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沃倫·巴菲特的恩師、證券分析之父本杰明·格雷厄姆曾經(jīng)編了一個笑話：在石油行業(yè)興起的時候,，一位石油勘探者到天堂去，發(fā)現(xiàn)很多人在外面排隊,。圣彼得告訴他：“你的確有資格進天堂,，可是你也看到了,，分配給石油勘探者居住的地方已經(jīng)客滿了，我實在沒有辦法把你安插進去,。”那位石油勘探者想了一會之后問圣彼得：“我可不可以跟那些住在那里的人講一句話,？”圣彼得想了想,，讓他說句話也無妨,。那位石油勘探者于是合起他的雙手成杯狀，放在嘴邊大喊：“地獄里發(fā)現(xiàn)石油了,！”忽然之間,，大門開了,，所有的人蜂擁而出,，向地獄沖去。這留給圣彼得很深的印象,，并立刻邀請這位石油勘探者搬進去，無拘無束地住在那里,。結(jié)果這位石油勘探者猶豫了一下說：“不,，我想我還是跟那些人一起去好了?！?/p>

格雷厄姆用這個笑話來諷刺投資者的從眾心理,，他和他的得意弟子巴菲特都是投資大家,，而且非常理性，當(dāng)然有資格嘲笑其他人,。但大部分人,，包括基金經(jīng)理,、投資分析師、媒體,，都有羊群一樣的從眾心理,。這似乎是生物本能,，只有非常之人才能夠克服。

法國科學(xué)家讓-亨利·法布爾曾經(jīng)做過一個松毛蟲實驗,。他把若干松毛蟲放在一只花盆的邊緣，使其首尾相接成一圈,，在花盆的不遠處,，又撒了一些松毛蟲喜歡吃的松葉,，松毛蟲開始一個跟一個繞著花盆一圈又一圈地走。這一走就是七天七夜,，饑餓勞累的松毛蟲盡數(shù)死去,。而可悲的是，只要其中任何一只松毛蟲稍微改變路線,，就可以吃到嘴邊的松葉。

其他更高級的動物,，甚至人其實也強不到哪里去，只要是群居的,，就都有從眾心理,，大部分時候甚至不問為什么,，就跟著大隊走了。羊群效應(yīng)其實并非是指人類放牧綿羊或者山羊群,，而是指野生的羚羊群,。羚羊總是聚在一起，抱團保平安,。它們即便在吃草的時候也睜大眼睛豎起耳朵，觀察著其他羚羊,，特別是放哨的羚羊,，隨時準(zhǔn)備跟著大隊逃跑，生怕被甩在后面,，那樣就成了猛獸的獵物。

股民也是一樣,，很多人每天看媒體的新聞和股評,，在各個股票群里看消息，生怕錯過了暴富或者逃生的機會,。有的人明明做了認(rèn)真的分析研究準(zhǔn)備買入或者賣出，但發(fā)現(xiàn)別人都沒買或者都沒賣的時候,，他就會停止,，甚至?xí)岩呀?jīng)買入盈利的股票賣掉，或者明明已經(jīng)賣出股票,，卻又重新殺入。跟大部分人一起,，會讓人感到安全,。

羊群效應(yīng)還有一個心理上的好處，那就是雖然錯了,，但如果大家都錯了,，好像自己就沒有責(zé)任了,，這樣心理上會好受一些。大家都看錯了,，所以不能怪我,，只能是莊家太可惡,，市場不規(guī)范。有的時候并不是為了逃脫責(zé)任,，而是為了關(guān)系融洽。如果大家都如此操作,，自己卻特立獨行，豈不是不合群,，容易遭到大家排斥,？

這種從眾心理幾乎無處不在,，缺乏投資研究能力的散戶固然如此，但看看網(wǎng)絡(luò)股評大V,、電視證券節(jié)目特約嘉賓,、券商分析師,，大部分人大部分時間的意見也是一致的，跟散戶差不多,?；鸾?jīng)理和其他投資機構(gòu)的操盤手們的操作也非常趨同,，喜歡扎堆一個概念，現(xiàn)在他們喜歡叫“賽道”,。甚至上市公司的老板們大部分也有很強的羊群心理,，例如互聯(lián)網(wǎng)泡沫的時候，很多公司都改名叫什么“網(wǎng)絡(luò)”,，什么“科技”；人工智能概念興起,，很多公司又改叫什么“智能”,。有的上市公司明明大股東沒換，主營業(yè)務(wù)也沒換,，名字卻換過好幾回。有些上市公司不但換名字,，還換業(yè)務(wù),，什么業(yè)務(wù)時髦，哪里是“風(fēng)口”“賽道”,，就添加什么業(yè)務(wù),。

