騰訊減持美團,，風(fēng)向變了,？
魏雨彤
2022-11-17
11月16日晚間,，騰訊控股發(fā)布了2022年第三季度和2022年前三季度業(yè)績報告,。財報顯示，該季度騰訊營收1401億元,，同比下滑2%,，環(huán)比增長4.5%；凈利潤399.4億元,，同比增長1%，環(huán)比增長115%,。相比超出市場預(yù)期,、重回正增長的凈利潤，更令外界矚目的是,，騰訊終于決定減持美團。
騰訊公告稱,，以實物分派的方式宣派其所持有約9.58億股美團股權(quán),，將其分發(fā)給股東，分派比例為10∶1（每持有10股騰訊獲派1股美團）,。基于2022年11月15日在聯(lián)交所買賣的美團B類普通股的收市價每股166.4港元,，上述美團股份的總市值約為1594億港元,。
騰訊通過多家主體間接持有約17%美團發(fā)行在外的股份。本次派息后,，騰訊繼續(xù)持有的美團股份下降至不到2%,。
對此，美團方面公告稱,，將和騰訊維持互惠共贏的商業(yè)合作關(guān)系,，包括延續(xù)現(xiàn)有的戰(zhàn)略合作協(xié)議。美團創(chuàng)始人,、董事長王興表示：“期待繼續(xù)與騰訊保持相互信賴的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系”,。
與此同時，騰訊總裁劉熾平亦宣布卸任美團董事,。劉熾平表示,，未來，騰訊將與美團繼續(xù)保持緊密合作,，共同助力數(shù)字經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的深度融合,，為消費者、商戶以及社會創(chuàng)造更大的價值,。
騰訊這一動作再度挑起了市場脆弱的神經(jīng),。11月16日美股開盤，騰訊系中概股多數(shù)下跌,。截至當(dāng)日美股收盤,，虎牙跌超13%，拼多多跌4.8%,，B站跌5%,。美團ADR大跌近10%。疊加強勁的業(yè)績表現(xiàn),，騰訊ADR盤中一度漲近7%,，截至收盤漲超5%。港股方面,，11月17日早盤,，美團跳空低開,，一度跌超8%，截至收盤仍跌超5%,，最新市值為9469億港元,。快手等騰訊相關(guān)股票亦集體下跌,。
實際上,，今年8月便已傳出“騰訊將減持美團”的風(fēng)聲。
路透社報道稱,，“騰訊計劃出售所持有的美團總價值240億美元的全部或大部分股票,。據(jù)悉，騰訊近幾個月來一直在接洽財務(wù)顧問,，研究如何大規(guī)模出售美團股票,；如果市場條件合適，騰訊有望在今年內(nèi)開始出售,。”
上述消息傳出當(dāng)日,，美團港股閃跌11%,。騰訊方面第一時間的表態(tài)是“不予置評”。而相對官方的回應(yīng),，來自騰訊二季度的業(yè)績電話會,。
彼時，騰訊高管回應(yīng)減持美團傳聞稱,，“你剛才說的新聞并不是完全準確的，我們的投資組合會是動態(tài)的,。騰訊控股一直堅持給股東返還價值,，目前騰訊控股的股價是被低估的，我們的投資組合也被低估了,?！?/p>
該高管還表示,，“我們在投資方面是非常謹慎的，也會動態(tài)調(diào)整投資組合,，給股東創(chuàng)造價值,。比如我們會減少不良投資，將資本還給股東，還會考慮以其他形式將資本返還給股東,?！?/p>
“以其他形式將資本返還給股東”，印證了如今騰訊選擇“派息式”減持美團的策略,，相似的一幕也曾經(jīng)在騰訊與京東之間上演,。
2021年12月，騰訊宣布將所持有約4.6億股京東股份作為中期股息派發(fā)給騰訊股東,，對應(yīng)市值達到1284億港元,。派息完成后，騰訊持有京東股份占比由17%降至2.3%,，騰訊總裁劉熾平也卸任了京東董事,。
這樣的決定，或許是騰訊在權(quán)衡多方面之后,，做出的對股東更有利、對各方影響最小的選擇,。業(yè)內(nèi)人士認為,，騰訊通過這種方式逐步退出具備持續(xù)融資能力的企業(yè)，能夠最大程度避免對美團二級市場的價格波動影響,。同時，為持有美團股份的投資者提供了一定自主選擇的靈活度,。
