12月1日，網易云音樂發(fā)布公告稱,，香港IPO最終發(fā)售價定為每股205港元,，發(fā)行市值425.90億港元。作為中國在線音樂市場的“二當家”,，網易云音樂受益于獨家版權的打破,，也基本沒有受到飯圈治理的影響，但如果堅持走小眾路線,，就還是會處于“老大”騰訊音樂的陰影中,。
文本設置
Plus(0條) 
對于中概股來說,，無論是身處美股市場還是港股市場,，2021年就是一個字——慘。比如,，去年還是當紅炸子雞的拼多多,，市值從2664億元跌到了現在的833億，十個月跌去了70%,。在一片慘淡之中,，只有兩家中概股公司的股價相對堅挺，一個是京東,，一個是網易,。
這兩家公司有幾個共同點：在細分賽道都是“二當家”，而且跟行業(yè)老大有肉眼可見的差距,；老板這兩年都比較低調,，而且通過分拆上市，其財富并沒有受到太大影響,。比如,，京東集團現在有四家上市公司——京東、京東物流、京東健康,、達達,，市值加起來也接近2000億美元，創(chuàng)始人劉強東的財富不減反增,。
隨著網易云音樂12月2日在香港股市鳴鑼交易,，丁磊也將迎來自己的第二家上市公司。目前的發(fā)行價意味著它估值近400億港元,。
丁磊是中國第一代互聯網創(chuàng)業(yè)者中的“異類”,。雖然他也曾做過中國首富，游戲版圖也僅次于騰訊馬化騰,，但其曝光率和公眾知名度與馬云,、馬化騰無法同日而語。雖然丁磊偶爾也有驚人之語,，但他更像是一個摳門的產品經理，打造的互聯網產品擅長走小眾路線,，包括網易新聞,、網易云音樂。它們雖然跟行業(yè)老大有極大差距,，但卻網羅了不少鐵桿用戶,，這樣的小眾打法，在國內互聯網行業(yè)屬于獨一份,。
其實,，憑借游戲行業(yè)的利潤，丁磊完全可以用燒錢的手法打造出一個行業(yè)老大,，但是“摳門”是他的一大特質,。他擅長花小錢辦大事，所以網易云隱忍多年,，就是不跟騰訊音樂搞版權燒錢大戰(zhàn),。互聯網有個段子：老大和老二比燒錢,，結果老三消失了,。這個定律在網絡音樂市場變成了：老大騰訊音樂瘋狂買版權，老二網易云音樂直接躺平,，老三蝦米音樂消失了,。2019年阿里領頭7億美元于網易云音樂，意味著阿里事實上放棄了蝦米音樂,。
而在2019年阿里入股之后,，網易云音樂的上市也就提上了議事日程，只是IPO過程卻是一波三折。今年8月,，網易云音樂就通過了港交所的上市聆訊,，當中突然主動叫停，最后拖到年底,，而眼下港股的大環(huán)境跟夏天對比可謂極為慘淡,。最終網易云音樂定價205港元，并沒有達到上限的220港元,，如果交易首日破發(fā),，也不會令人意外。
從體量和運營邏輯上看,，雖然都是在線音樂產品,，但網易云音樂跟騰訊音樂截然不同。騰訊音樂還是走傳統(tǒng)的偶像經濟路線,，靠的是歌曲打榜,、賣會員、在線演唱會這些老招數,。在治理娛樂圈亂象的大背景下,，它自然大受影響。事實上,，騰訊音樂今年股價慘跌八成,，與其說是因為失去了音樂獨家版權，還不如說是這輪監(jiān)管對其商業(yè)模式構成了很大挑戰(zhàn),。而且作為行業(yè)老大,，船大難掉頭。
相比而言,，網易云音樂不僅受益于獨家版權的打破,， 而且其“小而美”的用戶路線意味著，對飯圈的治理給它帶來的影響要小得多,。B站破圈的成功,，更是讓網易云音樂走社區(qū)模式成為了可能。只是,，在線音樂跟在線視頻相比,，市場規(guī)模要小得多，何況競爭者除了騰訊之外,，還有蘋果這個巨頭,，想要在音樂圈復制B站的神話恐怕也不容易。當然,，背靠網易和阿里這兩大股東,，網易云音樂上市成功，算是對股東有所交代，也讓騰訊音樂看到了一個競爭對手,，這對用戶,、歌手、音樂公司都是好事,。
最后,，以騰訊音樂目前120億美元的市值作為參考，考慮到網易云音樂的體量和盈利能力,，以及目前港股市場的低迷,，網易云音樂上市后，市值大概率會處于50億-70億美元之間,，而這是一個比較合理的區(qū)間,。至于它未來能否更進一步，在用戶群和影響力上真正破圈,，將是最大的看點,。如果能在三年內成功破圈，那么百億甚至更高市值對網易云來說不是不可企及,，否則,，它就會像那些默默無聞的行業(yè)老二一樣，一直活在老大的陰影之下,。（財富中文網）
作者楊波為財富中文網專欄作家。
本內容為作者獨立觀點,，不代表財富中文網立場,。未經允許不得轉載。
編輯：王昉
撰寫或查看更多評論
請打開財富Plus APP