老牌PE的投資“道心”——《財富》專訪黃浦江資本創(chuàng)始人趙博文女士
特刊
2023-12-09
瀾起科技,、屹唐半導體,、Illumina(Grail)、地平線,、比特大陸,、Farfetch、拼多多,、北?？党桑@一系列企業(yè)名字有何相通之處,？除了都是中國科技和互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)界的超級獨角獸和各自領域的龍頭企業(yè),，它們還有另外一個共同點——它們都出現(xiàn)在黃浦江資本這家低調(diào)的老牌PE基金的投資成績單上。
黃浦江資本創(chuàng)始人趙博文女士
黃浦江資本自成立以來的投資成績相當亮眼?！敦敻弧妨私獾?，黃浦江資本參與管理了全球30余只社保、養(yǎng)老,、主權(quán)基金以及國內(nèi)20余個家族辦公室的財富,，累計投資高新科技、生物醫(yī)藥,、互聯(lián)網(wǎng)等領域的全球獨角獸企業(yè)40余家,，累計管理規(guī)模超過60億美元。黃浦江資本成立以來的IRR（投資回報率）超過35%,，絕大部分投資均實現(xiàn)上市或并購退出,，平均三年至四年收回投資本金。
黃浦江資本的優(yōu)異表現(xiàn)來源于它獨樹一幟的投資理念與方法論,，為此《財富》與黃埔江資本的創(chuàng)始人趙博文女士就她的投資之道做了探討,。
趙博文女士曾任LVMH（路威酩軒）集團全球總部家族辦公室資產(chǎn)管理人，也是該機構(gòu)當時全球唯一亞裔成員,。之后趙博文加入A Capital比利時主權(quán)基金,，任亞洲副首席代表，管理來自比利時及德國,、盧森堡的國家政府基金,。而她創(chuàng)立的黃浦江資本則作為全球Angel List上唯一的中資基金，管理來自境外世界各大家族辦公室的資產(chǎn),，是為數(shù)不多的中方團隊管理全球資產(chǎn)的私募機構(gòu),。
在這次采訪中，趙博文女士和《財富》探討了她心目中投資“道心”的涵義,，她也向《財富》講述了黃浦江資本的核心價值觀——不斷挖掘價值,、促成企業(yè)和政府及產(chǎn)業(yè)界投資者合作，實現(xiàn)企業(yè)和投資者,、產(chǎn)業(yè)界乃至政府的多方的共同成長共贏,。
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企業(yè)長期主義與投資的迅速——黃浦江資本的“3+1年”的投資周期
《財富》：我們知道很多創(chuàng)業(yè)者和投資者特別是在科技領域都崇尚“基業(yè)長青”和長期主義理念，我們想知道您是如何看待長期主義的,？
趙博文：企業(yè)做事經(jīng)營和目標上堅持長期主義完全沒有問題,，但是PE投資機構(gòu)在個體項目上堅持長期持有并不一定是一個好的策略。對于科技投資來說,，如果你沉浸在一個項目中太久,，可能就會錯過了其他更有潛力的機會。
很多初創(chuàng)企業(yè),，特別是在科技領域,，往往在短時間內(nèi)就能快速成長并帶來巨大回報,。我們相信，一個有潛力的團隊在短時間內(nèi)能夠產(chǎn)生顯著的結(jié)果,。我們更愿意選擇我們叫“3+1年”的投資策略,，三年左右投資和幫助企業(yè)迅速成長，再加一年左右來決定退出還是繼續(xù)持有,。因為我們相信在這個周期內(nèi)能夠看到企業(yè)是否真正有潛力,，同時也確保我們能夠及時地調(diào)整策略，捕捉新的機會,。
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尋找巨大潛力和價值的企業(yè),，
把正確的企業(yè)帶給最合適的投資方
