烏克蘭戰(zhàn)爭爆發(fā)、佩洛西竄訪臺島之后風(fēng)平浪靜一陣子,，外部環(huán)境再現(xiàn)黑天鵝,。與之交相呼應(yīng)的是，滬指也“久違”的三連陰,。一方面,，目前的A股表現(xiàn)還離不開“外循環(huán)”的呵護。另一方面,，新冷戰(zhàn)不是將來時而是進行時,，將中國視為全面戰(zhàn)略競爭對手就是美國共識。兩方面結(jié)合下來,，就決定了A股將因外部事件而震蕩不斷,，適合階段性做多、常態(tài)化避險,。
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進入2月以來,，美國開始炒作所謂的中國“疑似間諜氣球”事件,，雖然中方一再聲稱相關(guān)無人飛艇屬民用性質(zhì)，受氣候影響才偏離預(yù)定路線,，但對美國內(nèi)部的政治發(fā)酵也無濟于事,，直接反應(yīng)就是國務(wù)卿推遲訪華,，后遺癥尚未完全顯現(xiàn),，但大概率將余波不斷。
情理之中,、意料之外,，烏克蘭戰(zhàn)爭爆發(fā)、佩洛西竄訪臺島之后風(fēng)平浪靜一陣子,，外部環(huán)境再現(xiàn)黑天鵝,。與之交相呼應(yīng)的是，滬指也“久違”的三連陰,。
本輪行情的一個突出特征就是“北向資金”涌入,，在2023年1月凈流入規(guī)模達到罕見的近1500億元。若進行溯源歸因,，首先當(dāng)然是由于內(nèi)部防疫的優(yōu)化,，全國開始了熱火朝天的重啟,，各地競賽式搶起跑，人人沉浸于復(fù)蘇的憧憬,。另一方面也是由于外部環(huán)境的緩和,，以11月初德國總理訪華為起點，隨后就是巴厘島中美元首會晤,，再到原駐美大使升任外長等等,，一系列跡象似乎表明中美關(guān)系沒那么緊張了，不必過度關(guān)注備戰(zhàn)備荒,，老百姓安心搞錢的基調(diào)又回來了,。
不過，新年的第一道檻比我此前預(yù)想來得要早,。2023可以說是近年來最上下齊心拼經(jīng)濟的好年景,，無論是主觀情緒還是客觀數(shù)據(jù)，都令人充滿信心,、值得珍惜,；最大的變數(shù)應(yīng)該還是在外線，就怕樹欲靜而風(fēng)不止,。哪怕美國新任議長麥肯錫也來一出“竄訪”,，應(yīng)該也能給A股留個小半年的時間窗口，但快樂的時光總是短暫的,，氣球事件雖不至于直接構(gòu)成重大利空,，但下一輪沖擊恐怕會由此加速到來，進而再一次壓抑市場情緒,、刺激資金外流,。
一方面，目前的A股表現(xiàn)還離不開“外循環(huán)”的呵護,。旨在構(gòu)建“雙循環(huán)”的中國經(jīng)濟客觀上仍依賴于美國領(lǐng)導(dǎo)的現(xiàn)行全球化經(jīng)濟秩序,，一旦被“脫鉤”，還能否致富,，存在較大不確定性,。真正的破局之道正確且艱巨，這需要中國的科技足夠強勁以推動供給端,，民眾足夠殷實以做大消費端,；并盡可能爭取東盟、歐盟之類的重要區(qū)域經(jīng)濟體站在統(tǒng)一戰(zhàn)線上,，而不僅僅是與幾個美帝之?dāng)辰Y(jié)成受害者聯(lián)盟,。
另一方面，新冷戰(zhàn)不是將來時而是進行時,，將中國視為全面戰(zhàn)略競爭對手就是美國共識,。所謂“川建國”,、“拜振華”之類的戲謔當(dāng)不得真，無非一個不講客套,、隨心所欲,，另一個不撕破臉、步步緊逼,。所以,，這不是說兩句軟話、辦兩件軟事就可以息事寧人的,，不管你愿不愿意,，我們已經(jīng)上了一張沒法棄權(quán)的牌桌。美國目前的遏制已可以用“兩個毫不動搖”來概括,，毫不動搖地阻礙中國的產(chǎn)業(yè)升級和科技進步,，毫不動搖地打臺灣牌、推動亞太“北約化”,，這兩條怎么談都改變不了,，各色幺蛾子到來只是時間問題。
兩方面結(jié)合下來,，就決定了A股將因外部事件而震蕩不斷,，適合階段性做多、常態(tài)化避險,。所謂的“賭國運”莫過于此吧,，你要相信前途一定是光明的，永遠不要放棄這個市場,；但也要意識到道路是曲折的,，在風(fēng)險敞口安排上要經(jīng)得起間歇性沖擊的考驗。（財富中文網(wǎng)）
作者朱霄為財富中文網(wǎng)專欄作家,，任職于某券商金融衍生品部
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編輯：劉蘭香
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