平價咖啡和小號披薩助力百勝中國求生
Nicholas Gordon
2025-02-22
圖片來源：Na Bian—Bloomberg via Getty Images
中國經(jīng)濟仍未走出消費低迷。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù),，2024年中國社會消費品零售額增長了3.5%,，低于當年5%的經(jīng)濟增長。
百勝中國旗下坐擁肯德基和必勝客,，門店逾1.6萬家,，卻在更具挑戰(zhàn)性的市場環(huán)境中實現(xiàn)了增長。百勝中國在《財富》美國500強排名第368位,，2024年直營店和加盟店的銷售額均實現(xiàn)了5%的增長,，超過全行業(yè)平均水平。2月6日,，公司公布亮眼的季度業(yè)績并宣布增加股息后,，百勝中國股票在紐約市場上漲了9.1%。
首席執(zhí)行官屈翠容在跟分析師交流的電話財報會議上分析了公司成功原因,，提出肯悅咖啡和必勝客WOW是兩大“突破性模式”,。
肯悅咖啡是百勝中國旗下開在肯德基門店里的平價咖啡連鎖品牌。2022年推出以來，該咖啡連鎖在中國的版圖不斷擴大,。7月,，百勝中國在杭州開設了第200家肯悅咖啡門店；此后門店數(shù)量增至三倍多,，目前在全國已有700家,。
現(xiàn)下中國消費者更熱衷瑞幸和庫迪等平價咖啡連鎖店。這些品牌的咖啡價格親民,，而且往往更符合中國人口味,，星巴克在中國的業(yè)務已受到明顯沖擊，上季度星巴克在華營收同比下降了 7%,。
去年5月百勝中國推出了必勝客WOW,，為價格敏感的顧客提供分量更小也更實惠的餐食，其中一款意式香腸披薩僅售29元（約合4美元）,?！斑@種門店更多面向單人顧客，有點像西班牙式小盤菜,，”9 月初一位發(fā)言人告訴路透社（Reuters）,。
目前公司在中國的必勝客WOW有200多家。屈翠容告訴分析師,，低成本模式在中國下沉市場“非常有前景”,，不過代理首席財務官丁曉表示，該模式“發(fā)展成熟”仍需時間,。
百勝中國躋身《財富》美國500強
2024年四季度百勝中國收入為26億美元,，年收入達到113億美元，創(chuàng)下2016年拆分以來最高紀錄,。
百勝中國在《財富》美國500強中排名第368位,，該榜單按收入對美國大型企業(yè)排名。與Coupang和拉斯維加斯金沙集團（Las Vegas Sands）一樣,，百勝中國是少數(shù)幾家?guī)缀跞繝I收都在美國以外地區(qū)的上榜企業(yè)之一,。
百勝中國在中國經(jīng)營肯德基、必勝客等快餐店,。2016年,，總部位于美國的百勝餐飲集團將中國業(yè)務剝離出來，成立了百勝中國,。（去年百勝餐飲集團差點就登上《財富》美國500強,，排名第501位。）
百勝中國公布本季度凈收入1.15億美元,，同比增長18%,，年利潤為9.11億美元。
2024年，百勝中國的門店數(shù)量（包括加盟店）增加了1751家,，在中國門店總數(shù)達到16395家,。上周四百勝中國表示，希望2026年門店能達到2萬家,。
消費下滑
中國消費低迷在各領域并不均衡,。由于中國本土產(chǎn)品質(zhì)量日益提升且價格更親民，中國消費者越來越傾向于購買國貨,，因此外國品牌受到?jīng)_擊尤為嚴重,。星巴克,、雅詩蘭黛和耐克都宣布中國市場銷售額走低,。
從某種程度上說，百勝中國通過積極本土化才避免了下滑,。如今百勝中國銷售的產(chǎn)品更符合當?shù)乜谖?，比如肯悅咖啡推出的“蛋撻臟咖啡”，還有慶祝中國春節(jié)的開心果餡披薩,。
經(jīng)濟學家指出,，中國消費市場還有個不同點，即相對于上海和北京等大城市,，小城市逐漸成為消費熱點,。
“仍然有很多機會擴大業(yè)務……去二三四線城市，”屈翠容告訴分析師,。
去年年末,，中國政府表示將出臺更多措施刺激消費以推動經(jīng)濟發(fā)展，例如消費電子產(chǎn)品和家電以舊換新,，股市也應聲上漲,。然而中國經(jīng)濟仍面臨種種不利因素，例如房地產(chǎn)危機持續(xù)和特朗普政府新關稅政策等等,。（財富中文網(wǎng)）
譯者：梁宇
審校：夏林
中國經(jīng)濟仍未走出消費低迷,。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2024年中國社會消費品零售額增長了3.5%,，低于當年5%的經(jīng)濟增長,。
