大手筆分紅承諾意在護(hù)盤,，但格力更應(yīng)反思這一點(diǎn)
格力電器公開承諾未來三年分紅派現(xiàn)不低于凈利潤一半的計(jì)劃，護(hù)盤心切之用意已是昭然若揭,，這和之前以股權(quán)激勵(lì)為名大幅回購自家股票不過是一個(gè)目的之下的兩套戲法而已,。無論是格力電器還是董明珠,、張磊，都到了需要靜下心來反思的時(shí)候了。因?yàn)橘Y本市場是沒有記憶的,，它不會(huì)感激和記住董明珠對(duì)于格力電器發(fā)展曾經(jīng)的貢獻(xiàn)以及張磊“英雄救美”般助力董明珠奪得格力電器主導(dǎo)權(quán)和實(shí)際控制權(quán)的故事，它只會(huì)對(duì)格力電力的未來給出應(yīng)有的定價(jià),。
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一看到格力電器承諾未來三年至少要拿出凈利潤的一半來分紅的計(jì)劃,，我就感覺格力電器的股價(jià)應(yīng)該是要走下坡路,，而且基本上是未來渺茫了。
格力電器和董明珠對(duì)于資本市場和投資者向來都是非常強(qiáng)勢(shì)的,，而強(qiáng)勢(shì)的基礎(chǔ)就是格力電器作為空調(diào)一哥的市場地位,、發(fā)展速度和盈利能力。所以董明珠才能在股東大會(huì)上肆意發(fā)飆并訓(xùn)斥中小股東與投資人,，才能夠在投資電動(dòng)汽車議案被中小投資者否決之后非常硬氣地自掏腰包并找“隔壁老王”和“東哥”投資加持,，去明明白白上銀隆汽車的當(dāng)，然后再將銀隆汽車創(chuàng)始人父子“送進(jìn)去”,。
格力電器走到如今需要依靠高分紅派現(xiàn)承諾來維持股價(jià)的程度,，其實(shí)也是咎由自取。格力電器曾經(jīng)的飛速成長確實(shí)離不開董明珠這個(gè)狠人的汗馬功勞,，但是當(dāng)初能否發(fā)掘出董明珠這個(gè)銷售天才并大膽任用董明珠的珠海市國資委與格力電器創(chuàng)始人,、前董事長朱江洪更是功不可沒。珠海市國資委和朱江洪董事長在行業(yè)快速成長期需要以銷售拉動(dòng)公司發(fā)展的時(shí)候,，發(fā)現(xiàn)銷售天才董明珠并為其創(chuàng)造了足夠的發(fā)揮空間,，才把格力電器送上了世界家用空調(diào)第一的位置,。
但是企業(yè)發(fā)展的每個(gè)階段的驅(qū)動(dòng)力是不一樣的,。創(chuàng)業(yè)初期可能是技術(shù)和市場驅(qū)動(dòng),，而進(jìn)入成熟階段是管理驅(qū)動(dòng)和財(cái)務(wù)驅(qū)動(dòng)，進(jìn)入升級(jí)階段則更需要的是戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng),，且每個(gè)階段都需要與這一階段的核心驅(qū)動(dòng)力相匹配的企業(yè)治理人才結(jié)構(gòu),，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展,。因此在技術(shù)革新和產(chǎn)品迭代較為緩慢的白電行業(yè)，在行業(yè)本身和格力電器的高速成長期,，以銷售為核心驅(qū)動(dòng)企業(yè)發(fā)展的需求下,，“她走過的地方不長草”的狠人、銷售奇才董明珠主政格力運(yùn)營是十分合適的,，而格力過往的快速發(fā)展也證明了這一點(diǎn),。
但是在白電行業(yè)進(jìn)入存量市場,，在董明珠力主格力作手機(jī)和造汽車的時(shí)候,，說明僅僅依靠銷售和白電產(chǎn)品維持業(yè)績高增長的時(shí)代已經(jīng)過去了。而董明珠的歷史貢獻(xiàn),，讓董明珠偏偏獲得了與中小股東,、與珠海市國資委叫板的資本而不愿意順應(yīng)企業(yè)發(fā)展的需要自覺退出歷史舞臺(tái)。董明珠的功高震主,、居功自傲和極其強(qiáng)硬的性格,，造成了尾大不掉的格力電器治理困局,。
