受政策面以及疫情反彈,、清零政策影響,，A股市場情緒繼續(xù)承壓,，11日三大指遭受重挫?！叭珖y(tǒng)一大市場”究竟什么來頭,？是不是所謂的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)回歸？對市場究竟意味著什么,？本文試著表達(dá)兩點(diǎn)看法,。
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4月10日，《中共中央,、國務(wù)院關(guān)于加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場的意見》發(fā)布,，意見明確加快建設(shè)高效規(guī)范、公平競爭,、充分開放的全國統(tǒng)一大市場,，全面推動我國市場由大到強(qiáng)轉(zhuǎn)變。加快發(fā)展統(tǒng)一的資本市場,，建設(shè)全國統(tǒng)一的能源市場。另外,，中國證監(jiān)會主席易會滿4月9日在上市公司協(xié)會第三屆會員代表大會上講話時表示,，扎實(shí)推進(jìn)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制改革平穩(wěn)落地，加快推動企業(yè)境外發(fā)行上市監(jiān)管新規(guī)落地,。
受政策面以及疫情反彈,、清零政策影響，A股市場情緒繼續(xù)承壓,，11日三大指遭受重挫,。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至收盤,，上證指數(shù)跌2.61%,，報(bào)3167.13點(diǎn)。深證成指跌3.67%,，報(bào)11520.21點(diǎn),。創(chuàng)業(yè)板指跌4.20%，報(bào)2462.04點(diǎn),。 “全國統(tǒng)一大市場”究竟什么來頭,？是不是所謂的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)回歸？對市場究竟意味著什么,？本人試著表達(dá)兩點(diǎn)看法,。
一方面,，從內(nèi)容來看，“全國統(tǒng)一大市場”是新時代中國特色社會主義市場經(jīng)濟(jì)的重要頂層設(shè)計(jì)之一,，具有高效規(guī)范,、公平競爭、充分開放三大特征,，目的是推動市場由大到強(qiáng),。同時，也暗指目前國內(nèi)市場大而不強(qiáng),，存在效率,、公平、開放度上的種種弊端,。
從政府的角度來說,，建立統(tǒng)一市場就是建立統(tǒng)一監(jiān)管，“全國統(tǒng)一大市場”就是“全國統(tǒng)一監(jiān)管的大市場”,。意見就強(qiáng)化市場基礎(chǔ)制度規(guī)則統(tǒng)一,、推進(jìn)市場設(shè)施高標(biāo)準(zhǔn)聯(lián)通、打造統(tǒng)一的要素和資源市場,、推進(jìn)商品和服務(wù)市場高水平統(tǒng)一,、推進(jìn)市場監(jiān)管公平統(tǒng)一、進(jìn)一步規(guī)范不當(dāng)市場競爭和市場干預(yù)行為等方面提出明確要求,。
顯然,，它有別于傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)或管制經(jīng)濟(jì)，后者是政府統(tǒng)領(lǐng)一切經(jīng)濟(jì)活動,，包括生產(chǎn),、銷售、服務(wù)等環(huán)節(jié),，不可能高效,、公平、開放,，也不可能實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一的市場,、強(qiáng)大的市場。因此,，對其計(jì)劃經(jīng)濟(jì)回歸的評判欠妥,，短期會有一些觀感和認(rèn)知的困擾。
另一方面,，從影響來看,，建立“全國統(tǒng)一大市場”有可能改變中國經(jīng)濟(jì)模式，短期或會影響地方積極性,。過去中國經(jīng)濟(jì)增長依靠漸進(jìn)改革和地方政府競爭,，發(fā)揮各自比較優(yōu)勢,，地方政府既做運(yùn)動員也做裁判員，而未來“全國統(tǒng)一大市場”著眼于全面推進(jìn)和強(qiáng)化,，意味著地方政府在監(jiān)管上的自由裁量權(quán)下降,，同時對地方政府經(jīng)濟(jì)活動上的約束也相應(yīng)提高。
意見提出加快發(fā)展統(tǒng)一的資本市場,，建設(shè)全國統(tǒng)一的能源市場,，抓住了資本和能源這兩個市場最重要也亟待突破的要素領(lǐng)域進(jìn)行改革。實(shí)際上,，這兩塊本來就是官辦,，多一些監(jiān)管或管制對市場影響并不大，但是方向是市場化,、統(tǒng)一化,，有利于提高資本和能源使用效率，也有利于地方政府行為更加市場化,，在進(jìn)行相關(guān)決策時更多向市場看齊,。
從產(chǎn)業(yè)的角度來看，全國統(tǒng)一大市場因?yàn)樯婕暗揭厥袌鲋匦露▋r,，短期或有一定的價格波動沖擊,，但有利于改善營商環(huán)境和穩(wěn)定長期預(yù)期，減少資本無序擴(kuò)張,。從金融的角度來看,，提高金融體系市場定價效率、減少結(jié)構(gòu)性套利機(jī)會,。如跨市場套利、價格套利和監(jiān)管套利,，也降低系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn),。
最后，用何佳教授的話做結(jié)尾：“統(tǒng)一市場,、統(tǒng)一監(jiān)管是減少結(jié)構(gòu)性套利機(jī)會的一個重要舉措,。由于中國金融體系的主要矛盾（漸進(jìn)式改革局限性與金融問題全局性的矛盾）長期存在，大統(tǒng)一也不一定能解決根本問題,，結(jié)構(gòu)性套利機(jī)會是野火燒不盡,，春風(fēng)吹又生。一定要講清楚這個問題,，讓大家知道結(jié)構(gòu)性套利機(jī)會如同新冠病毒會不斷變異,，紅綠燈的設(shè)置也要不斷變化形態(tài)，有時要動態(tài)清零,，有時要共存,，還要考慮設(shè)置的成本,。無論如何，這個重大舉措是沿著正確的方向前進(jìn),?！保ㄘ?cái)富中文網(wǎng)）
作者張鵬為財(cái)富中文網(wǎng)專欄作家，財(cái)富管理資深人士,、清華大學(xué)MBA
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編輯：劉蘭香
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