基金投顧業(yè)務(wù)大發(fā)展,，還需解決三大核心問(wèn)題
目前的基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)尚未將優(yōu)秀的財(cái)富管理從業(yè)人員的認(rèn)知和主觀意愿充分調(diào)動(dòng)起來(lái),。同時(shí),，基金投顧業(yè)務(wù)的大發(fā)展都是伴隨著資管機(jī)構(gòu)對(duì)產(chǎn)品費(fèi)率自我革命和低傭甚至免傭基金的發(fā)展而來(lái)的，在我國(guó)這兩部分的下降空間依然很大,。另外,，國(guó)家層面的行為設(shè)計(jì)推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金積極入市（類似于美國(guó)401k計(jì)劃）的制度紅利,，是基金投顧業(yè)務(wù)大發(fā)展的必要補(bǔ)充。
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這位年輕基民的做法，再次凸顯出基金投顧業(yè)務(wù)在我國(guó)的巨大潛力,。而這項(xiàng)業(yè)務(wù)要實(shí)現(xiàn)大發(fā)展,，還需解決三大核心問(wèn)題：
1.基金投顧，有“三分靠投,，七分靠顧”的說(shuō)法,，其中“投”就是投資，就是提供產(chǎn)品的配置和買賣方案,，而“顧”是顧問(wèn),，顧是服務(wù)。截止到2021年底,，全行業(yè)共有59家機(jī)構(gòu)獲批了基金投顧試點(diǎn)資格,，目前的整個(gè)行業(yè)推行基金投顧業(yè)務(wù)的模式依然還是中心節(jié)點(diǎn)模式，“投”一般均由總部基金投顧項(xiàng)目組發(fā)布不同的策略,，“顧”則也更多的是提供在線直播,、投資觀點(diǎn)、投資教育等素材或內(nèi)容,，因?yàn)橹行墓?jié)點(diǎn)模式本身存在的服務(wù)深度,、溝通密度、信任強(qiáng)度不足的問(wèn)題,，目前行業(yè)中有關(guān)“顧”的動(dòng)作的亮點(diǎn)不多，整體乏善可陳,。
“顧”最需要的是持續(xù)不間斷的溫暖陪伴,，而能夠解決這一問(wèn)題的得靠人。目前的基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)尚未將優(yōu)秀的財(cái)富管理從業(yè)人員的認(rèn)知和主觀意愿充分調(diào)動(dòng)起來(lái),。而實(shí)際上,，在基金投顧業(yè)務(wù)的落地過(guò)程中，最能夠發(fā)揮作用和價(jià)值的恰恰就是這些優(yōu)秀的從業(yè)者們,。
讓從業(yè)者全新認(rèn)知投顧并深度參與進(jìn)來(lái),，是基金投顧業(yè)務(wù)需要跨越的第一道鴻溝，需要解決的第一個(gè)核心問(wèn)題,；
2.基金投顧業(yè)務(wù)的大發(fā)展都是伴隨著資管機(jī)構(gòu)對(duì)產(chǎn)品費(fèi)率自我革命和低傭甚至免傭基金的發(fā)展而來(lái)的,，在我國(guó)這兩部分的下降空間依然很大。
以美國(guó)為例,，所謂的資管機(jī)構(gòu)的自我革命,，就是以先鋒領(lǐng)航集團(tuán)和富達(dá)基金為首的基金公司,，主動(dòng)降低基金產(chǎn)品的綜合費(fèi)率，并且不再向基金產(chǎn)品的銷售機(jī)構(gòu)返還銷售傭金,，開源節(jié)流的讓投資者實(shí)實(shí)在在的享受到購(gòu)買基金的實(shí)惠（能拿到手上的基金產(chǎn)品收益更高了）,。
