投資人：今年大概率將出現(xiàn)“超級AI應(yīng)用”
謝菁煒
2025-03-07
61天,。
周志峰對這個(gè)數(shù)字記得非常清楚,，這是DeepSeek在大眾中開始發(fā)酵到當(dāng)日經(jīng)歷的時(shí)間。
這位啟明創(chuàng)投的主管合伙人剛剛結(jié)束中東之旅,，回到他在北京的辦公室,。過去的幾天里,，他平均每天去一個(gè)國家?！耙话氲臅r(shí)間對方都在和我聊DeepSeek,。”他說,。
周志峰在這家知名創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)科技及消費(fèi)板塊,，人工智能是他重點(diǎn)布局的一個(gè)方向。
年初DeepSeek的橫空出世擾動(dòng)了包括創(chuàng)投在內(nèi)多個(gè)領(lǐng)域的情緒,，一些投資人患上了嚴(yán)重的錯(cuò)失恐懼癥,。有知名投資人表示，如果DeepSeek開放融資,，不論多少錢都愿意參與,。也有投資人開始尋找相關(guān)或者類似的項(xiàng)目。
他們還有更深層次的擔(dān)憂,。DeepSeek的技術(shù)突破,，觸發(fā)了AI產(chǎn)業(yè)底層邏輯的重構(gòu)，發(fā)展重心從硬件霸權(quán)轉(zhuǎn)移到軟件創(chuàng)新,，從資本堆砌到技術(shù)優(yōu)化,，從封閉壟斷到開源共生。這些重構(gòu)進(jìn)而沖擊創(chuàng)投機(jī)構(gòu)原有的投資邏輯,。
在這場還將持續(xù)的熱潮中,，被業(yè)界視為國內(nèi)前沿科技領(lǐng)域“最活躍的投資人”之一的周志峰傾向保持中立和冷靜。
從技術(shù)層面看,，他認(rèn)為DeepSeek的出現(xiàn)是中國科技發(fā)展獨(dú)特模式的一個(gè)典型案例，是朝著OpenAI引領(lǐng)的方向前進(jìn)過程中的一個(gè)重大創(chuàng)新,，但和三年前 GPT 3.5模型及ChatGPT的發(fā)布相比,，從幾個(gè)維度看，還算不上一場革命性的范式轉(zhuǎn)移,。
并且,，周志峰相信，未來一兩年內(nèi),，全球第一梯隊(duì)的十幾家大語言模型公司的排位將交替上升,。
和周志峰談話結(jié)束后的幾天內(nèi)，眾多玩家們的新發(fā)布似乎在佐證這個(gè)觀點(diǎn),。DeepSeek在?“開源周”里,，發(fā)布了包括多模態(tài)、推理優(yōu)化等在內(nèi)的?5個(gè)核心代碼庫?；Anthropic推出Claude 3.7 Sonnet?,，這是其首款融合混合推理技術(shù)的模型,，官方號稱這是迄今為止最智能的版本；OpenAI發(fā)布了“龐大而昂貴”的GPT-4.5,，而被山姆·奧特曼稱為“瘋狂的高智商工具”的GPT-5有望于5月下旬發(fā)布,。
另外，隨著DeepSeek的火爆,，多家百億量化也紛紛加入AI戰(zhàn)局,。“北九坤南幻方”的九坤投資,，近期宣布攜手微軟團(tuán)隊(duì)成功復(fù)現(xiàn)DeepSeek-R1,。
“在這個(gè)行業(yè)，沒有永遠(yuǎn)的王者,。”周志峰說,。
從投資邏輯層面看,，周志峰認(rèn)為DeepSeek的出現(xiàn)恰恰印證了他一貫的投資邏輯。他堅(jiān)稱,，DeepSeek并沒有顛覆這家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)在AI領(lǐng)域原有的,、看上去有些“非共識(shí)”的理念。
周志峰將技術(shù)浪潮分為上,、下半場：上半場是底層技術(shù)的發(fā)展,；下半場是應(yīng)用階段，是各類商業(yè)模式的創(chuàng)新,。他認(rèn)為中國的創(chuàng)投和創(chuàng)業(yè)其實(shí)都是從互聯(lián)網(wǎng)的下半場開始的,。“我們沒有趕上互聯(lián)網(wǎng)科技創(chuàng)新的上半場,，所以我們的很多投資同行和前輩有一種思維模式,，認(rèn)為投上半場風(fēng)險(xiǎn)太高，中國沒戲,，都是美國,，我們等著就行了?！?/p>
事實(shí)上,，啟明創(chuàng)投在過去兩三年投了多家還在“上半場”的、模型側(cè)創(chuàng)新的中國公司,?！拔覀兿嘈胖袊膱F(tuán)隊(duì)也能夠引領(lǐng)上半場，中國能夠做到世界級的科技創(chuàng)新,。DeepSeek的出現(xiàn)是對我們挺好的一個(gè)證明,?！?/p>