而極具市場化意識(shí)的珠海市國資委,，在追求自身利益最大化的前提下，開明地將董明珠這顆“燙手山芋”與當(dāng)時(shí)看起來仍為現(xiàn)金奶牛的格力電器,，適時(shí)轉(zhuǎn)手給了足夠自信的董明珠和足夠精明的投資大佬張磊聯(lián)合發(fā)起的基金。這樣一來,，讓董明珠終于可以自己說了算，讓張磊終于可以“抱得美人歸”,，也讓珠海市國資委得以全身而退并規(guī)避了處理董明珠尾大不掉問題的潛在麻煩，可謂是一舉三得的多贏,。
但是白電行業(yè)和格力電器自身的發(fā)展階段,，顯然已經(jīng)超越了依靠銷售驅(qū)動(dòng)的時(shí)代,，董明珠的性格和知識(shí)結(jié)構(gòu)固化與企業(yè),、行業(yè)發(fā)展階段的不合，讓其成功說服張磊合作并奪得格力電器的主導(dǎo)權(quán)之后,，成了格力電器繼續(xù)發(fā)展和順利轉(zhuǎn)型升級(jí)的負(fù)累。真是成也蕭何,，敗也蕭何,。
別的方面不說，一個(gè)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展是需要企業(yè)治理和運(yùn)營團(tuán)隊(duì)的力量，而“大樹底下不長草”是建設(shè)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展團(tuán)隊(duì)的大忌,。董明珠個(gè)人的超強(qiáng)明星效應(yīng)和在企業(yè)中的超級(jí)話語權(quán)很容易灼傷其團(tuán)隊(duì)成員，造成了一人獨(dú)大而無人可用,，以至于后繼無人并流出了董明珠要傳位給自己26歲的女秘書的傳聞。這是強(qiáng)人董明珠的悲哀,，也是空調(diào)一哥格力電器及其所有投資人的悲哀,。至于入股后就收獲了股價(jià)長期陰跌的投資大佬張磊,，也只能甘苦自知了,。
目前格力電器公開承諾未來三年分紅派現(xiàn)不低于凈利潤一半的計(jì)劃,，其護(hù)盤心切之用意已是昭然若揭，這和之前以股權(quán)激勵(lì)為名大幅回購自家股票不過是一個(gè)目的之下的兩套戲法而已,。不過反過來說,，在行業(yè)進(jìn)入存量市場和格力電器的多元化紛紛受挫之后，在技術(shù)迭代較慢的白電行業(yè),，格力目前也沒有更多的投資計(jì)劃與技術(shù)更新的資金需要,，不把凈利潤更多地分配給投資人，難道是要拿去理財(cái)嗎,？
不知怎的,，恍惚間從格力電器這一分紅承諾中竟讀出了“圖窮匕首見”的意味。
其實(shí),，無論是格力電器還是董明珠,、張磊,，都到了需要靜下心來反思的時(shí)候了。因?yàn)橘Y本市場是沒有記憶的,，它不會(huì)感激和記住董明珠對(duì)于格力電器發(fā)展曾經(jīng)的貢獻(xiàn)以及張磊“英雄救美”般助力董明珠奪得格力電器主導(dǎo)權(quán)和實(shí)際控制權(quán)的故事,，它只會(huì)對(duì)格力電力的未來給出應(yīng)有的定價(jià)。（財(cái)富中文網(wǎng)）
作者柏文喜為財(cái)富中文網(wǎng)專欄作家,，IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家
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編輯：劉蘭香
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