明星基金經(jīng)理自購(gòu)4000萬(wàn),，對(duì)投資者意味著什么,？
董承非即將發(fā)行的產(chǎn)品作為他奔私之后的第一只私募基金,，只向特定合格投資者披露產(chǎn)品詳情,，目前還看不到這只新作是否也是定期開放產(chǎn)品,，是否有較長(zhǎng)時(shí)間的鎖定期,，規(guī)模限定為多大,，這筆資金會(huì)在多大比例,、多長(zhǎng)時(shí)間維度上與投資者利益綁定？尤其是在私募的,，如果能用公募的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)約束自己,，讓私募越來(lái)越公募化、規(guī)范化,，將是投資者的福音,。而投資者如果選這些基金經(jīng)理的產(chǎn)品，請(qǐng)了解清楚他們的背景和能力再選,。如果愛,，請(qǐng)深愛。
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5月6日,，?？べY產(chǎn)公眾號(hào)稱,，基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心以及同持有人共進(jìn)退的初心，公司管理合伙人,、首席研究官董承非,，將運(yùn)用不少于4000萬(wàn)元人民幣的個(gè)人資金，認(rèn)購(gòu)即將開始募集的?？こ蟹窍盗挟a(chǎn)品,。且不論這4000萬(wàn)是不是董承非的全部身家，就這金額的絕對(duì)值也確實(shí)創(chuàng)了公私募界基金經(jīng)理個(gè)人認(rèn)購(gòu)產(chǎn)品的新高紀(jì)錄,。
上次有如此大手筆的個(gè)人認(rèn)購(gòu)是公募基金公司睿遠(yuǎn)的基金經(jīng)理趙楓,，他在2020年2月18日發(fā)行“睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有混合基金”時(shí)自購(gòu)3000萬(wàn)并鎖定4年，主動(dòng)比投資者的持有期多出1年,，且該認(rèn)購(gòu)部分不參與配售,。當(dāng)時(shí)睿遠(yuǎn)三年期混合基金一日募集約1000億，最終按照60億規(guī)模啟動(dòng)約20：1配售,，可謂盛況空前,。趙楓個(gè)人持有份額占基金總份額的0.5%，若三年到期時(shí)客戶忙著用腳投票,，就意味著第四年趙楓個(gè)人持有份額在總份額中的占比會(huì)進(jìn)一步提升,，他的個(gè)人利益是牢牢地與基金綁定在一起的。
董承非即將發(fā)行的產(chǎn)品作為他奔私之后的第一只私募基金,，只向特定合格投資者披露產(chǎn)品詳情,，目前還看不到這只新作是否也是定期開放產(chǎn)品，是否有較長(zhǎng)時(shí)間的鎖定期,，規(guī)模限定為多大,，這筆資金會(huì)在多大比例、多長(zhǎng)時(shí)間維度上與投資者利益綁定,？作為年初卸任興全基金副總,，奔私引發(fā)媒體熱議的公募頂流，董承非有多大的資金號(hào)召力,，這次我們拭目以待,。
如果有人要說(shuō)這些基金經(jīng)理動(dòng)輒募集百億，賺到兜里的管理費(fèi)很快就能覆蓋自購(gòu)金額,，我更愿意相信無(wú)論是趙楓還是董承非,，他們都是以做專業(yè)資產(chǎn)管理為終身職業(yè)和信仰的人。他們的自購(gòu)更像是宣誓,，是信心自證,。之所以這樣認(rèn)為，不僅僅是因?yàn)檎J(rèn)購(gòu)的絕對(duì)金額大,，更因?yàn)樗麄兊穆殬I(yè)軌跡,，看一個(gè)人,，要看他的歷史和成長(zhǎng)路徑。
