別把IT叫做下一個泡沫——泡沫還沒來
David A. Kaplan
2011-10-15
到處都是過度繁榮的征兆：電跑車，房價飆升,，昂貴的醋價,，F(xiàn)acebook,、 Zygna等公司在IPO前令人咋舌的估值,。可為什么那么多硅谷人就是不肯說“泡沫” 這個詞呢,？
????IPO的膨脹并不限于光鮮的社交網(wǎng)絡(luò)公司,。位于硅谷灣區(qū)另一端普萊森頓市的IronPlanet（直譯為“鐵星球”——譯注）是家再乏味不過的公司,。它在全球范圍內(nèi)開展重型設(shè)備的在線拍賣，比如卡特彼勒（Caterpillar）的反鏟挖土機(jī)或約翰·迪爾公司（John Deere）的履帶拖拉機(jī),。該公司也計劃于今年夏天上市,。到今年年底，預(yù)計會有總共超過50家技術(shù)公司IPO,，是自2000年以來最多的,。這也許是巧合，但也可能是不詳之兆,。第二季度的IPO收入——目前已有120億美元——已經(jīng)超過去年全年的一倍,。2010年的風(fēng)險投資為230億美元，雖說比2000年的990億相差甚遠(yuǎn),，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于1996年的105億美元,。
從帕洛阿爾托市內(nèi)和周邊的技術(shù)繁榮中心，到舊金山半島上的街區(qū),，到處都有新涌現(xiàn)的硅谷紙面富豪,。一位風(fēng)險投資家說：“實在太熱了！”他的公司去年投資了十多起IPO,。不久前在一個周二的晚上參加一次有硅谷精英參加的撲克牌游戲時,，他對我這樣說。他在比賽中證明自己很善于下注,。????“估值非常高,，風(fēng)險被低估太多。流入的后期資金太多,，其中相當(dāng)一部分是從其他網(wǎng)絡(luò)公司進(jìn)來的,，而它們投資的錢又是從別的公司來的，所以,，這是投機(jī)周期,。”如今的繁榮景象讓他想起了不久以前——差不多十年前——網(wǎng)站,、股市和硅谷一齊崩盤的時光,。2000年3月31日，納斯達(dá)克到達(dá)了5,132點的高位,。當(dāng)前點位是2,800點,，只比高位的一半多一些,。盡管如此，這位投資家提醒：“人們不可避免把現(xiàn)在跟上一次泡沫比較”（參見上圖）,。
????硅谷是恐懼,、貪婪、夢幻,、樂觀交織的地方,。這四樣都在這里活生生地上演?？謶治挥谂谅灏柾械谋拔⒌囟蔚钠椒坷铩庥^普普通通，100萬美元以內(nèi)可以買下,。貪婪在形狀像一匹馬的伍德賽德地區(qū)（Woodside）享受著更好的生活,，住在一座大到自帶禮品店的巨型公寓里。夢幻開著法拉利[甲骨文公司（Oracle）首席執(zhí)行官拉里·埃利森（Larry Ellison）開的是價值160萬美元的布加迪威龍（Bugatti Veyron）],。只有樂觀開的是斯巴魯（Subaru）,。恐懼,、貪婪,、夢幻、樂觀之間的換算——這個用谷歌的算法是算不出來的——在很大程度上決定著硅谷的興衰,。在美國風(fēng)險資本的老巢桑德希爾路（Sand Hill Road）,，你能同時看到深夜時閃亮著的熒光燈和“空間出租”的標(biāo)志。
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