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目前全球經(jīng)濟形勢非常不好,，雖然西歐從數(shù)據(jù)上來看還沒有正式進入衰退，但如今的國內(nèi)外投資大行基本都認為四季度歐洲會因為能源問題爆發(fā)金融危機,。與歐洲血肉相連的美國，一二季度持續(xù)環(huán)比負增長,，雖然三季度有望反彈,，但四季度和明年的預期并不好。而日韓的情況也很不樂觀,，至于第三世界國家,，大部分不但已經(jīng)陷入了衰退，很多還面臨饑荒,，只有資源型國家的日子還好,。這將對中國的經(jīng)濟形成很大壓力，股民也很恐慌,。讓我們來查查歷史數(shù)據(jù),，國際金融危機是否會影響A股，影響有多大,？

從1990年中國大陸開始重新設立股市開始,，國際上一共爆發(fā)過六次大的金融危機。不過因為日本從1990年開始出現(xiàn)的金融危機時間太長,，而且當年中國股市才剛剛成立,，很難說日本金融危機對1990年的中國股市能夠有什么影響，故此忽略不計,。其他五次國際金融危機如下表：

時間 危機名稱 爆發(fā)危機國家

1992.6-1993.8 歐洲貨幣危機 當時擬加入歐元的歐盟國家

1994.12-1995.3 墨西哥比索危機 拉美國家

1997.7-1998.2 東南亞金融危機 東南亞,、東亞大部分國家

2000.3-2002.10 美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫 美國

2007.2-2009.6 美國次貸危機 美國

A股成立以來國際歷次重大金融危機。資料來源：作者根據(jù)歷史資料匯編

從上圖可見,，好像只有東南亞金融危機,、互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂以及美國次貸危機對A股產(chǎn)生了顯著的影響，其他幾次國際金融危機對A股沒有什么影響,。即便是這幾次對A股有影響的國際金融危機,，一開始也沒有影響到A股，只是到了后來外盤股市崩盤了,，A股才開始跟跌,。

世界很多國家的股市相互影響，主要原因除了市場心理作用和國際資金供應情況有關外,，還跟游資和大機構(gòu)資產(chǎn)配置有關,。美國是世界上最大的游資來源地。每次美國股市暴跌的時候,，來源于美國的游資首先本能看空,。很多美國投資機構(gòu)的客戶一看股市大跌了，不論是否虧損,，都會要求贖回,。這些機構(gòu)不論是否樂意，都會首先拋售海外資產(chǎn)撤資回去救急,，當然也有投機資金趁勢做空牟利,。還有的大機構(gòu)，不論本土還是境外都會根據(jù)金融市場情況進行資產(chǎn)配置,，它們的資金量很大,，追求安全，不像小資金那樣敢冒風險追求高收益,。比如它們發(fā)現(xiàn)國際大部分股市表現(xiàn)不佳,，就擔心A股也會受沖擊，而拋售股票配置現(xiàn)金,、債券或其他資產(chǎn),。這股力量也不小，它們一般都投資股本很大的指數(shù)股或者大白馬,，一旦拋售會把指數(shù)砸下去,，殺傷力很大。

目前東南亞情況還好,，東盟整體制造業(yè)PMI在2022年第三季度景氣水平與第二季度基本持平,，7月和8月分別為52.2和52.3，均處于榮枯線之上,。東盟六國中,，各國的制造業(yè)PMI在7月和8月也處于榮枯線之上,。最讓人擔心的是歐盟各國冬天面臨的能源危機。網(wǎng)上流傳歐盟國家燒木柴,，那個有些夸張,，畢竟大部分居民還是能夠通過電力、煤氣,、燃油和天然氣等方式取暖的,，只不過價格漲了4倍至8倍，費用高了就是,。其實居民取暖還是小事,，制造業(yè)因為能源等原材料價格大漲而面臨成本急劇上升才是最大的麻煩。如果這些工廠繼續(xù)在歐盟國家生產(chǎn),，將會被外部廉價產(chǎn)品沖垮,，所以很多企業(yè)已經(jīng)準備搬到美國，還有些準備來中國,。盈利預期如此之差,，資金大量外流，歐洲央行又在加息減少資金供應,，歐洲股市這個冬天多半很不樂觀,。

不過從歷史數(shù)據(jù)來看，歐洲的股市和金融危機對A股影響不大,。讓人但心的,，歐洲危機是否將拖累美國股市。近期美元指數(shù)對美國股市影響很大,，如果歐元區(qū)經(jīng)濟大幅衰退，歐元大概率繼續(xù)貶值,，反過來推高美元指數(shù),。美元指數(shù)飆升，美元兌人民幣就會升值,，引起A股資金外流,，壓力驟然加大。美聯(lián)儲在今年11月和12月還有兩次議息會議,，目前一般認為連續(xù)加息可能性很大,。美國在11月8日將進行議會中期選舉，而民主黨政府為了抑制通脹以取悅選民,，會傾向于支持美聯(lián)儲在11月1日至2日的議息會議上加息,。強烈的加息預期無疑也會推動美元指數(shù)上漲。因此我們認為即將到來的冬季歐盟經(jīng)濟衰退有可能對A股產(chǎn)生一定的沖擊,。當然,，如果歐盟國家的經(jīng)濟衰退嚴重影響美國經(jīng)濟，倒是有可能減緩甚至終止美聯(lián)儲的這次加息周期，但那也是明年的事情了,。也許明年美聯(lián)儲加息周期會提前結(jié)束,，新冠疫情也可能會過去，A股明年會有讓投資者滿意的表現(xiàn),。（財富中文網(wǎng)）

注：本文僅代表作者觀點,，不代表財富中文網(wǎng)立場。文章內(nèi)容僅供參考,，不構(gòu)成投資建議,。