別人貪婪我恐懼：巴菲特首次減持比亞迪
魏雨彤
2022-09-02
對于新能源汽車而言,，股神巴菲特在別人選擇貪婪時選擇了恐懼,。
8月30日，港交所股權披露數(shù)據(jù)顯示,，巴菲特旗下伯克希爾-哈撒韋公司在8月24日減持了133.1萬股比亞迪股份H股,，減持均價為277.1016港元，涉資近3.7億港元（折合人民幣3.25億元）,。
這也是巴菲特持股14年首次賣出比亞迪,。
上述信息的披露終于撥開了巴菲特此前比亞迪持股移倉花旗的疑云。港交所CCASS數(shù)據(jù)顯示,，2.25億股比亞迪股份于7月11日被轉讓給花旗銀行,。從轉讓規(guī)模猜測，剛好與伯克希爾公司持有的2.25億股比亞迪股份相吻合,。由此,，市場開始緊盯巴菲特何時減持。
巴菲特的減持也引發(fā)了比亞迪和新能源賽道的突發(fā)“地震”,。美東時間周二美股收盤,，比亞迪ADR收跌7.89%。8月31日上午,，比亞迪港股一度跌近12%，領跌港股汽車股,；截至當日收盤,，A股、港股均跌超7%,。新能源相關概念亦全線下跌,。
比亞迪投資者關系部門相關人士回應減持稱，“我們也是看到披露才知道,，事先并不知道,。” 上述人士還表示,，無需過度解讀,，近期比亞迪未有重大事項未披露，公司經(jīng)營一切正常。
巴菲特對比亞迪的投資,，或許能夠稱為其職業(yè)生涯中最成功的一筆交易之一,。
14年前，在查理·芒格的建議下,，巴菲特斥資18億港元押注了這家當時名不見經(jīng)傳的中國汽車公司,。
在2009年《財富》雜志的封面報道中，芒格告訴《財富》,，他被比亞迪創(chuàng)始人王傳福的遠見所深深吸引,。“他簡直集托馬斯·愛迪生,、杰克·韋爾奇于一身——既像愛迪生那樣解決技術問題,，又像韋爾奇那樣完成他該做的事情。我從未見過這樣的人,?！泵⒏袢绱嗽u價王傳福這位化工工作者出身的企業(yè)家。
以2008年8港元/股的買入價格計算,，巴菲特持倉的比亞迪股份已增值近33倍,。
這并不是巴菲特最后一次減持比亞迪。
根據(jù)港交所披露易規(guī)定,，大股東增減持股票只有橫跨某個整數(shù)百分比時,，才需要做出披露。比亞迪半年報信息顯示,，截至6月30日,，伯克希爾公司持有的股份數(shù)量仍為2.25億股，占H股發(fā)行量的20.4%,。8月24日,，伯克希爾公司持有的股份數(shù)量降至2.19億股，持股比例降至19.92%,。
9月1日,，伯克希爾-哈撒韋公司再度減持171.6萬股比亞迪股份H股，持股比例降至18.87%,。8月24日—9月1日,，伯克希爾公司共減持1157.9萬股比亞迪股份，價值約30億港元,。
或許會讓投資者躊躇不定的是,，這家公司正處于諸多光環(huán)加身的上升態(tài)勢。
8月3日,，《財富》全球同步發(fā)布了最新的世界500強排行榜,。比亞迪今年首次上榜《財富》世界500強,，排名第436位。
8月29日,，比亞迪發(fā)布了2022年上半年財報,。報告顯示，比亞迪上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1506.07億元,，同比增長65.71%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤35.95億元，同比增長206.35%,，上半年凈利潤已經(jīng)超過2021年全年（30.45億元）,。
比亞迪上半年業(yè)績的亮眼表現(xiàn)得益于新能源汽車市場的火爆引起的汽車及電池業(yè)務高速增長。今年4月,，比亞迪宣布正式停產燃油車,，成為首個正式官宣ALL IN新能源的傳統(tǒng)車企。
根據(jù)比亞迪發(fā)布的6月產銷快報數(shù)據(jù),，2022年上半年,，比亞迪旗下新能源汽車累計銷量約64.14萬輛，同比增長314.9%,，超越特斯拉問鼎全球銷量冠軍,。根據(jù)乘聯(lián)會披露數(shù)據(jù)測算，比亞迪上半年新能源乘用車市占率約為28%,，插混乘用車市占率約為63%,。此外，在上半年銷量排行榜前十車型中,，比亞迪占據(jù)六個席位,。
