絕不躺平的碧桂園，能否熬過(guò)這次寒冬,？
俞再孟
2024-03-05
3月4日,，陷入清盤(pán)危機(jī)的碧桂園官微發(fā)布消息稱，當(dāng)日碧桂園召開(kāi)月度集團(tuán)管理會(huì)議,，碧桂園集團(tuán)董事局主席楊惠妍出席會(huì)議,。
會(huì)議透露的信息顯示，在當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨重重嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的背景下,，碧桂園仍展現(xiàn)出了堅(jiān)定的決心和行動(dòng)力,，以清晰的策略和措施努力保障公司穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)和項(xiàng)目交付,，從而穿越市場(chǎng)周期。
楊惠妍在會(huì)上強(qiáng)調(diào),，公司創(chuàng)始人和股東從未想過(guò)躺平,，并表示目前碧桂園本身的資源是可以保障今年房屋交付的。楊惠妍還鼓勵(lì)員工：路雖遠(yuǎn)行則將至,，事雖難做則必成,。按照規(guī)劃，2024年碧桂園預(yù)計(jì)交付量超48萬(wàn)套,。
清盤(pán)危機(jī)
2月28日,，碧桂園突然發(fā)布公告稱，債權(quán)人Ever Credit Limited于2月27日向香港高等法院提出對(duì)碧桂園的清盤(pán)呈請(qǐng),，內(nèi)容有關(guān)雙方本金約16億港元的未支付定期貸款及應(yīng)計(jì)利息,。碧桂園表示，公司將極力反對(duì)呈請(qǐng),。事實(shí)上,，早在2月初市場(chǎng)上就有傳言稱碧桂園債權(quán)人將申請(qǐng)清盤(pán)，隨后被相關(guān)人士否認(rèn),。
據(jù)悉,，Ever Credit Limited即建滔集團(tuán)，是一家主要從事制造及銷(xiāo)售覆銅面板業(yè)務(wù)的投資控股公司,。2021年12月1日,，建滔集團(tuán)全資附屬公司永恒信貸有限公司與碧桂園訂立融資協(xié)議，向碧桂園借出18.8億港元定期貸款,。此前,，碧桂園已償還金額合計(jì)5.89億港元，剩余貸款本息余額約15.98億港元,。
3月4日晚間,，碧桂園就清盤(pán)呈請(qǐng)事件發(fā)布新的公告稱，公司將在稍后階段結(jié)合境外債務(wù)重組進(jìn)度,，考慮是否向香港高等法院申請(qǐng)認(rèn)可令,，并將在適當(dāng)時(shí)間通知股東及投資者有關(guān)決定。碧桂園提醒稱,，公司不能保證申請(qǐng)認(rèn)可令,，即便申請(qǐng)香港高等法院也未必會(huì)授出認(rèn)可令。如果認(rèn)可令未獲申請(qǐng)或授出,，且公司最終因呈請(qǐng)而清盤(pán),，則在起始日（即2024年2月27日）后作出的公司股份轉(zhuǎn)讓將屬無(wú)效。
碧桂園所謂的“認(rèn)可令”,，是指香港高等法院對(duì)公司所提替代清盤(pán)的方案予以授權(quán)的一種裁定,，這需要碧桂園給出讓債權(quán)人滿意的境外債務(wù)重組方案,，在此基礎(chǔ)上，債權(quán)人和香港高等法院能看到債務(wù)解決的清晰路徑,，清盤(pán)危機(jī)自然渡過(guò),。
從碧桂園發(fā)出的最新公告來(lái)看，境外債重組方案存在難產(chǎn)的狀況,，公司對(duì)于債務(wù)重組方案的出爐或者方案能否獲得大部分債權(quán)人同意仍存有疑慮,，因此不能保證會(huì)向法院申請(qǐng)認(rèn)可令，這也意味著公司最終因呈請(qǐng)而清盤(pán)的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在,。
據(jù)企業(yè)預(yù)警通顯示,，碧桂園目前存續(xù)的公開(kāi)美元債還有15只，存續(xù)余額約99.127億美元,，其中有2只債券將在今年上半年到期,，合計(jì)余額規(guī)模達(dá)15.5億美元。
積極自救
為了化解流動(dòng)性危機(jī),，碧桂園這幾個(gè)月加快了資產(chǎn)處置力度,。
去年12月，碧桂園與萬(wàn)達(dá)商管,、珠海萬(wàn)贏簽訂協(xié)議,，以30.69億元的價(jià)格虧本轉(zhuǎn)讓其所持珠海萬(wàn)達(dá)商管股權(quán)，當(dāng)年購(gòu)買(mǎi)價(jià)為32.3億元,。
