近日,，多家券商不再受理內地投資者開港美股賬戶的服務，但相比于叫停新增開戶,，真正的難點在于存量客戶怎么辦。同時,，部分境內客戶確實是有跨境理財?shù)男枨?，而資金就像流水，水從高處流向低處,，資金從投資收益率低的地方流向高收益率的地方,，這些都是客觀規(guī)律,，絕非人力可完全改變的規(guī)律,。正視規(guī)律,，尊重規(guī)律，才是解決問題的第一步,。
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繼香港本地券商耀才證券宣布2月16日起關閉內地投資者賬戶之后，近日又有東方證券,、興業(yè)證券等多家券商不再受理內地投資者開港美股賬戶的服務。提及暫停原因,，多家券商的客服提到,，跟監(jiān)管政策相關，何時恢復尚不能明確,。
過去跨境股票投資的長期灰色地帶,，終于被監(jiān)管部門喊停，不過這次主要是增對增量客戶,，對于存量客戶怎么處理,，未來如何處理國人正常的海外股票投資需求，會否是“野火燒不盡春風吹又生”,，在合法合情合理上如何做到權衡,，還是一個長期挑戰(zhàn)。
首先,，內地身份不能通過正規(guī)渠道開港美股帳戶，這是法規(guī)的規(guī)定,。當然,，為了滿足國人投資港股的需求，也開了滬港通深港通這樣的渠道,，但是傭金和開戶門檻都頗高,，還有投資標的限制,，比如在港股市場是阿里巴巴、騰訊,、美團這樣的中概股公司,，就無法直接投資，這也就衍生出了老虎證券,、東財國際這樣直接開設港美股帳戶的生意,，而且一度非常紅火。
之所以這樣的生意紅火,，一是門檻很低，二是某些券商送開戶禮金,，三是傭金極低,，甚至零傭金，這就讓不少投資者被吸引,。嚴格地說,，這在境內屬于非法證券活動，但這些券商本身都有海外的牌照,，加上很多已經是既成事實，若不是老虎證券在境內“非法拉客”被媒體曝光,，恐怕這個灰色通道會長期存在,。
現(xiàn)在叫停這個海外證券投資開戶的灰色通道，當然是合法的,，明確監(jiān)管政策對于投資者和券商都是好事,，畢竟除了老虎證券、富途證券這種較為依賴內地客戶的港資券商,，對于大部分中資券商而言，這筆收入并不算大,。退一步說,，相比于存量客戶，在目前港股和美股的市場走勢下,，新客戶恐怕也不多,。
相比于叫停開戶，真正的難點在于存量客戶怎么辦,，就是那些早就開了賬戶并且已經買了港股和美股的內地賬戶，未來要如何處理,？假如一刀切地關閉這些存量賬戶的交易權限,，考慮到這些賬戶是在境外市場，假如海外交易所不配合,，恐怕也沒法落地,；假如交易所愿意配合,，考慮到這些賬戶很多都是投資中概股公司，那么在拋售浪潮下,，會不會讓剛走出ICU的恒生科技指數(shù),、中概股又出現(xiàn)一波大跌，這些都是無法預料的,。
可能正是考慮到這樣的復雜背景，監(jiān)管部門給出了“有效遏制增量,、有序化解存量”的思路,，簡單地說就是把新開戶的大門給關了，這些已開戶的存量要如何化解,，需要時間,，也需要契機，還需要跨境合作,，絕非拍拍腦袋就能立竿見影地落地,。換句話說，這是以時間換空間的解決思路,。
事實上,，之所以國人要開港股和美股賬戶，除了一些人是被券商的廣告忽悠了之外,，還有一部分確實是有跨境理財?shù)男枨?，比如,，在港股和美股上市的科技公司，員工大都有期權甚至股票,，雖然近兩年海外上市企業(yè)的數(shù)量在遞減,，但依然還是有的，何況這些員工的家屬,，在IPO之后靠著各路消息試圖投資這些股票,，也是人之常情。假如只是關上大門,，不正視這樣的投資需求，那就是治標不治本,，甚至還會把灰色的大門關了,，逼著這些資金跑向各種地下管道。
這其實又說到一個老大難的問題,，國人的境外理財需求是剛需,，包括但不限于股票、房產這樣的跨境投資,，但在現(xiàn)有的監(jiān)管邏輯之下,，又是一個冰凍區(qū),，如何在合法合情合理的原則上正視這些需求，讓資金從各種灰色甚至地下管道,，進入到合法通道,，恐怕是一個急需深度考量的話題。只是一刀切地禁止并不能解決問題,，唯有提供一攬子方案,，才能系統(tǒng)性地解決逐步解決這個問題。
當然，提出問題不難,，但要解決這個問題就很難，不只是執(zhí)行層面的各種利益糾葛,，更麻煩的是思維上的各種禁區(qū),，比如開放港股美股投資會不會引發(fā)大規(guī)模的資金外流,，這些才是真正的難題,。但是理性地看，資金就像流水,，水從高處流向低處,，資金從投資收益率低的地方流向高收益率的地方,，資金有保值增值的需求，這些都是客觀規(guī)律,，絕非人力可完全改變的規(guī)律,。正視規(guī)律，尊重規(guī)律,，才是解決問題的第一步,。（財富中文網）
作者楊波為財富中文網專欄作家，資深財經媒體人,，專注中概股研究
本內容為作者獨立觀點,，不代表財富中文網立場。未經允許不得轉載,。
編輯：劉蘭香
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