《財富》：您提到黃浦江資本堅持的是迅速的投資周期（平均三年至四年），那黃浦江資本的投資策略是如何定位的,？怎么去識別能夠迅速成長的企業(yè),？
趙博文：我們的投資策略主要集中在企業(yè)的快速成長期的中后期。企業(yè)發(fā)展像人生歷程一樣,，當處于人生的關鍵節(jié)點,，如創(chuàng)業(yè)、晉升或其他重大決策時,，那些經(jīng)驗豐富,、行業(yè)內(nèi)有影響力的人的建議則會顯得尤為寶貴。因此,，我們也選擇在企業(yè)發(fā)展的關鍵期來進行投資,，給到企業(yè)最需要的助力。
而且黃浦江資本的核心競爭力之一也在于我們可以為企業(yè)提供上市前的準確的定價策略建議,。我們有豐富的資源和經(jīng)驗，可以確保企業(yè)得到最佳的定價,。黃浦江資本的投資歷史里有40多家1,000億以上的上市公司,，我們每年還在投10家1,000億的公司。我們討論市值應當是200億還是400億,？這是個重要的決策,。為了協(xié)助企業(yè)作出這一決策，我們會聯(lián)絡全球各大公募基金管理者,、二級市場的主要投資者,，以及資管、券商和保險公司的決策者,，相關產(chǎn)業(yè)的關鍵投資人,，乃至政府和產(chǎn)業(yè)機構(gòu)來確保企業(yè)價值得到充分的實現(xiàn)。
對于創(chuàng)業(yè)者來說,，尋找最合適的投資方至關重要,，因為他們會為企業(yè)的未來發(fā)展提供不僅僅是資金上的支持,，而是多個資源的配額，有時候甚至包括戰(zhàn)略方向的指引,。這種匹配的過程需要深刻的商業(yè)理解,、精準的市場分析以及對雙方長期發(fā)展的考量。只有將正確的企業(yè)與最合適的投資方進行有效連接,，才能最大限度地釋放潛力,，實現(xiàn)共贏局面，推動整個投資和經(jīng)濟生態(tài)的持續(xù)健康發(fā)展,。
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做硬科技的助推器和龍頭抓手,，
促進政府、產(chǎn)業(yè),、企業(yè)正向聯(lián)動循環(huán)
《財富》：我們看到黃浦江的歷史投資和未來計劃中都有很多的硬科技公司,，包括Illumina(Grail)、銀河航天,，這里面的考慮是什么,？為什么會投資這么“硬核”的領域？
趙博文：我們投資企業(yè)會有幾個核心標準,，首先必須它得是植根于基礎行業(yè),，但同時又具有改變行業(yè)的創(chuàng)新能力，并對社會和國家有正向的外部效應,。Illumina(Grail)就非常符合這些標準,。
Illumina(Grail)的血液篩查技術(shù)能在患者癥狀顯現(xiàn)之前檢測出50多種不同的癌癥，讓潛在患者在癌癥早期就得到診斷并接受干預性治療,。把它引入中國讓億萬國人多了一個提高癌癥篩查質(zhì)量的途徑,，有可能拯救無數(shù)中國人的生命。而Illumina(Grail)也非常認可黃浦江資本的投資理念,，因為我們不是只做財務投資,，而是帶著賦能產(chǎn)業(yè)的理念去做投資。雙方的互相認同才催化了合作,，使得黃浦江作為Illumina(Grail)的領投機構(gòu),。黃浦江也非常主動地投資像Illumina這樣的企業(yè)，因為投資這樣的企業(yè)是一個能讓企業(yè),、政府,，乃至國人都能受益的多贏案例。
Illumina(Grail)亞太股東會：黃浦江資本,、藥明康德,、國新控股、招商國際,、Bluepool,。
我們的團隊帶著Illumina(Grail)的創(chuàng)始人和技術(shù)團隊到深圳去落實進入中國的相關事項,，幫助推動相關的核準，幫助申請企業(yè)CFDA牌照,，也讓咱們中國的政府和產(chǎn)業(yè)機構(gòu)有了引進頂尖醫(yī)療創(chuàng)新企業(yè)的機會,，在這之后其實有多個區(qū)域地方都紛紛邀請了Illumina(Grail)去當?shù)亻_設分支。