董承非是一個(gè)從碩士畢業(yè)即入興全基金工作,，一路從研究員干到副總的人,，執(zhí)著韌勁和成長(zhǎng)能力可見一斑。他2007年2月開始管理第一只基金,，經(jīng)歷過(guò)2008,、2015和2018至今的三次市場(chǎng)動(dòng)蕩，單看某個(gè)階段很難有驚喜,，但是長(zhǎng)期業(yè)績(jī)突出,。而興全基金本身又被譽(yù)為“明星基金經(jīng)理的搖籃”,，不論是曾經(jīng)在6000點(diǎn)勸基民贖回的良心經(jīng)理?xiàng)顤|,，還是行業(yè)活化石的傅老師（睿遠(yuǎn)傅鵬博），還是牛熊通吃的王曉明,、股債雙通的杜昌勇,，他們都曾是董承非在興全的良師摯友，也被網(wǎng)稱“興全五絕”,，董承非此次奔私也是去了王曉明和杜昌勇新合并的?？べY產(chǎn)。而這個(gè)圈子本來(lái)就很小,，哥大碩士畢業(yè)的趙楓曾經(jīng)與王曉明共事過(guò),，在公募?xì)v練了十多年之后與王曉明共同創(chuàng)辦了私募興聚，2020年又回流公募,，加入傅老師所在的睿遠(yuǎn)基金,，而睿遠(yuǎn)的創(chuàng)始人也是傅老師的得意門生，中國(guó)公募界公認(rèn)的價(jià)值派大師陳光明,。
從這里可以看到兩位超大自購(gòu)金額的基金經(jīng)理,，有著某種意義上的理念交集。而且這倆人發(fā)產(chǎn)品,，一個(gè)在2020年新冠剛爆發(fā)市場(chǎng)悲觀的時(shí)候,，一個(gè)在2022年新冠再度肆虐市場(chǎng)又陷入膠著之際，在宏觀時(shí)點(diǎn)上,，資管人有著自己的考量,。翻看優(yōu)秀基金經(jīng)理的職業(yè)生涯，我們會(huì)經(jīng)?？吹剿麄儠簳r(shí)離開一線,，選擇“詩(shī)和遠(yuǎn)方”的時(shí)候，誠(chéng)然,，市場(chǎng)就是這樣,，80%的錢是在20%時(shí)間里賺到的,，其他時(shí)間只能陪跑和思考。
所以如果要問(wèn)中國(guó)二級(jí)市場(chǎng)資管領(lǐng)域有哪些派系和圈子,，以興全系大佬為核心的這幾家公私募是最典型的師承一脈,，他們的職業(yè)背景非常純粹，就是將“替人管錢”作為自己的終身事業(yè),。
作為資管行業(yè)的觀察者,，我希望不論公奔私，還是私回公,，他們這樣出身的管理人都能不改初心,，不斷精進(jìn)自己的管理能力，真正對(duì)投資者負(fù)責(zé)任,，推動(dòng)行業(yè)向上發(fā)展,，尤其是在私募的，如果能用公募的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)約束自己,，讓私募越來(lái)越公募化,、規(guī)范化，將是投資者的福音,。
從財(cái)富管理的視角看,，我希望投資者如果選，請(qǐng)了解清楚他們的背景和能力再選,。如果愛,，請(qǐng)深愛?；?，本質(zhì)上賺的是時(shí)代紅利賦予一個(gè)個(gè)優(yōu)秀企業(yè)的成長(zhǎng)空間，大部分基金只能賺到時(shí)代向上的平均值,，而我們挑選基金經(jīng)理,，無(wú)非是想通過(guò)他們獲得超過(guò)平均值的收益，這個(gè)超額本身就是很困難的,，需要有足夠的耐心和智慧,，也需要有合理的心理預(yù)期。如果我們把頂流基金經(jīng)理當(dāng)作無(wú)所不能的神,，那么出發(fā)點(diǎn)就錯(cuò)了,，大概率是要“希望越大，失望越大”的,。頂流只是比一般人有更強(qiáng)的學(xué)習(xí)能力,、糾錯(cuò)能力和稍高一些的勝率，僅此而已。不要做“基金賺錢,，基金公司賺錢,，而基民不賺錢”中的“基民”，看準(zhǔn)車,、上對(duì)車,、安心坐到站，不坐不適合自己的車,，是在充滿不確定的市場(chǎng)中唯一可以自控的,。（財(cái)富中文網(wǎng)）
作者陳燕為財(cái)富中文網(wǎng)專欄作家，與財(cái)富管理共同成長(zhǎng)的研究員
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編輯：劉蘭香
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