明年買(mǎi)這13只股票或能跑贏通脹
Will Daniel,，Scott DeCarlo
2023-12-11
圖片來(lái)源：ILLUSTRATION BY AVALON NUOVO FOR FORTUNE有時(shí)候，一個(gè)明晰的經(jīng)濟(jì)敘事可以在投資者挑選股票的過(guò)程中提供指引,。2021年的指導(dǎo)敘事是刺激政策帶來(lái)的后疫情時(shí)代經(jīng)濟(jì)的彈性回升,。而2022年的指導(dǎo)敘事則聚焦于通脹的持續(xù)影響,，令人聯(lián)想起20世紀(jì)80年代的情景。
至于2023年,，我們只能說(shuō),，這對(duì)那些敘述故事的人而言是一個(gè)難題。一年前,，人們幾乎一致認(rèn)為,，美聯(lián)儲(chǔ)（Federal Reserve）為控制通脹所進(jìn)行的加息，會(huì)引起美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退,，但結(jié)果并非如此,，至少到目前為止，美國(guó)經(jīng)濟(jì)并未陷入衰退,。
在經(jīng)歷了一番虛張聲勢(shì)之后,，華爾街的知名分析師們反常地對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)和股市走勢(shì)產(chǎn)生了分歧。長(zhǎng)期維持較高利率,、人工智能（AI）的繁榮以及不斷升級(jí)的地緣政治局勢(shì)帶來(lái)的不確定性影響,，導(dǎo)致人們的預(yù)測(cè)出現(xiàn)了巨大的分歧。例如,，德意志銀行（Deutsche Bank）預(yù)測(cè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將遭遇嚴(yán)重衰退,，而高盛集團(tuán)（Goldman Sachs Group）則認(rèn)為，在仍然強(qiáng)勁的就業(yè)市場(chǎng)推動(dòng)下,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)即將迎來(lái)更為迅猛的增長(zhǎng),。
在這種環(huán)境下，股票投資者如果可以實(shí)現(xiàn)攻守兼?zhèn)?，往往就能夠從中受益。一方面,，投資者應(yīng)該持有那些資產(chǎn)負(fù)債表強(qiáng)健,、現(xiàn)金流穩(wěn)定、負(fù)債水平較低且可以保持定價(jià)權(quán)的公司的股票,。這類(lèi)股票的防御性品質(zhì)能夠在通脹或高利率拖累整體經(jīng)濟(jì)時(shí),，幫助公司取得良好的表現(xiàn)。與此同時(shí),，投資者還應(yīng)該關(guān)注符合長(zhǎng)期趨勢(shì),、未來(lái)有望迎來(lái)顯著增長(zhǎng)的公司。（采用人工智能就是一種長(zhǎng)期趨勢(shì),。）
在這種背景下,，《財(cái)富》雜志采訪了華爾街七位最受尊敬的投資者和分析師，請(qǐng)他們推薦2024年首選的股票,。他們提到的公司既有經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定,、具有可預(yù)測(cè)必需消費(fèi)品的企業(yè),，也有參與新技術(shù)革命的先驅(qū)者。在這個(gè)充滿不確定性的時(shí)期,，無(wú)論整體經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)如何,，這些股票應(yīng)該可以為投資者提供既安全又具有機(jī)會(huì)的選擇。
進(jìn)入人工智能領(lǐng)域
人工智能可能是我們有生之年能夠目睹的最重要的科技進(jìn)步,，華爾街分析師已經(jīng)把人工智能的發(fā)展與互聯(lián)網(wǎng),、汽車(chē)甚至電氣化相提并論。然而,，盡管人們普遍認(rèn)為人工智能最終將引發(fā)經(jīng)濟(jì)革命,，增加企業(yè)的收益，但對(duì)于這場(chǎng)革命的爆發(fā)時(shí)間,、深度以及它將帶來(lái)哪些有益的變化,，卻引起了激烈的爭(zhēng)論。一些悲觀者認(rèn)為,，在股市里,，人工智能已經(jīng)被過(guò)分炒作，已經(jīng)脫離了現(xiàn)實(shí),，一旦經(jīng)濟(jì)下滑,，許多估值過(guò)高的股票可能就會(huì)遭遇下跌。
