“后馬云時(shí)代”，阿里寧可錯(cuò)過(guò)不可犯錯(cuò)
7月26日,，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布公告，董事會(huì)已授權(quán)集團(tuán)管理層向香港聯(lián)合交易所提交申請(qǐng),，擬將香港新增為主要上市地,。阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官?gòu)堄卤硎荆@個(gè)決定的目的是希望讓更廣泛多元的投資者,，尤其是阿里巴巴數(shù)字生態(tài)參與者,，能共享阿里巴巴的成長(zhǎng)和未來(lái)。阿里巴巴目前在香港聯(lián)交所主板第二上市,，將會(huì)按照香港上市規(guī)則申請(qǐng)香港為主要上市地,，預(yù)期將于2022年年底前生效。
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2022年3月15日,，阿里巴巴港股股價(jià)最低至71港元，公司市值縮水至2000億美元,，僅為2020年10月的四分之一,。隨著對(duì)中概股的救市喊話出爐，阿里股價(jià)在三個(gè)月后回升至123港元,，然后又掉頭向下,。
2022年7月26日，阿里巴巴披露了2022財(cái)年年報(bào),，阿里是國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司中極為少見(jiàn)的使用美國(guó)公司跨年財(cái)年制度的企業(yè),。以2022財(cái)年為例，使用的是2021年4月1日至2022年3月31日的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),。
雖然阿里的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)早已披露,，但是這份財(cái)年年報(bào)還是類似于個(gè)人的年終總結(jié)，有很多看點(diǎn),。373頁(yè)的篇幅雖長(zhǎng),，但是對(duì)于阿里投資者來(lái)說(shuō)，還是值得花半天時(shí)間仔細(xì)研讀的,。畢竟過(guò)去的一個(gè)財(cái)年,，對(duì)于22歲的阿里來(lái)說(shuō)，堪稱史上最困難的一年,。阿里所經(jīng)歷的坎坷從這份財(cái)年總結(jié)報(bào)告的細(xì)節(jié)中可見(jiàn)一斑,。比如公司的精神領(lǐng)袖馬老師，除了在合伙人名單上之外,，幾乎沒(méi)有任何露臉機(jī)會(huì)。
當(dāng)然，配合2022財(cái)年報(bào)告的發(fā)布,，阿里也披露了兩條很重要的消息：一是將從二次上市轉(zhuǎn)換為雙重主要上市,，簡(jiǎn)單理解就是假如中美談崩，中概股集體退市,，阿里在香港的上市地位也不會(huì)發(fā)生變化,，這是給國(guó)際投資者吃的一顆安心丸。換而言之,，這是穩(wěn)妥為上的一個(gè)制度安排,。
股票投資歸根到底就是買企業(yè)的未來(lái)，有了雙重主要上市這步棋,，阿里的國(guó)際股東就可以放心大膽地買阿里股票,，或者把阿里美股轉(zhuǎn)換成為阿里港股。
第二個(gè)消息就是螞蟻集團(tuán)管理層集體從阿里巴巴合伙人名單中消失,。這也是早在預(yù)期之中的消息,，主要目的是為了符合螞蟻集團(tuán)獨(dú)立性的一種合規(guī)安排。簡(jiǎn)單地說(shuō),，螞蟻集團(tuán)雖然發(fā)源于阿里巴巴,，但是鑒于阿里所處金融行業(yè)，以及螞蟻集團(tuán)的市場(chǎng)地位,，即便雙方從血緣關(guān)系上是“父子”,，但也要明算賬。
螞蟻與阿里劃清界限,，對(duì)阿里來(lái)說(shuō)自然也是一件好事,。雖然雙方在業(yè)務(wù)層面還是“你中有我、我中有你”的狀態(tài),，但是至少在高管層面還是需要明確區(qū)隔開(kāi)來(lái),，從企業(yè)內(nèi)部治理的角度，這對(duì)雙方都有益處——螞蟻可以再出發(fā),，阿里也能卸下歷史包袱,。
因此，在港股市場(chǎng)兩則利好消息的刺激之下,，阿里股價(jià)一改7月來(lái)的頹勢(shì),，于7月26日大漲5%，股價(jià)重新站上104港元,。
在“后馬云時(shí)代”——從現(xiàn)在到2025年,，阿里的策略都是穩(wěn)健為上，寧可錯(cuò)過(guò)不可犯錯(cuò),。這對(duì)于阿里來(lái)說(shuō)或許并不容易,，但是這條路是必然的,。這表現(xiàn)在阿里的業(yè)績(jī)和財(cái)報(bào)上，恐怕很難有超預(yù)期的表現(xiàn),，對(duì)此投資者應(yīng)當(dāng)有充分的心理準(zhǔn)備,。
好在阿里的股價(jià)已經(jīng)跌透了，從財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看,，目前100港元附近的阿里,，只要不再犯大的錯(cuò)誤，那么目前應(yīng)該已經(jīng)是底價(jià)了,?？紤]到阿里還有回購(gòu)股票這一招，如果你選擇押寶互聯(lián)網(wǎng)的下一個(gè)周期,，那么阿里或許是一個(gè)比較好的標(biāo)的,。當(dāng)然這只是基于財(cái)務(wù)模型進(jìn)行的分析，僅供參考,。
阿里的穩(wěn)健,，從今年618的低調(diào)已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。第四季度的雙11阿里會(huì)如何玩,，大概率還是采取多做少說(shuō)的方式,，這對(duì)阿里內(nèi)部員工和平臺(tái)企業(yè)來(lái)說(shuō)都是好事。經(jīng)過(guò)十幾年的雙11,，從平臺(tái)到企業(yè),，再到消費(fèi)者，其實(shí)都已經(jīng)累了,。如果阿里能夠放下雙11的包袱,，從GMV的指標(biāo)中解脫出來(lái)，就同擺脫GDP崇拜一樣,，對(duì)未來(lái)轉(zhuǎn)型算是好事一件,。
但是，阿里管理層有擺脫GMV的勇氣嗎,？希望他們能夠有吧,。（財(cái)富中文網(wǎng)）
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編輯：徐曉彤
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