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2021年,，全球風(fēng)投融資達(dá)6210億美元，較2020年的2940億美元增長逾一倍,。

2021年全球風(fēng)投融資“狂奔”的主要原因有三：一是各國央行史無前例的寬松貨幣政策與過剩的流動性,；二是大量可用現(xiàn)金、非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)投資者參與度提升,，以及良好退出機(jī)會,；三是私募股權(quán)公司、對沖基金,、共同基金,、養(yǎng)老基金、大學(xué)捐贈基金,，及家族辦公室的大量介入。

美國依然是領(lǐng)頭羊

美國是風(fēng)投最熱衷的區(qū)域,，2021年吸引了3290億美元風(fēng)投,，超過全球風(fēng)投融資總額的一半，2021年美國風(fēng)投交易達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的17054宗,。緊隨其后的是亞洲地區(qū),，共吸引了1690億美元的風(fēng)投。歐盟位居第三,，風(fēng)投金額為1150億美元,。

在對風(fēng)投資金流入世界各大主要城市集群的調(diào)研顯示，美國的城市集群吸金能力位居前三,，分別是硅谷所在的舊金山灣區(qū)（1009億美元）,、紐約（475億美元）、波士頓大區(qū)（299億美元）,。這三個城市也穩(wěn)居2021年全球風(fēng)投最熱衷的十大區(qū)域的前三位,。

在2021年全球最活躍的十大風(fēng)投機(jī)構(gòu)投資企業(yè)中，共有五家美國公司,，占了半壁江山,。美國老虎全球管理基金貢獻(xiàn)了史無前例的資金，2021年,，老虎基金共在全球范圍內(nèi)投資了328家初創(chuàng)公司,，并助力多家印度初創(chuàng)企業(yè)成為“獨(dú)角獸”,。老虎基金在過去一年的投資數(shù)量和速度，不僅超過了獨(dú)角獸投資一哥“中國的紅杉資本”,，也遠(yuǎn)超出了自己的歷史水平,。

在線支付初創(chuàng)公司Stripe在完成新一輪6億美元融資，估值已達(dá)到950億美元,，一舉超越馬斯克的Space X（估值740億美元）,，成為2021年美國估值最高的私營公司。

綜上,，可以說,，美國作為世界上最大的發(fā)達(dá)國家，可以起到全球風(fēng)投融資風(fēng)向標(biāo)作用,。

中國的崛起

亞洲區(qū)域的風(fēng)投融資增速在2021年最顯著,，達(dá)89%。

亞洲地區(qū)共吸引了1690億美元的風(fēng)投,，在亞洲,，約1/3、共620億美元的風(fēng)投融資流向了中國,。其中,，北京（136億美元）、上海（134億美元）為風(fēng)投最追捧的城市,。在2021年全球風(fēng)投最熱衷的十大區(qū)域排序中,，北京、上海分列第六位,、第七位,。

在2021年全球最活躍的十大風(fēng)投機(jī)構(gòu)投資企業(yè)中，共有三家中國公司入圍,，這三家公司是：紅杉資本,、騰訊、高瓴,，分別居于三,、六、十位,。中國風(fēng)險(xiǎn)投資金額顯著增加,。

與以往風(fēng)險(xiǎn)投資主要集中于電子商務(wù)等行業(yè)不同，2021年中國風(fēng)險(xiǎn)投資主要集中于半導(dǎo)體,、生物科技和信息技術(shù)等領(lǐng)域,。值得一提的是，中國公司字節(jié)跳動估值已達(dá)1800億美元,，字節(jié)跳動2021年總營收同比增長70%,，達(dá)到約580億美元,。

一個重要的信號是，投資者對投資中國清潔科技,、清潔能源表現(xiàn)濃厚的興趣,。譬如，中國儲能公司蜂巢能源獲得15億美元融資,。

中國是世界上最大的發(fā)展中國家,。下一步，中國要解決從數(shù)量到質(zhì)量的轉(zhuǎn)換問題,，其中,，風(fēng)險(xiǎn)投資將起到較為重要的引擎作用。

印度的后來居上

2021年海外基金向印度初創(chuàng)公司總共投資超過350億美元,，是2020年的三倍,，相當(dāng)于過去8年之和。2021年印度新增獨(dú)角獸企業(yè)44家,，這一數(shù)字超過了前十年之和,。印度的班加羅爾位列2021年全球最熱衷的十大區(qū)域第五位。