韋德布什證券公司（Wedbush Securities）的一位高級(jí)股票分析師丹·艾夫斯（Dan Ives）指出,，對(duì)人工智能持有悲觀態(tài)度的人會(huì)錯(cuò)失機(jī)會(huì),。他評(píng)論稱：“悲觀者試圖讓自己看起來(lái)很聰明，而樂(lè)觀者會(huì)獲得收益,?！卑蛩贡硎荆?024年,，投資者應(yīng)該“有宏觀意識(shí),，但要關(guān)注微觀層面”。這意味著,，投資者要了解經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn),，但不能錯(cuò)過(guò)由人工智能掀起的科技革命帶來(lái)的巨大的機(jī)會(huì)。
我們的投資者多次提到了兩只與人工智能有關(guān)的股票,，它們分別是：微軟（Microsoft）,，通過(guò)與ChatGPT的開(kāi)發(fā)者OpenAI合作，微軟在人工智能軍備競(jìng)賽中已經(jīng)遙遙領(lǐng)先,；半導(dǎo)體廠商英偉達(dá)（Nvidia）,，其圖形處理單元（GPU）是人工智能革命的核心部件。隨著人工智能熱潮的興起,，兩家公司的股價(jià)暴漲,，但樂(lè)觀者認(rèn)為它們依舊有上漲的空間,。
Jennison Associates的全球股票市場(chǎng)負(fù)責(zé)人馬克·巴里博（Mark Baribeau）把英偉達(dá)列為2024年的首選股票。Jennison Associates公司管理的資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)1,750億美元,。巴里博強(qiáng)調(diào)了英偉達(dá)出色的利潤(rùn)率,、強(qiáng)勁的收入增長(zhǎng)和在GPU領(lǐng)域里的主導(dǎo)地位。GPU是訓(xùn)練人工智能系統(tǒng)的關(guān)鍵硬件,。巴里博說(shuō)：“隨著生成式人工智能的到來(lái),，我們即將進(jìn)入計(jì)算的第四個(gè)時(shí)代，而英偉達(dá)將成為這個(gè)時(shí)代最重要的公司,?！?/font>
Jennison持有英偉達(dá)近1%的股份，而且它對(duì)英偉達(dá)的信心在2023年獲得了回報(bào),。截至2023年11月中旬,，英偉達(dá)的股價(jià)暴漲238%。然而,，巴里博認(rèn)為,，盡管英偉達(dá)的股價(jià)經(jīng)歷了這樣的漲幅，但其估值仍舊過(guò)低,。英偉達(dá)的交易價(jià)格約為其2025財(cái)年預(yù)估收益的25倍,，低于過(guò)去五年的平均市盈率水平。
基礎(chǔ)設(shè)施資本管理公司（Infrastructure Capital Management）是一家投資公司和活躍的交易所交易基金（ETF）管理公司,。其創(chuàng)始人及首席執(zhí)行官杰伊·哈特菲爾德（Jay Hatfield）也把英偉達(dá)列為2024年的首選股票,。哈特菲爾德表示，投資者應(yīng)該用一種在其他偉大的技術(shù)變革時(shí)期取得成功的方式參與人工智能革命,，即投資已經(jīng)將新技術(shù)轉(zhuǎn)化為豐厚收入的行業(yè)領(lǐng)先者,。他說(shuō)：“買(mǎi)入互聯(lián)網(wǎng)股票是一個(gè)好主意。但投資那些最成熟,、最有成功前景的公司,，才是真正有效的策略?！彼赋觯ミ_(dá)就是一家這樣的公司,。
如果說(shuō)英偉達(dá)是一家人工智能硬件公司,，那么選擇微軟則是從人工智能驅(qū)動(dòng)的云計(jì)算大幅增長(zhǎng)中獲益的機(jī)會(huì)。艾夫斯稱：“雷德蒙德（微軟總部）正在搶占更多的云計(jì)算市場(chǎng)份額,?！表f德布什認(rèn)為，未來(lái)兩三年,，僅人工智能的工作量就可以將微軟的Azure云業(yè)務(wù)的營(yíng)收提高20%或25%,。
Treasury Partners的主要?jiǎng)?chuàng)始人及首席投資官理查德·薩珀斯坦（Richard Saperstein）也看好微軟,。他表示，該公司多樣化的業(yè)務(wù)組合（從軟件到LinkedIn）是一個(gè)關(guān)鍵優(yōu)勢(shì),，而且微軟還有強(qiáng)大的自由現(xiàn)金流和高達(dá)1,430億美元的現(xiàn)金,。
