萊納公司(Lennar Corporation)的執(zhí)行董事長(zhǎng)斯圖爾特?米勒(Stuart Miller)早就想搞一批名為“未來(lái)之家”(Home of the Future)的地產(chǎn)項(xiàng)目了,。早在20世紀(jì)90年代初,他和他的團(tuán)隊(duì)就用幾個(gè)月的時(shí)間,,開(kāi)發(fā)了一個(gè)具有未來(lái)主義風(fēng)格的迷你豪宅項(xiàng)目,,而且還大量用上了語(yǔ)音啟動(dòng)等高新技術(shù)?!缎请H迷航》(Star Trek)的主演威廉?夏特納(William Shatner)甚至在大張旗鼓宣傳這個(gè)項(xiàng)目的電視廣告里說(shuō):“如果你不是住在萊納公司的‘未來(lái)之家’,,那你就是生活在過(guò)去?!?/p>
不過(guò)那次試驗(yàn)最終還是以失敗收?qǐng)觥?/p>
在30年后的今天,,萊納公司再次試圖扣住時(shí)代的脈搏,打造美國(guó)人心目中的“未來(lái)之家”,。萊納公司是美國(guó)最大的住宅建筑商,,在今年的《財(cái)富》美國(guó)500強(qiáng)榜單上排名第129位,比去年上升了18位,?!拔颐刻於嘉餮b革履地去萊納公司的辦公室,哪怕是在悶熱的邁阿密的夏天,?!贝┲患疑哳I(lǐng)毛衣的米勒說(shuō),“我從來(lái)沒(méi)有把在家辦公作為我工作生活的一個(gè)核心部分,?!弊鳛樯倘?,米勒的身上帶著一種文藝復(fù)興的特質(zhì),他很喜歡將硅谷孵化的高科技帶到房地產(chǎn)這個(gè)保守的行業(yè)中,。他一輩子都在經(jīng)營(yíng)他父親與他人聯(lián)合創(chuàng)辦的這家企業(yè),,而且很少接受采訪。在米勒的眼中,,真正適合幾千萬(wàn)美國(guó)人的“未來(lái)之家”,,并不一定要有各種黑科技的小玩意作為噱頭,但它應(yīng)該首先是一個(gè)工作場(chǎng)所,,同時(shí)也是一個(gè)健身房,、一個(gè)家庭教育中心、一個(gè)娛樂(lè)中心,,同時(shí)也是一個(gè)避難所,。這樣的房子才更加適合疫情時(shí)代,所有吃穿住用所需要的物資都可以用快遞配送到家門(mén)口,,這樣人們足不出戶(hù),,就能夠享受到高質(zhì)量的家庭生活,而不必顧慮擁堵的交通和商店的人流,。“新冠肺炎疫情已經(jīng)改變了人們對(duì)家的看法,?!泵桌照f(shuō),“因此,,人們正在重新考慮應(yīng)該在房子上投入多少錢(qián),。我們看到,人們對(duì)房子的熱情正在增長(zhǎng),?!?/p>
在美國(guó),獨(dú)棟住宅是一個(gè)4,000億美元的龐大產(chǎn)業(yè),。自疫情爆發(fā)以來(lái),,美國(guó)人對(duì)獨(dú)棟住宅的熱情驟然猛增,達(dá)到了“大衰退”(Great Recession)之前房地產(chǎn)大繁榮以來(lái)的最高水平,。簡(jiǎn)而言之,,正是疫情期間的生活方式,才讓這個(gè)長(zhǎng)期發(fā)展緩慢的產(chǎn)業(yè)重新煥發(fā)了生機(jī),。消費(fèi)者的熱情甚至讓米勒這樣經(jīng)驗(yàn)豐富的房地產(chǎn)老將都感到震驚,。他回憶道,在剛開(kāi)始封城的那幾個(gè)月里,,他與公司的兩位聯(lián)合首席執(zhí)行官喬恩?賈菲(Jon Jaffe)和里克?貝克維特(Rick Beckwitt)都不知道如何應(yīng)對(duì)疫情帶來(lái)的影響,。最初,,米勒表示,他們甚至不知道“人們是否還有能力掏出首付的錢(qián),?!碑?dāng)時(shí),加利福尼亞,、華盛頓和紐約等州已經(jīng)叫停了房地產(chǎn)的工地建設(shè),。有些州雖然沒(méi)有完全封城,但萊納公司也放緩了業(yè)務(wù),,生怕那里的“黃燈”會(huì)在一夜之間變成“紅燈”,。
