蘋果市值創(chuàng)歷史新高部分也應(yīng)該得益于中國市場行業(yè)格局上的變化,，已重回中國手機(jī)市場銷量冠軍。競爭對手的弱化也帶來了自身優(yōu)勢的強(qiáng)化，但是蘋果公司還是蘋果公司，從護(hù)城河趨勢方向上也沒有明顯的變寬,、變大。
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蘋果公司成為第一家市值達(dá)到3萬億美元的美國公司,，是科技股價值投資的重大勝利,，商學(xué)院關(guān)于蘋果公司的案例研究需要更新一下了。晉身萬億俱樂部本身已經(jīng)很不容易,，蘋果公司獨(dú)占鰲頭更是彌足珍貴,。
得益于出色的產(chǎn)品和系統(tǒng)，客戶具有極高的品牌忠誠度和轉(zhuǎn)換成本,，蘋果公司具有強(qiáng)大穩(wěn)健的營收和現(xiàn)金流,，從而成為價值投資者眼里很好的“現(xiàn)金奶牛”,。從2萬億美元到3萬億美元,，用了大約9個月左右時間,。
我非常好奇它是怎么做到的,，特意去看了一下美國《華爾街日報》對于此事的看法，核心有兩點(diǎn)：一是,，蘋果公司的前景并無太大改變,，并不亮眼；二是,，市場整體上漲助推了市值的上漲,。
對此，我是基本認(rèn)同的,。蘋果市值創(chuàng)歷史新高部分也應(yīng)該得益于中國市場行業(yè)格局上的變化,，已重回中國手機(jī)市場銷量冠軍。競爭對手的弱化也帶來了自身優(yōu)勢的強(qiáng)化,，但是蘋果公司還是蘋果公司,。也就是說，蘋果公司的護(hù)城河（核心競爭能力）優(yōu)勢非常穩(wěn)固,，從護(hù)城河趨勢方向上也沒有明顯的變寬,、變大。
另外,，美股牛市整體上漲助推了股價和估值上漲,，從投資回報率來看是邊際下降的。如果蘋果公司沒有新的創(chuàng)新,，就沒有新的亮點(diǎn),，就刺激不了市場的神經(jīng)，高位波動的風(fēng)險就在所難免,。
市場永遠(yuǎn)是苛刻和挑剔的,。對于蘋果公司而言，最大的敵人還是自己,。（財富中文網(wǎng)）
作者張鵬為財富中文網(wǎng)專欄作家,，財富管理資深人士,，清華大學(xué)MBA
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編輯：劉蘭香
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