降息周期開啟,，如何善用CFO領導力｜年度領航CFO評委洞見
特刊
2024-10-09
時隔三年,，市場再次迎來降息周期,，久違的流動性釋放無疑為企業(yè)增長帶來機遇,，但經(jīng)濟衰退擔憂也給市場帶來更多的不確定性,。站在新周期開啟的關鍵節(jié)點，兼具雙重屬性的港美上市中國公司每一步選擇都尤為關鍵,，如何平衡短期增長和長期生存,，將成為企業(yè)財務最高負責人——首席財務官（CFO）當下迫切需要解決的新命題。
降息周期到來之際,，組委會圍繞行業(yè)趨勢洞察,、企業(yè)戰(zhàn)略決策以及組織架構調整與管理三大領域發(fā)起話題討論，邀請來自學術界,、會計師事務所、交易所,、律師事務所等多方的學者專家就CFO在新時代的領導力發(fā)表各自的見解與洞察,，全方位激活CFO在不同階段、不同領域中領袖力量,，為企業(yè)財務人拓展能力邊界提供參考與借鑒,。
8月22日，2024年「港美上市公司年度領航CFO」評選正式啟動,。本次評選由富途發(fā)起,，《財富》擔任戰(zhàn)略媒體支持，提供深度立體的智庫支持,。旨在從不同維度在挖掘CFO的領導力量,，助力港美上市公司的中國企業(yè)在全球資本市場中乘風破浪，行穩(wěn)致遠,。
以下為經(jīng)過編輯的觀點洞見：（如需查閱嘉賓更多完整洞見,，敬請關注「富途安逸公眾號」后續(xù)更新）
行業(yè)趨勢與商業(yè)模式變革
在當前全球經(jīng)濟環(huán)境下，許多企業(yè)的商業(yè)模式正在經(jīng)歷深刻變革,。您認為CFO如何在這一過程中提供洞察與支持,，以幫助企業(yè)適應新的行業(yè)趨勢？
郝毓盛 納斯達克交易所中國區(qū)首席代表 ：企業(yè)在從0到1或從1到100的過程中,，商業(yè)模式的不斷調整和深刻變革在所難免,，這不僅與全球經(jīng)濟環(huán)境相關，也與企業(yè)發(fā)展的持續(xù)迭代密不可分,。CFO作為對內的財務負責人以及對資本市場的重要窗口,，深入扎根業(yè)務端并與投資人保持長期有效的溝通,，會有助于投資人社群對企業(yè)在不同階段的認知和了解，從而以資本來助力企業(yè)在新的行業(yè)趨勢下一直保持競爭力,。
肖星 清華大學經(jīng)濟管理學院教授：在變化的時代,，以往的經(jīng)驗可能會失效，這時候就需要回到問題的本源,，重新尋找解題方法,。CFO在這個過程中是最容易發(fā)揮作用的，因為回到問題的本源,，就是企業(yè)如何“賺錢”,，而CFO是對這個問題有最深刻理解的人，財務的邏輯可以很清楚地拆解企業(yè)“賺錢”的機理,。商業(yè)環(huán)境的變化只是“賺錢”的約束條件發(fā)生了變化,，但是“賺錢”的邏輯永遠不會改變。
隨著境外上市備案制度的施行,，越來越多的企業(yè)有意赴港或海外上市,。您認為這一趨勢對CFO在財務管理和企業(yè)戰(zhàn)略中的角色提出了哪些新的挑戰(zhàn)和機遇？
高翔 競天公誠律師事務所合伙人：CFO作為企業(yè)境外上市的核心領導團隊成員,，一定要適應新時代的新環(huán)境,。在新形勢下，他們需要在政治意識和國家安全意識領域下更多的功夫,，甚至在有必要的時候要多于相關專業(yè)人士溝通,，積極參加與有關境內監(jiān)管部門的交流、座談會,，一方面幫助有關部門更好的理解創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)和境外上市的市場邏輯,，另一方面也要更有意識的了解監(jiān)管思路。內外兼修,，“市場”與“市長”兼顧的CFO未來會是最受歡迎的人才,。