然而實(shí)際上,從2019年到2020年年初,,隨著一股全新的力量進(jìn)入市場(chǎng),,市場(chǎng)反而迎來(lái)了一陣發(fā)展東風(fēng)。這股力量就是遠(yuǎn)程辦公的興起,,它為疫情爆發(fā)前就在走高的需求添加了新的一層動(dòng)力,。在這種勢(shì)頭下,萊納公司和其他房地產(chǎn)商的利潤(rùn)都在迅速增長(zhǎng),。雖然與此同時(shí),,木材、勞動(dòng)力以及其他成本也在迅速上漲,,但房屋的銷(xiāo)售價(jià)格和銷(xiāo)量增長(zhǎng)得更快,。萊納公司認(rèn)為,這種繁榮是有穩(wěn)定基礎(chǔ)的,。
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萊納公司的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷和其他房地產(chǎn)商有些不同,。在20世紀(jì)50年代中期的時(shí)候,年僅23歲的萊昂納德?米勒(Leonard Miller)剛剛進(jìn)入建筑業(yè),,他的工作是數(shù)木材,。后來(lái)他靠當(dāng)經(jīng)紀(jì)人賺了1萬(wàn)美元的傭金,他用這筆錢(qián)購(gòu)買(mǎi)了一塊足夠蓋42棟住宅的地塊,,并且把他的公司與阿諾德?羅森(Arnold Rosen)在邁阿密創(chuàng)辦的一家小型房地產(chǎn)公司進(jìn)行了合并,。萊納公司這個(gè)名字,便是萊昂納德?米勒和阿諾德?羅森兩人名字的組合?,F(xiàn)任執(zhí)行董事長(zhǎng)斯圖爾特?米勒在十二三歲的時(shí)候就在公司幫工了,。他回憶說(shuō):“當(dāng)時(shí)我年紀(jì)太小,還操作不了割草機(jī),,所以我的工作是用耙子清理雜草,。”年輕的斯圖爾特?米勒在大學(xué)畢業(yè)后,,先是做了幾年工人,,然后開(kāi)始管理工地,。
1971年,萊納公司以870萬(wàn)美元的估值掛牌上市,。11年后,,斯圖爾特?米勒從哈佛大學(xué)(Harvard University)和邁阿密大學(xué)(University of Miami)的法學(xué)院畢業(yè),從此正式加入萊納公司,。一開(kāi)始,,他并沒(méi)有從事房屋建設(shè)工作,“以免被大家視為老板的兒子”,,而是挨家挨戶(hù)敲門(mén),,從事商業(yè)地產(chǎn)租賃工作。在20世紀(jì)80年代,,整個(gè)行業(yè)一度因?yàn)楦哌_(dá)兩位數(shù)的按揭貸款利率而元?dú)獯髠?,但斯圖爾特?米勒卻迎來(lái)了一個(gè)重大的機(jī)會(huì)。他找到了以極低的成本建房和賣(mài)房的辦法,,讓老百姓可以買(mǎi)得起房子,。到了1997年,米勒“子承父業(yè)”,,成為首席執(zhí)行官,,并且一直干到2018年。在2007年到2008年的金融危機(jī)期間,,他趁機(jī)抄底,,吃進(jìn)了大量地塊,有些地塊的成本甚至比修路還要低,。米勒將萊納公司目前的成功歸功于高管團(tuán)隊(duì)的“集體決策過(guò)程”。在疫情爆發(fā)之前,,高管團(tuán)隊(duì)每天都會(huì)定期開(kāi)幾個(gè)小時(shí)的會(huì)議,,有時(shí)是在辦公室里,有時(shí)則是利用午餐和晚餐的時(shí)間,,在疫情期間,,則改為線上開(kāi)會(huì)。米勒,、賈菲,、貝克維特、首席財(cái)務(wù)官黛安娜?貝塞特(Diane Bessette)以及LenX部門(mén)的負(fù)責(zé)人埃里克?費(fèi)德(Eric Feder)等高管經(jīng)常爭(zhēng)辯得面紅耳赤,,一副“快打起來(lái)了”的場(chǎng)面,。但是,公司的一些強(qiáng)有力的戰(zhàn)略恰恰就是在這個(gè)過(guò)程中形成的,。
