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繼金選“周銷量榜單”增加凈贖回作為附加維度、以此平息“醫(yī)藥女王”葛蘭持續(xù)位居榜首所引發(fā)的輿論風(fēng)波后,，3月1日,，螞蟻財富平臺又對基金榜單進行了整體優(yōu)化：取消了“周銷量TOP”“周定投TOP”等銷量維度的榜單，同時優(yōu)化其他榜單維度,，豐富風(fēng)險指標,，聚焦長期業(yè)績。據(jù)了解,，螞蟻財富是首家淡化銷量榜單的機構(gòu),，無疑具有風(fēng)向標意義。

據(jù)中基協(xié)披露的數(shù)據(jù),，截止到2021年第四季度末,，基金銷售機構(gòu)保有規(guī)模前 20 名中,，最有代表性的非貨幣公募基金保有規(guī)模前三甲分別是螞蟻財富（12985億元）、招商銀行（8701億元）,、天天基金（6739億元）,，螞蟻財更是以環(huán)比增長 8.62% 的數(shù)據(jù)大放異彩。然而,，同樣引人關(guān)注的是2021年四季度至2022年一季度令情緒降至冰點的市場以及多少客戶買入即被套的謾罵,，螞蟻憂從中來可以想象。在祭出最新“大招”的同時,，螞蟻基金董事長王珺表示,，此次整體優(yōu)化希望幫助用戶更全面了解基金基本面及風(fēng)險，關(guān)注長期業(yè)績與合理配置,，未來還將不斷優(yōu)化,。

可以看到的是，從半個月前將葛蘭的基金從銷量榜下架,，到現(xiàn)在取消銷量榜,，螞蟻在一步步推翻它曾經(jīng)引領(lǐng)的“基金淘寶貨架風(fēng)”。畢竟一個沉淀專業(yè)投資者的平臺與一個只能做“韭菜”流量生意的平臺,，哪個能走得更長遠,，不言而喻。這應(yīng)該也是倒逼螞蟻改進現(xiàn)有銷售模式的更深層次動力,。圍繞螞蟻財富的最新動作,，“財富Plus”的用戶也展開了精彩討論，我們選取了其中一些展示如下：

@付偉

某機構(gòu)資產(chǎn)配置研究負責(zé)人

這確實是一條非?！坝幸馑肌钡男侣?！從表面上看，作為全市場公募基金最大代銷機構(gòu)的螞蟻財富,，迫于投資者的壓力,，取消了基金銷售榜單的展示，但本質(zhì)卻是暴露了當(dāng)下權(quán)益市場投資者的不成熟特征：喜好追漲殺跌（越漲越買）,、熱衷于從眾（其他人買什么我也買什么）等等,。這些問題當(dāng)資本市場一路走好的時候，無人關(guān)心,，只有當(dāng)牛市的光環(huán)漸漸褪去時,，大家才意識到，這樣的投資行為帶來的只有一地雞毛,。

從另一個角度看這個問題,，投資者教育一直是財富管理機構(gòu)長期的問題，非常合理的“資產(chǎn)配置”卻經(jīng)常被投資者的情緒拋之腦后,，無人問津,。如何改變越漲越買的倒三角型錯誤現(xiàn)狀,，讓投資者在恐慌的時候變得貪婪，從而真正實現(xiàn)長期盈利,，這不僅是投資者需要思考的,、更是財富管理機構(gòu)需要破解的，這不僅是一個反人性的難題,，更是財富管理機構(gòu)在未來財富大賽道下競爭勝出的關(guān)鍵,。畢竟誰能幫投資者賺到錢，誰才具備了立足于財富管理行業(yè)的根基,。

我們再嘗試探討一下“基金榜單”的細節(jié),，稍微留心一樣，我們會發(fā)現(xiàn)各家財富管理機構(gòu)的PC端和APP上都有類似的呈現(xiàn),，但整體卻是大同小異,，鋪陳了大量小白投資者難以看懂（甚至?xí)`導(dǎo)投資者）的數(shù)據(jù)，我們一直堅持這樣的觀點,，數(shù)據(jù)和指標應(yīng)該是輔助決策的,，而不是成為投資的噪音。如果各家財富管理機構(gòu)只是做數(shù)據(jù)的傳遞者,，而無法把數(shù)據(jù)“加工處理”為投資者可以看懂聽懂的基金評價,，無法真正解決投資者所需要的“輔助決策”功能，那數(shù)據(jù)（榜單,、指標）的意義就很小了。

