中庚基金首席投資官丘棟榮第一只純投港股的基金產品成為新年首只爆款并不令人意外,?！懊餍墙浝?正在表現向好的賽道/領域=爆款”，這個公式對于銷售機構來說屢試不爽,，但幾乎沒有一個爆款沒有傷害過客戶,，問題不在經理人本身，而在宣傳時客戶被賦予的期望與實際情況之間的偏差,，也就是所謂的期望越高失望越大,。投資者要認識到，沒有股神,，對任何一個基金經理都要保持平常心。
文本設置
Plus(0條) 
1月9日起發(fā)行的中庚港股通價值18個月封閉運作股票基金募集規(guī)模上限為20億元，該基金也是中庚基金首席投資官丘棟榮第一只純投港股的基金產品,。據了解,，發(fā)行當日應該已經接近或突破上限。實際上,，丘棟榮在這個時點發(fā)港股基金,，產生爆款效應,，一點也不意外。作為行業(yè)觀察者和老基民,，我有幾點感想：
第一,、丘總是優(yōu)秀的，時間點也不算差,，可是需警惕銷售機構的“造勢”,，防止期望太高失望太大,。
丘總的優(yōu)秀,，不論是其長期的機構持有者占比高,、機構認可度高,，還是去年那樣的市場環(huán)境中能夠為投資者創(chuàng)造絕對收益，都能得到印證,。從去年11月初到現在,，兩個月時間，恒生指數已經反彈40%,，恒生科技指數更是上漲60%,，這樣的漲幅經媒體報道出來，待基民反應過來,，又一次上演著市場里那熟悉的一幕：“我們總是在對某個標的，從避之不及,，到趨之若鶩的循環(huán)中如此往復”,。當前這個時點，港股雖然估值仍然不能算貴,，但確實面臨著越來越多的關注和搶籌,，盯上的人太多了。后市能否繼續(xù)一騎絕塵,，需要觀察,，起碼短時間內集中追漲是有風險的。
“明星經理+正在表現向好的賽道/領域=爆款”,，這個公式對于銷售機構來說屢試不爽，頻頻成功,，但這個時點,、這只產品對于普通投資者來說是否是唯一選擇，或者最好選擇,，多年來對爆款基金的觀察經驗告訴我,，要打個問號,。幾乎沒有一個爆款沒有傷害過客戶,，問題不在經理人本身,，而在宣傳時客戶被賦予的期望與實際情況之間的偏差，也就是所謂的期望越高失望越大,。
爆款基金,，遠的有睿遠基金的3只產品，每個經理都是大咖,，只只發(fā)行都是高比例配售,，經理們風格也沒有發(fā)生漂移，但是持有人有意見的不在少數,；近的有去年1月份十幾個中生代優(yōu)秀基金經理集中發(fā)行了一批產品，以他們的號召力也確實募集到了不錯的規(guī)模,，但隨之而來的行情誰也沒有想到,，他們之中最好的一只是剛剛回到面值以上，其余凈值全部在1元以下,，最差的已經跌去了23%,。回頭看,，任何一只所謂的爆款產品,，在成立后都有一個“打折”的買點,，何必急于發(fā)行時呢,？
第二,、看好一位經理,，不一定非要買他的新發(fā)基金,，要綜合考慮持倉風格、策略環(huán)境及費用成本,。
一直關注丘總的人能夠發(fā)現,，丘總去年每個季度季報中都有提到對港股投資機會的關注和布局，他一直強調的看好四個方面機會中有一個就是港股,。這個在他現在存續(xù)基金的持倉中也能看出左側布局,。目前這個時點發(fā)行一只專門投資港股的基金，說明港股在丘總的投資框架中仍然具備很好的投資價值,，在我看來這只能說明丘總的投資邏輯和體系是穩(wěn)定的,，但無法代表新基金相較于老基金的優(yōu)勢?；蛟S老基金積攢的港股便宜籌碼更劃算。當前時點,，萬眾矚目的港股機會,，已經不是這一家投資機構，也不是這一個基金經理在悄悄布局的事,，而是擺上臺面,，一眾公募,、私募、外資博弈了,，環(huán)境與幾個月前大不相同,。
同時,，購買新發(fā)基金對于基民來說有較高的手續(xù)費成本,，認購費不打折是行規(guī),，基金公司將認購費全部作為渠道激勵給出去，所以銷售渠道最有動力推薦新基金,，最喜歡勸客戶“贖舊買新”,。新基金還有1-3個月不等的建倉期，具體以怎樣的節(jié)奏建倉,，基民不得而知,，1月份成立的基金，最快看到季報也得是7月底看二季報了,，這么長時間都看不到新基金怎么運作的,，對于基民來說并不是一件好事。
實際上,，作為投資者，在確定投資經理值得信賴,、認同投資理念和策略的前提下,，購買該經理管理的已經存續(xù)的成熟產品性價比更好。一方面申購費用各平臺基本上是1折,，另一方面存續(xù)基金的季報是連貫可研究的,，對于我們判斷該經理在該策略上的運用更透明、更有幫助,。
第三,、如果投資者看好港股，在基金方面的選擇就太多了,。
一類是被動投資的指數基金，名稱中含有“恒生,、恒生醫(yī)療XX,、恒生XX互聯網XX、恒生科技指數”等字眼的指數基金（ETF和ETF聯接）均為跟蹤恒生系列指數的基金，他們的“含港率”100%,，而且ETF基金場內可以做交易,，做波段，跟股票一樣,，券商收取的是交易傭金,，沒有申贖費用,，ETF聯接是場外購買，通常申贖都有費率優(yōu)惠,，很多C份額申購0贖回超過7天也是0,，所以更適合短期持有，靈活便利得多,。
另一類是主動管理的基金,，這里面又分兩種,，一種是名字中含有“港股通”或者“滬港深”字樣的主動基金,，這些基金對于港股的配置多少取決于基金經理的選擇,，不能只看名字就沖進去,，有的叫“滬港深基金”,，但實際港股持倉占比還不到10%,。隨意買,，容易產生誤解,。另一種是基金名字中不含“港”,，但是基金經理跟丘總一樣在港股下跌中認同港股未來的投資價值，做了左側布局,，這類還挺多的,，需要具體翻看持倉報告做評估了。
其實常青樹型的老牌明星經理基本上都對港股做了提前布局,，所以投資者如果手中持有眾多基金的話,，也可以穿透看下每只基金的持倉，不要盲目的追漲新發(fā)港股基金,，也許你本來持有的基金就已經在分享這個紅利了,。多資產、多市場,、多品種的分散,，本質上是讓雞蛋不放在一個籃子里,，但需要避免不經意間的重疊。
總之,，沒有股神,，對任何一個基金經理都保持平常心。沒有一個時點是錯過了就再也沒有的,，任何時候都是有機會的,。明確的機會往往伴隨著風險，混沌的局面往往伴隨著重生,。（財富中文網）
作者陳燕為財富中文網專欄作家,，與財富管理時代共同進化的研究員
本內容為作者獨立觀點，不代表財富中文網立場,。未經允許不得轉載。
編輯：劉蘭香
撰寫或查看更多評論
請打開財富Plus APP