但周志峰透露，啟明創(chuàng)投今年也會(huì)順勢而為在“下半場”發(fā)力,，因?yàn)镈eepSeek對AI應(yīng)用的落地是一個(gè)巨大的加速推力,。
他坦陳，以前在應(yīng)用層是采取“慢慢來”的態(tài)度,，但現(xiàn)在要考慮今年到底如何在應(yīng)用層布局,。“以前我是多看,、少開槍,，今年可能適當(dāng)?shù)囟嚅_兩槍?！?/p>
“我相信今年大概率是應(yīng)用全面落地或是超級應(yīng)用出現(xiàn)的時(shí)間了,。”
3月5日凌晨,，一支來自中國的團(tuán)隊(duì)發(fā)布通用型AI Agent產(chǎn)品Manus,，它展現(xiàn)了從思考到執(zhí)行的全流程自動(dòng)化，以及處理跨領(lǐng)域復(fù)雜任務(wù)的能力,。Manus的出現(xiàn)立即引起了廣泛關(guān)注,，同時(shí)也引發(fā)了對其技術(shù)壁壘和營銷策略的質(zhì)疑。
盡管如此,，超級AI應(yīng)用出現(xiàn)的時(shí)間,，可能比預(yù)想的更早?。
以下是經(jīng)過編輯的對話實(shí)錄,。
一次“偉大勝利”
《財(cái)富》：ChatGPT出現(xiàn)的時(shí)候,，你認(rèn)為這是一種“范式轉(zhuǎn)移”。DeepSeek的出現(xiàn),，是否讓你有同感,？
周志峰：啟明創(chuàng)投從2022年底就開始跟蹤它的母公司幻方量化，對它比較了解,，上周我們團(tuán)隊(duì)還和DeepSeek團(tuán)隊(duì)有過交流,。有意思的是，我們同事在一樓咖啡廳等候的時(shí)候,，很多老外沖過來問：你是DeepSeek的員工嗎,？我們想合作。也有很多媒體在一樓等著采訪機(jī)會(huì),。這家公司現(xiàn)在確實(shí)很熱,。
盡管我們非常敬佩DeepSeek的創(chuàng)新成就，但我們不認(rèn)為發(fā)生了范式轉(zhuǎn)移。
2022年11月30日,，OpenAI發(fā)布了ChatGPT,，這是第一個(gè)在大眾中引起強(qiáng)烈反響的AI大模型應(yīng)用，它背后的GPT模型代表著真正的范式轉(zhuǎn)移,。我們可以從三個(gè)維度看這個(gè)問題,。
第一，是參數(shù)維度,。2012年AI 1.0時(shí)代開啟,，以深度學(xué)習(xí)為主要特征。那時(shí)模型最大的參數(shù)量是幾百萬,，但ChatGPT背后的GPT 3.5模型達(dá)到千億參數(shù),。所以從參數(shù)量飛躍提升來看，這肯定是一個(gè)范式轉(zhuǎn)移,。
第二,，從模型本身的效果和功能看，GPT系列模型實(shí)現(xiàn)了從模式識(shí)別到內(nèi)容生成,。從上世紀(jì)五十年代AI這個(gè)概念被提出,，到2020年以前，基本上AI主要能做的事是模式識(shí)別,，比如圖像識(shí)別和語音識(shí)別。直到ChatGPT出現(xiàn),，不僅有模式識(shí)別還有內(nèi)容生成,。GPT新模型能實(shí)現(xiàn)文字生成、文字到圖片生成,、代碼生成等等,。
第三，在AI行業(yè)有個(gè)詞叫“過擬合”,，比如某個(gè)人臉識(shí)別模型準(zhǔn)確率已經(jīng)很高了,，但是把它移到另一個(gè)場景，比如拿這個(gè)模型判斷這是比熊還是哈士奇,，它干不了,。一個(gè)模型只能滿足一個(gè)細(xì)分場景、任務(wù),，這就出現(xiàn)了過擬合的現(xiàn)象,。而GPT主要的突破是泛化。ChatGPT并沒有為中文,、英文等各種語言,，或者為科學(xué)、文學(xué)、法律等各種領(lǐng)域做額外訓(xùn)練,，但是相關(guān)的問題它全都能回答,。
所以從這三個(gè)維度來講，ChatGPT及其背后的GPT 3.5系列模型肯定是范式轉(zhuǎn)移,。
而DeepSeek的突破體現(xiàn)在：第一,，它在比較短的時(shí)間內(nèi)，實(shí)現(xiàn)了跟美國領(lǐng)先者一樣或者接近的效果,。第二,，實(shí)現(xiàn)這樣的效果，只需要超低的成本,。我們內(nèi)部做了一個(gè)對齊比較,，DeepSeek的訓(xùn)練成本基本上是美國和中國其他幾家主要市場參與者的訓(xùn)練成本的1/3到1/5。推理成本更低,，是1/25到1/28,。
所以說，DeepSeek取得了巨大的突破,，但還不是一個(gè)范式性的,、革命性的突破，它是朝著OpenAI引領(lǐng)的方向前進(jìn)過程中的一個(gè)重大創(chuàng)新,，或者說,，這是中國科技發(fā)展獨(dú)特模式的又一次偉大勝利或典型案例。
