老牌PE的投資“道心”——《財(cái)富》專訪黃浦江資本創(chuàng)始人趙博文女士
特刊
2023-12-09
瀾起科技,、屹唐半導(dǎo)體,、Illumina(Grail)、地平線,、比特大陸,、Farfetch、拼多多,、北?？党桑@一系列企業(yè)名字有何相通之處,？除了都是中國科技和互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)界的超級(jí)獨(dú)角獸和各自領(lǐng)域的龍頭企業(yè),，它們還有另外一個(gè)共同點(diǎn)——它們都出現(xiàn)在黃浦江資本這家低調(diào)的老牌PE基金的投資成績單上。
黃浦江資本創(chuàng)始人趙博文女士
黃浦江資本自成立以來的投資成績相當(dāng)亮眼,?！敦?cái)富》了解到，黃浦江資本參與管理了全球30余只社保,、養(yǎng)老,、主權(quán)基金以及國內(nèi)20余個(gè)家族辦公室的財(cái)富，累計(jì)投資高新科技,、生物醫(yī)藥,、互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的全球獨(dú)角獸企業(yè)40余家，累計(jì)管理規(guī)模超過60億美元,。黃浦江資本成立以來的IRR（投資回報(bào)率）超過35%,，絕大部分投資均實(shí)現(xiàn)上市或并購?fù)顺?，平均三年至四年收回投資本金,。
黃浦江資本的優(yōu)異表現(xiàn)來源于它獨(dú)樹一幟的投資理念與方法論，為此《財(cái)富》與黃埔江資本的創(chuàng)始人趙博文女士就她的投資之道做了探討。
趙博文女士曾任LVMH（路威酩軒）集團(tuán)全球總部家族辦公室資產(chǎn)管理人,，也是該機(jī)構(gòu)當(dāng)時(shí)全球唯一亞裔成員,。之后趙博文加入A Capital比利時(shí)主權(quán)基金，任亞洲副首席代表,，管理來自比利時(shí)及德國,、盧森堡的國家政府基金。而她創(chuàng)立的黃浦江資本則作為全球Angel List上唯一的中資基金,，管理來自境外世界各大家族辦公室的資產(chǎn),，是為數(shù)不多的中方團(tuán)隊(duì)管理全球資產(chǎn)的私募機(jī)構(gòu)。
在這次采訪中,，趙博文女士和《財(cái)富》探討了她心目中投資“道心”的涵義,，她也向《財(cái)富》講述了黃浦江資本的核心價(jià)值觀——不斷挖掘價(jià)值、促成企業(yè)和政府及產(chǎn)業(yè)界投資者合作,，實(shí)現(xiàn)企業(yè)和投資者,、產(chǎn)業(yè)界乃至政府的多方的共同成長共贏。
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企業(yè)長期主義與投資的迅速——黃浦江資本的“3+1年”的投資周期
《財(cái)富》：我們知道很多創(chuàng)業(yè)者和投資者特別是在科技領(lǐng)域都崇尚“基業(yè)長青”和長期主義理念,，我們想知道您是如何看待長期主義的,？
趙博文：企業(yè)做事經(jīng)營和目標(biāo)上堅(jiān)持長期主義完全沒有問題，但是PE投資機(jī)構(gòu)在個(gè)體項(xiàng)目上堅(jiān)持長期持有并不一定是一個(gè)好的策略,。對(duì)于科技投資來說,，如果你沉浸在一個(gè)項(xiàng)目中太久，可能就會(huì)錯(cuò)過了其他更有潛力的機(jī)會(huì),。
很多初創(chuàng)企業(yè),，特別是在科技領(lǐng)域，往往在短時(shí)間內(nèi)就能快速成長并帶來巨大回報(bào),。我們相信,，一個(gè)有潛力的團(tuán)隊(duì)在短時(shí)間內(nèi)能夠產(chǎn)生顯著的結(jié)果。我們更愿意選擇我們叫“3+1年”的投資策略,，三年左右投資和幫助企業(yè)迅速成長,，再加一年左右來決定退出還是繼續(xù)持有。因?yàn)槲覀兿嘈旁谶@個(gè)周期內(nèi)能夠看到企業(yè)是否真正有潛力,，同時(shí)也確保我們能夠及時(shí)地調(diào)整策略,，捕捉新的機(jī)會(huì)。
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尋找巨大潛力和價(jià)值的企業(yè),，
把正確的企業(yè)帶給最合適的投資方
《財(cái)富》：您提到黃浦江資本堅(jiān)持的是迅速的投資周期（平均三年至四年）,，那黃浦江資本的投資策略是如何定位的？怎么去識(shí)別能夠迅速成長的企業(yè),？