現(xiàn)在,,米勒主要負(fù)責(zé)LenX項(xiàng)目,。LenX是萊納公司的一個(gè)私募部門(mén),主要負(fù)責(zé)對(duì)房地產(chǎn)領(lǐng)域的新技術(shù)進(jìn)行投資,。比如LenX投資的人工智能房地產(chǎn)交易平臺(tái)Opendoor于2020年12月上市,。今年第一季度,Opendoor就給萊納公司帶來(lái)了4.7億美元的收入,。LenX還投資了另外幾家新創(chuàng)企業(yè),,有的能夠?yàn)槿R納公司的多數(shù)購(gòu)房者提供數(shù)字化保險(xiǎn)服務(wù),有的正在開(kāi)發(fā)數(shù)字產(chǎn)權(quán)保險(xiǎn)和托管平臺(tái),,還有的正在研究新型節(jié)水節(jié)能技術(shù),,用各種天然能源來(lái)為房子供暖或者制冷。
獨(dú)棟住宅是一個(gè)碎片化的市場(chǎng),,這個(gè)市場(chǎng)上的前17大建筑商總共只占據(jù)了36%的市場(chǎng)份額,。相比之下,萊納公司已經(jīng)算是規(guī)模經(jīng)濟(jì)的受益者了,。2020年,,它的營(yíng)收達(dá)到225億美元,以微弱優(yōu)勢(shì)擊敗了主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手D.R. Horton公司(在今年的《財(cái)富》美國(guó)500強(qiáng)榜單上排名第148位),。D.R. Horton公司更加面向低價(jià)市場(chǎng),,這也是萊納公司正在著眼擴(kuò)張的市場(chǎng)板塊。萊納公司主要深耕賓西法尼亞州和新澤西州等房?jī)r(jià)相對(duì)較貴的東北部市場(chǎng),,不過(guò)它的黃金市場(chǎng)是所謂的“陽(yáng)光地帶”(Sunbelt),,其最大市場(chǎng)包括佛羅里達(dá)州(占銷(xiāo)售額的28%)、得克薩斯州(18%)和加利福尼亞州(15%),。另外,,它在美國(guó)20個(gè)主要大城市的市場(chǎng)占有率排名第一,包括菲尼克斯,、奧蘭多,、邁阿密、里弗賽德,、拉斯維加斯,、夏洛特市和坦帕市等。同時(shí),,它還在達(dá)拉斯,、休斯頓、奧斯汀等得克薩斯州的城市排名第二,,而且占有率僅次于總部位于得克薩斯州的D.R. Horton公司,。
現(xiàn)在,萊納公司的入門(mén)級(jí)獨(dú)棟住宅業(yè)務(wù)正在快速增長(zhǎng),已經(jīng)占到了公司房地產(chǎn)總銷(xiāo)量的35%,。這種入門(mén)級(jí)獨(dú)棟的價(jià)格在達(dá)拉斯/沃思堡地區(qū)大概是17.5萬(wàn)美元到25萬(wàn)美元不等,,在丹佛地區(qū)大概是45萬(wàn)美元左右。在邁阿密地區(qū),,它的大部分房型的起價(jià)在35萬(wàn)美元左右,。例如位于邁阿密市西南20英里(約32.19千米)處的Galiano Pointe項(xiàng)目,一棟居住面積為2,403平方英尺(約223.25平方米),、有4間臥室,、3個(gè)衛(wèi)生間和一個(gè)可以停放兩輛汽車(chē)的車(chē)庫(kù)的毛坯別墅,其售價(jià)為58.4萬(wàn)美元,。
萊納公司之所以可以取得這樣亮眼的成績(jī),,有一個(gè)關(guān)鍵原因,是它成功提高了自己的定價(jià)權(quán)和產(chǎn)量,。這兩點(diǎn)是十分重要的,,因?yàn)椴牧虾蛣趧?dòng)力成本都在上漲。在過(guò)去的一年里,,木材價(jià)格和框架價(jià)格已經(jīng)達(dá)到了房屋建筑價(jià)格的15%,,已經(jīng)翻了一番。因此,,萊納公司的建筑成本大約也提高了2.4萬(wàn)美元每棟。
