特斯拉瘋狂入手比特幣之后,，蘋果也要出手了,？
ROBERT HACKETT
2021-02-09
如果比特幣能吸引到全球首富——特斯拉特立獨行的CEO埃隆?馬斯克（Elon Musk）,，或許它也可以吸引到全球最有價值的公司。
這種可能性比一般的比特幣多頭所認為的還要大,。加拿大皇家銀行資本市場部（RBC Capital Markets）的分析師認為,，蘋果有可能將比特幣納入到公司的決算表中，作為其擴張戰(zhàn)略的一部分——他們認為,，這或許能進一步助推蘋果本就已經(jīng)處在快速增長中的移動支付業(yè)務(wù),。
在RBC周一發(fā)布的報告中，分析師提議“蘋果購買比特幣”的關(guān)鍵是，該公司將在其移動支付應(yīng)用Apple Wallet中建立一個直接的加密貨幣交易平臺,。他們認為,，此舉將使蘋果能“立即占有市場份額并影響[加密貨幣交易]行業(yè)”，每季度還可帶來數(shù)百億美元的額外收入,。錦上添花的是,，通過購買比特幣，蘋果就可以輕而易舉地為整個系統(tǒng)的運轉(zhuǎn)提供資金,。
蘋果尚未回應(yīng)《財富》雜志的置評請求,，即該公司是否在考慮、或有意考慮分析師的建議,。
生機勃勃的Apple Wallet
在疫情期間,，隨著消費者轉(zhuǎn)向“無接觸付款”，蘋果的移動支付應(yīng)用Apple Wallet也大受歡迎——盡管如此,，它仍沒有發(fā)揮出全部的潛力,。
如果蘋果在主屏幕添加一個加密貨幣交易APP，就能輕而易舉地使其競爭對手的產(chǎn)品相形見絀,。蘋果的“錢包”應(yīng)用已預(yù)裝在iPhone上——而全球目前有超過15億部正在使用中的iPhone,。 RBC的分析師說，面對蘋果的龐大規(guī)模,，數(shù)字貨幣平臺界的老牌選手,，如Coinbase（4300萬用戶），和PayPal這樣的后起之秀（3.6億用戶）之間的競爭將被“淡化”,。
潛在的收益可能相當(dāng)可觀,。分析師指出，在另一家提供比特幣交易業(yè)務(wù)的金融科技公司Square最新公布的季度報告中（截至9月30日）,，與加密貨幣相關(guān)的交易為其帶來了16億美元的收入,。分析師說，如果Square的移動支付軟件Cash App約有3000萬的月活用戶,，那么再考慮一下蘋果的用戶基數(shù)有多少,、覆蓋范圍有多廣——試想，他們可以賺多少錢,？
即使更為保守一點的估計也足以令人信服,。暫且不提15億部正在使用的iPhone；單純考慮去年一年里售出的約2億部——這個數(shù)字已超過Square活躍用戶群大約7倍之多,。
換句話說,，如果Square每個季度能通過加密貨幣服務(wù)獲得16億美元的收入,，那么蘋果可能賺得的就是110億美元——RBC的分析師們也正有此意,。
深藏不露的王牌
在RBC分析師的提議中，最引人注目的就是,，他們推薦蘋果為加密貨幣交易業(yè)務(wù)提供資金的方式——顯然,，是購買比特幣,。
如果蘋果能在比特幣價值1900億美元現(xiàn)金或其等價物的市場中買下一小部分——這對蘋果來幾乎是無傷大雅的，但對比特幣來說,，卻幾乎能撬動整個市場,。RBC的分析師指出，假設(shè)蘋果購買了50億美元的比特幣——相當(dāng)于該公司20到25天的現(xiàn)金流,，那么“只要比特幣的價格上漲10％,，蘋果公司就可以為整個項目籌得全部資金！”
通過蘋果在移動支付領(lǐng)域的競爭對手Square的財務(wù)核算,，RBC分析師得以估測出蘋果向Apple Wallet添加加密貨幣服務(wù)的成本,。Square 在2019年的全部研發(fā)預(yù)算為6.7億美元。分析師寫道,，如果蘋果投入了一筆可觀的金額（例如五億美元）,，然后每年能額外得到440億美元的收入，“我們認為,，這代表著一種對資本的高效利用,。”