在這個投資過程中,，黃浦江資本的目標首先是幫助世界頂尖的醫(yī)療檢測技術(shù)企業(yè)落地中國,，可以在全球的癌癥檢測和醫(yī)療尖端領域中占據(jù)一席之地，讓中國人有機會用到最先進的癌癥檢測技術(shù),。從投資潛力角度,，癌癥早篩早檢市場規(guī)模將來很有機會在中國成長為萬億規(guī)模的市場。這一過程中黃浦江資本的目標直指50%的市場占有率,，未來當它真正成長為萬億的市場規(guī)模的時候,，黃浦江資本希望來貢獻5,000億的價值。
而你說的另外一個例子——銀河航天,，則是我們目前正在發(fā)力中,，還在進行時階段的一個項目，我們也希望在未來把它放到我們的投資“成績單”里,。
銀河航天就是咱們中國版的星鏈,，也是航空航天領域里面唯一一家中國的企業(yè)能夠跟馬斯克的SpaceX有交集的。正如SpaceX,，銀河航天未來也有著巨大的成長空間,，是中國航空領域的潛在龍頭企業(yè)。
黃浦江的投資抓手就是引進龍頭,，把它帶到適合的投資者和機構(gòu)或者政府面前,，創(chuàng)造政府和企業(yè)深度合作的機會，促成整個產(chǎn)業(yè)鏈的深度合作,。銀河航天這個例子里,，河北省主要發(fā)展的是航空行業(yè)領域，但這個領域其實做出來一家大龍頭企業(yè)非常難,，不管是技術(shù)的限制，資金的限制,，都是巨大的挑戰(zhàn),。而黃浦江資本去牽頭引領合作，期待未來把銀河科技這樣的鏈主企業(yè)帶到當?shù)剡M行落地,，一家這樣的龍頭企業(yè)就可以帶動幾十億的GDP,，未來可以帶動幾百億。對于政府而言,，也能達成促進招商引資,，帶動區(qū)域產(chǎn)業(yè)聚集和產(chǎn)業(yè)升級的效果,，因此也很肯定和歡迎我們的投資模式。
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黃浦江的投資“道心”——投資之道和助善之心
《財富》：您提到了黃浦江投資的“道心”,，這對于我們來說是一個新的提法,，怎么去理解黃浦江資本的投資“道心”？
趙博文：我們說的投資的道心不僅是對企業(yè)家和投資者的責任,，更是對整個商業(yè)社會的責任,，代表了黃浦江資本對社會責任的關注與堅守。我們不僅僅追求財務回報,，更注重企業(yè)的社會影響力和產(chǎn)業(yè)正向循環(huán),。作為一家精品投資機構(gòu)，黃浦江資本的目標是做趨勢的引領者,，通過黃浦江資本平臺,，把資本與有理想、有技術(shù),、有實力的團隊和公司匹配起來,，引導資本流向真正為國為民創(chuàng)造價值的實體企業(yè)。
黃浦江資本創(chuàng)始人趙博文女士參加瀾起科技IPO慶祝儀式
黃浦江的投資出發(fā)點始終是如何幫助企業(yè),，幫助政府,，更廣泛地說，如何助力我國的科技發(fā)展,。特別是在科創(chuàng)板上市的這一波,，我們投資了眾多企業(yè)，積極推動了中國過去20年來的科技力量的增長,。這些企業(yè)不僅是我國的重要科技力量,，也是我們在全球科技競賽中的關鍵助力。能參與到這個過程中并為此做出貢獻,，我覺得是很有成就感和自豪的事情,。
身處在金融和投資的世界中，我還是會把特蕾莎修女當成我的學習榜樣和目標,。因為在我的心目中,，投資不僅僅是追求財務和金融成功，而是要懷有一份深深的社會責任,，一份成就和助善之心,，黃浦江投資所堅持的道心，不僅是道路的道,，也是道義的道,。不只是一套策略和方法，也是一套價值觀,，還是發(fā)自內(nèi)心想要幫助國家和幫助他人的精神,。
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