《財(cái)富》：為什么DeepSeek可以被稱為一次“偉大勝利”,？
周志峰：具體看,，我們認(rèn)為DeepSeek的成功有五個(gè)原因。
前兩個(gè)原因剛剛提到,，第一是性能足夠高,，第二是成本足夠低。
第三,，今年1月發(fā)布的DeepSeek App,，基于其R1模型，第一次讓全球上億人體驗(yàn)了新一代的推理能力,，及在線搜索能力,。在此之前只有ChatGPT的高端付費(fèi)用戶才能用到推理模型，且有諸多限制,。而DeepSeek App是免費(fèi)的,，且展示推理過程，非常吸引眼球,。
第四個(gè)原因,，開源,。包括圖靈獎(jiǎng)獲得者楊立昆（Yann LeCun）在內(nèi)的一些業(yè)界大拿們其實(shí)對 OpenAI 等閉源大模型開發(fā)商一直持懷疑態(tài)度，認(rèn)為這種“黑盒子”研發(fā)不利于技術(shù)進(jìn)步,。
DeepSeek基于最開放的 MIT 協(xié)議開源,，好比終于有一個(gè)武林頂級高手讓大家看看到底自己的功夫是怎么回事。武俠小說中,，東邪西毒南帝北丐華山論劍,，但大眾從沒真正見識(shí)過他們的絕頂武功。但是這次東邪DeepSeek將自己的拳譜和內(nèi)功心法全部亮給大家看,，看看到底厲不厲害,。所以它的開源姿態(tài)獲得了全世界尤其是西方的認(rèn)可。包括微軟,、英偉達(dá),、亞馬遜等這些美國科技巨頭都去實(shí)際部署了DeepSeek模型，給出了非常正面的評價(jià),，這是證明中國創(chuàng)新很有說服力的方式,。
第五個(gè)原因，是以美國媒體為主的海外媒體的宣傳,。1月25日DeepSeek發(fā)布R1 模型,，美國媒體把這次發(fā)布形容成“斯普特尼克時(shí)刻”，做了多次專題報(bào)道,，引發(fā)了普通民眾對DeepSeek的強(qiáng)烈好奇,。
所以我們覺得是這五個(gè)原因讓DeepSeek這么火爆，其中很多是技術(shù)以外的因素,。
今年“適當(dāng)?shù)囟嚅_兩槍”
《財(cái)富》：剛才提到你們2022年就開始關(guān)注DeepSeek的母公司,，是什么引發(fā)了你們的關(guān)注？是否遺憾錯(cuò)過DeepSeek,？
周志峰：其實(shí)不能說錯(cuò)過了DeepSeek，因?yàn)樗鼜膩頉]向外部投資人融資,。
早在2022年底,，我們關(guān)注到 DeepSeek 的母公司幻方量化在 AI 算力上的投入，超過了大多數(shù)科技領(lǐng)袖,。因?yàn)槲覀冊?2021 年底就布局了智譜AI等幾家大模型企業(yè),，對擁有大規(guī)模算力的意義是很了解的。
DeepSeek在2023年底發(fā)布第一代模型的時(shí)候,，我們覺得挺好,，但是沒有特別關(guān)注。直到去年5月發(fā)布V2 模型,，引發(fā)了AI行業(yè)從業(yè)者和我們的格外注意,，因?yàn)閂2的推理成本非常低,。
《財(cái)富》：DeepSeek的出現(xiàn)，是否讓你對投資邏輯有了新的想法,？
周志峰：DeepSeek的出現(xiàn),，其實(shí)驗(yàn)證了我們以前的很多觀點(diǎn)是正確的，包括我們跟市場非共識(shí)的一些想法,。
過去兩年,，啟明創(chuàng)投一直堅(jiān)定不移地投AI的前沿創(chuàng)新技術(shù)，我們從一開始就相信,，中國有能力做前沿的科技創(chuàng)新,。DeepSeek證明了中國確實(shí)能夠做到世界級的科技創(chuàng)新。但是很多我們的同行表示不投前沿技術(shù),、不投 AI大模型,，只投AI應(yīng)用，或等到 AI 產(chǎn)品的商業(yè)模式清晰時(shí)再去投,。
在科技投資方面,，我們有一套自己的方法論。任何一個(gè)技術(shù)浪潮都可以分為上下半場——上半場是基礎(chǔ)技術(shù)的發(fā)展階段,，發(fā)展到性能足夠好,、成本足夠低時(shí)，就進(jìn)入下半場的應(yīng)用階段,，主要表現(xiàn)為產(chǎn)品和商業(yè)模式的創(chuàng)新,。
我認(rèn)為中國的創(chuàng)投行業(yè)都是從互聯(lián)網(wǎng)的下半場開始成形的。我們沒有趕上互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)技術(shù)創(chuàng)新的上半場,，所以很多投資同行和前輩會(huì)認(rèn)為,，投上半場的科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)太高，中國沒戲,，都是美國在引領(lǐng),，我們等著就行了。但我們作為最活躍的AI投資人,，在 AI 浪潮的上半場投資了很多中國的模型開發(fā)企業(yè),。
