命運(yùn)常被馬斯克左右,，比特幣還能算穩(wěn)健投資嗎,？
Yakob Peterseil, Anchalee Worrachate, 彭博社
2021-05-19
在華爾街的投資者看來，加密貨幣的合法化要得益于埃隆?馬斯克的“助攻”?，F(xiàn)在,，他的新推文又把他們嚇到了。
在過去的一周里,，比特幣（Bitcoin）的市值蒸發(fā)了大約四分之一，這一定程度上要?dú)w功于馬斯克的幾條令人不寒而栗的推文：他就“比特幣對環(huán)境造成的傷害”、“狗狗幣（Dogecoin）是不是更好的數(shù)字貨幣”等一系列話題發(fā)表了見解,。目前,，比特幣的價(jià)值與特斯拉公司（Tesla）在2月首次宣布要購入時差不多。
馬斯克此前一直在投資加密貨幣一事上含糊其辭,，但他最近的表態(tài)引起了整個行業(yè)的混亂,，并重新激起了人們的爭論，即這一新的資產(chǎn)類別是否應(yīng)該歸屬于一項(xiàng)嚴(yán)肅的投資,。
波動性這么大,，比特幣真的能夠成為規(guī)避通貨膨脹的工具和黃金的替代品嗎？還是說,，這只是全球第二大富翁在推特（Twitter）上開的玩笑,？
這些問題引起了資產(chǎn)管理巨頭GAM Holding AG的共鳴，該公司管理著1,245億瑞士法郎（合1,380億美元）,，因?yàn)槭聦?shí)證明,，加密貨幣難以預(yù)料的波動性是一個重大的缺陷。
該公司多元資產(chǎn)管理方案的負(fù)責(zé)人朱利安?霍華德說：“它的波動性太大了,，實(shí)際上已經(jīng)可以分散客戶的投資目標(biāo)了,。這通常是由推文推動的，而不是市場規(guī)律,?！?/p>
在本月經(jīng)歷的價(jià)格過山車之前，加密貨幣的接受度正在穩(wěn)步提升,，特斯拉于今年2月購買了價(jià)值15億美元的比特幣是一個重要的分水嶺,。當(dāng)時，馬斯克宣布,，他將允許客戶使用比特幣來購買汽車,，并在特斯拉的資產(chǎn)負(fù)債表中專門留出一部分給比特幣。
這是首次有一家大型公司對加密貨幣采取實(shí)際行動,，也拉高了人們的一種期望,，即認(rèn)為其他公司的財(cái)務(wù)主管很可能也會效仿，也愿意接受加密貨幣作為等價(jià)交換物,。高盛集團(tuán)（Goldman Sachs Group Inc.）和摩根士丹利（Morgan Stanley）也宣布了向客戶提供加密貨幣的投資計(jì)劃,。
隨著新的散戶和機(jī)構(gòu)投資者蜂擁而入，比特幣的價(jià)格從今年1月的29,000美元飆升至上個月的60,000美元,?；卣{(diào)之后，該代幣現(xiàn)在的交易價(jià)約為43,000美元,，一些分析師表示,，這一市場看起來仍然很不穩(wěn)定,，尤其是當(dāng)比特幣的命運(yùn)是與“馬斯克發(fā)推”聯(lián)系在一起的時候。
位于倫敦的一家投資公司MVPQ Capital的創(chuàng)始人費(fèi)利克斯?迪安稱：“我預(yù)計(jì),，人們對加密貨幣熱情消退的趨勢還會持續(xù)下去,。”該公司主營加密貨幣業(yè)務(wù),，客戶中有70%是機(jī)構(gòu)投資者,。“首先是因?yàn)閺募夹g(shù)角度看,，它已經(jīng)失去了動力,，而且還因?yàn)樗鼘Νh(huán)境極為敏感?！?/p>
由于比特幣不像股票和債券那樣,，受到利潤流或利息等基本價(jià)值規(guī)律的影響——這些規(guī)律有助于推算這些證券的價(jià)值，但對比特幣并不適用,，因而比特幣交易在本質(zhì)上是對未來幾年市場趨勢的投機(jī)性押注,。
投資公司Vantagepoint Investment Advisers的首席投資官韋恩?維克說：“這最終會是一場動量交易。隨著時間的推移,，主流投資者將來自機(jī)構(gòu),，并且與馬斯克無關(guān)?！?/p>
盡管最近出現(xiàn)了一系列令人眼花繚亂的舉動,，但比特幣的波動性其實(shí)遠(yuǎn)不如以往。投資公司Cornerstone Macro LLC的分析師本森?達(dá)勒姆指出,，比特幣與其他資產(chǎn)是有關(guān)聯(lián)性的,。因此對投資者而言，它會讓整個投資組合產(chǎn)生怎樣的波動是更重要的指標(biāo),。
他寫道,，按照這種衡量標(biāo)準(zhǔn)，“在最近的這場下跌中,，比特幣的波動性其實(shí)無足輕重,。”
同時,，加密貨幣的內(nèi)部人士表示,，由馬斯克引起的波動只是暫時的，很快就會過去,。
提供加密貨幣信托基金的Osprey Funds的首席執(zhí)行官格雷格?金說：“我們從更長遠(yuǎn)的角度來看,，投資者這樣做是對的。關(guān)鍵問題是,，我們覺得這項(xiàng)資產(chǎn)能夠長久保值嗎,？答案是肯定的,。”（財(cái)富中文網(wǎng)）
編譯：陳聰聰
在華爾街的投資者看來,，加密貨幣的合法化要得益于埃隆?馬斯克的“助攻”?，F(xiàn)在，他的新推文又把他們嚇到了,。
在過去的一周里，比特幣（Bitcoin）的市值蒸發(fā)了大約四分之一,，這一定程度上要?dú)w功于馬斯克的幾條令人不寒而栗的推文：他就“比特幣對環(huán)境造成的傷害”,、“狗狗幣（Dogecoin）是不是更好的數(shù)字貨幣”等一系列話題發(fā)表了見解。目前,，比特幣的價(jià)值與特斯拉公司（Tesla）在2月首次宣布要購入時差不多,。
馬斯克此前一直在投資加密貨幣一事上含糊其辭，但他最近的表態(tài)引起了整個行業(yè)的混亂,，并重新激起了人們的爭論,，即這一新的資產(chǎn)類別是否應(yīng)該歸屬于一項(xiàng)嚴(yán)肅的投資。
波動性這么大,，比特幣真的能夠成為規(guī)避通貨膨脹的工具和黃金的替代品嗎,？還是說，這只是全球第二大富翁在推特（Twitter）上開的玩笑,？