作為科技樂(lè)觀主義者，薩珀斯坦還看好另外一家大型科技公司——谷歌（Google）的母公司Alphabet,。微軟和OpenAI憑借ChatGPT,，比谷歌和Bard獲得了更多的關(guān)注，但更加廣泛的競(jìng)爭(zhēng)遠(yuǎn)未結(jié)束,。他說(shuō)：“人工智能貨幣化的競(jìng)賽才剛剛開(kāi)始,。我不會(huì)這么快就放棄[Alphabet]?！彼_珀斯坦認(rèn)為,，最近Alphabet的云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，導(dǎo)致了近期的跌價(jià)拋售,，現(xiàn)在該公司的估值很有吸引力,。他還提到了Alphabet過(guò)去四年在研發(fā)方面投入的1,000億美元，包括人工智能研發(fā),，他認(rèn)為這些投資一定會(huì)帶來(lái)回報(bào),。
大型科技公司并非押注人工智能增長(zhǎng)的唯一選擇。投資研究公司Fundstrat Global Advisors的聯(lián)合創(chuàng)始人及研究部門(mén)負(fù)責(zé)人湯姆·李（Tom Lee）把電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化（EDA）公司楷登電子公司（Cadence Design Systems）作為2024年的首選股票,?？请娮庸镜脑O(shè)計(jì)軟件，在設(shè)計(jì)和開(kāi)發(fā)將人工智能變成現(xiàn)實(shí)所需要的關(guān)鍵半導(dǎo)體的過(guò)程中,，扮演著關(guān)鍵角色,。實(shí)際上，英偉達(dá)就是楷登電子公司的主要客戶之一,。
楷登電子公司預(yù)計(jì)2023財(cái)年的總營(yíng)收略超過(guò)40億美元,，但其在人工智能供應(yīng)鏈中的地位，使其市值截至2023年11月中旬達(dá)到740億美元,。李認(rèn)為,，楷登電子公司在電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化和芯片設(shè)計(jì)市場(chǎng)具有“獨(dú)一無(wú)二的”和“主導(dǎo)性的”地位，幾乎沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,?？请娮庸咎峁┑能浖?duì)半導(dǎo)體公司來(lái)說(shuō)至關(guān)重要，因此美國(guó)商務(wù)部（U.S. Department of Commerce）在2022年開(kāi)始施行出口管制,，試圖阻止中國(guó)生產(chǎn)先進(jìn)半導(dǎo)體,，這可以證明李的觀點(diǎn)。
艾夫斯認(rèn)為，在開(kāi)發(fā)更通用的人工智能軟件應(yīng)用的公司里,，數(shù)據(jù)分析公司Palantir Technologies是目前“市場(chǎng)上最純粹的人工智能品牌”,。位于美國(guó)科羅拉多州丹佛的Palantir預(yù)計(jì)2023年?duì)I收約為22億美元，其在2023年11月中旬的市值為430億美元,。在作為一家神秘但被大肆炒作的新創(chuàng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)多年之后,，Palantir已經(jīng)找到了上市公司的節(jié)奏：Palantir連續(xù)四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利，而且沒(méi)有長(zhǎng)期負(fù)債,。艾夫斯指出,，Palantir的人工智能軟件客戶包括美國(guó)和以色列的情報(bào)部門(mén)，在全球局勢(shì)日益緊張的時(shí)代,，Palantir的營(yíng)收有望增長(zhǎng),。他說(shuō)：“在地緣政治方面，顯然,，Palantir將成為受益者,。”
抗經(jīng)濟(jì)衰退的股票
2023年秋天,，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出的一系列信號(hào)表明,，其應(yīng)對(duì)通脹的工作可能接近尾聲。但即使美聯(lián)儲(chǔ)不再加息,，有人預(yù)測(cè)由于長(zhǎng)期更高利率的影響,，經(jīng)濟(jì)衰退依然不可避免。