百勝中國旗下坐擁肯德基和必勝客，門店逾1.6萬家,，卻在更具挑戰(zhàn)性的市場環(huán)境中實現(xiàn)了增長,。百勝中國在《財富》美國500強排名第368位，2024年直營店和加盟店的銷售額均實現(xiàn)了5%的增長,，超過全行業(yè)平均水平,。2月6日，公司公布亮眼的季度業(yè)績并宣布增加股息后，百勝中國股票在紐約市場上漲了9.1%,。
首席執(zhí)行官屈翠容在跟分析師交流的電話財報會議上分析了公司成功原因,，提出肯悅咖啡和必勝客WOW是兩大“突破性模式”。
肯悅咖啡是百勝中國旗下開在肯德基門店里的平價咖啡連鎖品牌,。2022年推出以來,，該咖啡連鎖在中國的版圖不斷擴大。7月,，百勝中國在杭州開設了第200家肯悅咖啡門店,；此后門店數(shù)量增至三倍多，目前在全國已有700家,。
現(xiàn)下中國消費者更熱衷瑞幸和庫迪等平價咖啡連鎖店,。這些品牌的咖啡價格親民，而且往往更符合中國人口味,，星巴克在中國的業(yè)務已受到明顯沖擊,，上季度星巴克在華營收同比下降了 7%。
去年5月百勝中國推出了必勝客WOW,，為價格敏感的顧客提供分量更小也更實惠的餐食,，其中一款意式香腸披薩僅售29元（約合4美元）?！斑@種門店更多面向單人顧客,，有點像西班牙式小盤菜，”9 月初一位發(fā)言人告訴路透社（Reuters）,。
目前公司在中國的必勝客WOW有200多家,。屈翠容告訴分析師，低成本模式在中國下沉市場“非常有前景”,，不過代理首席財務官丁曉表示,，該模式“發(fā)展成熟”仍需時間。
百勝中國躋身《財富》美國500強
2024年四季度百勝中國收入為26億美元,，年收入達到113億美元,，創(chuàng)下2016年拆分以來最高紀錄。
百勝中國在《財富》美國500強中排名第368位,，該榜單按收入對美國大型企業(yè)排名,。與Coupang和拉斯維加斯金沙集團（Las Vegas Sands）一樣，百勝中國是少數(shù)幾家?guī)缀跞繝I收都在美國以外地區(qū)的上榜企業(yè)之一,。
百勝中國在中國經(jīng)營肯德基,、必勝客等快餐店。2016年,，總部位于美國的百勝餐飲集團將中國業(yè)務剝離出來,，成立了百勝中國,。（去年百勝餐飲集團差點就登上《財富》美國500強，排名第501位,。）
百勝中國公布本季度凈收入1.15億美元,，同比增長18%，年利潤為9.11億美元,。
2024年,，百勝中國的門店數(shù)量（包括加盟店）增加了1751家，在中國門店總數(shù)達到16395家,。上周四百勝中國表示,，希望2026年門店能達到2萬家。
消費下滑
中國消費低迷在各領域并不均衡,。由于中國本土產(chǎn)品質(zhì)量日益提升且價格更親民,，中國消費者越來越傾向于購買國貨，因此外國品牌受到?jīng)_擊尤為嚴重,。星巴克,、雅詩蘭黛和耐克都宣布中國市場銷售額走低,。
從某種程度上說,，百勝中國通過積極本土化才避免了下滑。如今百勝中國銷售的產(chǎn)品更符合當?shù)乜谖?，比如肯悅咖啡推出的“蛋撻臟咖啡”,，還有慶祝中國春節(jié)的開心果餡披薩。
經(jīng)濟學家指出,，中國消費市場還有個不同點,，即相對于上海和北京等大城市，小城市逐漸成為消費熱點,。
“仍然有很多機會擴大業(yè)務……去二三四線城市,，”屈翠容告訴分析師。
去年年末,，中國政府表示將出臺更多措施刺激消費以推動經(jīng)濟發(fā)展,，例如消費電子產(chǎn)品和家電以舊換新，股市也應聲上漲,。然而中國經(jīng)濟仍面臨種種不利因素,，例如房地產(chǎn)危機持續(xù)和特朗普政府新關稅政策等等。（財富中文網(wǎng)）
譯者：梁宇
審校：夏林
China’s economy still can’t shake its consumption slump. Retail sales in China grew by 3.5% in 2024, lower than the headline growth rate of 5% for the year, according to data from the National Bureau of Statistics.