大公司購買比特幣來推動市場發(fā)展顯然有很多先例,。特斯拉就是其中之一,。特斯拉周一表示，已將15億美元資金投入這一市場（約占12月31日該公司年底現(xiàn)金總量194億美元的8％）,，投資者立即將比特幣的價格推漲了16％,，創(chuàng)下歷史新高，超過44,000美元,。類似地,，即使是沒那么大熱情的投資者，諸如Square,，PayPal和IT軟件制造商Microstrategy等公司,，在這樣的漲幅之下，也紛紛傳來買入比特幣的消息,。
假設(shè)歷史重演——考慮到“幣圈”一直以來都像坐著過山車一樣,，歷經(jīng)數(shù)次大起大落，其價格波動既瘋狂,、又令人費解,，這是個很可能成真的假設(shè)——蘋果也斥資入局，在加密貨幣賭場的牌桌上為自己增設(shè)席位,，RBC打賭,，這將在短期內(nèi)發(fā)揮巨大的作用。
需要再次強調(diào)的是——這是RBC分析師未曾討論的結(jié)果——如果命運相悖，蘋果購買比特幣之時,，也可能就是其價格的頂峰了,，此后便會由盛轉(zhuǎn)衰。就像在互聯(lián)網(wǎng)泡沫的鼎盛時期,，時代華納與美國在線（AOL）以1650億美元達成的并購案一樣,，回想起來，人們也許永遠會將此銘記,，因為這是它在崩盤之前達到的繁盛頂峰,，而這純屬市場發(fā)熱、無理性依據(jù)支撐的高價實則盛名之下,，其實難副,，注定會坍塌。
RBC分析師表示：“明確地說,，我們不認為蘋果要將持有的比特幣資產(chǎn)納入財報,。”但又補充說：“盡管這可能會對他們有所幫助,?！保ㄘ敻恢形木W(wǎng)）
編譯：陳聰聰
如果比特幣能吸引到全球首富——特斯拉特立獨行的CEO埃隆?馬斯克（Elon Musk），或許它也可以吸引到全球最有價值的公司,。
這種可能性比一般的比特幣多頭所認為的還要大,。加拿大皇家銀行資本市場部（RBC Capital Markets）的分析師認為，蘋果有可能將比特幣納入到公司的決算表中,，作為其擴張戰(zhàn)略的一部分——他們認為,，這或許能進一步助推蘋果本就已經(jīng)處在快速增長中的移動支付業(yè)務(wù)。
在RBC周一發(fā)布的報告中,，分析師提議“蘋果購買比特幣”的關(guān)鍵是,，該公司將在其移動支付應(yīng)用Apple Wallet中建立一個直接的加密貨幣交易平臺。他們認為,，此舉將使蘋果能“立即占有市場份額并影響[加密貨幣交易]行業(yè)”,，每季度還可帶來數(shù)百億美元的額外收入。錦上添花的是,，通過購買比特幣,，蘋果就可以輕而易舉地為整個系統(tǒng)的運轉(zhuǎn)提供資金。
蘋果尚未回應(yīng)《財富》雜志的置評請求,，即該公司是否在考慮,、或有意考慮分析師的建議。
生機勃勃的Apple Wallet
在疫情期間,，隨著消費者轉(zhuǎn)向“無接觸付款”,，蘋果的移動支付應(yīng)用Apple Wallet也大受歡迎——盡管如此,，它仍沒有發(fā)揮出全部的潛力。
如果蘋果在主屏幕添加一個加密貨幣交易APP,，就能輕而易舉地使其競爭對手的產(chǎn)品相形見絀,。蘋果的“錢包”應(yīng)用已預(yù)裝在iPhone上——而全球目前有超過15億部正在使用中的iPhone,。 RBC的分析師說,，面對蘋果的龐大規(guī)模，數(shù)字貨幣平臺界的老牌選手,，如Coinbase（4300萬用戶）,，和PayPal這樣的后起之秀（3.6億用戶）之間的競爭將被“淡化”。
