誰能打敗英偉達(dá),？
徐曉彤
2024-02-22
萬眾矚目之下，英偉達(dá)2月21日盤后發(fā)布了2024財(cái)年第四季度財(cái)報(bào),。第四季度公司營收達(dá)221億美元,，較第三季度增長22%，較去年同期增長265%,，高于華爾街分析師204.5億美元的預(yù)期,。
這已是英偉達(dá)連續(xù)三個(gè)季度在營收與利潤方面實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄。英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛稱,，生成式人工智能（AI）已觸及“引爆點(diǎn)”,。
市場再次等來了它所期盼的利好消息。伴隨財(cái)報(bào)的發(fā)布,，2月22日美股盤前,，股價(jià)一度漲超14%，再創(chuàng)歷史新高,。人們都在觀望這只被高盛描述為“地表最強(qiáng)”的股票,。這家AI芯片生產(chǎn)商被認(rèn)為是AI技術(shù)的關(guān)鍵推動(dòng)者，它的表現(xiàn)一定程度上反映了這條已然爆滿的賽道是否值得更多關(guān)注和投入,。
無論是國內(nèi)外公司關(guān)于大模型的競爭,，還是如同Sora一般帶給AI行業(yè)震撼的新品，都不斷釋放著對(duì)英偉達(dá)芯片的高需求,。市場需求將其股價(jià)推漲至今天的高度,。
2022年10月，距今不到一年半之前,，英偉達(dá)市值尚不足3000億美元,。而ChatGPT的橫空出世推動(dòng)這家在AI掘金熱中兜售“鏟子”的公司市值一路飆升。英偉達(dá)市值在2023年翻三倍有余,。且2024年開年至今,，在不足兩個(gè)月時(shí)間中，其市值漲超5000億美元,。在這一過程中,，它成為了全球首家市值超萬億美元的芯片公司。
發(fā)布業(yè)績前,，英偉達(dá)終止開年以來的持續(xù)漲勢,，連續(xù)4天股價(jià)下跌。平日持續(xù)的漲幅已經(jīng)很大程度上體現(xiàn)了市場對(duì)財(cái)報(bào)的預(yù)期,。亮眼的數(shù)據(jù)已成為英偉達(dá)財(cái)報(bào)的“及格線”,，只有遠(yuǎn)超華爾街預(yù)期的成績，以及不斷描繪并刷新人們對(duì)AI應(yīng)用的預(yù)期,，才能支撐股價(jià)在現(xiàn)有基礎(chǔ)上更進(jìn)一步,。
前者,，英偉達(dá)本次財(cái)報(bào)已經(jīng)做到了；后者,，除了黃仁勛關(guān)于“加速計(jì)算和生成人工智能已經(jīng)達(dá)到了臨界點(diǎn)”的表態(tài),，更重要的是，英偉達(dá)即將在3月18日舉辦的GTC 2024大會(huì)上發(fā)布的B100芯片的表現(xiàn),。
其實(shí),，發(fā)布財(cái)報(bào)后股價(jià)一時(shí)的漲跌并不重要，這份備受期待的財(cái)報(bào)本身也無法作為AI發(fā)展進(jìn)程的轉(zhuǎn)折點(diǎn)或是里程碑,。最關(guān)鍵的是,，英偉達(dá)是否能盡量長久地維持其今日在市場中的不可替代性。
英偉達(dá)性能領(lǐng)先的芯片產(chǎn)品是股價(jià)上漲的推手,。算力的爭奪事關(guān)AI時(shí)代財(cái)富的分配,，市場對(duì)芯片的需求不斷增多。今年1月,，扎克伯格表示,，Meta計(jì)劃在2024年提高H100芯片庫存至35萬顆。
CNBC投資分析師表示,，打破英偉達(dá)芯片領(lǐng)域的壟斷至少需要5年時(shí)間,。在完美替代品出現(xiàn)前，這家公司的產(chǎn)品始終供不應(yīng)求,。各家公司紛紛燒錢開發(fā)訓(xùn)練大模型,，即便是現(xiàn)在階段處于領(lǐng)先地位的OpenAI，商業(yè)化前景也并不明朗,，在這輪AI熱潮中,，英偉達(dá)是最大贏家。
