美國時間9月21日,，美聯(lián)儲宣布加息75個基點(diǎn),，聯(lián)邦基金利率上升至3~3.25%區(qū)間,。亞洲金融危機(jī)時，時任美國財長就說過,，“美元是我們的貨幣,，但是你們的難題”。就中國而言,，以美國為主的西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體,，作為全球最終需求國，其需求下滑必將對中國出口造成影響,。
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通貨膨脹已經(jīng)發(fā)展成為美國乃至世界的頭號敵人,。美聯(lián)儲的一系列操作表明，通脹已經(jīng)到了歷史上最難以整治的時刻,。
首先是50年不遇的加息速度,。美聯(lián)儲自今年一季度首次加息以來，已在3月,、5月,、6月、7月先后四次累計加息了225個基點(diǎn),，創(chuàng)下了41年來最快的加息紀(jì)錄,。今天，美聯(lián)儲再次加息75基點(diǎn),。
其次,，美聯(lián)儲罕見地出手了一攬子猛藥，本月已經(jīng)按計劃翻倍加速了縮減資產(chǎn)負(fù)債表的速度,，“加息+縮表”組合下,，貨幣政策緊縮力度在近幾十年來極為罕見。
第三,，美聯(lián)儲做出了最為悲觀的預(yù)計,。政策公布后，美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上表示：“我們必須控制住通貨膨脹,。我希望有一種不痛苦的方法來做到這一點(diǎn),。但并沒有?！边@說明,，美國今后整治通脹的道路上可能極為痛苦,，而任何“既要又要”的多目標(biāo)最優(yōu)方案實(shí)現(xiàn)都已幾乎不可能。理想化的想法在現(xiàn)狀中難以成立,。
但悲觀情緒中依然有積極因素存在：
一是美國整體經(jīng)濟(jì)仍然在正常軌道上,。美聯(lián)儲持續(xù)加息意味著整體經(jīng)濟(jì)仍處于增長軌道，這通常與強(qiáng)勁的消費(fèi)趨勢有關(guān),。十分關(guān)鍵的一點(diǎn)在于,，美國消費(fèi)者目前比較理性，并沒有過度消費(fèi)的苗頭出現(xiàn),。
二是美聯(lián)儲尚未采用最為極端的做法,。例如，在他們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)和通脹走向根本性變化時,，美聯(lián)儲甚至可能會加息100個基點(diǎn),，但美聯(lián)儲并沒有這樣做。
三是美聯(lián)儲并不想在大幅加息的道路上一條道跑到黑,。鮑威爾曾經(jīng)表示：“貨幣政策將取決于傳入數(shù)據(jù)的整體性和不斷變化的前景,。在某個時候，隨著貨幣政策立場進(jìn)一步收緊,，放慢加息步伐可能會變得合適,。”
總之,，美聯(lián)儲這次所發(fā)表的言論是數(shù)十年中偏緊縮的,。投資者，尤其是股票投資者,，不能掉以輕心,。今天，美聯(lián)儲將基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率上調(diào)0.75個百分點(diǎn),，到3%至3.25%的區(qū)間,，與預(yù)期一致。
美聯(lián)儲政策制定者對今年年底利率水平的預(yù)測也有所上調(diào),。按照他們的預(yù)測，屆時聯(lián)邦基金利率將達(dá)到4.4%,。這意味著,，美聯(lián)儲在今年余下的兩次會議上，每次都要進(jìn)一步加息,，其中至少有一次需要加息0.75個百分點(diǎn),。
值得一提的是，對美國以外的國家來說,，整治通脹的難度可能要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美國,。（財富中文網(wǎng)）
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編輯：徐曉彤
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