這家同時發(fā)力新能源整車和動力電池等領域的中國車企，正在野蠻成長,。如果說巴菲特此時減持顯得有些“不合時宜”,，卻又細心地避開了半年報的時間段。
市場之所以反應劇烈,，一方面巴菲特作為價值投資的“鼻祖”,，其一舉一動都備受關注，持股14年后首次賣出,，在新能源板塊投資者看來，傳遞了較強的看空意味,。另一方面,，巴菲特在比亞迪業(yè)績爆發(fā)之際和股價高點減持，和他在中石油上的操作有異曲同工之處,。投資者自然會憂心,，在短暫地邁入A股萬億俱樂部后,，比亞迪目前的市值是否將處于歷史最高水平？
從另一個角度也可以窺探中國新能源賽道的火爆程度,。
上半年一度降至冰點的A股定增市場,，在7月和8月快速回溫，甚至呈現(xiàn)沸騰景象,。據(jù)上海證券報統(tǒng)計,，7月和8月連續(xù)兩個月募資金額超過千億元，不僅一舉扭轉5月和6月單月募資僅百億元的頹勢,，甚至有直追2016年定增熱潮的勢頭,。新能源賽道正是今年定增市場的絕對“主角”。從零部件到整車,，產業(yè)鏈公司紛紛拋出募資方案,，并收獲了市場的熱烈回應。
對人聲鼎沸的新能源賽道,，巴菲特不僅十分冷靜,，甚至“棄新買舊”。今年以來,，巴菲特對舊能源的情有獨鐘,，引發(fā)了全球市場的高度關注。從今年3月開始,，巴菲特一直在穩(wěn)步加倉西方石油,。目前伯格希爾公司持股西方石油的比例已達到20.2%，超過了20%的并表門檻,。
美東時間8月19日,，美國聯(lián)邦能源管理委員會表示，該機構已授權伯克希爾-哈撒韋公司可以購買至多50%的西方石油公司股票,。這一信息再度引發(fā)了市場對巴菲特最終收購西方石油的猜想,。
在近20年中，巴菲特的押注經(jīng)歷了“舊能源—新能源—舊能源”的交替,。今年4月,，巴菲特在年度會議上談到西方石油公司的首席執(zhí)行官時說，“我決定把伯克希爾的錢放在一個好地方”,。財報顯示,，今年第二季度，伯克希爾公司歸屬于股東的凈虧損高達437.55億美元（約合人民幣2958億元）,?；蛟S這也是促使巴菲特調整持倉，將錢放在更符合他心理預期的領域的動因之一,。
巴菲特的投資邏輯值得參考,，但需要注意的是,，現(xiàn)今中國的新能源賽道不能僅憑資本市場行為下定論。
在《財富》“中國40位40歲以下的商界精英”創(chuàng)想會上,，廣汽資本總經(jīng)理袁鋒談到,，“我們特別喜歡看確定的東西，你一看到確定性的東西之后,，反而思路會更清楚,。我們確定的未來是什么呢？對汽車行業(yè)來說,，新能源,、智能網(wǎng)聯(lián)每一個字中國都不落后。新能源車的上半場是能源,，中國已經(jīng)有了世界級的能源企業(yè),；新能源車的下半場是智能，才剛剛開始,?！?/p>
新能源為中國企業(yè)提供了彎道超車的機會。中國新能源汽車產業(yè)的高速增長既有政策的引導和助力,，也有企業(yè)內生的需求,。
在8月18日的國務院常務會議明確，為擴大消費,、培育新的經(jīng)濟增長點和促進新能源汽車消費,、相關產業(yè)升級、綠色低碳發(fā)展,，會議決定,，對新能源汽車，將免征車購稅政策延至明年底,。國家稅務總局最新數(shù)據(jù)顯示,，今年1-7月，新能源汽車免征車輛購置稅406.8億元,，同比增長108.5%,。
無論是傳統(tǒng)車企或造車新勢力，如比亞迪,、“蔚小理”等,，還是華為、小米等科技公司,，也包括寧德時代,、欣旺達等動力電池制造商，都在發(fā)掘這個高速增長的賽道背后巨大的想象空間,。至于比亞迪,，除了要憑借實力提升在市場中的占有率，穩(wěn)固真實的投資者信心,，要進一步思考的是,，在中國智能汽車的下半場，如何用變革應對變局,。（財富中文網(wǎng)）
編輯：楊安琪
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