潛在的收益可能相當(dāng)可觀,。分析師指出,，在另一家提供比特幣交易業(yè)務(wù)的金融科技公司Square最新公布的季度報告中（截至9月30日），與加密貨幣相關(guān)的交易為其帶來了16億美元的收入,。分析師說,，如果Square的移動支付軟件Cash App約有3000萬的月活用戶，那么再考慮一下蘋果的用戶基數(shù)有多少,、覆蓋范圍有多廣——試想,，他們可以賺多少錢？
即使更為保守一點的估計也足以令人信服,。暫且不提15億部正在使用的iPhone,；單純考慮去年一年里售出的約2億部——這個數(shù)字已超過Square活躍用戶群大約7倍之多。
換句話說,，如果Square每個季度能通過加密貨幣服務(wù)獲得16億美元的收入,，那么蘋果可能賺得的就是110億美元——RBC的分析師們也正有此意。
深藏不露的王牌
在RBC分析師的提議中,，最引人注目的就是,，他們推薦蘋果為加密貨幣交易業(yè)務(wù)提供資金的方式——顯然，是購買比特幣,。
如果蘋果能在比特幣價值1900億美元現(xiàn)金或其等價物的市場中買下一小部分——這對蘋果來幾乎是無傷大雅的,，但對比特幣來說，卻幾乎能撬動整個市場,。RBC的分析師指出,，假設(shè)蘋果購買了50億美元的比特幣——相當(dāng)于該公司20到25天的現(xiàn)金流，那么“只要比特幣的價格上漲10％,，蘋果公司就可以為整個項目籌得全部資金,！”
通過蘋果在移動支付領(lǐng)域的競爭對手Square的財務(wù)核算，RBC分析師得以估測出蘋果向Apple Wallet添加加密貨幣服務(wù)的成本,。Square 在2019年的全部研發(fā)預(yù)算為6.7億美元,。分析師寫道,，如果蘋果投入了一筆可觀的金額（例如五億美元），然后每年能額外得到440億美元的收入,，“我們認為,，這代表著一種對資本的高效利用?！?/p>
大公司購買比特幣來推動市場發(fā)展顯然有很多先例,。特斯拉就是其中之一。特斯拉周一表示,，已將15億美元資金投入這一市場（約占12月31日該公司年底現(xiàn)金總量194億美元的8％）,，投資者立即將比特幣的價格推漲了16％，創(chuàng)下歷史新高,，超過44,000美元,。類似地，即使是沒那么大熱情的投資者,，諸如Square,，PayPal和IT軟件制造商Microstrategy等公司，在這樣的漲幅之下,，也紛紛傳來買入比特幣的消息,。
假設(shè)歷史重演——考慮到“幣圈”一直以來都像坐著過山車一樣，歷經(jīng)數(shù)次大起大落,，其價格波動既瘋狂,、又令人費解，這是個很可能成真的假設(shè)——蘋果也斥資入局,，在加密貨幣賭場的牌桌上為自己增設(shè)席位,，RBC打賭，這將在短期內(nèi)發(fā)揮巨大的作用,。
需要再次強調(diào)的是——這是RBC分析師未曾討論的結(jié)果——如果命運相悖,，蘋果購買比特幣之時，也可能就是其價格的頂峰了,，此后便會由盛轉(zhuǎn)衰,。就像在互聯(lián)網(wǎng)泡沫的鼎盛時期，時代華納與美國在線（AOL）以1650億美元達成的并購案一樣,，回想起來,，人們也許永遠會將此銘記，因為這是它在崩盤之前達到的繁盛頂峰,，而這純屬市場發(fā)熱,、無理性依據(jù)支撐的高價實則盛名之下，其實難副,，注定會坍塌,。
RBC分析師表示：“明確地說,，我們不認為蘋果要將持有的比特幣資產(chǎn)納入財報?！钡盅a充說：“盡管這可能會對他們有所幫助,。”（財富中文網(wǎng)）
編譯：陳聰聰
If Bitcoin can entice the world’s richest person—Tesla’s maverick chief executive Elon Musk—perhaps it can also attract the world’s most valuable company.
