3月22日周三,，在美聯(lián)儲議息會議結(jié)束后，美聯(lián)儲主席鮑威爾在隨后的記者會上表示,，在3月會議開始的前幾天,，美聯(lián)儲曾考慮過暫停加息；但加息行動得到FOMC成員強有力的一致支持,；如有必要,，美聯(lián)儲將超預(yù)期加息，美聯(lián)儲會那樣做,。美聯(lián)儲預(yù)計今年不會降息。他強調(diào),，少量銀行陡然出現(xiàn)嚴(yán)重的艱難處境,，準(zhǔn)備用所有工具來確保銀行系統(tǒng)的安全，一系列銀行業(yè)倒閉事件可能會影響到美國經(jīng)濟,，承諾將從本次銀行業(yè)危機中汲取教訓(xùn),。
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美聯(lián)儲此番加息25個基點,，而不是加息50個基點,，清晰無誤地表明，今后貨幣緊縮的腳步將會越來越輕,。美聯(lián)儲批準(zhǔn)再次加息0.25個百分點,，足以說明突如其來的危機——美國銀行系統(tǒng)的巨大動蕩已經(jīng)深刻影響了美聯(lián)儲的決策，使其不敢輕舉妄動,。周三的利率決定標(biāo)志著美聯(lián)儲在過去一年中已為對抗通脹的連續(xù)第九次加息,。此次加息將使基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率達到4.75%-5%，已經(jīng)達到了2007年9月以來的最高水平,。這次,，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示：“在3月會議開始的前幾天，我們曾考慮過暫停加息,。但加息行動得到FOMC成員強有力的一致支持,。”
值得指出的是,，美聯(lián)儲這次沒有選擇停止加息,，確實是一個英明的決策，否則,，可能會導(dǎo)致美國金融領(lǐng)域的巨大混亂,。而美聯(lián)儲也將成為“兒童團”的代名詞。俗話說“十鳥在林,，不如一鳥在手”,，美聯(lián)儲加息25個基點就是“一鳥在手”，而停止加息就是“十鳥在林”,。又如,，“手中沒把米，叫雞都不理”,，美聯(lián)儲加息25個基點就是“手中之米”,。
這次的美聯(lián)儲政策聲明中有了一個關(guān)鍵變化——移除了“持續(xù)加息”的措辭，而在過去的八份政策聲明中都有這個措辭,。美聯(lián)儲主席鮑威爾也暗示,，周三的加息目前可能會是最后一次，具體取決于在本月早些時候發(fā)生銀行擠兌事件后任何放貸收縮的程度,。這向投資者傳達的信息可能是,，美聯(lián)儲雖在這次政策會議上提高了利率，但未來可能會放緩加息,，甚至他們可能很快就會完成加息,。
銀行動蕩給美聯(lián)儲帶來了難題,。美聯(lián)儲的政策聲明稱，現(xiàn)在判斷近期銀行業(yè)壓力會在多大程度上放緩經(jīng)濟還為時過早,。聲明說,，美國的銀行系統(tǒng)健全且有彈性，最近的事態(tài)發(fā)展可能導(dǎo)致家庭和企業(yè)的信貸環(huán)境收緊,，并對經(jīng)濟活動,、就業(yè)和通脹造成壓力，這些影響的程度尚不確定,。這些必將是美聯(lián)儲今后重點關(guān)注的問題,。
我已經(jīng)三次準(zhǔn)確無誤地預(yù)計美聯(lián)儲的加息幅度。我在2022年11月16日《美股在11月10日的暴漲預(yù)示著什么,？》一文的評論中指出：“對于美聯(lián)儲后續(xù)加息路徑,，我的預(yù)計是：美聯(lián)儲可能放慢加息步伐，估計下月加息50個基點,。明年2及3月各加25個基點,。”從目前檢索的資料來看,，鮮有人做出準(zhǔn)確預(yù)測,。
美聯(lián)儲未來將面臨的三座大山。一是美國金融市場功能受損問題,。我認(rèn)為,，美國金融市場功能已經(jīng)出現(xiàn)全面惡化的跡象，在美聯(lián)儲一年來持續(xù)加息之后,，除銀行業(yè)受壓之外,，還有跡象表明，事情正在變糟,。特別是源自美國國債和資金市場的大部分壓力,，史無前例的巨大，不穩(wěn)定情緒及因素負(fù)面疊加,，市場脆弱程度如同“驚弓之鳥”,，一觸即發(fā)。
二是美國經(jīng)濟衰退,。我認(rèn)為,，美國在未來12個月內(nèi)陷入衰退的概率為40%。來自兩方面的比較：其一,，高盛將美國在未來12個月內(nèi)進入衰退的可能性從之前的25%提高到35%,，他們指出，“圍繞小銀行壓力對經(jīng)濟的影響，近期的不確定性增加,。”,；其二,，《華爾街日報》1月調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家平均預(yù)計，美國在未來12個月內(nèi)陷入衰退的概率為61%,；三是房價迅速上漲,。受美國銀行動蕩的影響，銀行存款可信度受損,，美國民眾已經(jīng)把住房作為貨幣及投資的最佳替代物,，我預(yù)計，美國房價迅速上漲已經(jīng)是大概率事件,。
綜上,，美聯(lián)儲未正面臨三難困境，也就是要同時壓低通貨膨脹,、維持金融穩(wěn)定,，還要讓經(jīng)濟成長與就業(yè)受到的傷害最小，但前兩者似乎尖銳對立,。未來,，隨著決策環(huán)境益發(fā)復(fù)雜，美聯(lián)儲可能左右為難,，其角色可能是“豬八戒照鏡子,，里外不是人”。但是美聯(lián)儲還是有一定的作為空間的,。
如所云：“茍利國家生死以,，豈因福禍避趨之”，換句話說就是“美聯(lián)儲不下地獄,，誰下地獄,？”（財富中文網(wǎng)）
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編輯：徐曉彤
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