拼多多認購國美2億美元可轉(zhuǎn)債，二者為何需要彼此,？
于佳鑫
2020-04-20
4月19日，拼多多與國美零售宣布正式達成深度戰(zhàn)略合作,。拼多多稱,，將溢價認購家電連鎖零售巨頭國美的2億美金可轉(zhuǎn)換債券。假設(shè)行使轉(zhuǎn)換權(quán),，拼多多將最多獲配12.8億新股,，約占國美零售公告日已發(fā)行股本的5.96%，及國美發(fā)行轉(zhuǎn)換股份擴大后股本的5.62%,。
這是拼多多首次對外進行戰(zhàn)略投資,，也是雙方繼今年3月底聯(lián)手打造“超級品牌日”活動后，進一步在資本層面達成的合作,。
受此利好消息影響,，4月20日上午，國美系公司全線飄紅,，港股國美零售午盤收漲13.69％,，為2020年來最大漲幅。
根據(jù)協(xié)議,，國美零售全量商品將上架拼多多,，品牌大家電將接入拼多多“百億補貼”計劃；國美旗下安迅物流與國美管家兩大服務(wù)平臺將相應(yīng)的“零售基建”接入拼多多,，分別為拼多多提供覆蓋全國的中大件物流網(wǎng)絡(luò)與包含家電維修,、清洗保養(yǎng)、以舊換新在內(nèi)的消費者服務(wù)方案,。
新電商開創(chuàng)者拼多多與線下零售巨頭國美的攜手使商業(yè)江湖風云再起,，備受關(guān)注。關(guān)于二者的合作初衷，拼多多戰(zhàn)略部副總裁DAVID LIU表示,，國美是零售基礎(chǔ)設(shè)施完備的零售企業(yè),，與國美的合作不僅是拼多多對“普惠、人為先,、更開放”理念的踐行,，更將在搭建數(shù)字平臺基礎(chǔ)上，提升拼多多平臺的供應(yīng)鏈,、物流,、服務(wù)能力，鞏固新電商平臺價值,。
他認為,，這次合作將產(chǎn)生三贏的局面：“消費者可以具有競爭力的價格購買更多國內(nèi)外頂級品牌；國美可以獲得我們5.8億用戶,；而拼多多則獲得了在家用電器和電子產(chǎn)品方面的立足點,。”
資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟觀察家梁振鵬指出,，對于拼多多而言,，國美的品牌背書將為其提升商品和服務(wù)價值，有利于在未來吸引高質(zhì)量用戶和帶動客單價提升,，同時滿足低線市場的消費升級和一二線市場的中高端需求,；對于國美而言，供應(yīng)鏈,、物流,、服務(wù)等零售基建與拼多多對接，將為其獲取更多流量,，為其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型拓展市場增量空間,。
隨著下沉市場的爭奪戰(zhàn)愈演愈烈，拼多多需要完成由低價商品向高客單價貨品轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略升級,，以提高平臺用戶的人均購買力,。如何獲取一二線消費者對高價商品的信任便成為了拼多多首要解決的難題。為化解信任危機,，阿里巴巴選擇建立天貓商城來與各大品牌商家進行捆綁,，但這條解決路徑似乎沒有多少剩余空間留給后來者模仿。此刻,，入股國美以獲取品牌背書對拼多多來說無疑是一次期盼已久的“天貓化”機會,。
在提供品牌背書的同時，國美還將物流網(wǎng)絡(luò)接入拼多多,，彌補拼多多至今物流基礎(chǔ)設(shè)施薄弱的不足,。據(jù)國美公開數(shù)據(jù),，安迅物流的運營網(wǎng)絡(luò)在全國擁有超 6000 個網(wǎng)點，庫房面積達195萬平方米,，約為順豐的8成,，峰值車輛15000 輛。借助國美多年深耕線下的零售基建力量,，拼多多有望通過對物流基礎(chǔ)設(shè)施的控制實現(xiàn)未來業(yè)務(wù)的進一步擴張,。
另一方面，相比于拼多多,，已逐漸褪去昔日王者光環(huán)的國美更需要這場合作,。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，曾經(jīng)風光無限的國美卻在2017-2019年連續(xù)三年虧損,，累計虧損金額超過79億元,。在最新披露的2019年財報中,，國美全年營收為594.83億元,，同比下滑7.57%；凈利潤虧損25.9億元,，雖然虧損有所收窄,，但情況仍然不容樂觀。在二級市場上,，國美零售的市值已從10年前的千億市值貶值到最新的157億港元,。另外，近期新冠肺炎疫情對線下零售的消極影響也引起了評級機構(gòu)的關(guān)注,，標普在2月20日稱,，將國美零售的“B+“長期發(fā)行人信用評級列入負面評級觀察。與之相反,，拼多多自上市后營收增速就遠超市場預期,，二級市場上的股價也持續(xù)上漲，此次合作,，國美可以借助拼多多的流量,、消費大數(shù)據(jù)、“百億補貼”等資源,，實現(xiàn)線上渠道的布局與完善,，加強市場促銷與營銷推廣，推動自身價值升級,。
事實上,，電商平臺和傳統(tǒng)家電巨頭跨界聯(lián)手并非新鮮事，早在2015年8月,，蘇寧易購與阿里巴巴達成合作意向,，阿里巴巴耗資約283億購買19.99%蘇寧股票，成為蘇寧的第二大股東。與此同時,，蘇寧以140億人民幣認購不超過2780萬股的阿里巴巴新發(fā)行股份,。除投資蘇寧外，據(jù)不完全統(tǒng)計,，阿里巴巴相關(guān)投資超過600億元,，2018年阿里以224億港元收購高鑫零售36.16%的股份，成為大潤發(fā)最大股東,。（財富中文網(wǎng)）
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