說到底,，財富管理是一項與人打交道的工作,，只有站在客戶的視角，以客戶能理解的方式,，給客戶輸出最有價值的意見和方法,，才能讓客戶買的放心拿的安心，從而實現(xiàn)真正的長期投資長期獲益,。

@萬幸

財富管理轉(zhuǎn)型專家,，北大光華MBA

社會心理學(xué)界被引用最多的一本書是羅伯特西奧蒂尼的暢銷書《影響力》，它也是查理芒格非常推崇的一本書,，因為對這本書的欣賞,，還贈送給了書的作者西奧蒂尼一股伯克希爾哈撒維的股票。

在這本書中,，作者核心介紹了6大對他人施加影響,，構(gòu)建影響力的方式，其中最最核心的一個叫做“社會認同”,。即“物以類聚人以群分”,，看看別人在怎么做,。基金銷售top排行榜起到的就是這樣的一個作用,，但其實這是一種對投資者內(nèi)心安全感的迎合,，投資和其他的消費行為最大的差異，是它是要反人性的,，即人多的地方反而是不能去的,，也就是巴菲特所說的要“別人恐懼時我貪婪，別人貪婪時我恐懼”,。

螞蟻財富的做法的實質(zhì)是一種回歸,，涉及到投資的營銷一定是要價值觀先行的，即便不投教,，也不要去助虐,。在這方面，螞蟻走出了第一步,，我給它點贊,！

@陳燕

與財富管理時代共同進化的研究員

2020一場疫情讓我們看到了祖國的力量，也同時感受到了資本市場的賺錢效應(yīng),，投資者跑步進場,，“喝酒吃藥”型的股神/明星基金經(jīng)理成為大家茶余飯后的重要談資，仿佛年終獎不換成基金,，你都不好意思在酒桌上聊天了,。

2021春節(jié)前一片“日日魚翅撈飯”的繁華景象，可是七天假期一過,，市場風(fēng)格陡然切換,，新能源芯片替代醫(yī)藥白酒，你方唱罷我上場,，給了跑步進場的投資者們一記悶棍,。而等基民叫囂著喊話基金經(jīng)理“你再不買新能源，我就贖回你的基金了”這樣的鬧劇發(fā)酵起來,，“新芯”板塊迎來大幅度調(diào)整也并不出意料,。

2022年初市場更是極速下挫，泥沙俱下,。內(nèi)有經(jīng)濟增長擔(dān)憂,，外有后疫情和地緣政治干擾。截止春節(jié)前,，單看新能源指數(shù),，起起伏伏，整個牛年只不過是15%的漲幅，而誰又完整地吃到這15%呢,？寥寥無幾,。春節(jié)后市場仍然在震蕩探底，投資者情緒降至冰點,。已經(jīng)沒有多少人愿意主動談?wù)摶?，渠道也更傾向于推薦固收＋產(chǎn)品。

回顧這三年,，市場亙古不變的情緒周期,，表現(xiàn)得淋漓盡致。一樣的配方,，熟悉的味道,，只是多了一茬茬“新基民”，一次次重復(fù)著“追漲殺跌”的老劇本,。醫(yī)藥白酒新能源等曾經(jīng)的熱門板塊近兩年從最高點下來,，最大回撤幾乎都超過了30%，有多少人是追高熱門板塊基金買入,，進入即被套的,？又有多少基金經(jīng)理是熬不住壓力，追高熱門個股而被市場左右打臉的,？還有多少基金經(jīng)理在港股,、中概股、互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的價值之路上苦苦堅守,。

市場的特點注定了想賺快錢的人賠得更快,。均值回歸的經(jīng)濟學(xué)原理決定了超額收益終將回歸平均收益，在這個回歸過程中,，承擔(dān)負向收益是必然,。當(dāng)一種投資方法、投資板塊或者標的創(chuàng)造了驚人的超額收益,，傳播開時，傳播本身需要時間,，時間本身伴隨著收益曲線變化,。信息接受者辨識不了當(dāng)前處于超額收益上升階段還是均值回歸階段，就很容易踏入負向收益陷阱,。因而表現(xiàn)為看到別人賺錢很容易,，跟隨而入，結(jié)果快速賠了,。又由于無法判斷何時重回超額收益階段,，在持有過程中，不斷放大的浮虧數(shù)字會讓人的恐懼心隨之放大,，拿不住標的,，等不到回歸,。與其說沒有足夠的耐心，不如說是信心不在,。

