英偉達狂飆,，即將超越蘋果
徐曉彤
2024-05-30
英偉達在2024年不斷刷新人們對于人工智能（AI）熱度的想象,。
美東時間5月29日，英偉達收高0.81%,，刷新前一天剛剛創(chuàng)造的歷史新高,，市值來到2.82萬億美元,，是當天美股成交額第1名,。在發(fā)布財報后的四個交易日中，其股價累計增長約21%,。目前,，英偉達市值距離蘋果僅差1000億美元。作為全球市值第三的英偉達,，千億美元的差距實際僅一步之遙,。
目前，微軟以3.19萬億美元的市值位居全球第一,。英偉達與它的差距,，以開年以來的公司勢頭來看，3700億美元的差額也并非遙不可及,。
蘋果在2010年憑借經(jīng)典產(chǎn)品和科技潮流的助力,，市值不斷上漲，超越了微軟,。而微軟也曾因云計算的快速發(fā)展,，在2018年實現(xiàn)短暫反超,。
近期，全球市值前三的名次之爭似乎將迎來更加頻繁且激烈的變局,。最近一次變動發(fā)生在今年1月12日,，在2023年漲逾1萬億美元的微軟，在這一天以2.89萬億美元的市值,，超越了市值2.87萬億美元的蘋果,。
微軟登頂?shù)淖畲笾坪翢o疑問來自于其AI領(lǐng)域的進展。微軟在2019年對OpenAI的巨額投資終于在近兩年開花結(jié)果,。而在AI領(lǐng)域暫時沒有亮眼成績的蘋果,，雖然漲幅并不小，但對比借AI之勢而上的微軟,，還是落了下風。
如今,，蘋果與英偉達的差距,，也走向了名次交換的臨界點。若英偉達超越蘋果,，在AI技術(shù)所帶來的新趨勢下,，是頗有時代變革意味的一次交接,。而如今達成這一目標,，或許只差一個利好消息的推動,。
對暫時處于領(lǐng)先地位的微軟而言,，除了步步逼近的英偉達，還要面對各國政府對AI技術(shù)日益嚴苛的監(jiān)管,，以及它與OpenAI之間微妙關(guān)系而帶來的壟斷問題隱患,。
而與微軟分屬AI產(chǎn)業(yè)不同環(huán)節(jié)的英偉達，由于直接對手的缺失,，讓其股價的上漲速度令人咋舌,。也正因如此，對于飆高的股價中是否存在泡沫，以及上漲趨勢能持續(xù)到何時也成為了市場關(guān)注的焦點,。
這一輪股價增長的助推，一部分來自于英偉達于5月22日發(fā)布的2025財年第一季度財報,。英偉達過去一年多持續(xù)向好的表現(xiàn),，讓華爾街不斷拉高預期，然而每次財報公布,，符合預期已經(jīng)是英偉達的及格線,，全面超越預期和不斷刷新的業(yè)績紀錄才是慣常操作。
英偉達第一財季實現(xiàn)營收260億美元,，較去年同期增長262%；凈利潤148.8億美元,，同比上升628%；并在數(shù)據(jù)中心業(yè)務方面,，以226億美元的營收創(chuàng)下歷史新高（這一增長主要源于以H100為首的Hopper架構(gòu)GPU出貨量的增加），這離不開Alphabet,、亞馬遜和微軟等科技巨頭在角力AI技術(shù)時對高端芯片的高需求,。
有觀點認為,，英偉達股價依舊有進一步大幅上漲的潛力,。I/O Fund科技分析師Beth Kindig預計,，英偉達到2030年會在現(xiàn)有基礎(chǔ)上繼續(xù)飆升258%,，其市值將達到10萬億美元,。下一代Blackwell GPU芯片和CUDA軟件平臺，以及該平臺在汽車市場的發(fā)展是下一輪大幅增長的推動力,。
馬斯克近日的一個決定進一步印證了這一想象空間的可信度：5月26日,，馬斯克宣布旗下初創(chuàng)企業(yè)xAI獲得60億美元B輪融資。公司計劃打造一臺超級計算機,，用以支持下一代Grok大模型的訓練,。Grok 2模型需要大約兩萬個英偉達H100 GPU，Grok 3以上的版本將需要10萬個H100 GPU,。
英偉達在財報中表示,，新芯片Blackwell已全面投產(chǎn),，H100 GPU供應情況有所改善,，但市場對H200和Blackwell的需求遠超供應,，這種情況預計將持續(xù)到明年,。黃仁勛說,，公司正處于下一波增長的起點,，在各個領(lǐng)域中,，有數(shù)以萬計的AI初創(chuàng)公司等待成為英偉達的客戶,。在信心支撐下,，英偉達為第二財季設(shè)定了較高的預期——280億美元,，高于市場預期。
與此同時,，英偉達公布了1:10拆股計劃,，將于6月7日收盤后生效，股東目前擁有的每一股將獲得10股,。拆股后,，公司將把季度股息提高150%，達到每股1美分,，將于6月28日派發(fā),。
拆股計劃能夠吸引更多散戶投資者的興趣,，給那些因高股價而無從下手的人一個入局機會,。從過往經(jīng)驗來看,，選擇拆股的公司更容易跑贏大盤,。
另外,，對英偉達而言，拆股能讓其更容易加入道瓊斯指數(shù),，得以鞏固公司在美國市場更具影響力的地位。道指采用“價格加權(quán)”,，這意味著公司高價股票的價格波動會對指數(shù)水平造成較大影響,，這讓拆股前每股股價高達超1000美元的英偉達難以加入。拆分后100多美元的股價對道指而言才相對適中,。
對春風得意的黃仁勛而言,，現(xiàn)下有所掣肘的部分可能來自中國市場。
由于美國實施了一系列AI芯片出口限制措施,，英偉達只能向中國市場出售性能閹割版芯片，以繞開管制,。但因性價比較低,，特供芯片在中國市場表現(xiàn)不佳，英偉達在中國市場的業(yè)務較從前大幅下降,。中國公司已將目光看向國產(chǎn)芯片,，其中就有華為推出的昇騰910B芯片,。迫于競爭壓力，消息稱,，英偉達已下調(diào)特供給中國的芯片的價格,。
但截至目前，中國市場的下滑未能對英偉達的表現(xiàn)造成直接影響,。
穩(wěn)定的增長,、充滿希望的朝陽行業(yè)、現(xiàn)階段較為堅固的護城河,，從這些方面來看，英偉達確實擁有已知的光明前景,。但未知的是,，如今依然在持續(xù)上漲的高昂股價，是否已經(jīng)包含了市場對其潛力的展望,。
這關(guān)系到英偉達市值超越蘋果的那天,，是否能到來、何時能到來,，以及以AI技術(shù)為主導的排位的穩(wěn)定性,。（財富中文網(wǎng)）
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