趙博文：我們的投資策略主要集中在企業(yè)的快速成長期的中后期,。企業(yè)發(fā)展像人生歷程一樣,，當(dāng)處于人生的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，如創(chuàng)業(yè),、晉升或其他重大決策時(shí),，那些經(jīng)驗(yàn)豐富、行業(yè)內(nèi)有影響力的人的建議則會(huì)顯得尤為寶貴,。因此,，我們也選擇在企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵期來進(jìn)行投資，給到企業(yè)最需要的助力,。
而且黃浦江資本的核心競爭力之一也在于我們可以為企業(yè)提供上市前的準(zhǔn)確的定價(jià)策略建議,。我們有豐富的資源和經(jīng)驗(yàn)，可以確保企業(yè)得到最佳的定價(jià),。黃浦江資本的投資歷史里有40多家1,000億以上的上市公司,，我們每年還在投10家1,000億的公司。我們討論市值應(yīng)當(dāng)是200億還是400億,？這是個(gè)重要的決策,。為了協(xié)助企業(yè)作出這一決策，我們會(huì)聯(lián)絡(luò)全球各大公募基金管理者,、二級(jí)市場的主要投資者,，以及資管、券商和保險(xiǎn)公司的決策者,，相關(guān)產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵投資人,，乃至政府和產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)來確保企業(yè)價(jià)值得到充分的實(shí)現(xiàn)。
對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來說,，尋找最合適的投資方至關(guān)重要,，因?yàn)樗麄儠?huì)為企業(yè)的未來發(fā)展提供不僅僅是資金上的支持，而是多個(gè)資源的配額,，有時(shí)候甚至包括戰(zhàn)略方向的指引,。這種匹配的過程需要深刻的商業(yè)理解、精準(zhǔn)的市場分析以及對(duì)雙方長期發(fā)展的考量,。只有將正確的企業(yè)與最合適的投資方進(jìn)行有效連接,，才能最大限度地釋放潛力，實(shí)現(xiàn)共贏局面,，推動(dòng)整個(gè)投資和經(jīng)濟(jì)生態(tài)的持續(xù)健康發(fā)展,。
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做硬科技的助推器和龍頭抓手，
促進(jìn)政府,、產(chǎn)業(yè),、企業(yè)正向聯(lián)動(dòng)循環(huán)
《財(cái)富》：我們看到黃浦江的歷史投資和未來計(jì)劃中都有很多的硬科技公司，包括Illumina(Grail),、銀河航天,，這里面的考慮是什么,？為什么會(huì)投資這么“硬核”的領(lǐng)域？
趙博文：我們投資企業(yè)會(huì)有幾個(gè)核心標(biāo)準(zhǔn),，首先必須它得是植根于基礎(chǔ)行業(yè)，但同時(shí)又具有改變行業(yè)的創(chuàng)新能力,，并對(duì)社會(huì)和國家有正向的外部效應(yīng),。Illumina(Grail)就非常符合這些標(biāo)準(zhǔn)。
Illumina(Grail)的血液篩查技術(shù)能在患者癥狀顯現(xiàn)之前檢測出50多種不同的癌癥,，讓潛在患者在癌癥早期就得到診斷并接受干預(yù)性治療,。把它引入中國讓億萬國人多了一個(gè)提高癌癥篩查質(zhì)量的途徑，有可能拯救無數(shù)中國人的生命,。而Illumina(Grail)也非常認(rèn)可黃浦江資本的投資理念,，因?yàn)槲覀儾皇侵蛔鲐?cái)務(wù)投資，而是帶著賦能產(chǎn)業(yè)的理念去做投資,。雙方的互相認(rèn)同才催化了合作,，使得黃浦江作為Illumina(Grail)的領(lǐng)投機(jī)構(gòu)。黃浦江也非常主動(dòng)地投資像Illumina這樣的企業(yè),，因?yàn)橥顿Y這樣的企業(yè)是一個(gè)能讓企業(yè),、政府，乃至國人都能受益的多贏案例,。
Illumina(Grail)亞太股東會(huì)：黃浦江資本,、藥明康德、國新控股,、招商國際,、Bluepool。
我們的團(tuán)隊(duì)帶著Illumina(Grail)的創(chuàng)始人和技術(shù)團(tuán)隊(duì)到深圳去落實(shí)進(jìn)入中國的相關(guān)事項(xiàng),，幫助推動(dòng)相關(guān)的核準(zhǔn),，幫助申請(qǐng)企業(yè)CFDA牌照，也讓咱們中國的政府和產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)有了引進(jìn)頂尖醫(yī)療創(chuàng)新企業(yè)的機(jī)會(huì),，在這之后其實(shí)有多個(gè)區(qū)域地方都紛紛邀請(qǐng)了Illumina(Grail)去當(dāng)?shù)亻_設(shè)分支,。