我們認(rèn)為，在AI發(fā)展早期,，“智能即產(chǎn)品”,。在上半場，只要技術(shù)足夠創(chuàng)新,，模型的智力水平足夠高,，模型自身就可以成為一個(gè)產(chǎn)品，不需要對產(chǎn)品進(jìn)行太多的優(yōu)化,、運(yùn)營,、廣告投放,，就可以吸引到用戶。
DeepSeek的App從1月發(fā)布到現(xiàn)在,，一直是全球 Apple App Store和Google Play的 AI應(yīng)用品類下載第一名,。
這也是為什么我們在過去2-3年大力投資模型創(chuàng)新的公司的原因。有的投資人更愿意投這種類型的 AI企業(yè),，其基于開源模型構(gòu)建產(chǎn)品,，自身在AI研發(fā)上投入不大，但是這個(gè)團(tuán)隊(duì)善于做產(chǎn)品和運(yùn)營,。我非常尊重這個(gè)投資邏輯,，只不過我們認(rèn)為在 AI 技術(shù)浪潮的早期，我們應(yīng)該投資技術(shù)創(chuàng)新,。
AI技術(shù)浪潮正在進(jìn)入下半場,。DeepSeek對AI技術(shù)的落地是一個(gè)巨大的加速推力。在DeepSeek的R1推理模型以及OpenAI的o1推理模型發(fā)布之前,，包括 OpenAI的GPT-4,、智譜AI的GLM-4、階躍星辰的 Step-1在內(nèi)的所有模型,，智商測試差不多相當(dāng)于人類的80分,。電影中的阿甘的智商是75分。其實(shí)這就是為什么過去一年很多人抱怨AI市場這么熱,，投入了很多錢,，可是大眾看不到“超級應(yīng)用”的原因，因?yàn)橹暗拇竽Ｐ偷闹悄芩街皇墙咏胀ㄈ?，可用可不用,，用還要給它做大量的“培訓(xùn)”。
而OpenAI的o1推理模型和DeepSeek的R1推理模型的智商達(dá)到了120分,，已經(jīng)比75%的人更聰明了,。所以這樣的智能水平會(huì)大力推進(jìn)AI的應(yīng)用，當(dāng)模型比人更強(qiáng)的時(shí)候,，才會(huì)為千行百業(yè)所用,，才會(huì)提高生產(chǎn)效率。
我相信今年極有可能見證應(yīng)用大規(guī)模落地,，甚至見證“超級應(yīng)用”出現(xiàn)。而之后新的模型,，沒準(zhǔn)智商會(huì)達(dá)到140分,。
《財(cái)富》：投資邏輯不變的前提下，今年啟明創(chuàng)投在AI領(lǐng)域的投資策略有沒有調(diào)整,？
周志峰：我們投資框架分為基礎(chǔ)設(shè)施層,、模型層,、應(yīng)用層。
以前在上半場更多的是布局AI技術(shù)的基礎(chǔ)設(shè)施層和模型層,，應(yīng)用層采取慢慢來的態(tài)度,。以前我跟同事常說，在 AI 發(fā)展的早期,，“看得多”最重要,，只有看的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目和產(chǎn)品足夠多，才能感受到AI會(huì)發(fā)生顛覆的方向和下一個(gè)“超級應(yīng)用”的誕生之所,。
我以前對于投資沒有技術(shù)壁壘的AI應(yīng)用是保守的,，我現(xiàn)在最大的改變是，今年在應(yīng)用層更積極布局,。在應(yīng)用層,，以前我想多看少開槍，今年會(huì)適當(dāng)?shù)囟嚅_兩槍,。
大語言模型,、基礎(chǔ)模型的競賽已經(jīng)進(jìn)入決賽圈了，目前留在賽場上的選手,，全世界就剩十幾家了,，中國美國各五六家，歐洲一家,，這十幾家中還會(huì)有人繼續(xù)離開賽場,，但不太可能有任何新的選手加入了。所謂的大模型“六小虎”中,，我們投資了好幾個(gè),。語言以外的模態(tài)的生成模型，我們還會(huì)繼續(xù)投,，比如音樂生成模型,、3D模型生成模型等等。
基礎(chǔ)設(shè)施層,，肯定也會(huì)有很多投資機(jī)會(huì),。基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù),，也可以被稱為使能技術(shù)（enablement）,，是模型和應(yīng)用落地之間的橋梁。PC和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù),，從創(chuàng)立到大規(guī)模落地,，全世界誕生了30萬多個(gè)軟件來促使技術(shù)落地。AI時(shí)代也會(huì)需要和誕生很多使能技術(shù)的軟硬件企業(yè),。
