中庚基金首席投資官丘棟榮第一只純投港股的基金產(chǎn)品成為新年首只爆款并不令人意外,?！懊餍墙?jīng)理+正在表現(xiàn)向好的賽道/領域=爆款”,，這個公式對于銷售機構(gòu)來說屢試不爽，但幾乎沒有一個爆款沒有傷害過客戶,，問題不在經(jīng)理人本身,，而在宣傳時客戶被賦予的期望與實際情況之間的偏差，也就是所謂的期望越高失望越大,。投資者要認識到,，沒有股神，對任何一個基金經(jīng)理都要保持平常心,。
文本設置
Plus(0條) 
1月9日起發(fā)行的中庚港股通價值18個月封閉運作股票基金募集規(guī)模上限為20億元，該基金也是中庚基金首席投資官丘棟榮第一只純投港股的基金產(chǎn)品。據(jù)了解,，發(fā)行當日應該已經(jīng)接近或突破上限,。實際上，丘棟榮在這個時點發(fā)港股基金,，產(chǎn)生爆款效應,，一點也不意外。作為行業(yè)觀察者和老基民,，我有幾點感想：
第一,、丘總是優(yōu)秀的，時間點也不算差,，可是需警惕銷售機構(gòu)的“造勢”,，防止期望太高失望太大。
丘總的優(yōu)秀,，不論是其長期的機構(gòu)持有者占比高,、機構(gòu)認可度高，還是去年那樣的市場環(huán)境中能夠為投資者創(chuàng)造絕對收益,，都能得到印證,。從去年11月初到現(xiàn)在，兩個月時間,，恒生指數(shù)已經(jīng)反彈40%,，恒生科技指數(shù)更是上漲60%，這樣的漲幅經(jīng)媒體報道出來,，待基民反應過來,，又一次上演著市場里那熟悉的一幕：“我們總是在對某個標的，從避之不及,，到趨之若鶩的循環(huán)中如此往復”,。當前這個時點，港股雖然估值仍然不能算貴,，但確實面臨著越來越多的關注和搶籌,，盯上的人太多了。后市能否繼續(xù)一騎絕塵,，需要觀察,，起碼短時間內(nèi)集中追漲是有風險的。
“明星經(jīng)理+正在表現(xiàn)向好的賽道/領域=爆款”,，這個公式對于銷售機構(gòu)來說屢試不爽，頻頻成功,，但這個時點,、這只產(chǎn)品對于普通投資者來說是否是唯一選擇，或者最好選擇,，多年來對爆款基金的觀察經(jīng)驗告訴我,，要打個問號,。幾乎沒有一個爆款沒有傷害過客戶，問題不在經(jīng)理人本身,，而在宣傳時客戶被賦予的期望與實際情況之間的偏差,，也就是所謂的期望越高失望越大。
爆款基金,，遠的有睿遠基金的3只產(chǎn)品,，每個經(jīng)理都是大咖，只只發(fā)行都是高比例配售,，經(jīng)理們風格也沒有發(fā)生漂移,，但是持有人有意見的不在少數(shù)；近的有去年1月份十幾個中生代優(yōu)秀基金經(jīng)理集中發(fā)行了一批產(chǎn)品,，以他們的號召力也確實募集到了不錯的規(guī)模,，但隨之而來的行情誰也沒有想到，他們之中最好的一只是剛剛回到面值以上,，其余凈值全部在1元以下,，最差的已經(jīng)跌去了23%?；仡^看,，任何一只所謂的爆款產(chǎn)品，在成立后都有一個“打折”的買點,，何必急于發(fā)行時呢,？
第二、看好一位經(jīng)理,，不一定非要買他的新發(fā)基金,，要綜合考慮持倉風格、策略環(huán)境及費用成本,。
