三年來最大IPO落地，港股的春天剛剛開始,？
劉蘭香
2024-09-18
A股持續(xù)低迷且IPO近乎凍結，港股卻似乎在逐漸走出陰霾,，曙光乍現(xiàn)。在此背景下,，中秋月圓之日,，在首次向港交所遞交上市申請近一年后,，美的集團港股上市之夢也終告圓滿。
9月17日,，美的正式登陸港交所,，發(fā)行價為每股54.80港元，擬籌集資金超過300億港元,。由于投資者反應熱烈,，美的IPO國際配售錄得數(shù)倍超額認購，因而行使超額配股權,，將全球發(fā)售股份數(shù)量提升15%增至近5.66億股,，集資額也增至逾310億港元。這是今年港股最大的IPO,，也是自2021年5月京東物流上市以來港股募資額最多的一次IPO,。
盡管美的港股IPO發(fā)行價較其A股9月13日的收盤價折價超過兩成，引發(fā)一些爭議,，但其吸引了包括紅杉中國,、國調(diào)基金、比亞迪,、TCL實業(yè),、中遠海運在內(nèi)一共18家基石投資者，且上市首日高開8%,，仍足以表明市場對該家電巨頭,、乃至于對港股市場前景的認可。
對于港股定價,，美的集團董事會秘書江鵬9月12日在投資者交流活動中表示,，港股IPO的發(fā)行定價涉及多種因素，包括但不限于經(jīng)營情況,、市場環(huán)境,、投資者的需求和預期等，“基石投資者的參與可以為IPO提供一定程度的價格支持,。他們的認購意向和價格區(qū)間可以為最終定價提供參考”,。
在此次IPO中，基石投資者合共認購約12.58億美元的發(fā)售股份,，其中紅杉中國與其公開市場基金認購近1.2億美元,。值得一提的是，中遠海運是美的國際物流供應商之一,，TCL實業(yè),、比亞迪則分別是美的空調(diào)壓縮機、機器人的客戶。另外彭博報道稱,，高瓴和GIC亦參與本次IPO發(fā)行,，分別認購約10億美元和5億美元的股份。
此次分拆上市后,，美的集團大股東何享健在美的集團中的持股比例從約31.68%降至29.1%,。從1968年何享健帶領23人籌集5000元開始創(chuàng)業(yè)，到1980年進入家電行業(yè),，再到2013年在深交所上市,，美的集團已經(jīng)發(fā)展成為全球最大的家電企業(yè)，且業(yè)務覆蓋新能源及工業(yè)技術,、智能建筑科技,、機器人與自動化等多個領域。這家連續(xù)九年躋身《財富》世界500強榜單的公司,，目前業(yè)務遍及200多個國家及地區(qū),，在全球設有33個研發(fā)中心、43個主要生產(chǎn)基地,，員工人數(shù)超過19萬名,。
不過，盡管美的海外收入占比已經(jīng)持續(xù)多年超過40%,，但其自主品牌在美歐等發(fā)達市場的地位仍有待提高,。同時，美的在ToB領域的新業(yè)務,，如機器人與自動化業(yè)務,，仍處于投入期，需進一步提升產(chǎn)品性能和國際市場存在感,。由此來看美的將IPO融資主要用于海外戰(zhàn)略資源綁定以及加大研發(fā),、供應鏈、海外渠道品牌建設投入等方面的計劃,，這次IPO的意義不言而喻,。
美的集團董事長兼總裁方洪波近日表示，美的把“全面走出去”作為當下最重要的工作,，并稱美的全球化最大的挑戰(zhàn)是全價值鏈的本土化,，包括從研發(fā)、制造,、供應鏈,、銷售、物流到售后服務等所有的環(huán)節(jié),。他認為,，只有做到“用戶直達”，真正解決離用戶太遠、滿足用戶痛點,、快速響應客戶需求的問題,，才能讓OBM（自主品牌）優(yōu)先戰(zhàn)略真正落地，美的才可能成為一家真正意義上的全球化企業(yè),。
根據(jù)麥格理的報告，隨著美的加強自有品牌的海外滲透力度,，預計其2024至2026財年的海外收入將維持逾10%的復合年均增長率,。
毫無疑問，港股上市是全球化之路行至關鍵節(jié)點的美的在全球資本市場的重要布局,，而漸趨回暖的港股也為其及時地提供了一個較之于A股而言更穩(wěn)健也更開放的平臺,。與此同時，美的在港上市本身也被視為港股好轉(zhuǎn)的一個積極信號,。
2024年上半年,，港股僅有30家公司上市，包括29家在主板上市和1家GEM板（創(chuàng)業(yè)板）上市公司,，新股的融資規(guī)模亦普遍較小,，半年度總集資額同比下降27%至131億港元，不及美的此次募資額的一半,。
9月18日,，港交所行政總裁陳翊庭在出席美的上市儀式后表示，這次美的在港掛牌是兌現(xiàn)早前的承諾,，并稱大型新股將“接踵而來”,。她認為，中國證監(jiān)會在4月宣布5項支持香港資本市場的措施,，當中包括鼓勵內(nèi)地龍頭企業(yè)赴港上市,，加上近期集資市場出現(xiàn)很多正面訊號，包括今年上市公司再融資規(guī)模已達200億美元,，另外港交所亦有約100宗上市申請正在排隊,，當中不乏計劃集資10億美元的申請，如外圍環(huán)境許可,，望盡快在年底內(nèi)完成所有上市工作,。
她還指出，阿里巴巴近期雙重上市,，成功納入港股通,，價量齊升，除了北水南下買入,，亦有很多外資買入,，加上并且全球期待進入減息周期，都是利好股票市場和集資的信號。
另外,，此前在8月21日港交所舉行的2024年度中期業(yè)績簡布會上,，陳翊庭還表示，過去一兩個月新股來香港上市的節(jié)奏加快,，如果按IPO的數(shù)量來看,，港交所排名全球第四，至于IPO募資在全球排名較后,，主要因為利息環(huán)境偏高,，上市公司減低發(fā)行額亦無可厚非，“雖然環(huán)球市場受地緣政治及美國經(jīng)濟或有憂慮等影響,，而該些因素都會影響投資者的投資決定,，令市場出現(xiàn)波動，但香港基本面扎實,，對前景審慎樂觀及有信心”,。
眾所周知，作為離岸市場的港股直接受益于美聯(lián)儲降息,，而9月18日恰好是萬眾矚目的美聯(lián)儲利率決議之時,，隨著美國開啟降息周期，港股大概率將比A股更早迎來春天,。以此來看美的登陸港股的時間點,，可謂“春江水暖鴨先知”的又一典范。（財富中文網(wǎng)）
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