《財(cái)富》：這么看,，不止是AI行業(yè),，很多行業(yè)的創(chuàng)業(yè)門檻好像都降低了。
周志峰：肯定會(huì)越來越低,。人類從工業(yè)革命以來經(jīng)歷了這么多次的技術(shù)浪潮,，有大浪潮、小浪潮,。微處理器,、個(gè)人電腦、互聯(lián)網(wǎng),、AI,，相當(dāng)于是底層浪潮，它能夠托起并激發(fā)所有行業(yè)的創(chuàng)新,。有些浪潮是垂直的,，相對小，比如說很多清潔技術(shù),。我覺得AI的發(fā)展肯定能夠讓創(chuàng)新的門檻越來越低,，讓越來越多的人用AI技術(shù)產(chǎn)生各種各樣新的想法。
《財(cái)富》：創(chuàng)投的春天要來了,？
周志峰：茨威格的《人類群星閃耀時(shí)》里有一句話：“一個(gè)人最大的幸福莫過于在人生的中途,，在富有創(chuàng)造力的壯年，發(fā)現(xiàn)自己此生的使命,?！蔽野堰@句話改成：一個(gè)投資人最大的幸福莫過于在人生的中途，在富有創(chuàng)造力的壯年,，迎來一個(gè)大的科技浪潮,。
我們沒有理由不努力，沒有理由去“躺平”,。我們還在活躍地投資,，還在市場第一線，還在逐浪而行,。所以我覺得我們是幸運(yùn)的,。
當(dāng)然在感到幸運(yùn)的同時(shí)，要必須面對 AI 行業(yè)時(shí)不時(shí)會(huì)冒出的像DeepSeek這種給你帶來很大震撼和很多噪音的事件,，要努力建立篤定的信念,，在此基礎(chǔ)上不斷去刷新認(rèn)知、提升認(rèn)知,，這也是挺挑戰(zhàn)的,。
“非共識(shí)”機(jī)會(huì)
《財(cái)富》：在考察AI企業(yè)時(shí)，如何能夠提前看到一些別人沒有看到的東西，也就是你說的“非共識(shí)”機(jī)會(huì),？
周志峰：啟明創(chuàng)投從創(chuàng)立之初，我們的創(chuàng)始主管合伙人鄺子平就提出“預(yù)判趨勢,，提前布局”的理念,，簡單說就是三個(gè)字：快半步。一個(gè)機(jī)構(gòu)總得有一些獨(dú)特的方法論,，否則怎么成為某個(gè)領(lǐng)域的佼佼者呢,？做投資肯定不能隨大流、靠運(yùn)氣,，沒有人能夠在人群中每次都能接到新娘拋出的手捧花,。
所以我們用預(yù)判趨勢的方式去判斷一個(gè)技術(shù)浪潮目前處于哪個(gè)階段、存在什么機(jī)會(huì),，在市場沒有普遍認(rèn)識(shí)到這個(gè)技術(shù)的發(fā)展前景時(shí),，我們先去布局。
我們認(rèn)為每一個(gè)技術(shù)浪潮的發(fā)展模式是類似的,，對于投資機(jī)構(gòu)來講,，核心是要抓住兩個(gè)點(diǎn)，一個(gè)是技術(shù)突破點(diǎn),。這個(gè)點(diǎn)很重要,，如果你在技術(shù)突破點(diǎn)之前去投資，就算方向?qū)α?，也可能要等待很多年才能進(jìn)入到商業(yè)化階段,，那也不是成功的投資。
很多技術(shù),，比如可控核聚變等等,，雖然也有很多機(jī)構(gòu)去投，但我個(gè)人認(rèn)為還沒有到達(dá)技術(shù)突破點(diǎn),。沒有到達(dá)技術(shù)突破點(diǎn)的表現(xiàn)是,，大家都覺得這個(gè)技術(shù)方向是對的，但是研發(fā)路徑是非常發(fā)散的,。我認(rèn)為這個(gè)階段不要進(jìn)行市場化的干預(yù),，應(yīng)該由科研機(jī)構(gòu)、大學(xué),，加上極少部分科技大廠的探索實(shí)驗(yàn)室來進(jìn)行研究,。
達(dá)到技術(shù)突破點(diǎn)，指的是經(jīng)過很長時(shí)間探索,，突然某一個(gè)探索路徑中比其他路徑走得明顯快很多,，所有人都開始認(rèn)可這條路徑是對的。以大模型為例，大模型屬于AI連接主義的一個(gè)分支,，從五十年代開始,，這70多年里一直有爭論，到底 AI 應(yīng)該按符號主義還是連接主義的思路去發(fā)展,。直到某天,，大家不爭了，全朝一個(gè)方向努力,。2020 年年中,，我們認(rèn)為OpenAI發(fā)布的GPT-3模型是技術(shù)突破點(diǎn)，標(biāo)志著GPT模型為代表的預(yù)訓(xùn)練大模型這個(gè)方向成為主流,。
