算筆簡單的賬,，從1元變成 0.75元,，跌幅是25%，此時(shí)想要回本到1元,，需要的漲幅卻是33.33%【（1-0.75）/0.75 *100% = +33.33%】,，拋開公式，簡單理解就是每天的市值都在變化,，滾動(dòng)的本金基數(shù)都在變化,。高處往下跌得快，低處往上漲得慢,。這也解釋了為什么每個(gè)大跌的品種發(fā)生一波幅度不小的反彈時(shí),，局外人感覺眼熱，持有人仍然痛苦,?？辞暹@個(gè)常規(guī)現(xiàn)象，厘清這筆簡單賬目,，可以給我們兩個(gè)重要的啟示,。
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自3月16日官方維穩(wěn)后,，市場走出了一波不小的反彈，正如統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示的,，這一波反彈較猛的基金主投方向是港股,、地產(chǎn)和醫(yī)藥，反彈漲幅前十的基金名字中清一色帶“港股通”字眼（尤其是互聯(lián)網(wǎng)/科技板塊）,，區(qū)間漲幅都在26%以上,。這無疑又引來一波市場艷羨聲，相關(guān)報(bào)道不少,。
然而單獨(dú)看一波區(qū)間漲幅意義不大,，因?yàn)闆]有任何機(jī)構(gòu)或個(gè)人能真的開天眼，沒有誰能夠次次精準(zhǔn)抄底,，大部分持有這些基金的人,，都是早期在這些基金因漲勢喜人出名之后追進(jìn)去的,，也有一些是在這些投資方向發(fā)生持續(xù)調(diào)整中抄底進(jìn)入的。誰吃到了這波漲幅,，誰又真正賺到了錢,？恐怕大部分持有人賬面仍然是浮虧。
我們看近一年的數(shù)據(jù),，以港股互聯(lián)網(wǎng)成分為代表的恒生科技指數(shù)為例,，從2021年2月23日至2022年3月15日下跌了65.20%，而從2022年3月16日至3月底反彈了32.68%,，綜合來看整個(gè)區(qū)間,，恒生科技指數(shù)的凈跌幅仍然有53.82% ！也就是從高位一路跌下來,，如果想要在原持倉不變的基礎(chǔ)上回本,，是非常困難的。也有很多人抄底抄在半山腰,，見跌勢不止,，自己就停止了投資。這些投資者都吃到了這波反彈,，卻也都在痛苦地等待回本中,。注意，2021年2月中下旬恰恰是牛年春節(jié)市場最火熱,，頻出“日光基”過后市場變臉開始的時(shí)點(diǎn),，多少投資人是這個(gè)時(shí)間點(diǎn)前剛剛進(jìn)入市場。
我們再算筆簡單的賬,，從1元變成 0.75元,，跌幅是25%，此時(shí)想要回本到1元,，需要的漲幅卻是33.33%【（1-0.75）/0.75 *100% = +33.33%】,，拋開公式，簡單理解就是每天的市值都在變化,，滾動(dòng)的本金基數(shù)都在變化,。高處往下跌得快，低處往上漲得慢,。這也解釋了為什么,，每個(gè)大跌的品種發(fā)生一波幅度不小的反彈時(shí)，局外人感覺眼熱,，持有人仍然痛苦,。
看清這個(gè)常規(guī)現(xiàn)象，厘清這筆簡單賬目,，可以給我們兩點(diǎn)啟示：
一是,，追漲殺跌,，有百害無一利，尤其是“倒金字塔”式的加倉,，越高越買,，在回調(diào)時(shí)輕易就被擊穿成本。漲起來的品種,，寧可買不到,，或者少買，按耐住眼熱心態(tài),。相反下跌時(shí)最優(yōu)策略是止盈,；次優(yōu)是越低越買,，拉低成本,，積攢將來上漲時(shí)的籌碼；次次優(yōu)是臥倒不動(dòng),，以時(shí)間換空間,，用更長的時(shí)間和耐心等待上漲周期；最差決策是一直臥倒,，在黎明前最黑暗的悲觀聲中割肉,，再在反彈后再次進(jìn)入。追漲殺跌受人類天生的貪婪與恐懼的趨勢,，需要通過理性和學(xué)習(xí)來馴化,。
二是，“市場大勢,，漲久必跌,，跌久必漲”是鐵律，投資標(biāo)的的價(jià)格終會(huì)向其價(jià)值回歸,。不僅僅是現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng),，醫(yī)藥，其他行業(yè)板塊同樣適用,。這也是我們止盈,、止損或者分批進(jìn)入攤薄成本的內(nèi)在原理。投資中也有“不識(shí)廬山真面目,，只緣身在此山中”的現(xiàn)象,。如果每天盯著凈值，盯著盤面,，或者聽風(fēng)是雨地看看媒體報(bào)道,，永遠(yuǎn)辨不清自己的方向，找不到屬于自己的路,。我們需要過濾噪音,，不單單關(guān)注報(bào)道所說的現(xiàn)象,，而是持續(xù)關(guān)注資訊動(dòng)態(tài)發(fā)展，了解來龍去脈,，做到知其然且知其所以然,，才能不被現(xiàn)象本身迷惑，做出更冷靜更獨(dú)立的判斷,。
投資中,，想做到逆向思維其實(shí)很難，先嘗試做到獨(dú)立思考,，不盲目從眾,，減少?zèng)_動(dòng)決策，讓自己的投資有計(jì)劃,、有方向,、有方法是相對(duì)容易達(dá)成的第一步。（財(cái)富中文網(wǎng)）
作者陳燕為財(cái)富中文網(wǎng)專欄作家,，與財(cái)富管理共同成長的研究員
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編輯：劉蘭香
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