Yet Yum China, which operates over 16,000 stores, including Chinese outlets of Kentucky Fried Chicken and Pizza Hut outlets, is finding growth in a tougher market. The company, No. 368 on the Fortune 500, managed to grow sales across both its directly owned and franchised outlets by 5% in 2024, ahead of the broader industry. Yum China’s New York–traded shares jumped by 9.1% on Thursday, after the company reported resilient earnings and an increased dividend in its quarterly earnings.
CEO Joey Wat pointed to two “breakthrough models” in an earnings call with analysts on Thursday morning—Kcoffee and Pizza Hut WOW—to explain the company’s success.
The former is a cut-price coffee chain attached to Yum China’s KFC outlets. Since debuting the brand in 2022, Yum China has rapidly expanded the coffee chain’s footprint across China. In July, Yum China opened its 200th KCoffee branch in Hangzhou; that number has since more than tripled, with 700 outlets across the country.
Chinese consumers have flocked to cheap coffee chains like Luckin Coffee and Cotti Coffee. The affordable coffee, often tailored to Chinese tastes, has eroded Starbucks’ business in China, whose revenue from the country dropped 7% year on year last quarter.
Yum China launched Pizza Hut WOW in May, which offers smaller, more affordable servings for thrifty diners, including a pepperoni pizza for just 29 yuan ($4). “This kind of store is more for individuals, like a small plate of tapas,” a spokesperson told Reuters in early September.
The company now has over 200 WOW outlets across China. The lower-cost model is “very promising” for lower-tier cities in China, Wat told analysts on Thursday, yet acting CFO Adrian Ding cautioned that the model still needed time to “mature.”
Yum China on the Fortune 500
Yum China posted $2.6 billion in revenue for the final quarter of 2024, pushing its annual revenue to $11.3 billion, a record since the company’s spinoff in 2016.
Yum China is No. 368 on the Fortune 500, which ranks the U.S.’s largest companies by revenue. Yum China is one of a handful of companies on the ranking, alongside Coupang and Las Vegas Sands, that make almost all of their revenue outside of the U.S.
Yum China operates Kentucky Fried Chicken, Pizza Hut, and other fast-food outlets in China. U.S.-based Yum Brands spun off its China operations into a separate company in 2016, creating Yum China. (Yum Brands just missed the Fortune 500 last year, coming in at No. 501.)
The fast-food operator also posted $115 million in net income for the quarter, an 18% increase year on year. Annual profits came in at $911 million.
Yum China grew its store count (including those operated by franchisees) by 1,751 over 2024, bringing the total to 16,395 outlets across all of China. On Thursday, Yum China said it hoped to reach 20,000 stores by 2026.
Slumping consumption
China’s consumption slump hasn’t been felt equally across the economy. Foreign brands have been hit particularly hard, as Chinese shoppers shift toward domestic products that increasingly offer the same quality at a cheaper price. Starbucks, Estée Lauder, and Nike have all reported falling sales in the China market.
Yum China has, in part, avoided this fate through aggressive localization, selling products tailored to local tastes, like an “egg tart dirty coffee” or a pistachio-stuffed-crust pizza to celebrate Chinese New Year.
Another difference noted by economists is that smaller cities are now becoming hotspots of consumer activity, relative to major urban centers like Shanghai and Beijing.
“There’s still a lot of opportunity for us to expand the business…by going to lower-tier cities,” Wat told analysts on Thursday.
Chinese stocks rose late last year after Beijing signaled that it would offer more domestic stimulus, like a trade-in scheme for consumer electronics and home appliances, to jump-start the economy. Yet the economy still faces headwinds like a continued property crisis and new tariffs from the Trump administration.
財富中文網(wǎng)所刊載內(nèi)容之知識產(chǎn)權為財富媒體知識產(chǎn)權有限公司及/或相關權利人專屬所有或持有,。未經(jīng)許可,，禁止進行轉(zhuǎn)載、摘編,、復制及建立鏡像等任何使用,。