這其中，以先鋒領(lǐng)航集團(tuán)和富達(dá)基金為首的美國(guó)兩大基金公司的路徑是不完全一樣的,，比如先鋒領(lǐng)航集團(tuán)主要是發(fā)展被動(dòng)投資型工具,，比如指數(shù)基金、ETF產(chǎn)品等等,，將這些產(chǎn)品的綜合費(fèi)率甚至持續(xù)降到了萬(wàn)分之幾,，富達(dá)基金則主要是發(fā)展主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品，其旗下非常著名的麥哲倫基金和傳奇基金經(jīng)理彼得林奇就是主動(dòng)權(quán)益基金的優(yōu)秀代表,，這類主動(dòng)管理類基金的綜合費(fèi)率也持續(xù)下降到了1%以下,。
中國(guó)的指數(shù)型基金和股票型基金的綜合費(fèi)率是多少呢？
管理費(fèi),，指數(shù)型基金雖然近幾年已經(jīng)在下降,，但還普遍在0.6-0.8%,股票型基金則普遍在1.5%的水平。認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)費(fèi),，50萬(wàn)以下的資金,，一般是1.2%~1.5%，然后還加上托管費(fèi)0.3%左右,、銷售服務(wù)費(fèi)等等,，即便長(zhǎng)期持有，不算贖回費(fèi),，綜合費(fèi)率也在2.1%-3.5%左右,，所以相差是非常的懸殊的。
3.國(guó)家層面的行為設(shè)計(jì)推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金的積極入市作為配套的制度建設(shè),，如類似于美國(guó)401k計(jì)劃這樣的制度紅利,，則是基金投顧業(yè)務(wù)大發(fā)展（從1到n）的必要補(bǔ)充。
所謂的401k計(jì)劃,，是始于20世紀(jì)80年代初,，一種由雇員、雇主共同繳費(fèi)建立起來(lái)的完全基金式的養(yǎng)老金制度,，它最大的優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)是個(gè)稅遞延（個(gè)人所有稅遞延征收）,，比如你在領(lǐng)工資的時(shí)候，是需要繳稅的,，但如果將一部分工資以養(yǎng)老金的名義存入自己的401k賬戶中,，這部分工資就暫時(shí)不需要繳稅了，直到你在未來(lái)退休之后要去領(lǐng)取的時(shí)候才需要繳稅,，而且交的稅的金額可能比你之初該交的金額還要低,。
這一下子,，401k賬戶的所有者就享受到了福利和激勵(lì)，福利是401k賬戶里的資金是要用來(lái)做投資的,，很多人會(huì)通過(guò)基金投顧來(lái)配置基金組合,，獲取一個(gè)還不錯(cuò)的中長(zhǎng)期投資回報(bào)。
激勵(lì)則是大家很有動(dòng)力,，盡早開始通過(guò)自己的401k賬戶來(lái)進(jìn)行基金投資,，因?yàn)橐I(lǐng)取資金的時(shí)間是在退休之后，而越早開始投資,，暫時(shí)少交的稅金能夠用來(lái)投資的時(shí)長(zhǎng)就越長(zhǎng),，就越有可能為自己貢獻(xiàn)更多的投資回報(bào)。
因?yàn)橛辛诉@一制度,，促使美國(guó)購(gòu)買基金的受眾和基數(shù)大幅的提升,，而究竟應(yīng)該“買哪些產(chǎn)品，如果購(gòu)買,，什么時(shí)候買,，什么時(shí)候賣”這些專業(yè)問(wèn)題，這么多401k計(jì)劃賬戶的所有者是沒(méi)有能力去解決的,，那怎么辦呢,？找專業(yè)的基金投顧來(lái)幫他們解決唄。
以上三點(diǎn),，雖然不是一蹴而就的,，但在國(guó)內(nèi)展業(yè)的環(huán)境中均尚待觀察，所以基金投顧業(yè)務(wù)目前還僅僅只是開始,，屬于它的黃金時(shí)代遠(yuǎn)未到來(lái)?。ㄘ?cái)富中文網(wǎng)）
作者萬(wàn)幸為財(cái)富中文網(wǎng)專欄作家，財(cái)富管理轉(zhuǎn)型專家,，北大光華MBA
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編輯：劉蘭香
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