亚色在线观看_亚洲人成a片高清在线观看不卡_亚洲中文无码亚洲人成频_免费在线黄片,69精品视频九九精品视频,美女大黄三级,人人干人人g,全新av网站每日更新播放,亚洲三及片,wwww无码视频,亚洲中文字幕无码一区在线

美東時(shí)間11月3日，美聯(lián)儲宣布,，批準(zhǔn)本月開始縮減債券購買,，這為其因應(yīng)疫情而采取的刺激措施，翻過了一個(gè)篇章,。

一,、 釜底抽薪

美聯(lián)儲開始有條不紊地解除其大規(guī)模刺激措施，批準(zhǔn)了本月開始縮減債券購買刺激計(jì)劃,，并將于明年6月前結(jié)束該計(jì)劃,。在近期通脹飆升的背景下，美聯(lián)儲向撤回大規(guī)模經(jīng)濟(jì)支持舉措邁出了重要一步,。

美聯(lián)儲稱,，每月減少購買100億美元的美國國債，和50億美元機(jī)構(gòu)住房抵押貸款支持證券（MBS）,，并同時(shí)承諾,，若經(jīng)濟(jì)前景的變化有保障，就準(zhǔn)備調(diào)整速度及節(jié)奏,。這表明,，如果每個(gè)月少買150億美元，每月合計(jì)1200億美元的購買資產(chǎn)規(guī)模將于八個(gè)月內(nèi)告罄,。也就是說,，美聯(lián)儲將在明年6月結(jié)束購債。

美聯(lián)儲主席鮑威爾表示,，相對于今年早些時(shí)候的市場預(yù)期,，官員們將購債計(jì)劃的潛在結(jié)束日期提前，以防通脹壓力擴(kuò)大,，明年他們需要升息為經(jīng)濟(jì)降溫,。鮑威爾還表示：“我們需要做好在必要時(shí)采取行動的準(zhǔn)備?！?/p>

資產(chǎn)購買計(jì)劃是美聯(lián)儲在2020年3月推出的緊急貨幣寬松政策的一個(gè)重大舉措,，美聯(lián)儲推出該政策旨在幫助經(jīng)濟(jì)抵御新冠疫情的沖擊。

自新冠疫情開始以來,，美聯(lián)儲通過量化寬松措施,，已經(jīng)購買了數(shù)萬億美元的美國公債和抵押支持債券，以降低長期利率,，保持金融環(huán)境寬松并幫助刺激需求,。這與2007-2009年金融危機(jī)和大衰退期間的做法頗為相似。

目前,，美聯(lián)儲每月購買800億美元公債以及400億美元抵押貸款支持證券,。自該計(jì)劃開始以來，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模已經(jīng)從4.4萬億美元,，激增至8.6萬億美元,，其中美債和抵押支持證券的規(guī)模約為8萬億美元。

特別是今年,，美國經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張創(chuàng)下1980年代以來的最高速度,，這表明已經(jīng)不再需要這么極端的扶持措施。相反,，若保留這些措施可能會弊大于利,。比如,，低廉的按揭利率已經(jīng)刺激房價(jià)飛漲、嚴(yán)重的通脹等,，但現(xiàn)在影響經(jīng)濟(jì)的主要問題是供應(yīng)方面的問題,，而受購債直接影響最大的需求，則表現(xiàn)非?；钴S,，并未顯示出疲軟跡象。

美聯(lián)儲的做法是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)強(qiáng)勁,，已經(jīng)可以自立,。如同嬰兒從哺乳期逐漸長大，到了斷奶時(shí)刻,。但斷奶不能一蹴而就,，需要循序漸進(jìn)，避免哭鬧及營養(yǎng)不良,。

美聯(lián)儲選擇的是緩慢的節(jié)奏,，為了避免金融市場震蕩，以及市場利率上沖至超過自然的水平,。官員們已表態(tài)稱,，他們預(yù)計(jì)縮減購債的進(jìn)程將會自動推進(jìn)，不過若有必要,，購債速度也可能加快或放慢,。鮑威爾強(qiáng)調(diào)，官員們可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)情況,，靈活地加快或放慢縮減步伐,。