今年1月18日,，碧桂園澳大利亞子公司Risland Australia擬以2.4億澳元（約合11.38億元）出售悉尼剩余所持地塊。這是碧桂園近半年來(lái)在澳大利亞出售的第二個(gè)住宅項(xiàng)目,，也標(biāo)志著碧桂園在澳大利亞的業(yè)務(wù)宣告結(jié)束,。去年10月，碧桂園以2.5億澳元的價(jià)格拋售了另一個(gè)位于墨爾本附近的住宅項(xiàng)目剩余地塊,。
1月22日,，碧桂園將位于廣州的多個(gè)商業(yè)項(xiàng)目打包掛牌出售，標(biāo)價(jià)38.18億元,。
與此同時(shí),，碧桂園還轉(zhuǎn)讓了多家公司的股權(quán)。
楊惠妍去年12月曾表示,，家族肯定會(huì)砸鍋賣(mài)鐵支持碧桂園。之后,，楊惠妍主動(dòng)提出將年薪由37萬(wàn)降至12萬(wàn),，總裁莫斌年薪由300萬(wàn)降至12萬(wàn)，楊惠妍的妹妹楊子瑩年薪由200萬(wàn)降至12萬(wàn),。另外,，取消所有高管配車(chē),，高管體檢報(bào)銷(xiāo)、高管免費(fèi)食堂等待遇也全部取消,。
同樣在去年12月,，碧桂園進(jìn)行了一次架構(gòu)大調(diào)整，將公司14個(gè)區(qū)域整合成7個(gè),，整合完成后,，公司總區(qū)域數(shù)量從28個(gè)減到21個(gè)，這意味著7個(gè)區(qū)域總被免職,。
另外,，碧桂園還宣布各區(qū)域第一負(fù)責(zé)人需重新公開(kāi)競(jìng)聘。據(jù)內(nèi)部員工透露,，本次項(xiàng)目總競(jìng)聘公司可能只留40%的人,。2023年中期報(bào)告顯示，碧桂園在中國(guó)內(nèi)地項(xiàng)目總數(shù)為3103個(gè),，經(jīng)過(guò)此次公開(kāi)競(jìng)聘可能意味著逾千位項(xiàng)目總可能被裁,，碧桂園被指以競(jìng)聘之名，行裁員之實(shí),。
壓力巨大
有“宇宙第一房企”之稱的碧桂園,，地產(chǎn)項(xiàng)目主要集中在三四線城市。由于地價(jià)相對(duì)便宜,，碧桂園的攤子鋪得很大,，在建項(xiàng)目約是恒大的4倍，每個(gè)項(xiàng)目的投資從幾億到幾十億不等,，光完成這些項(xiàng)目就需要巨量資金,。
截至2023年6月30日，碧桂園現(xiàn)金余額為1011.15億元,，受限制現(xiàn)金為294.54億元,。公司流動(dòng)總負(fù)債1.19萬(wàn)億，除去合同負(fù)債4485億元,，流動(dòng)負(fù)債超過(guò)7000億,，其中有息負(fù)債2579.1億元。
目前,，碧桂園面臨的流動(dòng)性壓力仍然很大,，急需大筆資金應(yīng)對(duì)債務(wù)償付和保交樓的壓力。根據(jù)最新披露,，截至2024年3月3日,，碧桂園集團(tuán)已納入“白名單”的項(xiàng)目達(dá)217個(gè)，數(shù)量呈現(xiàn)大幅增加，且已有項(xiàng)目獲得銀行放款批復(fù),。隨著更多地產(chǎn)項(xiàng)目納入白名單,，保交樓的壓力將得到極大緩解。
但流動(dòng)負(fù)債的還本付息壓力仍然巨大,，而銷(xiāo)售回款卻呈現(xiàn)越來(lái)越弱的趨勢(shì),。數(shù)據(jù)顯示，2023年全年碧桂園實(shí)現(xiàn)權(quán)益銷(xiāo)售金額1742.8億元,，較2022年近腰斬,。2024前兩個(gè)月，碧桂園實(shí)現(xiàn)權(quán)益銷(xiāo)售金額約92.1億元,，同比下滑80.35%,。可以預(yù)見(jiàn),，在市場(chǎng)低迷的情況下,，未來(lái)資產(chǎn)拋售仍然是碧桂園的選項(xiàng)之一。
3月5日,，碧桂園港股價(jià)格繼續(xù)大跌6.78%至0.55港元,，總市值僅剩153億港元。盡管投資者對(duì)碧桂園給出強(qiáng)有力的債務(wù)重組方案熬過(guò)這次寒冬仍心存期望,，但這份期望還能維持多久,，仍是個(gè)巨大的疑問(wèn)。（財(cái)富中文網(wǎng)）
財(cái)富中文網(wǎng)所刊載內(nèi)容之知識(shí)產(chǎn)權(quán)為財(cái)富媒體知識(shí)產(chǎn)權(quán)有限公司及/或相關(guān)權(quán)利人專(zhuān)屬所有或持有,。未經(jīng)許可,，禁止進(jìn)行轉(zhuǎn)載、摘編,、復(fù)制及建立鏡像等任何使用,。