郝毓盛 納斯達克交易所中國區(qū)首席代表：隨著備案制度的施行，在企業(yè)赴境外上市的過程中,，CFO身上無疑是增加了更多的工作流程,，但是上市企業(yè)也同時符合了本國監(jiān)管要求以及所屬資本市場監(jiān)管要求，CFO的技能和經(jīng)驗更加全面,。
葛辰皓 紐約交易所中國區(qū)首席代表：隨著越來越多中國企業(yè)選擇境外上市,，對CFO的要求越發(fā)嚴格和全面，要求他們不僅需要具備財務知識,，還需要具備更廣泛的能力,，如對各地資本市場和監(jiān)管合規(guī)及時深入的了解、和跨文化溝通能力等。境外上市監(jiān)管的新環(huán)境給CFO的角色帶來了更高層次的挑戰(zhàn),，同時也提供了在財務管理和企業(yè)戰(zhàn)略中扮演更加關鍵作用的機會,。
面對大數(shù)據(jù)、人工智能等新興行業(yè)的快速崛起,，CFO如何在制定企業(yè)投資策略和分配資源時,，把握住這些新興行業(yè)的發(fā)展機遇，并推動企業(yè)借力新趨勢快速增長,？
何敏 香港特許金融分析師學會會長：CFO 可以通過采取積極主動的數(shù)據(jù)驅動型投資策略和資源分配方法來推動新興行業(yè)的快速增長,。通過平衡風險和回報、利用技術,、促進創(chuàng)新和戰(zhàn)略性地配置資本,，CFO可以幫助公司處于新能源、人工智能和其他變革性領域的前沿,；通過有效的溝通和財務規(guī)劃的靈活性,，確保公司利用這些充滿活力的行業(yè)的增長機會，同時保持財務穩(wěn)定性和彈性,。
孫月鵬 富途安逸合伙人：新興行業(yè)往往與高增長緊密相連,，但往往也潛藏著不可控的風險，企業(yè)想要用好新興技術的紅利,，一方面要開創(chuàng)性的探索冒險,，另一方面也需要有效、合理的風控,。作為企業(yè)財務把關人，CFO既要確保資金能夠支撐公司短中期的財務目標實現(xiàn),，還要基于不同行業(yè)的財務回報模型調整資金和人力的投入比例,，將投資風險管理和企業(yè)資源分配有機結合。
肖星 清華大學經(jīng)濟管理學院教授：如果說現(xiàn)在的賽道是當下,，那么新賽道可能是未來,，一個優(yōu)秀的CFO可以在事前、事中和事后三個階段發(fā)揮重要作用,。
事前階段,，可以通過對同行業(yè)的數(shù)據(jù)分析洞察外部環(huán)境，通過財務和業(yè)務數(shù)據(jù)的結合對企業(yè)自身各方面的業(yè)務能力進行自我評價,，從而讓CEO在做決策的時候做到“知己知彼”,；
事中階段，當已經(jīng)決定進入某一個新賽道后,，CFO則可以利用對企業(yè)盈利邏輯的理解,，幫助企業(yè)基于自身的能力選擇適合自己的發(fā)展模式，并匹配相應的資源投入規(guī)模和節(jié)奏，讓企業(yè)“把錢花在刀刃上”,；
事后階段,，在新賽道運行一段時間后，CFO可以基于對新業(yè)務和原有業(yè)務的數(shù)據(jù)跟蹤,，及時發(fā)現(xiàn)問題,，做出調整。
企業(yè)戰(zhàn)略決策
如何看待在當前全球經(jīng)濟環(huán)境下,，CFO在企業(yè)戰(zhàn)略制定中所承擔的責任,？面對市場的不確定性，您認為CFO如何平衡短期財務目標與長期戰(zhàn)略發(fā)展之間的關系,？