在這個(gè)投資過程中，黃浦江資本的目標(biāo)首先是幫助世界頂尖的醫(yī)療檢測技術(shù)企業(yè)落地中國,，可以在全球的癌癥檢測和醫(yī)療尖端領(lǐng)域中占據(jù)一席之地,，讓中國人有機(jī)會(huì)用到最先進(jìn)的癌癥檢測技術(shù)。從投資潛力角度,，癌癥早篩早檢市場規(guī)模將來很有機(jī)會(huì)在中國成長為萬億規(guī)模的市場,。這一過程中黃浦江資本的目標(biāo)直指50%的市場占有率，未來當(dāng)它真正成長為萬億的市場規(guī)模的時(shí)候,，黃浦江資本希望來貢獻(xiàn)5,000億的價(jià)值,。
而你說的另外一個(gè)例子——銀河航天,，則是我們目前正在發(fā)力中，還在進(jìn)行時(shí)階段的一個(gè)項(xiàng)目,，我們也希望在未來把它放到我們的投資“成績單”里,。
銀河航天就是咱們中國版的星鏈，也是航空航天領(lǐng)域里面唯一一家中國的企業(yè)能夠跟馬斯克的SpaceX有交集的,。正如SpaceX,，銀河航天未來也有著巨大的成長空間，是中國航空領(lǐng)域的潛在龍頭企業(yè),。
黃浦江的投資抓手就是引進(jìn)龍頭,，把它帶到適合的投資者和機(jī)構(gòu)或者政府面前，創(chuàng)造政府和企業(yè)深度合作的機(jī)會(huì),，促成整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的深度合作,。銀河航天這個(gè)例子里，河北省主要發(fā)展的是航空行業(yè)領(lǐng)域,，但這個(gè)領(lǐng)域其實(shí)做出來一家大龍頭企業(yè)非常難,，不管是技術(shù)的限制，資金的限制,，都是巨大的挑戰(zhàn),。而黃浦江資本去牽頭引領(lǐng)合作，期待未來把銀河科技這樣的鏈主企業(yè)帶到當(dāng)?shù)剡M(jìn)行落地,，一家這樣的龍頭企業(yè)就可以帶動(dòng)幾十億的GDP,，未來可以帶動(dòng)幾百億。對(duì)于政府而言,，也能達(dá)成促進(jìn)招商引資,，帶動(dòng)區(qū)域產(chǎn)業(yè)聚集和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的效果，因此也很肯定和歡迎我們的投資模式,。
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黃浦江的投資“道心”——投資之道和助善之心
《財(cái)富》：您提到了黃浦江投資的“道心”,，這對(duì)于我們來說是一個(gè)新的提法，怎么去理解黃浦江資本的投資“道心”,？
趙博文：我們說的投資的道心不僅是對(duì)企業(yè)家和投資者的責(zé)任,，更是對(duì)整個(gè)商業(yè)社會(huì)的責(zé)任，代表了黃浦江資本對(duì)社會(huì)責(zé)任的關(guān)注與堅(jiān)守,。我們不僅僅追求財(cái)務(wù)回報(bào),，更注重企業(yè)的社會(huì)影響力和產(chǎn)業(yè)正向循環(huán)。作為一家精品投資機(jī)構(gòu),，黃浦江資本的目標(biāo)是做趨勢的引領(lǐng)者,，通過黃浦江資本平臺(tái)，把資本與有理想、有技術(shù),、有實(shí)力的團(tuán)隊(duì)和公司匹配起來,，引導(dǎo)資本流向真正為國為民創(chuàng)造價(jià)值的實(shí)體企業(yè)。
黃浦江資本創(chuàng)始人趙博文女士參加瀾起科技IPO慶祝儀式
黃浦江的投資出發(fā)點(diǎn)始終是如何幫助企業(yè),，幫助政府,，更廣泛地說，如何助力我國的科技發(fā)展,。特別是在科創(chuàng)板上市的這一波,，我們投資了眾多企業(yè)，積極推動(dòng)了中國過去20年來的科技力量的增長,。這些企業(yè)不僅是我國的重要科技力量，也是我們?cè)谌蚩萍几傎愔械年P(guān)鍵助力,。能參與到這個(gè)過程中并為此做出貢獻(xiàn),，我覺得是很有成就感和自豪的事情。
身處在金融和投資的世界中,，我還是會(huì)把特蕾莎修女當(dāng)成我的學(xué)習(xí)榜樣和目標(biāo),。因?yàn)樵谖业男哪恐校?strong>投資不僅僅是追求財(cái)務(wù)和金融成功，而是要懷有一份深深的社會(huì)責(zé)任,，一份成就和助善之心,，黃浦江投資所堅(jiān)持的道心，不僅是道路的道,，也是道義的道,。不只是一套策略和方法，也是一套價(jià)值觀,，還是發(fā)自內(nèi)心想要幫助國家和幫助他人的精神,。
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