這些問題引起了資產(chǎn)管理巨頭GAM Holding AG的共鳴,，該公司管理著1,245億瑞士法郎（合1,380億美元），因?yàn)槭聦?shí)證明,，加密貨幣難以預(yù)料的波動性是一個重大的缺陷,。
該公司多元資產(chǎn)管理方案的負(fù)責(zé)人朱利安?霍華德說：“它的波動性太大了，實(shí)際上已經(jīng)可以分散客戶的投資目標(biāo)了,。這通常是由推文推動的,，而不是市場規(guī)律?！?/p>
在本月經(jīng)歷的價(jià)格過山車之前,，加密貨幣的接受度正在穩(wěn)步提升，特斯拉于今年2月購買了價(jià)值15億美元的比特幣是一個重要的分水嶺,。當(dāng)時,，馬斯克宣布，他將允許客戶使用比特幣來購買汽車,，并在特斯拉的資產(chǎn)負(fù)債表中專門留出一部分給比特幣,。
這是首次有一家大型公司對加密貨幣采取實(shí)際行動，也拉高了人們的一種期望,，即認(rèn)為其他公司的財(cái)務(wù)主管很可能也會效仿,，也愿意接受加密貨幣作為等價(jià)交換物,。高盛集團(tuán)（Goldman Sachs Group Inc.）和摩根士丹利（Morgan Stanley）也宣布了向客戶提供加密貨幣的投資計(jì)劃。
隨著新的散戶和機(jī)構(gòu)投資者蜂擁而入,，比特幣的價(jià)格從今年1月的29,000美元飆升至上個月的60,000美元,。回調(diào)之后,，該代幣現(xiàn)在的交易價(jià)約為43,000美元,，一些分析師表示，這一市場看起來仍然很不穩(wěn)定,，尤其是當(dāng)比特幣的命運(yùn)是與“馬斯克發(fā)推”聯(lián)系在一起的時候,。
位于倫敦的一家投資公司MVPQ Capital的創(chuàng)始人費(fèi)利克斯?迪安稱：“我預(yù)計(jì)，人們對加密貨幣熱情消退的趨勢還會持續(xù)下去,?！痹摴局鳡I加密貨幣業(yè)務(wù)，客戶中有70%是機(jī)構(gòu)投資者,?！笆紫仁且?yàn)閺募夹g(shù)角度看，它已經(jīng)失去了動力,，而且還因?yàn)樗鼘Νh(huán)境極為敏感,。”
由于比特幣不像股票和債券那樣,，受到利潤流或利息等基本價(jià)值規(guī)律的影響——這些規(guī)律有助于推算這些證券的價(jià)值,，但對比特幣并不適用，因而比特幣交易在本質(zhì)上是對未來幾年市場趨勢的投機(jī)性押注,。
投資公司Vantagepoint Investment Advisers的首席投資官韋恩?維克說：“這最終會是一場動量交易,。隨著時間的推移，主流投資者將來自機(jī)構(gòu),，并且與馬斯克無關(guān),。”
盡管最近出現(xiàn)了一系列令人眼花繚亂的舉動,，但比特幣的波動性其實(shí)遠(yuǎn)不如以往,。投資公司Cornerstone Macro LLC的分析師本森?達(dá)勒姆指出，比特幣與其他資產(chǎn)是有關(guān)聯(lián)性的,。因此對投資者而言,，它會讓整個投資組合產(chǎn)生怎樣的波動是更重要的指標(biāo)。
他寫道,，按照這種衡量標(biāo)準(zhǔn),，“在最近的這場下跌中，比特幣的波動性其實(shí)無足輕重,?！?/p>
同時,，加密貨幣的內(nèi)部人士表示，由馬斯克引起的波動只是暫時的,，很快就會過去,。
提供加密貨幣信托基金的Osprey Funds的首席執(zhí)行官格雷格?金說：“我們從更長遠(yuǎn)的角度來看，投資者這樣做是對的,。關(guān)鍵問題是,，我們覺得這項(xiàng)資產(chǎn)能夠長久保值嗎？答案是肯定的,?！保ㄘ?cái)富中文網(wǎng)）
編譯：陳聰聰
Elon Musk helped legitimize cryptocurrencies in the eyes of Wall Street investors. Now, his tweets are scaring them off.
About a quarter of Bitcoin’s value has been wiped away in the span of a week, in part thanks to headspinning tweets from Musk on everything from Bitcoin’s toll on the environment to whether Dogecoin is the better digital currency. The token is now worth about as much as it was when Tesla first disclosed in February its intention to buy some.
Musk has always been tongue in cheek with his crypto dabbling, but his latest posts have sown confusion across the industry and revived the debate over whether the nascent asset class is a serious investment.
Can Bitcoin ever be a hedge against inflation and gold alternative with volatility like this? And is it simply a running joke on Twitter for the world’s second-richest man?
These questions are resonating with GAM Holding AG, which oversees 124.5 billion Swiss francs ($138 billion), as unpredictable swings in crypto are proving a major drawback.
