特斯拉泡沫破裂后,，還有更大的危機(jī)在路上
俞再孟
2023-01-06
1月3日美股新年第一天,，特斯拉慘遭開(kāi)門黑,，股價(jià)暴跌12.24%，創(chuàng)下兩年多來(lái)新低,。特斯拉當(dāng)天公布的交付數(shù)據(jù)顯示,，2022年第四季度全球生產(chǎn)特斯拉汽車超43.9萬(wàn)輛，交付首次超過(guò)40萬(wàn)輛,，達(dá)40.5萬(wàn)輛,。
2022全年特斯拉共交付131萬(wàn)純電動(dòng)車，較2021年增長(zhǎng)40%,；生產(chǎn)137萬(wàn)輛,，同比增長(zhǎng)約47%,。盡管各項(xiàng)數(shù)據(jù)再創(chuàng)新高,，但交付量未能達(dá)到華爾街預(yù)期，也未能達(dá)到馬斯克定下的年均50%的幅度目標(biāo),。
2022年,，特斯拉遭遇了從未有過(guò)的股價(jià)滑鐵盧?！度A爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道,，特斯拉股價(jià)去年累計(jì)下跌65%，自2021年11月股價(jià)見(jiàn)頂以來(lái),，該公司的市值現(xiàn)已蒸發(fā)超過(guò)9,500億美元,。馬斯克則被媒體評(píng)為“全球最慘富豪”，短短一年時(shí)間馬斯克的財(cái)富縮水了1,320億美元,，全球首富寶座也拱手讓人,。
馬斯克和特斯拉為何走到這般田地？
特斯拉泡沫破裂
2022年是特斯拉股票泡沫被殘忍刺破的一年,，這一年,，天量的財(cái)富從特斯拉股票中出逃,，僅12月一個(gè)月就跌了37%。背后原因主要可以歸結(jié)為三點(diǎn)：疫情打擊,、美聯(lián)儲(chǔ)加息及馬斯克購(gòu)買推特,。
去年4月，貢獻(xiàn)全球交付半壁江山的特斯拉上海工廠遭遇了嚴(yán)厲的疫情封控,。據(jù)《財(cái)新》報(bào)道,，特斯拉上海工廠停產(chǎn)產(chǎn)量損失約為2,000輛/天。從3月28日開(kāi)始停產(chǎn)到4月19日正式復(fù)工復(fù)產(chǎn),，22天產(chǎn)量損失或高達(dá)4.4萬(wàn)輛,。
中國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)表示，上海的主要汽車公司4月份的產(chǎn)量比3月份暴跌了75%,。其中,，受創(chuàng)最重的車廠是特斯拉、大眾和日產(chǎn),。CNN報(bào)道稱,，特斯拉上海工廠4月銷量?jī)H為1,512輛，與3月的6.5萬(wàn)銷量相去甚遠(yuǎn),，出口直接歸零,。
盡管特斯拉躋身第一批復(fù)工復(fù)產(chǎn)的企業(yè)白名單，但由于部分關(guān)鍵零件的供應(yīng)中斷和人員短缺,，特斯拉產(chǎn)量始終保持在低位,，生產(chǎn)困境依舊，這種困境直到6月才逐漸恢復(fù),，這導(dǎo)致特斯拉二季度總交付僅25萬(wàn)輛,，比一季度還少了6萬(wàn)輛，這意味著封控帶來(lái)的產(chǎn)量損失至少在6萬(wàn)輛以上,。
華爾街分析師為此紛紛下調(diào)特斯拉股票的目標(biāo)價(jià),，特斯拉股價(jià)則從4月初的360美元/股一路跌至5月底的近200美元/股。
一邊是產(chǎn)量和供應(yīng)鏈?zhǔn)茏?，另一邊則是原材料價(jià)格高企侵蝕利潤(rùn),。馬斯克在4月份的電話會(huì)議上表示，考慮到通貨膨脹等因素,，還有供應(yīng)體系的成本增長(zhǎng),，預(yù)計(jì)今年特斯拉在供應(yīng)端的成本會(huì)上漲20%-30%。為了緩解成本壓力,，特斯拉在去年六次漲價(jià),。從利潤(rùn)率看，一季度利潤(rùn)率為17.5%,，明顯高于二季度的13.3%,，也高于三季度的15.5%,。
