恒大的關(guān)鍵時刻已到
王衍行
2021-09-15
是江郎才盡的信號嗎,？9月14日,，恒大稱已聘任華利安諾基（ 中國 ）有限公司及鐘港資本有限公司為聯(lián)席財(cái)務(wù)顧問，以評估其資本架構(gòu)并探索所有可行方案,，以緩解目前的流動性問題,。
恒大表示，預(yù)計(jì)9月物業(yè)合約銷售持續(xù)大幅下降,，而通常來說,，9月本應(yīng)是中國房地產(chǎn)銷售旺季。該公司還稱,，關(guān)于其持續(xù)負(fù)面新聞報(bào)道嚴(yán)重影響了潛在購房者信心,。
值得一提的是,，華利安是一家總部位于美國的國際投資銀行，在兼并收購,、資本市場、公允性意見及估值和財(cái)務(wù)重整方面擁有豐富的知識和經(jīng)驗(yàn)：利安于過去5年被連續(xù)評選為美國并購顧問第一名,；連續(xù)6年被評為全球投資銀行重組顧問第一名,；在過往20年被評為全球并購公允性意見顧問第一名。
恒大在危難之時聘任財(cái)務(wù)顧問,，且該財(cái)務(wù)顧問以兼并收購為業(yè)務(wù)專長,，從中可以看出的一個十分重要的信息：恒大到了最關(guān)鍵的時刻。
恒大的艱難在何處,？
恒大是全球負(fù)債最多的房地產(chǎn)開發(fā)商,，其負(fù)債是個天文數(shù)字,。由于恒大最終背上的債務(wù)已超過其償還能力,，近幾個月來公司一直處于狼煙四起,，不得不奮力掙扎的狀態(tài),。
過去一周,，面值一美元的恒大債券交易價只有50美分,，恒大在香港上市的主要股票價格已在過去一年縮水了75%以上,。
國際評級機(jī)構(gòu)一再下調(diào)其評級。國際評級機(jī)構(gòu)穆迪于9月7日再次下調(diào)了中國恒大及其子公司評級,，這已經(jīng)是穆迪自6月底以來第三次進(jìn)行下調(diào),，這在歷史上是不多見的,。
恒大股票下跌程度慘不忍睹。與恒大集團(tuán)創(chuàng)辦人,、董事長許家印相關(guān)的4家上市公司：恒大從32.5跌到3.32港元,，股價下跌九成；恒大物業(yè)從19.74跌到4.52,，跌77%,；恒大汽車從72.45跌到5港元，慘跌93%,；恒騰網(wǎng)路從17.8跌到2.71，跌幅85%,。特別是,，市值最大的恒大汽車，市值從7,077億港元跌到488億港元,，負(fù)債1,839億人民幣，這已是嚴(yán)重的資不抵債,。
外界對恒大是放棄還是救助,，進(jìn)退兩難。如果放棄,，恒大之雷一旦引爆，將沖擊整個金融體系,；如果救助,，就可能要把資源丟進(jìn)最沒有效益，且可能是無底洞的資產(chǎn),，資金有去無回,，最終費(fèi)力難討好。并且如果這類急需救助的房地產(chǎn)開發(fā)商多如牛毛,，如何救得過來,？
目前，有些理想化,、大規(guī)模的救助行動,，仍然懸而未決,。也許,，讓子彈再飛一會不失為明智的選擇,。外界已經(jīng)在奮力幫助恒大,，否則恒大如今的處境要艱難得多,。關(guān)鍵在于，許家印要態(tài)度明朗,，拿出愿賭服輸?shù)淖跃缺绢I(lǐng),。“自助者天助,，自救者天救”,。（財(cái)富中文網(wǎng)）
作者是中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員
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