重要的是,，騰訊最新披露的三季報呈現(xiàn)相對穩(wěn)健的業(yè)績增長。今年以來,，騰訊股價在波動中走低,，10月25日盤中一度跌破200港元。此時出手,，有助于穩(wěn)定市場信心。
在三季度財報電話會上,，騰訊方面重申,，公司總體投資策略非常清晰的，不一定會堅持持有某些資產(chǎn),。投資對象的財務(wù)實力,、行業(yè)定位和投資回報是決定股份分配的關(guān)鍵因素。騰訊高管表示,，“騰訊是一家增長驅(qū)動型公司，因此在資本配置中會去考慮投資重點,，不會單純考慮短期回報或股票收益率等,。不論如何分配資金，公司都會充分照顧相關(guān)方的利益,，最終讓股東與投資者的利益最大化,。”
發(fā)力效率和規(guī)模的美團,，在成長為互聯(lián)網(wǎng)巨頭的數(shù)年歷程中,，始終有騰訊的深度參與。
2014年,，騰訊投資大眾點評,，后者2015年與美團合并。騰訊曾經(jīng)參與過美團的戰(zhàn)略融資,、IPO前融資、IPO基石投資,，還在2021年4月參與了美團的定向增發(fā),。據(jù)統(tǒng)計，騰訊在過去一共投資美團超40億美元,，以其持有美團股份對應(yīng)的近1600億港元市值計算,，增值大約5倍，內(nèi)部收益率約30%,。如馬化騰所說：“這項投資已創(chuàng)造了在戰(zhàn)略和財務(wù)上的可觀回報”。
值得注意的是,，在過去近一年里,，騰訊的投資步伐顯著地出現(xiàn)了收縮和轉(zhuǎn)向,。
IT桔子的數(shù)據(jù)顯示，2022年前9個月,，騰訊的投資數(shù)量為78宗,，投資金額為154.57億元人民幣,。相比之下，騰訊2021年全年的投資數(shù)量為274宗,，投資金額達到1389.89億元人民幣,。
此外，騰訊開始加碼前沿科技領(lǐng)域,。2022年,，騰訊首次進入新能源領(lǐng)域，分別投資了太陽能組件供應(yīng)商協(xié)鑫光電,、動力電池公司巨灣技研；在芯片領(lǐng)域,，投資了DPU創(chuàng)業(yè)公司云豹智能,；在醫(yī)療領(lǐng)域，騰訊今年出手6次,，投資了多家醫(yī)療硬科技企業(yè)，最受關(guān)注的一筆是在9月入股魚躍醫(yī)療旗下子公司訊捷醫(yī)療,。在非傳統(tǒng)領(lǐng)域中，企業(yè)服務(wù),、先進制造,、醫(yī)療健康三個領(lǐng)域成為騰訊目前最重要的投資領(lǐng)域。
騰訊集團副總裁李朝暉曾表示,，“騰訊投資著力部署的一塊是消費互聯(lián)網(wǎng),，比如內(nèi)容、游戲和文娛,。其次是零售、教育和醫(yī)療,?！币酝谝?guī)模上，電商和零售在騰訊的對外投資中倉位非常高,。先后退出京東,、美團,，包括今年年初減持“東南亞小騰訊”冬海集團（Sea）,，也讓市場紛紛猜想騰訊的下一個退出對象。
現(xiàn)在,，騰訊的投資對象中,，最受矚目的或許是其仍持有15.6%股份的拼多多。但對于投資策略“非常清晰”的騰訊而言,，時機,、回報和市場信心都是重要的考量因素，基于此,，對拼多多選擇太快放手可能并非明智之舉。
根據(jù)拼多多2022年第二季度財報,，公司季度營收超預(yù)期增至314.4億,，同比大增36.4%；歸屬于普通股股東的凈利潤達107.8億元,，同比增長161%,。從市值來看，如今拼多多美股市值距離2400億美元的最高點已蒸發(fā)超60%,。但就其覆蓋用戶規(guī)模和成長性而言，拼多多仍是頗具潛力的電商平臺,。
騰訊當(dāng)下的瘦身,，更傾向于糾正互聯(lián)網(wǎng)紅利期盲目擴張的后遺癥，“脫虛向?qū)崱?，聚焦重點業(yè)務(wù),。今年騰訊的主色調(diào)，是降本增效,。2022年第三季度，騰訊收入成本同比下降2%至781億元,，證明了該策略有效,。