從美聯(lián)儲(chǔ)的角度來(lái)看，特斯拉正是美聯(lián)儲(chǔ)“直升機(jī)撒錢”的最大受益者之一,。從2020年3月美聯(lián)儲(chǔ)宣布無(wú)限量化寬松政策之后,，特斯拉便開(kāi)啟了一波轟轟烈烈上漲周期，一年半左右的時(shí)間,，股價(jià)上漲超過(guò)13倍,，馬斯克成功當(dāng)上世界首富。
不過(guò)好景不長(zhǎng),，隨著美聯(lián)儲(chǔ)2022年大幅加息,、縮表，特斯拉神話破滅已成必然歸宿,，美國(guó)一眾科技公司紛紛開(kāi)啟裁員,。這也再次說(shuō)明一個(gè)道理：美聯(lián)儲(chǔ)的印鈔機(jī)不但不能熨平經(jīng)濟(jì)周期，相反它正是經(jīng)濟(jì)周期的制造者,。
對(duì)市場(chǎng)信心更大的打擊來(lái)自馬斯克對(duì)推特的覬覦,。馬斯克的財(cái)富主要來(lái)自持有的特斯拉股票，為了拿下價(jià)值440億美元的推特,，馬斯克數(shù)次售出特斯拉股票套現(xiàn),。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，馬斯克在過(guò)去一年里出售的特斯拉股票總額達(dá)到近400億美元,，目前馬斯克持有特斯拉約13.4%股份,，仍然是最大股東。馬斯克的套現(xiàn)行動(dòng)已成為懸在特斯拉投資者頭上的利劍,，市場(chǎng)看空情緒由此不斷加劇,。
除此之外，特斯拉2022年又同期開(kāi)業(yè)兩家工廠,，分別是3月開(kāi)業(yè)的德國(guó)柏林工廠和4月開(kāi)業(yè)的美國(guó)德州工廠,。
馬斯克6月將柏林和得州的工廠比喻成“巨大的熔爐”,，他表示由于電池產(chǎn)量不及預(yù)期,、疫情管控和供應(yīng)鏈?zhǔn)茏瑁@兩家新工廠已虧損數(shù)十億美元,，而他仿佛能聽(tīng)到金錢在這兩座廠燃燒的聲音,。
他還聲稱他最大的擔(dān)憂就是如何讓特斯拉工廠保持運(yùn)轉(zhuǎn)而不破產(chǎn)，不禁讓市場(chǎng)為其深深捏一把汗,。
他剛買下的推特狀況也不容樂(lè)觀,。11月，馬斯克對(duì)員工表示,，推特有可能破產(chǎn),，自己近期出售特斯拉股票就是為了“拯救推特”,。12月，推特又被曝出數(shù)星期未支付舊金山總部的房租,。自從馬斯克買下推特,，他已經(jīng)裁掉了大約一半的員工，各種不利的消息滿天飛,。馬斯克疲于應(yīng)付推特的糟心事,，又引發(fā)市場(chǎng)對(duì)特斯拉經(jīng)營(yíng)不善的擔(dān)憂，導(dǎo)致特斯拉股價(jià)在12月狂跌不止,。
馬斯克的胃口確實(shí)太大,，短時(shí)間內(nèi)開(kāi)張兩家超級(jí)工廠，又高價(jià)拿下推特,，加上自身身價(jià)暴跌,，未來(lái)馬斯克的資金流將面臨更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。
馬斯克政治轉(zhuǎn)身
如果和錢有關(guān)的問(wèn)題對(duì)首富來(lái)說(shuō)都不算太大的問(wèn)題,，那么卷入政治漩渦或?qū)⒔o馬斯克的未來(lái)帶來(lái)更多不可預(yù)料的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn),。
馬斯克的新能源帝國(guó)本受益于民主黨的能源轉(zhuǎn)型政策，2016年他還為希拉里助選,，但此后卻與左翼民主黨人漸行漸遠(yuǎn),。馬斯克自己解釋說(shuō)他的中間立場(chǎng)一直沒(méi)有變，是民主黨走得越來(lái)越左導(dǎo)致他這個(gè)中間派也被劃入右翼陣營(yíng),。