然而萊納公司的毛利潤(rùn),,也就是銷(xiāo)售收入與土地成本和建筑成本等基本成本之間的差額,,已經(jīng)從8.49億美元飆升至12.2億美元,足足增長(zhǎng)了44%,。也就是說(shuō),,它每建一棟房屋的毛利,已經(jīng)從去年的8.22萬(wàn)美元增長(zhǎng)到了現(xiàn)在的9.92萬(wàn)美元。而且該公司的利潤(rùn)似乎還有提高的空間,。今年第一季度,,萊納公司新訂購(gòu)房屋的平均價(jià)格為42萬(wàn)美元,而去年的價(jià)格則為40.4萬(wàn)美元,。也就是說(shuō),,出乎很多人的意料,疫情甚至有力地提高了萊納公司的盈利能力,。
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房地產(chǎn)業(yè)務(wù)最重要的是前瞻性,。而萊納公司在前幾年押對(duì)了寶,所以它今天才收獲了甜蜜的果實(shí),。從2019年年初開(kāi)始,,它的股價(jià)已經(jīng)上漲了137%,達(dá)到95美元每股,。貝克維特回憶道,,在2007年到2008年的金融危機(jī)之后,“入門(mén)級(jí)業(yè)務(wù)基本上停滯了,,借貸機(jī)構(gòu)收緊了貸款標(biāo)準(zhǔn),,年輕人很難申請(qǐng)到按揭貸款。所以他們只能夠租房子,,或者與父母一起居住,。”但是銀行卻更加愿意借錢(qián)給那些三四十歲的中青年人,,因?yàn)樗麄兊氖杖敫?、資產(chǎn)更多,也更容易成為信用卡和經(jīng)紀(jì)賬戶(hù)等金融產(chǎn)品的潛在客戶(hù),。
不過(guò)米勒認(rèn)為,,“千禧一代”的年輕人最終也會(huì)像他們的父母一樣買(mǎi)房?!坝幸环N常見(jiàn)的說(shuō)法認(rèn)為,,‘千禧一代’在結(jié)婚生子后會(huì)搬到城市里生活,而不會(huì)選擇生活在郊區(qū),。但我們一直認(rèn)為,,入門(mén)級(jí)住宅的生產(chǎn)赤字一定會(huì)扭轉(zhuǎn),‘千禧一代’也會(huì)在郊區(qū)安家,,他們也想要公園,,想要自己的院子?!?016年前后,,他發(fā)現(xiàn)得克薩斯州和佛羅里達(dá)州這兩個(gè)市場(chǎng)對(duì)入門(mén)級(jí)獨(dú)棟住宅的需求在增加,,萊納公司也在這兩個(gè)市場(chǎng)上開(kāi)發(fā)了入門(mén)級(jí)住宅。當(dāng)時(shí)米勒還預(yù)言道,,美國(guó)2017年的新稅法大幅減少了州和地方層面的稅收減免額度,,這將導(dǎo)致大量人口從沿海城市涌向“陽(yáng)光地帶”。在疫情爆發(fā)之前,,米勒,、賈菲和貝克維特都相信,“千禧一代”的購(gòu)房潮雖然緩慢,,但卻會(huì)穩(wěn)定地形成一股勢(shì)不可擋的潮流,。
說(shuō)起來(lái),D.R. Horton公司才是第一家對(duì)“千禧一代”下重注的企業(yè),。該公司在2013年就推出了簡(jiǎn)約風(fēng)格的Express品牌,。不過(guò)米勒仍然認(rèn)為,市場(chǎng)上仍然有萊納公司的足夠空間,。他說(shuō):“這是很多住宅建筑商都沒(méi)有涉足的市場(chǎng),。時(shí)至今日,入門(mén)級(jí)市場(chǎng)仍然處于產(chǎn)能較低的水平,。”2017年,萊納公司以93億美元的價(jià)格收購(gòu)了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手CalAtlantic公司,,這也是萊納公司為了達(dá)到新戰(zhàn)略所需要的規(guī)模而邁出的重要一步,。