這表明,，印度正在成為世界風(fēng)險(xiǎn)投資關(guān)注的重要國家,，同時，印度的科技,、人才,、市場優(yōu)勢也不容小覷。

投資方向

2021年,，全球風(fēng)投的投資方向具有的特點(diǎn)：

一是加大了對金融科技領(lǐng)域的押注。金融科技公司獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷,，在2021年獲得的風(fēng)投融資達(dá)1320億美元,，占2021年風(fēng)投總額的21%，成為最熱門的風(fēng)投交易類型,。而2020年這一行業(yè)獲得的風(fēng)投融資僅為490億美元,。巴西的金融科技公司Nubank獲得15億美元融資。

二是健康科技類公司新晉成為當(dāng)下最火熱的投資賽道,。由于受全球疫情影響,，健康科技成為熱點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，截至2021年12月,，全球范圍醫(yī)療科技領(lǐng)域融資突破500億美元，其中遠(yuǎn)程醫(yī)療,、在線診斷,、AI技術(shù)主導(dǎo)的藥品研發(fā),、手術(shù)機(jī)器人等都是熱門的投資領(lǐng)域。

三是對投資電動汽車,、清潔能源等領(lǐng)域表現(xiàn)出濃厚的興趣,，全球多宗最大型交易均圍繞清潔科技展開。比如,，美國電動汽車制造商Rivian獲25億美元融資,；美國替代能源基礎(chǔ)設(shè)施公司Generate獲20億美元融資；美國電池回收公司Redwood Materials獲7億美元融資,；瑞典汽車清潔技術(shù)公司Northvolt 獲得 27.5億美元融資,。

四是ESG與清潔科技這類新興領(lǐng)域正迅速獲得資本關(guān)注。一個有力的佐證是,，德國Grover公 司（該公司致力于提供科技產(chǎn)品租賃以最大限度實(shí)現(xiàn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)）獲得了10億美元債務(wù)融資,。

五是數(shù)字化轉(zhuǎn)型得到關(guān)注。疫情催生了對數(shù)字化轉(zhuǎn)型,、創(chuàng)新及優(yōu)化業(yè)務(wù)模式的需求,。隨著一部分經(jīng)濟(jì)體重新開放并開始走上正軌，數(shù)字化變革,、創(chuàng)新轉(zhuǎn)型推動了大量資金投入數(shù)量龐大的初創(chuàng)企業(yè),。

未來趨勢預(yù)判

趨勢一、井噴式增長

將有大量資金可用于風(fēng)險(xiǎn)投資,，此外,，還有更多來自正在尋找風(fēng)投機(jī)會的私募股權(quán)基金、家族辦公室,，及屬于非傳統(tǒng)風(fēng)投基金的資金,。市場資金量巨大，對風(fēng)險(xiǎn)投資的熱情也才剛剛開始釋放,。2022年,，風(fēng)投市場仍存在大量潛在機(jī)會，風(fēng)投融資還會創(chuàng)歷史新高,。

趨勢二,、扮演革命者角色

后疫情時代，風(fēng)險(xiǎn)投資往往扮演革命者角色,，而其它企業(yè)極有可能淪為反動派,，安常習(xí)故也意味著被淘汰。盡管離疫情結(jié)束還為時尚早,，但一個明顯的事實(shí)是：隨著一部分經(jīng)濟(jì)體重新開放并開始走上正軌,，數(shù)字化變革、生命科學(xué),，及物流領(lǐng)域向云技術(shù)和創(chuàng)新轉(zhuǎn)型,，仍將推動大量資金投入數(shù)量龐大的初創(chuàng)企業(yè),。在后疫情時代，各行各業(yè)的公司會持續(xù)探索應(yīng)引入哪些技術(shù)或創(chuàng)新才能實(shí)現(xiàn)靈活應(yīng)變,，這可能事關(guān)企業(yè)生死,。

趨勢三、以地球命運(yùn)為己任

未來的方向投資重點(diǎn)領(lǐng)域包括可持續(xù)發(fā)展,、清潔科技及減緩氣候變化,。

趨勢四、“動物本能”的釋放

未來市場環(huán)境充滿“動物本能”,，這也為創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)造了良好的條件,。

風(fēng)險(xiǎn)投資是金融金字塔的塔尖?！度A爾街日報(bào)》曾經(jīng)把風(fēng)險(xiǎn)資本稱為“人類最后的希望”,，因?yàn)樗哂凶R別培育變革性技術(shù)的能力。更為重要的是,，人類對變革性技術(shù)充滿期待,。（財(cái)富中文網(wǎng)）

作者王衍行為財(cái)富中文網(wǎng)專欄作家，中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員,。

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編輯：徐曉彤