李 穎 國際注冊專業(yè)會計師公會（AICPA & CIMA）北亞區(qū)總裁：在當前全球經(jīng)濟復雜且充滿不確定性的環(huán)境下,，CFO的角色正經(jīng)歷深刻轉型，不再僅限于傳統(tǒng)的財務管理者,，而是逐漸演變?yōu)槭紫瘍r值官和首席風險官,。他們不僅在推動企業(yè)戰(zhàn)略和價值創(chuàng)造方面發(fā)揮著至關重要的作用，還肩負著全面風險管理的重任,。
在這一轉型過程中,，CFO需要在短期財務目標與長期戰(zhàn)略投資之間找到平衡，積極推動技術創(chuàng)新和數(shù)字化轉型,，以確保企業(yè)在復雜的市場環(huán)境中保持競爭力并實現(xiàn)長期價值創(chuàng)造,。簡而言之，CFO已不再是單純的“數(shù)字守護者”,，而是企業(yè)戰(zhàn)略的核心驅動力,。在面對不確定性時，他們不僅需要守護企業(yè)的當下,，更要為企業(yè)的未來成功鋪平道路,。
鄔必偉 富途控股高級合伙人：CFO需要在平衡短期財務目標與長期戰(zhàn)略發(fā)展之間找到一條穩(wěn)健而靈活的路徑。從這個角度出發(fā),，CFO需要更關注企業(yè)的抗風險能力和財務彈性,，一方面，要有充足的資金維持企業(yè)在市場上的競爭力,；另一方面,，要對不同項目和資本運作的可行性和潛在回報進行評估，將資源效益得到最大化發(fā)揮,。
需要注意的是,，上市公司要想實現(xiàn)長期發(fā)展離不開內外兼修——對內要求業(yè)務增長的同時，還應保持與資本市場的緊密溝通及聯(lián)動,，讓市場真正理解企業(yè)價值并為之投下信任票,。以回購為例,，企業(yè)在二級市場回購股份能夠提升每股收益指標，不僅能對股價帶來一定的支撐作用,，也能向投資者傳遞信心,，實打實地給企業(yè)及投資者帶來效益增長，用實際行動贏得投資者的支持,。
隨著科技的進步和數(shù)字化轉型的加速,，CFO的角色正發(fā)生重大轉變。您認為CFO如何通過數(shù)據(jù)驅動的財務分析,，為企業(yè)的戰(zhàn)略決策提供更具前瞻性的支持,？
高偉 香港公司治理公會 北京代表處首席代表：隨著科技的進步，以及數(shù)字化轉型的加速,，企業(yè)運營的內部與外部的透明度不斷提高,，毋庸置疑，CFO在這一過程中將有機會獲取最全面的企業(yè)財務與業(yè)務信息,，成為企業(yè)戰(zhàn)略決策信息的聚集點,。因此，CFO不僅要為企業(yè)戰(zhàn)略決策提供更具前瞻性的支持,，而且要從公司CEO與董事長的角度去思考問題,，充分釋放個人潛能，成為CEO的可靠決策伙伴與潛在繼任者,。
何敏 香港特許金融分析師學會會長：隨著科技的進步和數(shù)字化轉型的加速,，CFO的角色正逐漸從傳統(tǒng)的財務管理者轉變?yōu)閼?zhàn)略合作伙伴。根據(jù)我的觀察,，CFO可以分別通過數(shù)據(jù)整合和分析,、實時報告與預測、風險管理,、成本管理與優(yōu)化,、戰(zhàn)略規(guī)劃和協(xié)作及先進技術引入等數(shù)據(jù)驅動的財務分析方式為企業(yè)的戰(zhàn)略決策提供前瞻性支持。通過數(shù)據(jù)驅動的財務分析,，CFO不僅可以提升財務管理的效率，還能為企業(yè)的戰(zhàn)略決策提供深刻的洞察力,，幫助企業(yè)在復雜的市場環(huán)境中穩(wěn)步前行,。
在企業(yè)面臨行業(yè)變革或市場轉型的關鍵時期，CFO如何利用其財務洞察和資源配置能力,，確保企業(yè)在激烈競爭中占據(jù)有利位置,？
