軟銀阿里分手,，一個(gè)時(shí)代落幕
楊波
2023-04-15
阿里與軟銀,，馬云與孫正義,，自2000年軟銀首度入股阿里巴巴之后，雙方維持了超過(guò)20年的長(zhǎng)期合作關(guān)系,，也成為海外風(fēng)險(xiǎn)投資與中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的一段佳話,。而伴隨著中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)和全球競(jìng)爭(zhēng)大環(huán)境的變化，最終在2023年軟銀通過(guò)清倉(cāng)式減持阿里股份,，僅保留3.8%的象征性股權(quán),，似乎曲終人散，后馬云時(shí)代的阿里巴巴真正進(jìn)入到新時(shí)代,。
美國(guó)證券交易委員會(huì)的監(jiān)管申報(bào)文件顯示,，軟銀已通過(guò)預(yù)付遠(yuǎn)期合約出售了價(jià)值約72億美元的阿里巴巴股票，而在去年已通過(guò)同樣的方式減持了約290億美元的阿里股票,，這則消息也讓阿里美股的股價(jià)一度下跌6%,，并拖累了整個(gè)中概股。
不過(guò),，軟銀的此番清倉(cāng)式減持,，早就在市場(chǎng)投資人士的意料之中，或者說(shuō),，這是自2019年之后,，軟銀漸進(jìn)式減持阿里股票的終章。因此,，軟銀的減持對(duì)于阿里股價(jià)來(lái)說(shuō),，更多的只是心理層面的影響,，其真正影響甚至還低于軟銀之前宣布退出阿里董事會(huì)。
當(dāng)然,，軟銀選擇減持阿里股票,，有一個(gè)頗為冠冕堂皇的理由：靠套現(xiàn)阿里股票來(lái)彌補(bǔ)自身的巨額虧損，為其收購(gòu)的芯片巨頭ARM上市鋪路,。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示,，軟銀2021財(cái)年凈虧損約1.7萬(wàn)億日元，創(chuàng)下歷史記錄,，在2022財(cái)年依舊扭虧乏力,，截至2022年12月31日的9個(gè)月，稅前虧損為2900.37億日元,，股東應(yīng)占凈虧損達(dá)到9125.13億日元,。
2020年科技股的大牛市，還讓軟銀獲利頗豐,，但其后兩年的科技股熊市,，不僅讓軟銀投資收益大跌，其主推的愿景基金也被看衰,，這讓擁有“造獸者”之稱的軟銀掌門人孫正義,，身背巨大壓力，而套現(xiàn)阿里巴巴股票也就成了重要的救命稻草,。雖然阿里市值最慘時(shí)一度跌至2014年IPO時(shí)的2000億美元,，較高峰時(shí)的8000多億美元市值縮水了75%，但考慮到軟銀超長(zhǎng)的持股周期且多次加倉(cāng)的操作,，最高持股比例超過(guò)兩成,，其絕對(duì)收益依然是風(fēng)投行業(yè)的傳奇。
事實(shí)上,，軟銀和雅虎在阿里巴巴的持股,，支撐了其在資本市場(chǎng)的估值。不過(guò)物是人非,，在雅虎退出互聯(lián)網(wǎng)舞臺(tái),，阿里自身也轉(zhuǎn)變成集團(tuán)控股公司模式之后，軟銀與阿里的分手早已注定,，而這種分手對(duì)于雙方來(lái)說(shuō)也沒(méi)有實(shí)質(zhì)性損失,，可以說(shuō)是皆大歡喜。
從張勇近期的舉動(dòng)來(lái)看,，阿里管理層現(xiàn)在的主要任務(wù)是以集團(tuán)控股公司模式來(lái)重塑后馬云時(shí)代管理模式,，這就意味著在集團(tuán)層面放權(quán)，刺激競(jìng)爭(zhēng),。這對(duì)于阿里云,、淘寶,、天貓等業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人來(lái)說(shuō)，其核心任務(wù)就是二次創(chuàng)業(yè),，未來(lái)分拆獨(dú)立上市,。從“一個(gè)阿里”到阿里集團(tuán)控股公司，無(wú)論是內(nèi)部管理模式還是企業(yè)文化,，乃至于對(duì)外形象的重塑,，都是巨大的挑戰(zhàn)，而擺脫了軟銀這個(gè)舊時(shí)代投資者的身份包袱之后,，對(duì)于新阿里而言，自然也更利于輕裝上陣,。
對(duì)于軟銀和孫正義來(lái)說(shuō),，拋開(kāi)孫正義與馬云的“革命”友誼不談，在2023年的當(dāng)下,，軟銀最重要的任務(wù)就是讓ARM成功IPO,，然后就是重新規(guī)劃愿景基金的長(zhǎng)期布局，這就需要做好“加減法”,，加法自然是繼續(xù)押注ARM,，減法則是減持阿里、商湯等公司股權(quán),。這里面當(dāng)然也有地緣政治的考量,，畢竟軟銀的金主爸爸們還是以歐美機(jī)構(gòu)投資為主，ARM要成功IPO,，也離不開(kāi)英國(guó)和美國(guó)政府所開(kāi)的綠燈,。
最后，軟銀與阿里超過(guò)20年的羈絆,，孫正義與馬云的惺惺相惜,，仍然是一段投資界和科技圈久久相傳的傳奇。只是傳奇注定要有落幕之時(shí),，此番軟銀清倉(cāng)式減持阿里,，意味著古典互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)時(shí)代的落幕，未來(lái)以AI為代表的新創(chuàng)業(yè)時(shí)代,，又會(huì)有新的傳奇誕生,。（財(cái)富中文網(wǎng)）
作者楊波為財(cái)富中文網(wǎng)專欄作家，資深財(cái)經(jīng)媒體人,，專注中概股研究
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編輯：劉蘭香
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