拜登上臺(tái)后,，馬斯克與拜登的矛盾也越來(lái)越深。2021年8月,，美國(guó)政府舉行了一場(chǎng)電動(dòng)汽車峰會(huì),，包括福特、通用汽車等汽車廠商都被邀請(qǐng)?jiān)趦?nèi),，但唯獨(dú)沒(méi)有邀請(qǐng)電動(dòng)車銷量最高的特斯拉,。
馬斯克在社交媒體上對(duì)此表示奇怪，白宮透露這其中的主要原因是由于特斯拉沒(méi)有與工會(huì)建立密切的聯(lián)系,。馬斯克向來(lái)對(duì)工會(huì)嗤之以鼻,，兩人的梁子就此結(jié)下。
拜登不僅從未邀請(qǐng)馬斯克參加白宮活動(dòng),，也從未訪問(wèn)過(guò)特斯拉,，而福特和通用汽車的高管已經(jīng)不止一次被邀請(qǐng)。拜登盛贊通用汽車和福特在電動(dòng)車市場(chǎng)的貢獻(xiàn),，視馬斯克如無(wú)物,。馬斯克則炮轟拜登就是一個(gè)人形濕襪木偶，已經(jīng)被工會(huì)控制。
去年5月18日,，特斯拉被標(biāo)普500 ESG指數(shù)除名,，原因與種族歧視、特斯拉撞車事故有關(guān),。
馬斯克對(duì)此感到憤怒,，并痛斥ESG是騙局。同一天,，馬斯克在推特上寫道：“過(guò)去我投票給民主黨,，因?yàn)樗麄兪巧屏嫉恼h。但他們已經(jīng)變成分裂和仇恨的政黨,，所以我不能再支持他們,，我將票投給共和黨?！?
此后,，馬斯克與共和黨方面的人物互動(dòng)越來(lái)越多，而與拜登和民主黨逐漸分道揚(yáng)鑣,，這其中發(fā)生一起重磅事件,，就是馬斯克在一個(gè)月前在推特上揭露推特前管理層幫拜登兒子壓性丑聞的內(nèi)幕，當(dāng)時(shí)引發(fā)輿論一片嘩然,，馬斯克與拜登的矛盾之深幾無(wú)挽回余地,。
馬斯克事后表示自己很可能被暗殺，他表示：“歸根究底,，我們只想擁有一個(gè)不受壓迫的未來(lái),。在那里言論不受壓制，可以說(shuō)出自己想說(shuō)的話,，而不用擔(dān)心遭到報(bào)復(fù),。”
對(duì)自由言論的維護(hù)一直也被外界理解為馬斯克收購(gòu)?fù)铺氐某踔?，但推特作為民主黨的輿論大本營(yíng)之一,，它的份量不言而喻，尤其是它在美國(guó)國(guó)內(nèi)政治中扮演著輿論引導(dǎo)的重要角色,。拿下推特,，馬斯克已經(jīng)有了實(shí)實(shí)在在叫板民主黨的武器，這不但會(huì)引起民主黨高層的警覺(jué),，還會(huì)得罪一大批支持民主黨的民眾和精英,。
對(duì)一個(gè)商人來(lái)說(shuō)，如此深度地卷入政治漩渦中,，對(duì)公司發(fā)展有百害而無(wú)一利，但馬斯克似乎已經(jīng)下定決心把自己擺到民主黨的對(duì)立面,，再加上他超高的個(gè)人關(guān)注度,，勢(shì)必會(huì)給推特和特斯拉的發(fā)展帶來(lái)更多是非和麻煩,，國(guó)會(huì)方面已經(jīng)有參議員呼吁以國(guó)家安全為由調(diào)查推特。
知名特斯拉分析師Troy Teslike發(fā)推稱,，如果政治爭(zhēng)議持續(xù)下去,，特斯拉2023年在美國(guó)的銷量將受到負(fù)面影響，2022年四季度特斯拉在美國(guó)開(kāi)啟價(jià)格戰(zhàn)一事,，已經(jīng)證明特斯拉銷量開(kāi)始受到政治爭(zhēng)議的負(fù)面影響,。
據(jù)Experian數(shù)據(jù)，特斯拉2021年在民主黨大本營(yíng)加州的銷量占全美銷量的40%,，近幾年特斯拉在加州的市場(chǎng)份額不斷下滑,。另有調(diào)查顯示，加州消費(fèi)者購(gòu)買特斯拉的意愿也在下降,。
