亚色在线观看_亚洲人成a片高清在线观看不卡_亚洲中文无码亚洲人成频_免费在线黄片,69精品视频九九精品视频,美女大黄三级,人人干人人g,全新av网站每日更新播放,亚洲三及片,wwww无码视频,亚洲中文字幕无码一区在线

隨著疫情防控政策驟然后撤,，中國社會終于走到了與病毒和解、與自然和解的當(dāng)下,。即便大量的自我隔離帶來了與封控同樣效果的“冷清”,，但嚴(yán)格防疫帶來的高度不確定性、流動限制和預(yù)期崩塌將不復(fù)存在,。經(jīng)過一個季度左右的適應(yīng)和調(diào)整,，中國社會將逐步回歸較為正常的生產(chǎn)和生活。

但是,，不同尋常的這三年,，并不能像一片紙頁那樣輕輕翻過。哪怕僅是在經(jīng)濟(jì)層面考量,，疫情已然成為影響長期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的一道傷疤,，未來的修復(fù)之路不會一蹴而就。

絕對的經(jīng)濟(jì)規(guī)模損失難以在短期內(nèi)彌合,。疫情之前中國經(jīng)濟(jì)年增速大約在6%,，而疫情這三年的復(fù)合經(jīng)濟(jì)增速僅約4.4%左右，折合成經(jīng)濟(jì)規(guī)模,，這三年共計約有5萬億元的直接GDP損失,。此外，這三年里被計入GDP的數(shù)以萬億元計的核酸檢測支出,、“大白”勞務(wù),、方艙投資等防疫支出，實(shí)際上并未給公眾帶來生活改善和福利增進(jìn),，卻帶來了額外的,、不被計入GDP的機(jī)會成本和福利損失。因此,，三年抗疫直接和間接的經(jīng)濟(jì)價值或可能接近10萬億元,，超過了中國整個金融業(yè)或房地產(chǎn)業(yè)一年的GDP增加值。若想利用此后三年的經(jīng)濟(jì)增長來彌補(bǔ)疫情期間的經(jīng)濟(jì)損失,，需要實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到8%左右,，而哪怕最樂觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，也不敢做出這么大膽的預(yù)測,。

長期的潛在經(jīng)濟(jì)增速再下臺階,。歷史上,，只有制度變遷和技術(shù)革命能夠抬升長期的潛在增速，即要么出現(xiàn)生產(chǎn)組織方式的創(chuàng)新,，要么出現(xiàn)科技產(chǎn)業(yè)化的創(chuàng)新,，否則原有的經(jīng)濟(jì)增長路徑總是帶來資本回報率的下行。疫情這三年,，表面上看,，“線上”的生產(chǎn)與生活活動增加了，但實(shí)際上因?yàn)楣?yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)茏?，以及?chuàng)新活動所需的樂觀預(yù)期不再,，大多數(shù)企業(yè)降低了研發(fā)支出，在生產(chǎn)組織形式上趨于保守,，對于分散的分工與供應(yīng)不再信任,。增長模型也顯示，從明年下半年開始,，中國的潛在增速便會持續(xù)處于5%以下,，提前進(jìn)入中低增長區(qū)間，自此告別高增長經(jīng)濟(jì)體的序列,。

人力資本的損失難以用失業(yè)率的暫時上行來評估,。青年群體是人力資本積累的主要來源，而疫情這三年給中國青年群體帶來了不小的“人力資本疤痕”,。正常年份里,，16至24歲青年群體的失業(yè)率為10%左右，疫情期間這一數(shù)值一路上升至18%左右,。在中國,，應(yīng)屆畢業(yè)生如果在應(yīng)屆期內(nèi)沒有找到工作，此后會被就業(yè)市場視之為缺乏競爭力,，從而帶來長期收入下降及二次失業(yè)風(fēng)險的上升,。疫情期間的短期失業(yè)率上行，還帶來青年人對于崗位穩(wěn)定的強(qiáng)烈向往,，部分青年人放棄尋找就業(yè)機(jī)會而花費(fèi)幾年時間報考公務(wù)員,，甚至有的直接退出勞動市場，從而形成長期勞動參與率的下行,，這對于處在加速老齡化過程中的勞動資源不足而言,，無疑是雪上加霜。

逆周期宏觀政策操作帶來經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的長期失衡,。為了應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行壓力,，政府出臺了擴(kuò)張性的財政與貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)。總體上看,，這三年里的逆周期刺激政策依然主要表現(xiàn)為基建投資的擴(kuò)張,，其背后是專項(xiàng)債等財政工具，以及信貸擴(kuò)張等金融貨幣工具對于國有企業(yè)及地方政府投資擴(kuò)張的刺激,。當(dāng)然,，減稅及降費(fèi)政策主要有利于私營企業(yè)和民間投資的修復(fù)，但這三年里,，國有經(jīng)濟(jì)和私營經(jīng)濟(jì)之間在經(jīng)營穩(wěn)定上的差距是擴(kuò)大了而非縮小了,。比如，國有工業(yè)企業(yè)的利潤增速在這三年間逐漸變得高于私營企業(yè),，今年前11個月,，規(guī)模以上國有工業(yè)企業(yè)利潤同比增長了14.8%，而私營企業(yè)的利潤同比下滑了8.1%,。同時，私營資本進(jìn)入核酸檢測等公共應(yīng)急領(lǐng)域之后的表現(xiàn)也令人失望,，而另一邊則是恢復(fù)和重建的供銷社和國營食堂,。此消彼長之間，長期的市場活力受到侵蝕,。雖然剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會議重點(diǎn)提出要保障民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,，但逆周期政策帶來的失衡慣性卻將是長期的。

流動性偏好上升與消費(fèi)的低迷,。疫情以來,，巨大的不確定性導(dǎo)致居民的謹(jǐn)慎性儲蓄增加，即居民只愿意持有現(xiàn)金和儲蓄,，而不是其他流動性較差的資產(chǎn),。以今年為例，截至11月,，居民戶新增存款累計值約達(dá)14.95萬億元,，是2018年全年新增總額的兩倍。家庭和企業(yè)都不愿意投資和借貸,，今年前11月金融機(jī)構(gòu)的新增存款累計值已超過貸款累計值5.6萬億元以上,，“借款人消失”的現(xiàn)象顯著。疫情過去后,，消費(fèi)雖然會有所回暖,，但若期待消費(fèi)的報復(fù)性反彈，可能就過于樂觀了,。經(jīng)歷了失業(yè)的家庭,、經(jīng)歷了市場退出壓力的企業(yè)，可能會在長期內(nèi)趨于保守，消費(fèi)的回暖速度和力度有可能遠(yuǎn)比預(yù)期更弱,。

這三年不僅揭示了人們所建立的生產(chǎn)組織方式是脆弱的,，也揭示了看上去龐大又精密的治理體系也是脆弱的。疫情的疤痕已然刻在經(jīng)濟(jì)肌體的層層面面,，經(jīng)濟(jì)修復(fù)將是漫長的過程,，只有對微觀主體采取持續(xù)的休養(yǎng)生息政策，才能為盡快撫平傷痕創(chuàng)造條件,。（財富中文網(wǎng)）

作者張林為財富中文網(wǎng)專欄作家,，評級機(jī)構(gòu)研究員。

本內(nèi)容為作者獨(dú)立觀點(diǎn),，不代表財富中文網(wǎng)立場,，亦不代表供職機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)。未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載,。

編輯：王昉