投資管理公司路博邁（Neuberger Berman）的美國(guó)大盤(pán)股價(jià)值策略投資組合經(jīng)理伊萊·薩爾茲曼（Eli Salzmann）就是其中的一位悲觀主義者,。路博邁管理的資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)4,350億美元,。事實(shí)上，他認(rèn)為“我們目前正在陷入經(jīng)濟(jì)衰退……未來(lái)半年到一年,，經(jīng)濟(jì)衰退將會(huì)非常嚴(yán)重,，尤其會(huì)對(duì)股市造成影響?！彼_爾茲曼對(duì)投資者的建議是：選擇更具有防御性的股票,，包括必需消費(fèi)品巨頭寶潔（Procter & Gamble）和多樣化醫(yī)療保健產(chǎn)品領(lǐng)先公司強(qiáng)生（Johnson & Johnson）。
薩爾茲曼強(qiáng)調(diào)寶潔公司具備強(qiáng)大的定價(jià)能力,、可靠的自由現(xiàn)金流和低債務(wù)收益比率,。更為重要的是，他指出在經(jīng)濟(jì)衰退期間,，寶潔的營(yíng)收往往表現(xiàn)出彈性,。薩爾茲曼說(shuō)：“即便在困難時(shí)期，你也需要用牙膏刷牙,，需要用洗衣粉洗衣服,。”多年來(lái),，寶潔通過(guò)增加投資不斷完善其品牌,，以重新奪回在關(guān)鍵消費(fèi)品市場(chǎng)的份額，包括化妝品和口腔護(hù)理等領(lǐng)域,。薩爾茲曼表示,，公司“進(jìn)行的這些投資，將逐漸帶來(lái)回報(bào)”,。
薩爾茲曼指出,，制藥企業(yè)在經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩時(shí)期同樣具有更加出色的表現(xiàn)，原因類(lèi)似：消費(fèi)者和醫(yī)生不會(huì)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)動(dòng)蕩就停止吃藥和開(kāi)藥,。強(qiáng)生的主要優(yōu)勢(shì)在于公司有許多正在研發(fā)中的藥物,。薩爾茲曼稱：“有些藥物的年銷(xiāo)售額有望達(dá)到數(shù)十億美元，這令人非常興奮,?！彼赋觯瑥?qiáng)生治療多發(fā)性骨髓瘤,、牛皮癬和炎癥性腸病的新藥具有光明的前景,。
在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，一些保險(xiǎn)公司也會(huì)產(chǎn)生穩(wěn)定的收入,。麥迪遜投資公司（Madison Investments）的中大盤(pán)股團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人富山春樹(shù)（Haruki Toyama）把全球財(cái)產(chǎn)與災(zāi)害保險(xiǎn)公司艾奇資本公司（Arch Capital Group）作為2024年的首選股票,。艾奇資本并不是一個(gè)知名品牌，但其業(yè)務(wù)遍布北美,、歐洲和澳大利亞,，公司提供的產(chǎn)品包括能源、海洋和航空保險(xiǎn),，以及特種旅游保險(xiǎn)和防止欺詐或盜竊的商業(yè)擔(dān)保產(chǎn)品,。艾奇資本第三季度的營(yíng)收同比增長(zhǎng)36%，預(yù)計(jì)2023年的營(yíng)收將達(dá)到約130億美元,。
富山春樹(shù)認(rèn)為,，艾奇資本是“世界上管理最完善的保險(xiǎn)公司”。他表示該公司業(yè)務(wù)多元化,，而且能夠快速調(diào)整策略,，專(zhuān)注于利潤(rùn)最高的保險(xiǎn)類(lèi)型。該公司的市盈率倍數(shù)只有11倍,，而且“它的表現(xiàn)與整體經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有太大的關(guān)聯(lián),。它就像是一家提供訂閱服務(wù)的公司……因此其業(yè)務(wù)非常穩(wěn)定?！?/font>
石油和天然氣股票