需要特別關(guān)注的是，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表已經(jīng)發(fā)生巨大變化,，目前,，總資產(chǎn)負(fù)債表占名義GDP比例接近36%，大約是疫情前的兩倍,。

二,、美聯(lián)儲仍維持通脹判斷的模糊性

美聯(lián)儲重申了其觀點(diǎn)，依然認(rèn)為目前的高通脹“預(yù)計(jì)是暫時(shí)的”,。盡管這種觀點(diǎn)存在風(fēng)險(xiǎn),，但美聯(lián)儲仍認(rèn)為，價(jià)格壓力將會緩解,，并為未來幾個(gè)月更強(qiáng)勁的就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長鋪平道路,。

不過，鮑威爾也承認(rèn),，通脹高得令人不安,，他將其歸咎于全球供應(yīng)鏈的動蕩,，這種動蕩可能會持續(xù)到明年下半年，同時(shí)也給靠固定收入的家庭,，或收入較低的家庭帶來挑戰(zhàn),。

過去五個(gè)月，通脹一直處于美聯(lián)儲目標(biāo)兩倍的水平,。鮑威爾稱，通脹趨勢很可能讓美聯(lián)儲的加息門檻得到滿足,，但也要先實(shí)現(xiàn)充分就業(yè),。“隨著疫情消退,，供應(yīng)鏈瓶頸將減弱,，就業(yè)增長將回升，”鮑威爾稱,，“這種情況發(fā)生時(shí),，通脹將從目前的高位回落。當(dāng)然,，這一時(shí)間非常不確定,。”

美聯(lián)儲在最近一次發(fā)表的政策聲明中稱：“與疫情和經(jīng)濟(jì)重啟相關(guān)的供需失衡導(dǎo)致了一些行業(yè)的價(jià)格大幅上漲,。供應(yīng)限制緩解預(yù)計(jì)將支持經(jīng)濟(jì)活動和就業(yè)的持續(xù)增長,，以及通脹回落?！?/p>

美聯(lián)儲官員在11月3日的會后聲明中說,，他們?nèi)匀活A(yù)計(jì)高通脹會下降，因?yàn)橥洈?shù)字高企,，在很大程度上反映了暫時(shí)性的因素,。

一個(gè)重要的信號是，“通脹暫時(shí)論”的呼聲已經(jīng)越來越小了,。因?yàn)槎鄶?shù)美聯(lián)儲官員已經(jīng)公開表示,，對于堅(jiān)信通脹會如他們想象的那樣迅速回落的信心，已經(jīng)有所下降,?！?/p>

三、明年不會大幅度加息

鮑威爾稱：“明年他們需要升息為經(jīng)濟(jì)降溫,，我們需要做好在必要時(shí)采取行動的準(zhǔn)備,。”

我認(rèn)為,，“做好在必要時(shí)采取行動的準(zhǔn)備”這句話意味著循序漸進(jìn),，而不是貿(mào)然行事把市場弄得雞飛狗跳,。

之前，鮑威爾承認(rèn)存在不確定性,，但他稱,，這是美聯(lián)儲不應(yīng)倉促加息的部分原因，是因通脹仍有可能自行回落,。鮑威爾稱：“我們認(rèn)為現(xiàn)在還不是升息的時(shí)候,。要達(dá)到充分就業(yè)，還需取得一些進(jìn)展,?！?/p>

他強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲將通過實(shí)施低利率,，進(jìn)一步推動勞動力市場復(fù)蘇,，并維持對就業(yè)市場的判斷——在疫情進(jìn)一步得到控制之前，就業(yè)崗位增長有限,。

四,、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警仍在繼續(xù)

美聯(lián)儲本次聲明稱，經(jīng)濟(jì)前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)仍存在,。但美聯(lián)儲這次并沒有詳細(xì)解釋風(fēng)險(xiǎn)來自何處,。（財(cái)富中文網(wǎng)）

作者系中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員，中國財(cái)政部內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)委員會咨詢專家,、中國銀行業(yè)協(xié)會原副秘書長,。