因此,，“快錢”與“耐心”、“信心”,、“合理收益”天然是矛盾的,。“耐心”源自合理的資金用途規(guī)劃和分配,、合理的收益率預(yù)期（放棄梭哈暴富的妄念）,，“信心”源自對國家科技進步、生產(chǎn)力水平提升和越來越好的信念,。

解決不了這個層面的認知,，不管按照什么排行榜買，或者找哪家機構(gòu)哪個投顧推薦產(chǎn)品,，都不會產(chǎn)生自己能夠認同的結(jié)果,。就像一個人不會游泳，如果不埋頭學(xué)習(xí)游泳技能,，只是一味地換游泳池,，是沒有用的。

作為最大的公募基金銷售平臺（游泳池）,，如果不培養(yǎng)用戶對理財和基金的專業(yè)認知（游泳技能）,，一味的追求規(guī)模（游泳的人），很難留住用戶,。中基協(xié)披露截止21年Q4,， 基金銷售機構(gòu)保有規(guī)模前 20 名，非貨幣公募保有規(guī)模前三甲分別是螞蟻財富（12985億元）,、招商銀行（8701億元）,、天天基金（6739億元），其中螞蟻財富Q4環(huán)比增長 +8.62% ,，靚麗數(shù)據(jù)的背后,，是21Q4至22年Q1令情緒降至冰點的市場以及多少客戶買入即被套的謾罵，螞蟻憂從中來可以想象,。這是倒逼螞蟻改進現(xiàn)有銷售模式的更深層次動力,。

從半個月前某蘭經(jīng)理的基金從銷量榜下架，到現(xiàn)在取消銷量榜,，螞蟻在一步步推翻它曾經(jīng)引領(lǐng)的“基金淘寶貨架風(fēng)”,。金融產(chǎn)品的適當(dāng)性，比實物產(chǎn)品復(fù)雜太多了，并不是簡單的適用“大家都在買”“薇婭推薦”,，更需要揭示的是“什么產(chǎn)品適合我”“我買的產(chǎn)品風(fēng)險收益比怎樣”“我的基金經(jīng)理的能力與缺陷”等等,，汝之蜜糖彼之砒霜，金融產(chǎn)品推薦邏輯的“千人千面”比起實物產(chǎn)品對平臺的專業(yè)度要求高太多了,，無論是對產(chǎn)品的分析,、對基金經(jīng)理的全方位標簽，還是對客戶的精準畫像,。個人認為,，螞蟻擁有這樣的科技能力，有望在金融產(chǎn)品適當(dāng)性匹配上有質(zhì)的飛躍,，也很高興看到它的產(chǎn)品細節(jié)正在往這些方向打磨升級,。

“從長期來看，投資者會在投資的過程中變得越來越專業(yè),，平臺選擇的方式,，將決定最終沉淀在平臺上的客戶的特征與質(zhì)量，這也是平臺自身對于未來發(fā)展的方向性選擇,?！狈浅ＵJ同這句話，一個沉淀專業(yè)投資者的平臺,，與一個只能做韭菜的流量生意的平臺,，哪個能走得更長遠，不言而喻,。

寫到這里,，不由得想到去年年底參與過一個帖子討論，話題很扎心：“ 睿遠成長價值今年還是負收益,，睿遠均衡價值剛剛正收益,，那為什么還能如此追捧？而坤坤,、春春們卻被罵成這樣呢,？”時至今日，睿遠兩只基金表現(xiàn)仍然不佳,，兩位經(jīng)歷過多輪牛熊市場考驗的優(yōu)秀基金經(jīng)理正在經(jīng)歷著新的挑戰(zhàn),，投資者愿意給予他們時間。我的答案是,，成也蕭何敗也蕭何。睿遠從一開始吸引的投資者就是更偏理性和專業(yè)的,，從購買之初就能接受長期持有,、定投價值，規(guī)模設(shè)限，對客戶有選擇,。而坤坤春春被大量的新基民追捧封神,，又在規(guī)模上不做篩選，最終口誅筆伐趕他們下神壇的就是當(dāng)初吹捧他們的那些非理性投資者,。

“克制地追求良性發(fā)展”對投資者,、對基金經(jīng)理、對基金公司,、對銷售平臺都是適用的,，用更為宏觀的視角看，其實大家的利益本該是一致的,，賺取長期的確定的經(jīng)濟增長的合理回報,。（財富中文網(wǎng)）

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