俄烏沖突影響了全球的能源供應(yīng),，而且許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心，不斷升級(jí)的巴以沖突和在世界其他地區(qū)出現(xiàn)的日益緊張的地緣政治局勢(shì)，可能很快也會(huì)產(chǎn)生同樣的影響,。這些熱點(diǎn)問(wèn)題已經(jīng)導(dǎo)致目前油價(jià)上漲,，但沖突的不斷加劇可能意味著油價(jià)仍然會(huì)繼續(xù)上漲。即使沒(méi)有緊張的地緣政治局勢(shì),，多年來(lái)石油天然氣生產(chǎn)領(lǐng)域也始終缺少投資,，原因包括綠色能源轉(zhuǎn)型，以及投資者要求能源公司給股東帶來(lái)更多的利潤(rùn)回報(bào),。國(guó)際能源署（International Energy Agency）在2023年9月警告稱,，在這些因素的影響下，2024年,，石油供應(yīng)“將降至極低的水平”,。
能源股可以幫助投資者避開(kāi)能源相關(guān)的經(jīng)濟(jì)沖擊。Fundstrat公司的李表示,，在這種背景下,，石油天然氣巨頭埃克森美孚（Exxon Mobil）的股價(jià)在2024年有上漲空間,。李說(shuō)：“我認(rèn)為價(jià)格上行壓力將始終存在,。埃克森美孚等公司能夠抓住油價(jià)上漲帶來(lái)的機(jī)會(huì),?！?/font>
李表示，?？松梨谠?023年秋季的市盈率倍數(shù)只有10倍,，其估值極具吸引力。即便在最糟糕的情況下,，經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重的困境,，進(jìn)而影響石油和天然氣消費(fèi)，?？怂姑梨谝琅f可以給投資者帶來(lái)收益：其目前的股息收益率為3.6%,。僅在第三季度，?？松梨诘淖杂涩F(xiàn)金流就高達(dá)117億美元,，這意味著它擁有足夠的資源，能夠用于投資和回購(gòu)股票,，推動(dòng)公司業(yè)務(wù)的增長(zhǎng),。
基礎(chǔ)設(shè)施資本管理公司的哈特菲爾德認(rèn)為，全球動(dòng)蕩讓美國(guó)的國(guó)內(nèi)能源生產(chǎn)變得日益重要,，因此金德摩根（Kinder Morgan）也將從中受益,。能源基礎(chǔ)設(shè)施公司金德摩根擁有82,000英里（約131,966.21千米）的石油和天然氣管道和140個(gè)天然氣接收站,，而且在北美有7,000億立方英尺（約19.82立方千米）的天然氣存儲(chǔ)能力。
美國(guó)近一半的液化天然氣（LNG）通過(guò)金德摩根的管道輸送,，而且公司可能從當(dāng)前的液化天然氣出口繁榮中受益,。國(guó)際能源署估計(jì)，美國(guó)在全球液化天然氣出口中的占比將從2022年的20%,，提高到2026年的30%。金德摩根的執(zhí)行董事長(zhǎng)里奇·金德（Rich Kinder）在最近的業(yè)績(jī)電話會(huì)議上解釋稱,，為了滿足這些需求,，美國(guó)的液化天然氣生產(chǎn)商可能需要使用公司運(yùn)營(yíng)的管道和出口碼頭。
2022年的俄烏沖突導(dǎo)致天然氣價(jià)格上漲,。到了2023年,，隨著天然氣價(jià)格的下降，金德摩根的股價(jià)在2023年1月至9月底期間出現(xiàn)了10%的下跌,。然而,，哈特菲爾德指出投資者可能忽略了整體狀況。他說(shuō)：“美國(guó)在天然氣市場(chǎng)的地位,，相當(dāng)于沙特阿拉伯在石油市場(chǎng)的地位,。我認(rèn)為人們并沒(méi)有充分認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)。我們將繼續(xù)增加天然氣的運(yùn)輸和出口量,，而金德摩根將抓住這種趨勢(shì)所帶來(lái)的機(jī)會(huì),。”值得注意的是,，金德摩根的遠(yuǎn)期市盈率僅為15倍,，公司的現(xiàn)金流穩(wěn)定，股息收益率高達(dá)6.7%,。
在美國(guó)以外的市場(chǎng)尋找成長(zhǎng)股
自新冠疫情結(jié)束以來(lái),，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和股指的表現(xiàn)，勝過(guò)了大多數(shù)的發(fā)達(dá)國(guó)家,。但Jennison Associates的巴里博認(rèn)為,，投資者也可以在其他市場(chǎng)找到穩(wěn)定增長(zhǎng)的公司。