這筆交易讓萊納公司的規(guī)模超過(guò)了D.R. Horton公司,一躍成為美國(guó)最大的住宅建筑商,。此次收購(gòu)的目的,,是要大大加強(qiáng)萊納公司在加利福尼亞州、佛羅里達(dá)州和亞利桑那等州的市場(chǎng)地位,?!拔覀兿氚袰alAtlantic公司帶到低價(jià)市場(chǎng)上,因?yàn)镃alAtlantic公司擁有大量土地,?!辟Z菲說(shuō)。這次交易后,,萊納公司整合了自己在這些城市的框架,、電工和管道承包商,同時(shí)因?yàn)楹喜⒑笏氖袌?chǎng)份額大了很多,,所以也降低了勞動(dòng)力成本,。另外,由于合并后形成了規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng),,它在采購(gòu)各種商品時(shí)也有了更強(qiáng)大的話語(yǔ)權(quán),,不管是采購(gòu)家用電器還是鋁合金墻板。
萊納公司的低端路線也帶動(dòng)了入門(mén)級(jí)住宅市場(chǎng)的發(fā)展勢(shì)頭,。根據(jù)美國(guó)企業(yè)研究所住房中心(American Enterprise Institute’s Housing Center)的數(shù)據(jù),,從2012年年初到2017年6月,美國(guó)“高端和中高端”這兩個(gè)住宅市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度要快于“低端和中低端”這兩個(gè)入門(mén)級(jí)市場(chǎng),。但從2017年年中開(kāi)始,,原本乏力的入門(mén)級(jí)住宅市場(chǎng)開(kāi)始起飛。從那時(shí)起到2020年年底,,低端和中低端住宅的平均價(jià)格增長(zhǎng)了18%,,達(dá)到25.2萬(wàn)美元,而高端和中高端住宅的平均價(jià)格則下跌了4%,。美國(guó)企業(yè)研究所住房中心的主任埃德?平托(Ed Pinto)稱(chēng):“在那個(gè)時(shí)期,,新房?jī)r(jià)格的增長(zhǎng)基本上都來(lái)自于中低端住宅?!变N(xiāo)量的增長(zhǎng)軌跡也是基本一致的,,低端和中低端市場(chǎng)的銷(xiāo)量增長(zhǎng)率達(dá)到50%,是高端和中高端市場(chǎng)的三倍,。
中低端市場(chǎng)的一騎絕塵,,一直持續(xù)到了2020年的年中。此時(shí)受疫情影響,,美國(guó)住房市場(chǎng)上出現(xiàn)了歷史上絕無(wú)僅有的一次“牛市倒掛”,。雖然入門(mén)級(jí)住宅的成交量仍然在大幅上漲,但突然之間,,中高端住宅成為了價(jià)格上漲最快的市場(chǎng),。今年3月,美國(guó)中高端住宅市場(chǎng)較上年同期增長(zhǎng)了21%,,高端市場(chǎng)也同比增長(zhǎng)18%,。與此同時(shí),低端和中低端市場(chǎng)仍然增長(zhǎng)了12%到13%,,漲勢(shì)可以說(shuō)也很強(qiáng)勁,。之所以出現(xiàn)這種反常現(xiàn)象,,是因?yàn)樗^的“套利”效應(yīng)——疫情讓很多人逃離了西雅圖,、舊金山和紐約等大城市,很多“遠(yuǎn)程辦公”一族開(kāi)始在奧蘭多,、薩克拉門(mén)托和羅利市等“二線城市”尋找劃算的房子,,這些城市的高端住宅相對(duì)顯得十分“物美價(jià)廉”,價(jià)格也自然水漲船高,。