The possibility has more than the usual Bitcoin bulls roused. Analysts at RBC Capital Markets, a Canadian investment bank, see the potential for Apple to add Bitcoin to its balance sheet as part of a broader strategy they believe could turbocharge the iPhone maker’s already fast-growing payments business.
The key to the analysts’ proposal, which was featured in a Monday note from RBC, is for Apple to build a cryptocurrency exchange directly in Apple Wallet, the company’s mobile wallet app. They argue that Apple “could immediately gain market share and disrupt the [crypto exchange] industry,” bringing in tens of billions of dollars more revenue per quarter, by doing so. And as icing on the cake, Apple could fund the entire operation, quite simply, by buying Bitcoin.
(Apple did not respond to Fortune’s request for comment about whether it has considered or plans to consider the analysts’ recommendations.)
The Apple Wallet garden
Apple Wallet, for all its popularity as consumers shift to contactless payments amid the coronavirus pandemic, isn’t living up to its full potential.
If Apple added a crypto exchange to its home screen app, the service would easily dwarf rival offerings. Apple Wallet comes preloaded on iPhones—and there are more than 1.5 billion active iPhones worldwide. In the face of Apple’s gargantuan scale, competition from longtime players, like Coinbase (43 million users), and relative newcomers, like PayPal (360 million users), would be “muted,” the RBC analysts say.
The revenue opportunity is, potentially, ginormous. The analysts note that Square, another financial tech firm that offers Bitcoin-buying, brought in $1.6 billion in crypto exchange–related revenue in its most recently reported quarter, ended Sept. 30. If Square’s Cash App has about 30 million monthly active users, then imagine, the analysts say, how much more money Apple could be making, given the breadth of its customer base?
Even a conservative estimate is unignorably compelling. Forget the 1.5 billion active iPhones; stick just to the roughly 200 million iPhones Apple sold last year instead. That figure already exceeds Square’s active user base by about sevenfold.
In other words, if Square collects $1.6 billion in revenue per quarter on its crypto services, Apple could rake in $11 billion, so RBC’s thinking goes.
Ace up the sleeve
The most intriguing part of the RBC analysts’ gambit is their recommendation that Apple fund the crypto exchange operation by—what else?—buying Bitcoin.
If Apple were to plunk down a small fraction of its $190 billion “war chest” of cash and equivalents on Bitcoin, it would be relatively inconsequential for Apple and almost certainly a market-mover for Bitcoin. Say Apple bought $5 billion of Bitcoin—a sum that equals about 20 to 25 days of the company’s cash flow, RBC’s analysts note—Bitcoin’s price would need only “rise by 10% for the firm to fully fund the entire project in the first place!”
The RBC analysts’ math relies on accounting by rival Square to estimate the cost of Apple adding a crypto service to Apple Wallet. Square’s entire R&D budget for 2019 was $670 million. If Apple spent a comparable amount—say, a half-billion—to start bringing in an extra $44 billion in revenue annually, the analysts write, “we think this would represent an efficient use of capital.”
There’s obviously plenty of precedent for big corporate Bitcoin purchases to move the market. Consider Tesla. When Tesla said on Monday it had converted $1.5 billion—about 8% of its $19.4 billion in cash as of Dec. 31—investors immediately bid up the price of Bitcoin 16% to an all-time high above $44,000. Similar, if less enthusiastic, price jumps accompanied Bitcoin-purchasing news from the likes of Square, PayPal, and IT-software maker Microstrategy.
Assuming history repeats itself—which is, of course, a big assumption, given the wild, rollicking price swings characteristic of crypto-land—Apple putting up the buy-in amount for a seat at the crypto casino’s poker table would effectively be free over the short term, by RBC’s wager.
Then again—and this is an outcome the RBC analysts don’t discuss—Apple buying Bitcoin could also, if fate conspired against it, be viewed as the ultimate “top.” Like the star-crossed Time Warner–AOL tie-up for $165 billion at the height of the dotcom bubble, it may end up being remembered, in retrospect, as the irrationally exuberant crest before the crash.
“To be clear, we do not believe Apple needs to hold Bitcoin as a balance sheet asset,” the RBC analysts say, before adding, “although it would likely help.”
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