但不論散戶、機構(gòu),、上市公司,，只要是“羊群效應(yīng)”從眾心理大發(fā)作并跟著大家伙一條路走到黑的，最后都沒有什么好結(jié)果,。什么時髦就改什么名的上市公司,，搞來搞去不是摘牌就是“披星戴帽”ST。我們股民一定要警惕“羊群效應(yīng)”,。

不過話又說回來,，“羊群效應(yīng)”也是有用的。如果能夠在羊群效應(yīng)剛開始的時候買入相關(guān)股票,，特別是龍頭股票,，等之后大部分股民都在跟風(fēng)的時候賣出，肯定獲利不菲,，而且一般來說時間短則幾個月,，長則一兩年，相對于十幾年的長期持有,，肯定更合散戶口味,。

那么問題來了，怎樣在羊群效應(yīng)初期及時發(fā)現(xiàn)呢,？除了我們前面講的基本面與技術(shù)面相結(jié)合外,，還要結(jié)合輿情數(shù)據(jù)，區(qū)分流言與羊群效應(yīng),。

流言可能會引起羊群效應(yīng),，但大部分也就是流傳一陣,，或者在市場上冒個泡，或者也就是小范圍流傳一陣就無聲無息了,。羊群效應(yīng)和流言一樣,，都是通過媒體和口頭進行傳播的，但必須有不少人真信了甚至行動了,，才可以形成羊群,，才能夠吸引人加入，產(chǎn)生效應(yīng),。之后關(guān)注的人越來越多,，加入的人也越來越多，分析師們紛紛發(fā)表有關(guān)研報,，經(jīng)濟學(xué)家不斷評論,。最后媒體都在熱炒，股民紛紛殺入,，街頭巷尾的大爺都在講,，這就到頭了。

這個過程其實是可以監(jiān)控的,，剛開始的時候羊群成員少,，這時候股價已經(jīng)開始上漲，技術(shù)面發(fā)出買入信號,，當(dāng)然基本面未必就符合。有很多“賽道”盈利很差,，但大家都關(guān)注,，認(rèn)為以后會“錢程遠大”，一些機構(gòu)還是會買入的,。而很多散戶根本不管盈利情況,，只要認(rèn)為股價以后還能漲，那就可以買,。

這時候網(wǎng)上開始有不少人討論這個概念,，也許還沒有上熱搜，但是已經(jīng)有一定熱度了,。有一種通過搜索關(guān)鍵詞網(wǎng)絡(luò)熱度的選股辦法：“詞云”,。網(wǎng)上有很多詞云軟件，用來統(tǒng)計一篇文章里面關(guān)鍵詞出現(xiàn)的頻率,，這個對分析政府部門工作報告,、領(lǐng)導(dǎo)講話、政策文件非常有用,。

對股民來說,，有一種比較簡單的詞云分析法：選取瀏覽量前10名的財經(jīng)媒體的頭版前幾篇報道,，用詞云軟件統(tǒng)計一下，那些詞出現(xiàn)頻率高,，特別是新詞,。每天統(tǒng)計，看看有沒有哪個行業(yè)或者公司的名字出現(xiàn)頻率不斷升高,。這個行業(yè)和公司就值得關(guān)注,，如果周線的技術(shù)指標(biāo)也表現(xiàn)不錯，就能夠酌情買入一些,。如果這些行業(yè)的一些公司開始被一些大投資機構(gòu)扎堆調(diào)研,，那就繼續(xù)加倉。如果這些詞上了百度等非財經(jīng)媒體的熱搜,，而股價也在大漲,，那就準(zhǔn)備撤退吧。如果在坐地鐵,、逛超市時也可以聽到有人談?wù)撨@些詞,，那就趕緊清倉。羊太多,，要擠到懸崖下面去了,。

對于更專業(yè)一些的投資人員，就更容易在羊群效應(yīng)早期發(fā)現(xiàn)這種趨勢,。比如,，可以到萬德等數(shù)據(jù)庫去統(tǒng)計有關(guān)研報的數(shù)量增長，統(tǒng)計相關(guān)板塊股票資金流入增加趨勢,。最簡單的辦法就是盯著大機構(gòu)或者著名投資人的持倉,，他們不是羊群，而是牧羊人,，一般都是左側(cè)建倉,，買完后多半還會稍微被套一段時間。當(dāng)然他們也不是神,，選中的股票也不是個個都能夠大漲,，但他們肯定是經(jīng)過充分調(diào)研和論證才選出來的，一定是具有上漲潛力的股票,。多盯著點,，看看哪些股票開始技術(shù)指標(biāo)向好，資金流入增加,，研發(fā)關(guān)注度提高,，網(wǎng)絡(luò)熱度飆升，這樣基本上就可以在羊群效應(yīng)早期發(fā)現(xiàn)趨勢,，并及時加入,。（財富中文網(wǎng)）

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