AI芯片的豐厚回報(bào)讓有財(cái)力的公司都想分一杯羹,。在AMD，以及微軟,、谷歌這類賽道中的老選手之外,，競爭者正在從更多方向襲來。
近日,，孫正義宣布計(jì)劃籌措1000億美元資金,，成立一家全新的AI芯片企業(yè)，與旗下芯片設(shè)計(jì)部門Arm形成互補(bǔ),，實(shí)現(xiàn)AI領(lǐng)域的進(jìn)一步拓展,。消息稱，孫正義將這家新企業(yè)命名為“Izanagi”,，劍指英偉達(dá),。
在英偉達(dá)發(fā)布財(cái)報(bào)的前一天,，Groq芯片出現(xiàn)在大眾視野中。相比ChatGPT,，它“一秒一屏”的生成速度刷新了人們對(duì)AI的期待,。Groq追求低延遲產(chǎn)品，其背后的技術(shù)是LPU,，該技術(shù)為Groq首創(chuàng),，工作原理與GPU截然不同，成本目前遠(yuǎn)高于GPU,，且有很多待完善之處,。雖然現(xiàn)階段Groq遠(yuǎn)不是英偉達(dá)的對(duì)手，但它已經(jīng)讓市場看到了除GPU以外的更多可能,。
地緣政治問題較市場競爭而言,，是英偉達(dá)更迫在眉睫的挑戰(zhàn)。
去年10月,，美國政府正式發(fā)布禁令,，規(guī)定以英偉達(dá)為首的芯片廠商，不得出售高性能AI芯片給中國,，以維持其技術(shù)領(lǐng)先地位,。過去，英偉達(dá)核心業(yè)務(wù)的四分之一來自中國,，這一禁令勢必會(huì)影響其未來收入,。
英偉達(dá)剛公布的成績單上，在眾多瘋漲的數(shù)據(jù)中,，唯獨(dú)來自中國數(shù)據(jù)中心的收入大幅下降,，第四季度僅占總體的個(gè)位數(shù)比例。英偉達(dá)的首席財(cái)務(wù)官Colette Kress預(yù)計(jì),，本季度將保持在同一水平,。盛寶銀行股票策略主管Peter Garnry推測，英偉達(dá)在此趨勢下將越來越難以超越市場預(yù)期,，“這可能是最后一個(gè)瘋狂的季度”,。
但華爾街依舊對(duì)英偉達(dá)的前景持樂觀態(tài)度。因?yàn)樵谥袊袌鲋?，包括英特爾,、AMD，和微軟等在內(nèi)的公司,，對(duì)英偉達(dá)芯片的需求只會(huì)進(jìn)一步激增,。截至目前，關(guān)鍵芯片仍供不應(yīng)求,。
英偉達(dá)顯然不想輕易放棄中國市場,。美國在2022年10月首次宣布限制向中國銷售先進(jìn)半導(dǎo)體后,，英偉達(dá)開發(fā)了符合限制的芯片，并保持了同樣性能,。隨后,，美國政府才在一年后更新限制措施，填補(bǔ)條款漏洞,。
即便如此,，英偉達(dá)高管在第四季度業(yè)績說明會(huì)上表示，公司已經(jīng)開始向中國市場運(yùn)送不需要許可證的替代產(chǎn)品,。黃仁勛表示,，公司將在美國框定的限制范圍內(nèi)，盡最大努力在中國市場取得成功,。
相比性能大打折扣的英偉達(dá)芯片,，國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)開始考慮國產(chǎn)替代品。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道,，降級(jí)后的英偉達(dá)芯片在性能方面已接近于更便宜的國產(chǎn)芯片,，因此中國市場對(duì)英偉達(dá)合規(guī)后的進(jìn)口產(chǎn)品興趣不大。并且,，考慮到隨時(shí)可能再次發(fā)生改變的美國限制政策,，提前開發(fā)并適應(yīng)國內(nèi)芯片似乎是更加安全的道路。
中國市場的表現(xiàn)在全球AI熱潮之下對(duì)英偉達(dá)的業(yè)績影響終究有限,。公司預(yù)計(jì),，下一季度營收為240億美元，上下浮動(dòng)2%,，高于分析師所預(yù)期的218億美元,。（財(cái)富中文網(wǎng)）
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