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美聯(lián)儲(chǔ)此番加息25個(gè)基點(diǎn),，而不是加息50個(gè)基點(diǎn),，清晰無(wú)誤地表明，今后貨幣緊縮的腳步將會(huì)越來(lái)越輕,。美聯(lián)儲(chǔ)批準(zhǔn)再次加息0.25個(gè)百分點(diǎn),，足以說(shuō)明突如其來(lái)的危機(jī)——美國(guó)銀行系統(tǒng)的巨大動(dòng)蕩已經(jīng)深刻影響了美聯(lián)儲(chǔ)的決策，使其不敢輕舉妄動(dòng),。周三的利率決定標(biāo)志著美聯(lián)儲(chǔ)在過(guò)去一年中已為對(duì)抗通脹的連續(xù)第九次加息,。此次加息將使基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率達(dá)到4.75%-5%，已經(jīng)達(dá)到了2007年9月以來(lái)的最高水平,。這次,，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示：“在3月會(huì)議開始的前幾天，我們?cè)紤]過(guò)暫停加息,。但加息行動(dòng)得到FOMC成員強(qiáng)有力的一致支持,。”

值得指出的是，美聯(lián)儲(chǔ)這次沒(méi)有選擇停止加息,，確實(shí)是一個(gè)英明的決策,，否則，可能會(huì)導(dǎo)致美國(guó)金融領(lǐng)域的巨大混亂,。而美聯(lián)儲(chǔ)也將成為“兒童團(tuán)”的代名詞,。俗話說(shuō)“十鳥在林，不如一鳥在手”,，美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)就是“一鳥在手”,，而停止加息就是“十鳥在林”。又如,，“手中沒(méi)把米,，叫雞都不理”，美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)就是“手中之米”,。

這次的美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明中有了一個(gè)關(guān)鍵變化——移除了“持續(xù)加息”的措辭,，而在過(guò)去的八份政策聲明中都有這個(gè)措辭。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾也暗示,，周三的加息目前可能會(huì)是最后一次,，具體取決于在本月早些時(shí)候發(fā)生銀行擠兌事件后任何放貸收縮的程度。這向投資者傳達(dá)的信息可能是,，美聯(lián)儲(chǔ)雖在這次政策會(huì)議上提高了利率,，但未來(lái)可能會(huì)放緩加息，甚至他們可能很快就會(huì)完成加息,。

銀行動(dòng)蕩給美聯(lián)儲(chǔ)帶來(lái)了難題,。美聯(lián)儲(chǔ)的政策聲明稱，現(xiàn)在判斷近期銀行業(yè)壓力會(huì)在多大程度上放緩經(jīng)濟(jì)還為時(shí)過(guò)早,。聲明說(shuō),，美國(guó)的銀行系統(tǒng)健全且有彈性，最近的事態(tài)發(fā)展可能導(dǎo)致家庭和企業(yè)的信貸環(huán)境收緊,，并對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng),、就業(yè)和通脹造成壓力，這些影響的程度尚不確定,。這些必將是美聯(lián)儲(chǔ)今后重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題,。

我已經(jīng)三次準(zhǔn)確無(wú)誤地預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息幅度。我在2022年11月16日《美股在11月10日的暴漲預(yù)示著什么,？》一文的評(píng)論中指出：“對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)加息路徑,，我的預(yù)計(jì)是：美聯(lián)儲(chǔ)可能放慢加息步伐，估計(jì)下月加息50個(gè)基點(diǎn),。明年2及3月各加25個(gè)基點(diǎn),。”從目前檢索的資料來(lái)看，鮮有人做出準(zhǔn)確預(yù)測(cè),。

美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)將面臨的三座大山,。一是美國(guó)金融市場(chǎng)功能受損問(wèn)題。我認(rèn)為,，美國(guó)金融市場(chǎng)功能已經(jīng)出現(xiàn)全面惡化的跡象,，在美聯(lián)儲(chǔ)一年來(lái)持續(xù)加息之后，除銀行業(yè)受壓之外,，還有跡象表明,，事情正在變?cè)恪Ｌ貏e是源自美國(guó)國(guó)債和資金市場(chǎng)的大部分壓力,，史無(wú)前例的巨大,，不穩(wěn)定情緒及因素負(fù)面疊加，市場(chǎng)脆弱程度如同“驚弓之鳥”,，一觸即發(fā),。

二是美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退。我認(rèn)為,，美國(guó)在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)陷入衰退的概率為40%,。來(lái)自兩方面的比較：其一，高盛將美國(guó)在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)進(jìn)入衰退的可能性從之前的25%提高到35%,，他們指出，“圍繞小銀行壓力對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響,，近期的不確定性增加,。”,；其二,，《華爾街日?qǐng)?bào)》1月調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)計(jì)，美國(guó)在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)陷入衰退的概率為61%,；三是房?jī)r(jià)迅速上漲,。受美國(guó)銀行動(dòng)蕩的影響，銀行存款可信度受損,，美國(guó)民眾已經(jīng)把住房作為貨幣及投資的最佳替代物,，我預(yù)計(jì)，美國(guó)房?jī)r(jià)迅速上漲已經(jīng)是大概率事件,。

綜上,，美聯(lián)儲(chǔ)未正面臨三難困境，也就是要同時(shí)壓低通貨膨脹,、維持金融穩(wěn)定,，還要讓經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)與就業(yè)受到的傷害最小，但前兩者似乎尖銳對(duì)立。未來(lái),，隨著決策環(huán)境益發(fā)復(fù)雜,，美聯(lián)儲(chǔ)可能左右為難，其角色可能是“豬八戒照鏡子,，里外不是人”,。但是美聯(lián)儲(chǔ)還是有一定的作為空間的。

如所云：“茍利國(guó)家生死以,，豈因福禍避趨之”,，換句話說(shuō)就是“美聯(lián)儲(chǔ)不下地獄，誰(shuí)下地獄,？”（財(cái)富中文網(wǎng)）

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編輯：徐曉彤