一直關注丘總的人能夠發(fā)現(xiàn),，丘總?cè)ツ昝總€季度季報中都有提到對港股投資機會的關注和布局，他一直強調(diào)的看好四個方面機會中有一個就是港股,。這個在他現(xiàn)在存續(xù)基金的持倉中也能看出左側(cè)布局,。目前這個時點發(fā)行一只專門投資港股的基金，說明港股在丘總的投資框架中仍然具備很好的投資價值,，在我看來這只能說明丘總的投資邏輯和體系是穩(wěn)定的,，但無法代表新基金相較于老基金的優(yōu)勢?；蛟S老基金積攢的港股便宜籌碼更劃算,。當前時點，萬眾矚目的港股機會，已經(jīng)不是這一家投資機構(gòu),，也不是這一個基金經(jīng)理在悄悄布局的事,，而是擺上臺面，一眾公募,、私募,、外資博弈了，環(huán)境與幾個月前大不相同,。
同時,，購買新發(fā)基金對于基民來說有較高的手續(xù)費成本，認購費不打折是行規(guī),，基金公司將認購費全部作為渠道激勵給出去,，所以銷售渠道最有動力推薦新基金，最喜歡勸客戶“贖舊買新”,。新基金還有1-3個月不等的建倉期,，具體以怎樣的節(jié)奏建倉，基民不得而知,，1月份成立的基金,，最快看到季報也得是7月底看二季報了，這么長時間都看不到新基金怎么運作的,，對于基民來說并不是一件好事,。
實際上，作為投資者,，在確定投資經(jīng)理值得信賴,、認同投資理念和策略的前提下，購買該經(jīng)理管理的已經(jīng)存續(xù)的成熟產(chǎn)品性價比更好,。一方面申購費用各平臺基本上是1折,，另一方面存續(xù)基金的季報是連貫可研究的，對于我們判斷該經(jīng)理在該策略上的運用更透明,、更有幫助,。
第三、如果投資者看好港股,，在基金方面的選擇就太多了,。
一類是被動投資的指數(shù)基金，名稱中含有“恒生,、恒生醫(yī)療XX,、恒生XX互聯(lián)網(wǎng)XX、恒生科技指數(shù)”等字眼的指數(shù)基金（ETF和ETF聯(lián)接）均為跟蹤恒生系列指數(shù)的基金,，他們的“含港率”100%,，而且ETF基金場內(nèi)可以做交易,，做波段,，跟股票一樣,，券商收取的是交易傭金，沒有申贖費用,，ETF聯(lián)接是場外購買,，通常申贖都有費率優(yōu)惠，很多C份額申購0贖回超過7天也是0,，所以更適合短期持有,，靈活便利得多。
另一類是主動管理的基金,，這里面又分兩種,，一種是名字中含有“港股通”或者“滬港深”字樣的主動基金，這些基金對于港股的配置多少取決于基金經(jīng)理的選擇,，不能只看名字就沖進去,，有的叫“滬港深基金”，但實際港股持倉占比還不到10%,。隨意買,，容易產(chǎn)生誤解。另一種是基金名字中不含“港”,，但是基金經(jīng)理跟丘總一樣在港股下跌中認同港股未來的投資價值,，做了左側(cè)布局，這類還挺多的,，需要具體翻看持倉報告做評估了,。
其實常青樹型的老牌明星經(jīng)理基本上都對港股做了提前布局，所以投資者如果手中持有眾多基金的話,，也可以穿透看下每只基金的持倉,，不要盲目的追漲新發(fā)港股基金，也許你本來持有的基金就已經(jīng)在分享這個紅利了,。多資產(chǎn),、多市場、多品種的分散,，本質(zhì)上是讓雞蛋不放在一個籃子里,，但需要避免不經(jīng)意間的重疊。
總之,，沒有股神,，對任何一個基金經(jīng)理都保持平常心。沒有一個時點是錯過了就再也沒有的,，任何時候都是有機會的,。明確的機會往往伴隨著風險,，混沌的局面往往伴隨著重生。（財富中文網(wǎng)）
作者陳燕為財富中文網(wǎng)專欄作家,，與財富管理時代共同進化的研究員
本內(nèi)容為作者獨立觀點,，不代表財富中文網(wǎng)立場。未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載,。
編輯：劉蘭香
撰寫或查看更多評論
請打開財富Plus APP