奈雪的茶上市前需要回答的一個(gè)問題
岳巍
2021-06-01
奈雪的茶再一次對(duì)IPO相關(guān)的消息“打太極”,。
６月１日,，路透社旗下IFR以“知情人士”為消息源，稱奈雪的茶計(jì)劃本周四,，即6月3日尋求在港交所獲得上市批準(zhǔn),，并進(jìn)一步透露IPO規(guī)模為5億美元。
隨后,，奈雪的茶回應(yīng)稱,，正有條不紊按計(jì)劃推進(jìn)IPO事宜，如有進(jìn)一步進(jìn)展會(huì)及時(shí)同步,，請(qǐng)以經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的公告為準(zhǔn),。
與上次一樣，對(duì)上市相關(guān)傳聞,，奈雪的茶回應(yīng)時(shí)語焉不詳,。
早先，有媒體報(bào)道這個(gè)在中國(guó)大受歡迎的高端現(xiàn)制茶飲品牌5月20日就已通過港交所聆訊,，計(jì)劃公開發(fā)行15%的新股,。那則報(bào)道沒有提及具體募資額度和定價(jià)，只是含糊地表示這些關(guān)鍵信息將在路演之后才會(huì)確定,。
5月20日當(dāng)天，創(chuàng)始人彭心否認(rèn)了這個(gè)時(shí)間點(diǎn),，卻透露了奈雪的茶上市的更多消息：“IPO應(yīng)該會(huì)很快完成,，馬上就要過聆訊，也就是未來一兩個(gè)月內(nèi)的事情,。
如果看到中國(guó)街頭消費(fèi)者對(duì)奈雪的茶這類新式茶飲的喜愛程度,，就不會(huì)對(duì)彭心的自信有半點(diǎn)懷疑。柜臺(tái)后面的店員衣著整潔,，手腳麻利地現(xiàn)場(chǎng)制作著一杯杯讓人眼花繚亂的飲料,，顧客則利用智能手機(jī)上相關(guān)程序下單，他們還可以選擇自己點(diǎn)的飲料的甜度和加什么“料”,。
人們對(duì)排隊(duì)30分鐘毫不在意,，甚至因此催生了代排隊(duì)的黃牛生意,。
奈雪的茶是中國(guó)現(xiàn)在風(fēng)行的“甜味經(jīng)濟(jì)”中的一部分，也是表現(xiàn)最亮眼的企業(yè)之一,。
2015年11月,，奈雪的茶在深圳開出第一家店，2021年2月11日,，除夕夜,，奈雪的茶正式向港交所交表啟動(dòng)上市流程，摩根大通,、招銀國(guó)際,、華泰國(guó)際擔(dān)任保薦人。
單純依靠消費(fèi)者的喜愛并不能僅用五年時(shí)間就把一家茶飲店推到港交所上市的前臺(tái),。在前述場(chǎng)合,，彭心還說：“目前我們跟投資人溝通下來，大家對(duì)新式茶飲這個(gè)賽道都很認(rèn)可,?！?/p>
這才是關(guān)鍵。
2017年1月,，奈雪的茶拿到A輪7000萬元投資,，當(dāng)年8月又拿到A+輪2200萬元投資。在資本助力下,，奈雪的茶開始向全國(guó)擴(kuò)張,，正式開啟“全國(guó)城市拓展計(jì)劃”。2018年3月,，奈雪完成新一輪融資后估值達(dá)到60億元,。
奈雪的茶并不是“甜味經(jīng)濟(jì)”唯一的參與者，它有強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手喜茶,，還有分食這兩大品牌無暇顧及的剩余市場(chǎng)的樂樂茶,、蜜雪冰城、一點(diǎn)點(diǎn)……
奈雪的茶意在扮演行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者角色,。它在2019年,、2020年連續(xù)兩年發(fā)布新式茶飲消費(fèi)白皮書。2020年的白皮書披露,，2017年到2019年,，新式茶飲門店從25萬家增長(zhǎng)到50萬家。盡管2020年因?yàn)橐咔橛绊懺斐砷T店數(shù)量的減少,，但預(yù)計(jì)2021年,，門店數(shù)量又會(huì)重回頂峰。
資本青睞新式茶飲這個(gè)賽道，因?yàn)樗麄兡軓闹械玫接退?、嘗到“甜”頭,。
根據(jù)《2020新式茶飲白皮書》，2020年中國(guó)奶茶消費(fèi)者突破3.4億人次,，奶茶門店達(dá)到48萬家,。2020年，有86%的消費(fèi)者每周至少買一次奶茶,，而每天至少買一次奶茶的占比也達(dá)到12%,。2020年超40億元資金投入奶茶賽道，2021年市場(chǎng)規(guī)模將超過1000億元,。
彭心將上市融資的目的描述為“是為了讓我們可以更長(zhǎng)久經(jīng)營(yíng),、更開放透明，變成一個(gè)對(duì)自身要求更高的公司”,。
奈雪的茶招股書寫明,，本次募資主要用于三年規(guī)劃：一是在未來三年用于擴(kuò)張公司的茶飲店網(wǎng)絡(luò)并提高市場(chǎng)滲透率；二是用于進(jìn)一步開展整體運(yùn)營(yíng)的數(shù)字化,，以通過增強(qiáng)技術(shù)能力提升運(yùn)營(yíng)效率,；三是用于提升公司的供應(yīng)鏈及渠道建設(shè)能力，以支持規(guī)模擴(kuò)張,；四是用作營(yíng)運(yùn)資金及作一般企業(yè)用途,。
這透露了一個(gè)信息，奈雪的茶有一個(gè)“三年計(jì)劃”,，而這個(gè)計(jì)劃主要內(nèi)容是“擴(kuò)張”,。
但是，要更長(zhǎng)久經(jīng)營(yíng),，更透明,，對(duì)自身要求更高，規(guī)模并非唯一考察標(biāo)準(zhǔn),，上市也不是充要條件,。對(duì)一家依賴“甜味經(jīng)濟(jì)”獲取效益的企業(yè)來說，還有其他必須回應(yīng)的核心關(guān)切,。比如,，雀巢在一份內(nèi)部文件中承認(rèn)，公司60%以上的主流食品和飲料產(chǎn)品不符合一種“公認(rèn)的健康”定義,，而且“我們的一些品類和產(chǎn)品永遠(yuǎn)都做不到‘健康’，無論我們?cè)趺锤镄隆薄?/p>
包括奈雪的茶在內(nèi)的所有販賣“甜”和滿足感的新式茶飲企業(yè)同樣需要真誠(chéng)回答這個(gè)問題,。（財(cái)富中文網(wǎng)）
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