他提到了阿根廷的電商巨頭MercadoLibre,，稱它是“拉丁美洲的亞馬遜（Amazon）”,。巴里博表示，MercadoLibre是中南美州數(shù)字化轉(zhuǎn)型趨勢(shì)的受益者,。多年來(lái),，MercadoLibre的電商業(yè)務(wù)飛速增長(zhǎng)；2023年第三季度,，其經(jīng)營(yíng)收入同比增長(zhǎng)131%,，達(dá)到6.85億美元,，創(chuàng)下季度新紀(jì)錄。
MercadoLibre在納斯達(dá)克（Nasdaq）上市,。該公司還進(jìn)軍了金融科技領(lǐng)域,，公司創(chuàng)建的數(shù)字支付平臺(tái)Mercado Pago，與Venmo類(lèi)似,，但該平臺(tái)為企業(yè)提供支付處理服務(wù),。巴里博解釋稱：“MercadoLibre必須創(chuàng)建一種數(shù)字支付機(jī)制，以幫助缺少銀行服務(wù)的群體進(jìn)行在線購(gòu)物?，F(xiàn)在,，公司的金融科技平臺(tái)已經(jīng)成為重要的收入來(lái)源?！苯刂恋谌径饶?，Mercado Pago的活躍用戶從2020年的不到2,000萬(wàn)，增長(zhǎng)到約5,000萬(wàn),。公司的負(fù)責(zé)人表示,，尤其是在墨西哥和巴西，公司還在不斷搶占競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)份額,。
巴里博把法國(guó)奢侈品制造商愛(ài)馬仕（Hermès）,，這家擁有185年歷史的品牌，列為2024年的首選股票,。他強(qiáng)調(diào)愛(ài)馬仕在市場(chǎng)上的卓越表現(xiàn),，品牌知名度極高，而且公司采用獨(dú)特的直銷(xiāo)模式,，使其具備獨(dú)特的定價(jià)能力,。巴里博解釋道：“你只能通過(guò)愛(ài)馬仕的官方網(wǎng)站購(gòu)買(mǎi)其產(chǎn)品。即使在高端超市能夠找到愛(ài)馬仕的產(chǎn)品,，公司也會(huì)掌控庫(kù)存,。”這種嚴(yán)格的庫(kù)存控制使得愛(ài)馬仕可以避免因?yàn)楣┬璨黄胶舛黄冉祪r(jià)銷(xiāo)售,。此外,，愛(ài)馬仕主要依賴于高凈值客戶，相較于普通消費(fèi)者,，這個(gè)群體更能夠應(yīng)對(duì)通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)衰退的沖擊,。他進(jìn)一步指出：“這些客戶更有可能抵擋任何危機(jī)的沖擊?！?/font>
正如伯克希爾-哈撒韋（Berkshire Hathaway）的沃倫·巴菲特（Warren Buffett）在2008年經(jīng)濟(jì)大衰退（Great Recession）最嚴(yán)重時(shí)說(shuō)過(guò)的那樣,，在別人恐慌時(shí)貪婪，有時(shí)候可以帶來(lái)回報(bào),?；A(chǔ)設(shè)施資本管理公司的哈特菲爾德認(rèn)為,，一些投資者現(xiàn)在能夠利用人們對(duì)低迷的商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)的恐慌。過(guò)去一年,，加息和居家辦公趨勢(shì)讓商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)陷入低迷,，但有一些優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)公司可能被過(guò)度拋售。
哈特菲爾德重點(diǎn)提到了房地產(chǎn)投資信托（REIT）波士頓地產(chǎn)（Boston Properties）,。該公司在波士頓,、洛杉磯、紐約市和華盛頓特區(qū)等大城市擁有并開(kāi)發(fā)豪華住宅,、零售和辦公物業(yè),。該信托公司有190處地產(chǎn)，包括舊金山的賽富時(shí)大廈（Salesforce Tower）和波士頓的保德信中心（Prudential Center）等,，所有地產(chǎn)的總面積高達(dá)5,350萬(wàn)平方英尺（約4.97平方千米），2022年的收入超過(guò)31億美元,。