高偉 香港公司治理公會 北京代表處首席代表：隨著全社會的數(shù)字化轉型，行業(yè)與市場的邊界越來越模糊,，不具備跨行業(yè)知識與經(jīng)驗的管理者將在激烈的競爭中處于被動地位,。CFO具備分析不同行業(yè)與公司的能力與方法，對產業(yè)的發(fā)展趨勢有更為深刻的理解，有責任發(fā)揮這方面的優(yōu)勢,，積極參與企業(yè)的投資策略與行業(yè)并購,，推動企業(yè)的戰(zhàn)略引領與業(yè)務轉型
葛辰皓 紐約交易所中國區(qū)首席代表：雖然大環(huán)境和資本市場整體仍具有挑戰(zhàn)，但CFO也可靈活運用如釋放海外資產價值,、分拆上市,、多地上市、靈活地運用資本市場工具等資本市場的不同方式及工具為自身企業(yè)提供資金支持,，優(yōu)化運營,，更好地釋放企業(yè)價值?？傊?，這些均需要CFO具備良好的財務規(guī)劃能力和對資本市場環(huán)境的深刻理解，引導企業(yè)在面臨行業(yè)變革或市場轉型時保持競爭力,，確保企業(yè)能夠抓住機遇,，實現(xiàn)持續(xù)增長。
組織架構調整與管理
在當前全球市場動蕩的背景下,，許多企業(yè)開始重新審視和調整其組織架構,。CFO如何在這一過程中發(fā)揮領導作用，確保財務管理與組織戰(zhàn)略的高度一致性,？
何鯉 達維律師事務所(Davis Polk) 亞洲（日本除外）聯(lián)席主管,、全球合伙人：在當前全球市場動蕩的背景下，CFO 的角色比以往任何時候都更具戰(zhàn)略性和復雜性,。作為企業(yè)的財務領袖,，CFO 不僅要處理日常的財務運營，更需要在宏觀層面上為企業(yè)的未來布局提供指引,，確保財務管理與組織戰(zhàn)略的高度一致性,。在此基礎上，CFO 應明確其業(yè)務重心,，決定是降本增效,、開拓資本市場，還是配合企業(yè)的“第二增長曲線”進行戰(zhàn)略布局,。
這不僅是一場財務管理的升級,，更是一場戰(zhàn)略引領的變革。CFO 作為企業(yè)的財務舵手,，肩負著保障企業(yè)穩(wěn)健運營與創(chuàng)新發(fā)展的雙重使命,。在企業(yè)組織架構調整的過程中，CFO 的決策不僅關乎財務數(shù)據(jù)的優(yōu)劣,，更是企業(yè)能否在全球動蕩中抓住機遇,、實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展的關鍵所在,。
李穎 國際注冊專業(yè)會計師公會（AICPA & CIMA）北亞區(qū)總裁 ：CFO在全球市場動蕩背景下的領導作用至關重要，尤其是在確保財務管理與組織戰(zhàn)略高度一致方面,?！敦攧盏奈磥?2.0》明確指出，財務專業(yè)人員正跨越傳統(tǒng)職能界限,，為企業(yè)和組織創(chuàng)造更大的價值,。CFO的領導角色在此過程中尤為重要，通過多種手段為企業(yè)的戰(zhàn)略調整提供支持,。
隨著企業(yè)規(guī)模的擴大和全球化運營的深化,，CFO在管理跨國團隊和多元文化背景下的組織架構時，如何保持財務紀律和運營效率的平衡,？