還有一個(gè)點(diǎn)是商業(yè)引爆點(diǎn),。技術(shù)突破點(diǎn)之后，通常行業(yè)中的一些技術(shù)大拿認(rèn)為可以去探討這項(xiàng)技術(shù)的產(chǎn)品化可能性了,，會(huì)出來創(chuàng)業(yè),，探索少量幾個(gè)產(chǎn)品，直到某一天,，突然其中一個(gè)產(chǎn)品,，讓不光是行業(yè)內(nèi)的人，而是普羅大眾都能看出這個(gè)技術(shù)有巨大的價(jià)值,，這就是商業(yè)引爆點(diǎn)的到來,。比如 OpenAI 發(fā)布的ChatGPT，40天全球用戶數(shù)達(dá)到1億,，是大模型的商業(yè)引爆點(diǎn),。商業(yè)引爆點(diǎn)之后，市場才形成共識(shí),，大量投資機(jī)構(gòu)才開始要布局這個(gè)領(lǐng)域,。
對于我們而言，“非共識(shí)”是在技術(shù)突破點(diǎn)之后,、商業(yè)引爆點(diǎn)之前就要完成布局,，投資會(huì)有很多先機(jī)，說得通俗易懂一點(diǎn),，就是投資成本較低,，這樣才能創(chuàng)造卓越回報(bào)。
如果在這個(gè)點(diǎn)之后才去布局,，比如2023年才看OpenAI的投資機(jī)會(huì),，近1000億美元的估值，確實(shí)回報(bào)空間有限,。
所以我們強(qiáng)調(diào)要有獨(dú)立的思維能力,，然后要有篤定的、敢于在市場共識(shí)沒有形成之前“扣扳機(jī)”的勇氣。
除了“快半步”的方法論,，心力也很重要,。如果真正相信AI，就不會(huì)躺平,。
《財(cái)富》：下一個(gè)AI的“超級應(yīng)用”會(huì)誕生在什么領(lǐng)域,？
周志峰：這是特別好的問題，但說句大實(shí)話,，我沒法預(yù)判具體的領(lǐng)域，如果我知道,，我大概率明天就會(huì)離開啟明創(chuàng)投去創(chuàng)業(yè)了,。
美國一位著名投資人講過一句話：偉大的創(chuàng)新或“超級應(yīng)用”從來不是被預(yù)測出來的，是被迭代出來的,。我特別信這句話,。所以我只能夠跟你分享，我認(rèn)為的“超級應(yīng)用”大概在什么領(lǐng)域,，或者它應(yīng)該長成什么樣,、具有什么特性。
首先,，能夠出現(xiàn)超級應(yīng)用的行業(yè),，數(shù)字化程度要非常高，有很多高質(zhì)量的數(shù)據(jù),。今天的AI模型已經(jīng)證明,，完成高智商的深度推理需要非常高質(zhì)量的專業(yè)領(lǐng)域數(shù)據(jù)。
其次,，這個(gè)行業(yè)現(xiàn)有從業(yè)人員的薪資較高,、成本較高。這樣用AI輔助人的時(shí)候,，這筆賬就很好算,。如果本來就是一個(gè)低成本勞動(dòng)力的行業(yè)，用 AI去改造,，但節(jié)約不了太多成本,，那改造意愿就低。比如像醫(yī)療,、金融,、游戲等行業(yè)，都是從業(yè)人員薪資水平相對比較高的,。
最后一點(diǎn),，AI能夠?yàn)檫@個(gè)行業(yè)注入一些新的東西，比如新的用戶體驗(yàn)或者是新的內(nèi)容形態(tài)。
這么說可能有點(diǎn)抽象,，我舉個(gè)例子,，比如在教育行業(yè)，過去我們一直說教育行業(yè)有個(gè)“不可能三角”,，以前在這個(gè)領(lǐng)域任何一家成功的創(chuàng)業(yè)公司,，其商業(yè)模式只能三者取其二——個(gè)性化的教學(xué)、高質(zhì)量的教學(xué),、和低成本的教學(xué),。
但AI可以打破這個(gè)不可能三角。AI能夠真正實(shí)現(xiàn)“因材施教,、有教無類”這八個(gè)字,。無論一個(gè)家庭是否有較高的支付能力，都能享受AI 生成的個(gè)性化的,、高質(zhì)量的教育,。這么看，AI肯定就是教育行業(yè)最佳的解決方案,，AI+教育我非常愿意投資,。
之前投的都不值錢了？
《財(cái)富》：啟明創(chuàng)投投資了多家中國大語言模型,、多模態(tài)模型或具身智能模型的企業(yè),，DeepSeek的出現(xiàn)，對于這些投資企業(yè)有什么影響,？
周志峰：這是我們最近在業(yè)界常被問到的一個(gè)問題,。
