司如此急于上市？一般而言,，上市的目的有二：其一,，公司向公共市場融資以謀求未來更好的發(fā)展；其二,，風險投資機構退出獲利,。
根據(jù)公開資料，瑞幸咖啡的背后的主要機構投資者來自大鉦資本,、愉悅資本,、君聯(lián)資本和新加坡政府投資公司，以及創(chuàng)始人陸正耀和他的“神州系”高管團隊,。
大鉦資本回復本刊稱,，曾經(jīng)減持瑞幸552萬ADS股，持股比例從10%左右下降至7%,，套現(xiàn)2.3億美元,。同時，大鉦資本減持后已收回當初對瑞幸資本投資的1.8億美元成本,。
瑞幸的主要投資方之一愉悅資本則并無出售瑞幸股票記錄,。其創(chuàng)始人劉二海在2018年9月接受過《財富》（中文版）的專訪。當時,，劉二海表示,，瑞幸咖啡和星巴克是完全不同的品類。他認為,，用傳統(tǒng)辦法無法和星巴克競爭,，但在新的物流、支付條件下,，這種競爭成為可能,，瑞幸咖啡的高效運營和創(chuàng)建的新價值體系是其競爭的核心要素?！斑^去是你追著咖啡,，現(xiàn)在是咖啡追著你跑?！?/p>
如果說瑞幸毫無創(chuàng)新,，則也有失偏頗。這家公司起碼倒逼了星巴克與餓了么的合作，讓咖啡配送成為可能,。
但無論如何,，瑞幸咖啡的造假事件正在發(fā)酵。受瑞幸咖啡財務造假牽連,，同為陸正耀創(chuàng)始的“神州系”港交所上市公司神州租車一度大跌70%,，停牌前跌54.42%；有分析稱,，由于瑞幸咖啡的造假事件,，中概股可能遭受集體信任風波；中國證監(jiān)會今天也就瑞幸造假事件發(fā)表聲明,，表示高度關注瑞幸咖啡財務造假事件,，對該公司財務造假行為表示強烈的譴責。
在采訪時,，劉二海特意點了一杯瑞幸咖啡讓我品嘗,。“來,，試試我們投資的產(chǎn)品,。”如今看來,，這杯咖啡已苦澀無比。（財富中文網(wǎng)）
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