另外，三季度,，騰訊金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)再度超過游戲,，成為騰訊的第一大營收來源。金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)收入也是該季度騰訊三大支柱營收架構(gòu)中唯一收入同比增長的分支,。
另一個引發(fā)廣泛關(guān)注的事件,，也能顯示騰訊投資布局的微妙轉(zhuǎn)向。
據(jù)國家市場監(jiān)管總局反壟斷執(zhí)法二司網(wǎng)站10月27日發(fā)布的相關(guān)文件顯示,，聯(lián)通創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資有限公司與深圳市騰訊產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投有限公司新設(shè)合營企業(yè)案獲無條件批準,。該合營企業(yè)擬主要從事內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)（CDN）和邊緣計算業(yè)務(wù)。
對于合資公司的成立,，騰訊將其評價為“里程碑”事件,。11月16日,，騰訊高管在第三季度業(yè)績會上談及與聯(lián)通成立合資公司的相關(guān)問題稱，“這樣的合作很重要,，雙方可以探索內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)（CDN）和邊緣計算能力,，還可以做更多開發(fā)，服務(wù)更多客戶,?！?/p>
該高管還表示，“目前雙方的商業(yè)計劃還在做,，短期內(nèi)收益是有限的，但成立合資公司是里程碑事件,，能讓雙方的資源和技術(shù)更好應(yīng)用,。騰訊一直在尋找更多的合作機會，不管是與什么樣的公司合作,，我們更多考慮的是合資公司能帶來什么樣的優(yōu)勢,。”
某種意義上,，騰訊選擇降低所持京東,、美團股份份額,，解除對聯(lián)營公司的控制權(quán)，迎合了反壟斷的監(jiān)管要求,。而從業(yè)務(wù)聚焦的角度,，在商業(yè)世界中若想及時止損，獲得回報,，嗅覺必須緊跟時代的變化，有所取舍,。
對于美團來說,，挑戰(zhàn)也才剛剛開始,。
盡管受騰訊派發(fā)股份的影響，美團股價明顯承壓,，但市場現(xiàn)在最關(guān)注的，還是美團即將發(fā)布的第三季度業(yè)績,。得益于即時零售業(yè)務(wù)的表現(xiàn),，2022年第二季度，美團經(jīng)調(diào)整溢利凈額為21億元,，遠超市場預(yù)期的虧損21.7億元，同比,、環(huán)比均實現(xiàn)扭虧為盈,；2022年上半年，美團凈虧損68億元,，同比收窄至17%,。
在美團11月16日的公告中，王興的表態(tài)也為美團如何應(yīng)對未來的挑戰(zhàn)做出注解,。王興表示：“得益于中國數(shù)字經(jīng)濟和實體零售的發(fā)展，美團以科技連接人和商品與服務(wù),，通過豐富的本地業(yè)態(tài)與實時零售網(wǎng)絡(luò),，滿足了消費者多元需求。未來,，美團會繼續(xù)把高質(zhì)量和可持續(xù)發(fā)展作為公司的目標,，繼續(xù)圍繞‘零售+科技’的戰(zhàn)略,，助力更多商家、個體勞動者分享數(shù)字經(jīng)濟的紅利,，幫大家吃得更好,，生活更好?！?/p>
退出并不意味著結(jié)束,。未來騰訊和美團從戰(zhàn)略合作中挖掘新的增長點，或許能夠進一步印證企業(yè)的成熟度和成長性,。（財富中文網(wǎng)）
編輯：楊安琪
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