受政策面以及疫情反彈,、清零政策影響，A股市場情緒繼續(xù)承壓,，11日三大指遭受重挫,。“全國統(tǒng)一大市場”究竟什么來頭,？是不是所謂的計劃經(jīng)濟回歸,？對市場究竟意味著什么？本文試著表達兩點看法,。
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4月10日，《中共中央,、國務(wù)院關(guān)于加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場的意見》發(fā)布,，意見明確加快建設(shè)高效規(guī)范、公平競爭,、充分開放的全國統(tǒng)一大市場,，全面推動我國市場由大到強轉(zhuǎn)變。加快發(fā)展統(tǒng)一的資本市場,，建設(shè)全國統(tǒng)一的能源市場,。另外，中國證監(jiān)會主席易會滿4月9日在上市公司協(xié)會第三屆會員代表大會上講話時表示,，扎實推進全面實行股票發(fā)行注冊制改革平穩(wěn)落地,，加快推動企業(yè)境外發(fā)行上市監(jiān)管新規(guī)落地,。
受政策面以及疫情反彈、清零政策影響,，A股市場情緒繼續(xù)承壓,，11日三大指遭受重挫。據(jù)Wind數(shù)據(jù),，截至收盤,，上證指數(shù)跌2.61%，報3167.13點,。深證成指跌3.67%,，報11520.21點。創(chuàng)業(yè)板指跌4.20%,，報2462.04點,。 “全國統(tǒng)一大市場”究竟什么來頭？是不是所謂的計劃經(jīng)濟回歸,？對市場究竟意味著什么？本人試著表達兩點看法,。
一方面,，從內(nèi)容來看,，“全國統(tǒng)一大市場”是新時代中國特色社會主義市場經(jīng)濟的重要頂層設(shè)計之一,，具有高效規(guī)范,、公平競爭,、充分開放三大特征,，目的是推動市場由大到強。同時,，也暗指目前國內(nèi)市場大而不強，存在效率,、公平、開放度上的種種弊端,。
從政府的角度來說,，建立統(tǒng)一市場就是建立統(tǒng)一監(jiān)管,，“全國統(tǒng)一大市場”就是“全國統(tǒng)一監(jiān)管的大市場”,。意見就強化市場基礎(chǔ)制度規(guī)則統(tǒng)一,、推進市場設(shè)施高標準聯(lián)通,、打造統(tǒng)一的要素和資源市場,、推進商品和服務(wù)市場高水平統(tǒng)一,、推進市場監(jiān)管公平統(tǒng)一,、進一步規(guī)范不當市場競爭和市場干預(yù)行為等方面提出明確要求,。
顯然,，它有別于傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟或管制經(jīng)濟，后者是政府統(tǒng)領(lǐng)一切經(jīng)濟活動，包括生產(chǎn),、銷售、服務(wù)等環(huán)節(jié),，不可能高效,、公平,、開放，也不可能實現(xiàn)統(tǒng)一的市場,、強大的市場,。因此，對其計劃經(jīng)濟回歸的評判欠妥,，短期會有一些觀感和認知的困擾。
另一方面,，從影響來看,，建立“全國統(tǒng)一大市場”有可能改變中國經(jīng)濟模式,，短期或會影響地方積極性,。過去中國經(jīng)濟增長依靠漸進改革和地方政府競爭,，發(fā)揮各自比較優(yōu)勢,，地方政府既做運動員也做裁判員,，而未來“全國統(tǒng)一大市場”著眼于全面推進和強化，意味著地方政府在監(jiān)管上的自由裁量權(quán)下降,，同時對地方政府經(jīng)濟活動上的約束也相應(yīng)提高,。
意見提出加快發(fā)展統(tǒng)一的資本市場，建設(shè)全國統(tǒng)一的能源市場,，抓住了資本和能源這兩個市場最重要也亟待突破的要素領(lǐng)域進行改革,。實際上,，這兩塊本來就是官辦，多一些監(jiān)管或管制對市場影響并不大,，但是方向是市場化,、統(tǒng)一化，有利于提高資本和能源使用效率,，也有利于地方政府行為更加市場化,，在進行相關(guān)決策時更多向市場看齊,。
從產(chǎn)業(yè)的角度來看,，全國統(tǒng)一大市場因為涉及到要素市場重新定價，短期或有一定的價格波動沖擊,，但有利于改善營商環(huán)境和穩(wěn)定長期預(yù)期,，減少資本無序擴張。從金融的角度來看，提高金融體系市場定價效率、減少結(jié)構(gòu)性套利機會,。如跨市場套利,、價格套利和監(jiān)管套利，也降低系統(tǒng)性金融風險,。
最后，用何佳教授的話做結(jié)尾：“統(tǒng)一市場,、統(tǒng)一監(jiān)管是減少結(jié)構(gòu)性套利機會的一個重要舉措。由于中國金融體系的主要矛盾（漸進式改革局限性與金融問題全局性的矛盾）長期存在,，大統(tǒng)一也不一定能解決根本問題,，結(jié)構(gòu)性套利機會是野火燒不盡，春風吹又生,。一定要講清楚這個問題,，讓大家知道結(jié)構(gòu)性套利機會如同新冠病毒會不斷變異，紅綠燈的設(shè)置也要不斷變化形態(tài),，有時要動態(tài)清零,，有時要共存，還要考慮設(shè)置的成本,。無論如何，這個重大舉措是沿著正確的方向前進,。”（財富中文網(wǎng)）
作者張鵬為財富中文網(wǎng)專欄作家,，財富管理資深人士,、清華大學MBA
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編輯：劉蘭香
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