一個行業(yè)的發(fā)展過程中伴隨的不僅有鮮花,也應(yīng)該有鮮血,,只有在正反兩個方面的力量共同推動下,,私募基金這個行業(yè)才能有更大的長期發(fā)展,。
很多高凈值客戶在選擇私募基金時候都會提到一個理由,這是基金經(jīng)理自己的公司,,他會一直干下去,,我把錢交給他,我放心,。但事實上,,伴隨著私募基金的規(guī)模擴張,不僅有私募基金開始轉(zhuǎn)公募,更多私募基金在規(guī)模擴大后表現(xiàn)出更多公募的屬性,,比如基金經(jīng)理的更換和離任,。
我們曾經(jīng)天真的以為,以小范圍的人和屬性來搭建的私募基金是投資管理的終極形態(tài),,但現(xiàn)在看我們還是要關(guān)注公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理,,對于公募基金如此,,對于私募基金亦如此,,那些嘗試員工持股甚至未來進行管理層收購的公募基金,是不是在未來會具有更穩(wěn)定的屬性,?值得我們拭目以待,。
至于鳴石這家百億私募的最終走向,我以為大概率還是真正的實際控制人袁宇留下,,代持方被掃地出門,。換個角度看,即便袁宇不是實際控制人,,投資的關(guān)鍵技術(shù)在誰的手里,,客戶就會流向哪里。今年突然爆紅的沖積資產(chǎn)不正是這個現(xiàn)象的鮮活寫照么,?
當(dāng)然,,鳴石的代持行為也必然遭到監(jiān)管的處罰,這也將是國內(nèi)私募基金發(fā)展歷史中重要的里程碑事件,,一個行業(yè)的發(fā)展過程中伴隨的不僅有鮮花,,也應(yīng)該有鮮血,只有在正反兩個方面的力量共同推動下,,私募基金這個行業(yè)才能有更大的長期發(fā)展,。