華爾街方面也是紛紛看空特斯拉股票,，并下調(diào)特斯拉評(píng)級(jí)，僅剩鐵粉木頭姐仍堅(jiān)定買入,。
特斯拉挑戰(zhàn)加大
在延續(xù)了13年的新能源補(bǔ)貼退場(chǎng)之際,，比亞迪、上汽大眾,、一汽大眾等車企紛紛宣布漲價(jià),，而特斯拉卻開(kāi)始密集地降價(jià)。在短短兩個(gè)多月之內(nèi),，特斯拉連續(xù)數(shù)次以各種形式降價(jià)促銷,。
今年以來(lái)，特斯拉已經(jīng)推出兩次降價(jià)活動(dòng),。1月1日,，特斯拉推出新年限時(shí)福利，1-2月購(gòu)車可享交付激勵(lì)6,000元和保險(xiǎn)補(bǔ)貼4000元,。1月6日,，特斯拉中國(guó)官宣國(guó)產(chǎn)車型大幅降價(jià)，Model 3起售價(jià)22.99萬(wàn)元,，Model Y起售價(jià)25.99萬(wàn)元,。這也創(chuàng)下國(guó)產(chǎn)特斯拉歷史最低價(jià)格，交付周期1-4周,。
值得注意的是上游原材料碳酸鋰等價(jià)格仍然居高不下,，那么馬斯克為何如此急迫地打價(jià)格戰(zhàn)？
首先,，特斯拉已經(jīng)出現(xiàn)供大于求的跡象,。華爾街見(jiàn)聞報(bào)道，特斯拉二手車泡沫已經(jīng)被刺破，二手車價(jià)格的下降速度已經(jīng)超過(guò)其他汽車品牌,，且平均庫(kù)存時(shí)間被拉長(zhǎng),。這主要由于汽油價(jià)格不斷回落，導(dǎo)致電動(dòng)車不再受追捧,。
Troy Teslike的統(tǒng)計(jì)表明,，截至2022年12月8日，特斯拉全球訂單積壓量從7月的47.6萬(wàn)暴跌至12月8日時(shí)的16.3萬(wàn),。在中國(guó)市場(chǎng),，11月還有2.5萬(wàn)單的積壓訂單，12月第一周就只剩不足6000單,。這其中雖有產(chǎn)量上升的因素,，但需求不足的影響已不容忽視。
第二,，潛在的經(jīng)濟(jì)衰退,。2023年全世界的主題可能都是經(jīng)濟(jì)衰退，有的國(guó)家潮水退去后需求不足,，有的國(guó)家正面臨疫后漫長(zhǎng)的修復(fù)過(guò)程,。
馬斯克在去年10月表示全球經(jīng)濟(jì)衰退可能將持續(xù)到2024年春天，他還稱中歐等國(guó)“某種程度的經(jīng)濟(jì)衰退”正對(duì)電動(dòng)車需求造成壓力,。再早之前,，他還表示他對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有“超級(jí)糟糕的感覺(jué)”，公司需要裁員約10%,，并“暫停全球所有招聘”,。
第三，特斯拉正面臨越來(lái)越嚴(yán)峻的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),。拜登政府前年官宣,，美國(guó)要在2030年前將電動(dòng)車銷量提升到新車銷售總份額的40%至50%。此后,，拜登政府又通過(guò)《降低通脹法案》,，其中包括持續(xù)10年的稅收抵免優(yōu)惠，但前提是電動(dòng)車必須在北美組裝,。
隨著各大品牌車企紛紛加碼北美市場(chǎng),，往后特斯拉的競(jìng)爭(zhēng)壓力只會(huì)越來(lái)越大。分析指出,，特斯拉要想保住目前占美國(guó)電動(dòng)車71%的市場(chǎng)份額幾乎不可能,。中國(guó)市場(chǎng)面臨的競(jìng)爭(zhēng)同樣有增無(wú)減，人氣超高的小米汽車一年后也將加入新能源汽車賽道,。
留給特斯拉躺贏的時(shí)間已經(jīng)不多了,。（財(cái)富中文網(wǎng)）
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