李朝應 漢坤律師事務所合伙人：對CFO來說,，至關重要的是，做好“灰度”管理并落實執(zhí)行力,?！盎叶取本褪歉咚交貜蜆藴实摹凹纫⒂忠眴栴},，也是哲學上的辯證分析的落實,，更是中國傳統(tǒng)智慧下中庸之道如何把握，從而處理好統(tǒng)一的財務管理體系和地區(qū)差異的矛盾,。在統(tǒng)一的國際財務準則（IFRS或US GAAP等）下,，標準化的財務管理流程有助于減少地區(qū)或文化差異導致的混亂，并且能提高財務信息的透明度和可比性,，但本地法規(guī)和文化習慣并非一概不管,，而是要在熟悉、了解,、尊重的基礎上循序漸進地規(guī)范各地的業(yè)務運營,。優(yōu)秀的CFO會在二者之間巧妙平衡，把握好灰度,。
黃超宇 《財富》亞洲首席財務官：全球化運營沒有捷徑,，CFO的挑戰(zhàn)是保持全球紀律的同時釋放本地靈活性，適應性是業(yè)務增長的基石,。要做到這一點,，CFO應確保全球的財務管理框架清晰透明，同時尊重不同市場的本地需求和文化差異,。沒有統(tǒng)一的財務框架，企業(yè)將迷失方向,；沒有運營效率,，企業(yè)無法前進,。CFO就是那個維持這兩者平衡的掌舵者。
面對日益復雜的法規(guī)和合規(guī)要求,，尤其是在港美上市公司中,，CFO如何通過組織架構的優(yōu)化和管理流程的創(chuàng)新，提升企業(yè)的合規(guī)能力和風險管理水平,？
高翔 競天公誠律師事務所合伙人：目前境外上市公司所面臨的新情況是復雜多變的國際局勢和日益嚴格與多樣化的境內外監(jiān)管,。CFO在公司內部要強化合規(guī)部門的建設，配置更多的資源,，引進更專業(yè)更有經(jīng)驗的合規(guī)管理人員,，充分借助外部律師、顧問的資源,，積極參與行業(yè)協(xié)會活動,，與業(yè)內同行交流，溝通,，積極與上級主管部門溝通交流匯報,，建立通暢的正規(guī)溝通渠道。
此外,，在流程上要注重公司內部業(yè)務創(chuàng)新的合規(guī)管理,，推動公司將合規(guī)部門從可有可無的中后臺部門向前置，在新業(yè)務啟動或現(xiàn)有業(yè)務迭代之處,，就要組織合規(guī)力量介入,，既要支持創(chuàng)新，又要充分聽取合規(guī)專業(yè)人士意見,，避免公司投入資源卻因合規(guī)問題引發(fā)風險,。
李朝應 漢坤律師事務所合伙人：CFO應該總覽全局，部門設置和管理流程都應根據(jù)企業(yè)本身的業(yè)務特點,、運營規(guī)模和需求來確定,。近兩年法規(guī)變化大，監(jiān)管要求嚴,，港美上市公司既要考慮國際和內地業(yè)務發(fā)展,，同時要兼顧內地和港美資本市場的監(jiān)管，企業(yè)要保持和監(jiān)管部門的密切溝通,，用好外部專業(yè)機構,，建立公司信得過高效反饋的專業(yè)服務團隊，有助于化解風險,、確保合規(guī),。
黃超宇 《財富》亞洲首席財務官：合規(guī)不是負擔，而是企業(yè)前進的“清道夫”,。當前全球法規(guī)日益復雜,，對企業(yè)而言,，安全合規(guī)一定是首要的。CFO為此應全力確保公司內部的合規(guī)文化得到貫徹,，建立更明確的職能分工,，賦予合規(guī)部門更高的權限，并確保各業(yè)務部門與合規(guī)團隊之間的緊密合作,。此外,，在大數(shù)據(jù)和人工智能的驅動下，合規(guī)管理正變得越來越依賴于先進的分析工具和自動化流程,。用好這些工具,，CFO可以更加有效地識別和管理潛在的風險，并確保企業(yè)始終符合復雜的監(jiān)管要求,。
備注：以上觀點洞見經(jīng)過適度編輯,。
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