前面提到，DeepSeek的火爆還是有些技術(shù)以外的因素在驅(qū)動(dòng),。我認(rèn)為,，DeepSeek和中國頭部的幾家大模型公司真正的區(qū)別其實(shí)只有一點(diǎn)：DeepSeek在專注于追求AGI，而沒有被商業(yè)化分心,。而市場上的大模型公司肯定是“既要又要”,，既追求技術(shù)創(chuàng)新，又要尋找商業(yè)上的突破,，兩個(gè)領(lǐng)域都要不斷創(chuàng)造新的里程碑,，才能不斷吸引投資。
如果DeepSeek現(xiàn)在開放對外融資,，但是它的思路還是只追求AGI,，不考慮商業(yè)化，我估計(jì)市場化的投資人大概也不會(huì)投,，因?yàn)橥顿Y的回報(bào)還是要通過企業(yè)的商業(yè)成功去實(shí)現(xiàn),。
如果說對我們投資的大模型企業(yè)的影響,，有一些是積極正面的。首先,，DeepSeek對同行是一個(gè)很好的激勵(lì),，鼓勵(lì)大家去大膽追求創(chuàng)新。中國或者全球的模型開發(fā)者都在認(rèn)真研究DeepSeek的開源模型,，研究他們的算法創(chuàng)新和工程優(yōu)化,，從中吸取能夠?yàn)樽约核玫慕?jīng)驗(yàn)。我相信這也是 DeepSeek 開源自己模型的本意,。
第二,，DeepSeek 的開源也推動(dòng)了更多中國大模型企業(yè)的開源。我們投資的階躍星辰在上海舉辦的全球開發(fā)者先鋒大會(huì)上正式開源了他們的兩款多模態(tài)模型,，包括視頻生成模型和語音交互模型,，受到了全球AI社群的好評。
第三,，DeepSeek讓全球很多投資人看到了去投資中國科技創(chuàng)新企業(yè)的價(jià)值。以前很多海外投資人不看中國的大模型公司,，只布局美國的 OpenAI 等企業(yè),，但DeepSeek火爆之后，越來越多人意識(shí)到中國 AI 的實(shí)力和 AI 企業(yè)的潛力,?！堵槭±砉た萍荚u論》的一篇文章也指出除了DeepSeek外，還有四家中國 AI 企業(yè)值得關(guān)注 – 智譜AI,、階躍星辰,、無問芯穹與面壁智能 – 都是啟明創(chuàng)投及啟明創(chuàng)投關(guān)聯(lián)基金投資的。
《財(cái)富》：企業(yè)接入DeepSeek已經(jīng)成為一股熱潮,，覆蓋從芯片,、算力服務(wù)商到AI用戶到最終用戶各級生態(tài)圈，但其中肯定不乏跟風(fēng)者,，你怎么看這個(gè)現(xiàn)象,？
周志峰：我覺得跟風(fēng)挺好的，大家都去試試,。AI還處于大浪潮的早期,，還不成熟，但等到它很成熟以后再試,，你的競爭對手可能就搶得先機(jī)了,。沒那么成熟時(shí)，你去試試就會(huì)有直接感受,。當(dāng)年貝佐斯創(chuàng)立亞馬遜的時(shí)候,，互聯(lián)網(wǎng)底層技術(shù)還不成熟,，連接速率只有14.4Kbps。但如果他等到寬帶連接1Mbps 以上后再去創(chuàng)業(yè),，先機(jī)也就沒有了,。
我們經(jīng)常被各個(gè)大型企業(yè)邀請去分享AI的發(fā)展。我常說的一句話是：與其我們花很多時(shí)間去探討 AI在您的行業(yè)的落地,，拜托各位管理者自己先用起 AI來,。今天我講ChatGPT，講DeepSeek,，講圖像生成,，講視頻生成，大家如果僅僅是聽故事一樣,，那將很難感受到這些技術(shù)的潛力,。
我最近在一家保險(xiǎn)公司的高管會(huì)上做了分享，講完之后,，他們的CIO開始講這家公司的 AI 落地實(shí)踐,，讓我吃了一驚。他們的三個(gè)試點(diǎn)AI應(yīng)用,，在整個(gè)公司的用戶數(shù)已經(jīng)非常大了,。那三個(gè)場景也許并不是多么革命性、顛覆性的應(yīng)用,，但卻是特別合理的 AI 技術(shù)落地,。我作為一個(gè)技術(shù)出身的人，知道這些應(yīng)用的技術(shù)實(shí)現(xiàn)并不是特別難,，但他們真實(shí)地找到了很好的 AI 技術(shù)落地的土壤,。
《財(cái)富》：AI領(lǐng)域的競爭愈演愈烈，資金也在紛紛涌入,。但這個(gè)領(lǐng)域的技術(shù)迭代速度很快,，今天的領(lǐng)先者可能在明天就會(huì)被追趕。未來什么樣的AI企業(yè)會(huì)擁有相對長期的優(yōu)勢,？
周志峰：確實(shí),，對于大語言模型，我覺得未來至少1-2年內(nèi)全球在決賽圈里的十余家公司的排名會(huì)是交替上升的,。
至于本質(zhì)上它需要有什么樣的特質(zhì)才能保持競爭力,，先說最顯性的，算力是一個(gè)決定因素,。
第二,，需要有全球最好的技術(shù)團(tuán)隊(duì)，這一點(diǎn)頂級玩家不分伯仲,。