萊納公司的科羅拉多州分公司總裁弗蘭克?沃克(Frank Walker)將這一趨勢(shì)看得十分清楚,。他說(shuō):“我們吸引了很多沿海城市的人,他們能夠在任何地方工作,。在這里,,他們可以擁有更好的生活品質(zhì),而且用一樣的錢(qián)就能夠住上更好的房子,。換成兩年前,,這些人根本不會(huì)走這一步?!崩咕S加斯州的負(fù)責(zé)人喬伊?布羅德(Joy Broddle)也表示,,很多人逃離了高房?jī)r(jià)的加利福尼亞州城市,萊納公司成為了這一趨勢(shì)的受益者,。萊納公司最暢銷(xiāo)的一個(gè)房型名為“下一代”(Next Gen),。它有一個(gè)獨(dú)立套間,這個(gè)套間有單獨(dú)的入口和廚房,,很適合來(lái)看孩子的爺爺奶奶居住,。但如果爺爺奶奶沒(méi)有來(lái)的話,,也可以用作居家辦公室或者家庭健身房。另外,,客戶(hù)們也比以前更愿意住在遠(yuǎn)離工作地點(diǎn)的地方,。布羅德發(fā)現(xiàn),以前在內(nèi)華達(dá)州亨德森市工作的人,,由于通勤距離長(zhǎng),所以他們寧可在亨德森市租房住,,也不愿意在西北29英里(約46.67千米)處的薩默林市買(mǎi)房,,即便他們能夠在那里買(mǎi)到更好的房子。而現(xiàn)在,,萊納公司在薩默林開(kāi)發(fā)的小區(qū)也吸引了很多在亨德森市工作的買(mǎi)主,,他們很喜歡薩默林令人驚嘆的沙漠景觀。
萊納公司邁阿密戴德市的業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人卡洛斯?岡薩雷斯(Carlos Gonzalez)表示,,很多以前在市中心租房的年輕人,,現(xiàn)在都選擇在郊區(qū)買(mǎi)房了?!霸谝咔楸l(fā)之前,,‘千禧一代’的市場(chǎng)對(duì)我們來(lái)說(shuō)幾乎是不存在的?!?/font>
這場(chǎng)比賽最大的贏家,,是有“孤星州”(Lone Star State)之稱(chēng)的得克薩斯州。得州吸納了大量沿海地區(qū)的移民,,他們有的來(lái)到得州,,是想買(mǎi)更大、更便宜的房子,,這樣一來(lái),,他們就可以在舊金山工作,在達(dá)拉斯生活,。還有的則是看中了得州城市旺盛的就業(yè)機(jī)會(huì),。萊納公司達(dá)拉斯/沃思堡地區(qū)的業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人大衛(wèi)?格羅夫(David Grove)表示,很多租房者,,以及很需要長(zhǎng)時(shí)間通勤的購(gòu)房者,,現(xiàn)在都打算搬到距離工作場(chǎng)所更遠(yuǎn)的地方,因?yàn)樗麄兏静恍枰偻ㄇ诹?,這樣他們就可以省下一大筆交通成本,,同時(shí)也能夠省下更多的錢(qián)買(mǎi)房。2018年,,萊納公司在達(dá)拉斯/沃思堡地區(qū)成交了2,000套房子,,今年這個(gè)數(shù)字已經(jīng)是2,600套了,。格羅夫預(yù)計(jì),到2021年年底,,這個(gè)數(shù)字將超過(guò)3,000套,。造成這種現(xiàn)象的一個(gè)重要的原因是,這個(gè)地區(qū)是萊納公司的中低端住宅最集中的地區(qū)之一,。該公司在這里賣(mài)出的70%的房子,,都是售價(jià)為17.5萬(wàn)美元到25萬(wàn)美元之間的入門(mén)級(jí)獨(dú)棟住宅。
如今,,斯圖爾特?米勒已經(jīng)習(xí)慣了在家辦公,,不過(guò)在很多時(shí)候,他都會(huì)到邁阿密南海灘的Prime Italian餐廳吃晚飯,,這里也是他最喜歡的餐廳,。他要么是自己坐在角落里吃飯,要么就是與LenX部門(mén)的負(fù)責(zé)人費(fèi)德一起用餐,,費(fèi)德習(xí)慣坐在他的斜對(duì)面,。作為科技投資人,這兩人算是非常成功的搭檔了,。他倆也經(jīng)常拿萊納公司早期版本的“未來(lái)之家”開(kāi)玩笑,。
在20世紀(jì)90年代的時(shí)候,米勒的點(diǎn)子確實(shí)有些太超前了,。不過(guò)這次,,他顯然走了一條正確的路。(財(cái)富中文網(wǎng))
譯者:樸成奎