光伏巨頭隆基綠能艱難闖關(guān)
俞再孟
2024-02-02
整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)迎來諸多不確定性,。
舉例而言，行業(yè)巨頭隆基綠能股價(jià)從去年年初至今,，公司股價(jià)已經(jīng)跌去60%,。隆基綠能這個(gè)名字來源于蘭州大學(xué)校長(zhǎng)江隆基，被稱為“隆基三劍客”的李振國(guó),、鐘寶申,、李春安同為蘭州大學(xué)校友。當(dāng)年,，他們共同在江隆基的塑像前約定今后出去做企業(yè)就要取名叫隆基,，以此表達(dá)對(duì)老校長(zhǎng)的敬仰之情。
1990年大學(xué)畢業(yè)后，李振國(guó)被分配到華山半導(dǎo)體材料廠工作,，主要負(fù)責(zé)拉制單晶硅棒,。1992年鄧小平南巡之后，大批知識(shí)份子下海經(jīng)商,，李振國(guó)也決定辭職創(chuàng)業(yè),。
在單晶硅行業(yè)積累了多年的經(jīng)驗(yàn)之后，李振國(guó)在2000年創(chuàng)辦了西安新盟電子科技有限公司,，這是隆基股份的前身,。2005年，李振國(guó)邀請(qǐng)鐘寶申加入他的公司共同創(chuàng)業(yè),。此時(shí)的鐘寶申已經(jīng)創(chuàng)辦沈陽(yáng)隆基十年有余,，然而行業(yè)天花板過低讓鐘寶申覺得磁電行業(yè)缺乏上升空間，于是他毅然辭去總經(jīng)理之位加盟李振國(guó)的公司,，公司名字仍叫隆基,。
鐘寶申加入后主要負(fù)責(zé)戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營(yíng)管理,、技術(shù)研發(fā),，他帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)對(duì)薄膜、單晶,、多晶,、物理硅等技術(shù)做了系統(tǒng)研究，和李振國(guó)一起確定了專攻單晶硅的方向,。
光伏發(fā)電主要有薄膜與晶硅兩種技術(shù),，晶硅電池又分為單晶硅和多晶硅。與單晶硅相比,，多晶硅雜質(zhì)多,，效率低，但成本也低,，技術(shù)難度小,。幾種技術(shù)在市場(chǎng)和政策的推動(dòng)下輪番成為光伏領(lǐng)域的寵兒。
2012年,，潛心科研單晶硅技術(shù)多年的隆基股份成功在A股主板上市,。彼時(shí)，多晶硅的春天已經(jīng)過去,，國(guó)內(nèi)幾家多晶硅巨頭在金融危機(jī)和歐美雙反調(diào)查的連翻打擊下紛紛從云端墜落,，上演了一出出樓起樓塌的戲碼。而隆基在經(jīng)過十多年的發(fā)展之后,，已經(jīng)是全球最大的單晶硅產(chǎn)品制造商,，缺少的只是一個(gè)時(shí)機(jī),。
2015年李振國(guó)等到了機(jī)會(huì)。當(dāng)年國(guó)家推出“光伏領(lǐng)跑者計(jì)劃”,，對(duì)多晶硅電池組件轉(zhuǎn)化效率提出了更高的要求,，導(dǎo)致絕大部分多晶硅產(chǎn)品無法達(dá)標(biāo)，對(duì)單晶硅而言則正相反,，絕大部分都能達(dá)標(biāo),。
在政策的引導(dǎo)下，單晶硅市場(chǎng)份額由2015年的20%快速提升至2022年的97%,。同樣在2015年前后,，隆基成功研發(fā)出了金剛線切片技術(shù)，政策的春風(fēng)加上新技術(shù)的推出,，隆基迅速崛起成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的光伏巨頭。與此同時(shí),，隆基的股價(jià)也開始起飛,，五年內(nèi)翻了25倍，并在2021年11月達(dá)到最高的73.2,，市值超過5000億元,。
隆基的營(yíng)收主要來自單晶硅片、單晶電池及組件,，三者幾乎占到營(yíng)收的90%以上,。2020年至2022年，隆基連續(xù)三年硅片與組件出貨雙雙行業(yè)第一,，硅片出貨量更是連續(xù)9年行業(yè)第一,。
然而進(jìn)入2023之后，隆基在這兩大領(lǐng)域都被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手反超,，行業(yè)一哥地位動(dòng)搖,。組件方面，截至2023年三季末,，晶科能源出貨52 GW,，隆基綠能為43.53 GW。晶科能源三季報(bào)中稱,，有信心超額完成全年70-75 GW的組件出貨目標(biāo),，若該目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，今年晶科能源將重回全球第一的位置,。晶科能源之所以能完成反超,，與其2022年大力押注Topcon技術(shù)有關(guān)，這是一種N型硅片電池技術(shù),，目前正在成為光伏電池技術(shù)主流,。