第三,，除了模型研發(fā)以外,，還是要Moving Up the Tech Stack（向技術(shù)棧上層遷移），結(jié)合自己模型的特點(diǎn),，探索出大的產(chǎn)品,。最終的競爭優(yōu)勢，應(yīng)該通過產(chǎn)品來體現(xiàn),。
5年至10年后的成功者,，肯定不光在技術(shù)層面要有創(chuàng)新，最終一定要交付一個(gè)超級應(yīng)用,。
《財(cái)富》：所以我們對DeepSeek熱潮需要持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度,，因?yàn)椴恢烂魈煊质钦l。
周志峰：我們無比尊敬 DeepSeek,，一個(gè)年輕的團(tuán)隊(duì)做出了這么多重要的創(chuàng)新,。另一方面，我們有一個(gè)相對客觀的認(rèn)知,，不要捧殺他們,，認(rèn)為就是中國在 AI領(lǐng)域的絕對的王者，這個(gè)領(lǐng)域沒有永遠(yuǎn)的王者,。
倫理,、教育及終極問題
《財(cái)富》：從AI 1.0時(shí)代到現(xiàn)在的2.0時(shí)代，新的AI倫理問題也出現(xiàn)了,，其中讓你最警惕的問題是什么？
周志峰：涉及到倫理問題,，我個(gè)人最大的擔(dān)心來自于數(shù)據(jù),。
一方面，預(yù)訓(xùn)練,、后訓(xùn)練等階段都需要越來越多的數(shù)據(jù),，但是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)生新數(shù)據(jù)的速度跟不上大模型對于更多數(shù)據(jù)的渴望，所以越來越多團(tuán)隊(duì)使用一些私有數(shù)據(jù),，使用時(shí)要充分考慮數(shù)據(jù)隱私問題,。
第二，互聯(lián)網(wǎng)中文數(shù)據(jù)中,，低質(zhì)量數(shù)據(jù)占比過大,，這類數(shù)據(jù)如果沒有處理好，被其訓(xùn)練的模型的使用者會(huì)受到影響,，比如未成年人使用 AI 產(chǎn)品時(shí)遇到不良內(nèi)容輸出,。
不過我個(gè)人屬于“技術(shù)樂觀主義者”一派，相信技術(shù)在發(fā)展過程中能夠不斷用新的方法去解決問題與挑戰(zhàn),，我相信大部分問題肯定能被解決,。
《財(cái)富》：我們看到很多小學(xué)生都已經(jīng)會(huì)利用生成式AI寫作業(yè)了,，但也有人擔(dān)心AI工具的普及將導(dǎo)致思維能力的退化。對于下一代而言,，AI將成為淘汰他們的對手,，還是他們征服世界的武器？
周志峰：我非常希望教育系統(tǒng)高度關(guān)心這件事,，先從基本認(rèn)知層面上弄明白,，AI對于教育的影響到底是什么。
如果只是把AI當(dāng)作工具,，我覺得問題不大,，只不過教育工作者要想清楚具體禁止什么、允許什么,。技術(shù)一直為人類所用,，在教育中也是。教育工作者需要對AI工具的使用進(jìn)行細(xì)化,。我記得我在學(xué)校時(shí),，有很清楚的規(guī)定，什么課程的考試,，可以使用計(jì)算器或者 Excel表格與函數(shù),。
更重要的是教育理念，這個(gè)我沒有答案,。在商業(yè)世界中,，助理的職責(zé)就是把很多瑣碎的、耗時(shí)的,、我不擅長的事,，幫我完成，其實(shí)AI不就是人類的數(shù)字化助手嗎,？如果每個(gè)學(xué)生都擁有一個(gè)AI助理,，那么死記硬背的內(nèi)容還需要學(xué)嗎？我從小屬于好孩子中的叛逆者,，雖然學(xué)習(xí)不錯(cuò),，但是喜歡玩搖滾，最不愛干的就是背東西,。但在 AI 與人類共存的未來,，AI 比我更善于記憶，我還要花時(shí)間死記硬背嗎,？需要調(diào)用準(zhǔn)確信息的時(shí)候,，我就問一下我的 AI助理，AI告訴我就行了,，而我去做一些更深度的思考,。
未來的教育是不是應(yīng)該培養(yǎng)人更高維度的智能,，AI無法具備的能力？有人說未來要讓孩子學(xué)習(xí)的不應(yīng)該是記憶甚至不是推理,，而是去更好地共情和感受這個(gè)世界的能力,。我覺得這也是一個(gè)挺有意思的觀點(diǎn)。
《財(cái)富》：這是很大的話題：什么是未來的教育,？應(yīng)該教給孩子什么,？
周志峰：終極的話題是：對人類而言，這個(gè)世界上最重要的事情到底是什么,。（財(cái)富中文網(wǎng)）
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