從2023年年初到11月中旬,，該信托的股價(jià)下跌了約30%，因此其交易價(jià)格只有營(yíng)運(yùn)資金（FFO）的7.5倍,，股息收益率超過(guò)7%,。營(yíng)運(yùn)資金是評(píng)估房地產(chǎn)投資信托的常用指標(biāo)。（股息收益率作為股息占股價(jià)的百分比,，會(huì)在股價(jià)下跌時(shí)上漲,。）哈特菲爾德認(rèn)為，人工智能的開(kāi)發(fā)者對(duì)辦公樓的需求增長(zhǎng),、未來(lái)的降息以及居家辦公趨勢(shì)的降溫等,，將讓波士頓地產(chǎn)受益。哈特菲爾德表示：“我們認(rèn)為,，尤其是在大城市,，人們過(guò)于討厭辦公室。我認(rèn)為投資者并沒(méi)有區(qū)分最優(yōu)質(zhì)和最劣質(zhì)的公司,?！?/font>
實(shí)際上，對(duì)于2024年的市場(chǎng),，投資者可以堅(jiān)持一條原則：當(dāng)不確定時(shí)期導(dǎo)致股價(jià)下跌時(shí),，有時(shí)候也會(huì)讓優(yōu)秀公司的股價(jià)下跌，成為理想的投資對(duì)象,。
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專(zhuān)家選股
微軟
（股票代碼：MSFT,，股價(jià)：370美元）
英偉達(dá)
（股票代碼：NVDA，股價(jià)：497美元）
Alphabet
（股票代碼：GOOGL,，股價(jià)：134美元）
楷登電子公司
（股票代碼：CDNS,，股價(jià)：273美元）
Palantir Technologies
（股票代碼：PLTR,，股價(jià)：20美元）
寶潔
（股票代碼：PG，股價(jià)：152美元）
強(qiáng)生
（股票代碼：JNJ,，股價(jià)：148美元）
艾奇資本集團(tuán)
（股票代碼：ACGL,，股價(jià)：86美元）
埃克森美孚
（股票代碼：XOM,，股價(jià)：104美元）
金德摩根
（股票代碼：KMI,，股價(jià)：17美元）
MercadoLibre
（股票代碼：MELI，股價(jià)：1,431美元）
愛(ài)馬仕
（股票代碼：HESAY,，股價(jià)：208美元）
波士頓地產(chǎn)
（股票代碼：BXP,，股價(jià)：57美元）
股價(jià)截至2023年11月14日
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《財(cái)富》雜志精選股票的表現(xiàn)
在股市低迷的一年中，《財(cái)富》雜志挑選的股票表現(xiàn)出色,。過(guò)去12個(gè)月,，我們的“2023年堅(jiān)持投資的11只股票”的中位數(shù)回報(bào)率為7.9%，比標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)（S&P 500）高約0.5個(gè)百分點(diǎn),。以下是表現(xiàn)出色和表現(xiàn)不佳的股票,。——Matt Heimer
感謝ChatGPT,！
我們挑選的表現(xiàn)最好的股票是微軟,，回報(bào)率高達(dá)41%。生成式人工智能熱帶來(lái)了巨大的利好：微軟是聊天機(jī)器人ChatGPT的開(kāi)發(fā)者OpenAI的主要投資者和合作伙伴,。微軟由人工智能驅(qū)動(dòng)的Azure云業(yè)務(wù)和Copilot生產(chǎn)力工具,，營(yíng)收均大幅增長(zhǎng)。我們認(rèn)為這種趨勢(shì)會(huì)持續(xù)下去,。
發(fā)放股息
股息的發(fā)放幫助我們挑選的股票表現(xiàn)出色,。零售商TJX（上漲14%）和廢棄物管理公司Republic Services（上漲12.5%）的投資者因?yàn)楣上ⅲ@得了更豐厚的回報(bào),。寶潔（上漲8%）的股價(jià)漲幅雖然落后于整體市場(chǎng)漲幅,，但其豐厚的股息收益率卻超過(guò)了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的整體表現(xiàn)。
食品股表現(xiàn)不佳
我們挑選的兩只食品相關(guān)股票表現(xiàn)不佳,。通貨膨脹給食品經(jīng)銷(xiāo)商西斯科公司（Sysco）帶來(lái)了壓力,，其成本上漲，餐廳業(yè)務(wù)受到負(fù)面影響,，股價(jià)下跌20%,。菲律賓食品飲料公司百宜公司（Universal Robina）也因?yàn)橥瑯拥脑蚴艿接绊懀ㄏ碌?4%）。不過(guò),，兩家公司均保持了盈利,，并且發(fā)放了高額股息。（財(cái)富中文網(wǎng)）
譯者：Biz
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