硅片方面,，半年報(bào)顯示，TCL中環(huán)2023上半年實(shí)現(xiàn)單晶硅片出貨53GW,，總出貨數(shù)據(jù)略高于隆基綠能的52.05GW,。TCL中環(huán)在2023中報(bào)表示，公司業(yè)績(jī)大增主要?dú)w因于掌握了N型大尺寸硅片的定價(jià)權(quán),。
事實(shí)上,，這背后涉及另一場(chǎng)技術(shù)路線之爭(zhēng)，即182與210之爭(zhēng),，182與210指的是硅片尺寸,。在這場(chǎng)路線之爭(zhēng)中，隆基選擇了182mm,，TCL中環(huán)選擇了210mm,。憑借著對(duì)210產(chǎn)能的提前布局，TCL中環(huán)市占率迅速提升,，有望形成明確業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn),。從2022年和2023年的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，天平已經(jīng)向TCL中環(huán)傾斜,。2022年182仍是主流,，占比53%。據(jù)集邦咨詢研究,，到2023年,，大尺寸組件產(chǎn)能陸續(xù)完成布局，占比將達(dá)89%,；其中210尺寸產(chǎn)能預(yù)計(jì)可達(dá)466GW,，成為主流，占比達(dá)到57%,。作為行業(yè)龍頭的隆基堅(jiān)持182路線,，可能令公司在未來失去主導(dǎo)地位。
隆基去年發(fā)布的三季報(bào)財(cái)報(bào)顯示,，隆基三季度營(yíng)收294.5億,，同比下跌18.92%，歸母凈利潤(rùn)25.15億元,，同比下跌44.05%,。
與此同時(shí)，整個(gè)行業(yè)正在面臨嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩,。
中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，2023年光伏行業(yè)供給端產(chǎn)能1003GW，而市場(chǎng)需求約550GW,，產(chǎn)能規(guī)模超出市場(chǎng)需求近一倍,。
去年5月,，李振國(guó)曾公開表示，光伏行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩,，接下來的兩到三年,，中國(guó)一半以上的光伏行業(yè)制造商可能被迫退出市場(chǎng)。
自從中國(guó)明確提出2030年“碳達(dá)峰”與2060年“碳中和”目標(biāo)之后,，以光伏為首的新能源產(chǎn)業(yè)得到迅猛發(fā)展,。2021年起，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)迎來爆發(fā),，越來越多的玩家開始“跑步進(jìn)場(chǎng)”,，其中不乏跨界者。據(jù)Wind數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，從2022年開始,，已有高達(dá)70多家上市公司跨界進(jìn)入光伏產(chǎn)業(yè)。隆基綠能,、晶科能源,、晶澳科技等行業(yè)巨頭更是豪擲百億擴(kuò)增產(chǎn)能。
產(chǎn)能過剩帶來的嚴(yán)重后果就是產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格大跌,。數(shù)據(jù)顯示，剛剛過去的2023年,，光伏組件價(jià)格由2元/瓦的水平一路跌至不足1元/瓦,，已跌至歷史最低點(diǎn)。硅料價(jià)格則從2022年最高的33萬元/噸暴跌到目前的不足10元/噸,，跌幅超過七成,。去年5月，隆基綠能宣布下調(diào)大尺寸單晶硅片的價(jià)格,，幅度達(dá)30%,。
另外，歐美市場(chǎng)的不確定性也在加大,。2022年8月,，拜登簽署《通脹削減法案》，以財(cái)政激勵(lì)和補(bǔ)貼的形式扶持本土新能源產(chǎn)業(yè),。去年3月,，歐盟發(fā)布《凈零工業(yè)法案》草案，其中要求歐盟的光伏產(chǎn)品制造能力在2030年前能夠滿足至少40%的年需求,。
近三年（2020 年-2022 年）,，隆基海外收入占比分別為 39.32%、46.89%和 37.16%,。未來海外收入也將成為隆基一個(gè)很大的不確定因素,。（財(cái)富中文網(wǎng)）
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