“Its volatility is so huge that it can actually distract clients from their investment goals,” said Julian Howard, head of multi-asset solutions at the firm. “It’s often driven by tweets rather than fundamentals.”
Before this month’s roller-coaster, the widespread adoption of crypto had been on an upswing, with Tesla’s $1.5 billion purchase of Bitcoin in February a watershed moment. At the time, Musk announced he would allow customers to buy cars with Bitcoin and would keep a portion of Tesla’s balance sheet in the token.
The move, the first by a major corporation, raised expectations that other corporate treasurers would follow suit and adoption of crypto as a medium of exchange would take hold. Goldman Sachs Group Inc. and Morgan Stanley also announced plans to offer their clients exposure to crypto.
With hordes of new retail and institutional investors piling in, prices shot up from $29,000 in January and reached $60,000 last month. After the pullback, the token now trades around $43,000 and some analysts say the market still looks precarious, especially as the fate of Bitcoin becomes tied to Musk’s Twitter outbursts.
“I would definitely expect reduced appetite going forward,” said Felix Dian, founder of crypto-focused MVPQ Capital in London, which counts 70% of its investors as institutions. “First, because of the loss of momentum from a technical perspective, but also because of the extreme sensitivity on environmental issues.”
Because Bitcoin has no underlying fundamentals, such as profit streams or interest payments that help anchor the value of stocks and bonds, it’s inherently a speculative bet on market trends in the years ahead.
“It’s the ultimate momentum trade,” said Wayne Wicker, chief investment officer at Vantagepoint Investment Advisers. “The mainstream adoption will come from institutional investors over time and regardless of Elon Musk.”
Still, for all the eye-watering moves lately, Bitcoin is far less volatile than it used to be. Benson Durham of Cornerstone Macro LLC says Bitcoin’s correlation to other assets, therefore its impact on overall portfolio swings, is a more relevant metric for investors.
By that measure, there’s “not much change to write home about during the recent pullback,“ he wrote.
Meanwhile, crypto insiders say the Musk-driven volatility is just a temporary blip and will soon blow over.
“We take a longer view, and investors would be right to do the same,“ said Greg King, chief executive officer of Osprey Funds, which offers crypto trust funds. “The key question is whether we think this asset is going to last? The answer is yes.”
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