匯豐資產(chǎn)管理公司在其年中展望報告中表示,，美國經(jīng)濟將在今年第四季度陷入衰退,，而歐洲則將在2024年陷入衰退。匯豐資產(chǎn)管理公司全球首席策略師利特爾表示,，風險平衡表明,，目前經(jīng)濟衰退風險很高，歐洲和美國在宏觀軌跡總體上一致,。
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美股在稍做調(diào)整后又開始向上攀升,。特斯拉接近8000億美元市值,，宇宙公司蘋果更是二度挑戰(zhàn)3萬億美元，大型科技股公司成為美股這波反彈的龍頭,。除了AIGC浪潮帶來的科技股估值重塑之外,，美聯(lián)儲加息進入尾聲,，大型基金公司已經(jīng)在布局第四季度美聯(lián)儲降息的預期，這個降息預期也就成為美股持續(xù)反彈的內(nèi)在邏輯,。
經(jīng)濟學家曾經(jīng)有個很形象的比喻：股市和經(jīng)濟的關系,，就是狗和牽狗人的關系，股市就是代表市場預期的小狗,。當資金開始押注美聯(lián)儲從加息轉向降息,，那么股市上漲也就不意外了。
美聯(lián)儲多輪加息的理由是抑制通脹,。最新預測認為,，美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率為23.1%，加息25個基點至5.25%-5.50%區(qū)間的概率為76.9%,。從利率預期可以看出,，5.5%的利率大概率成為美聯(lián)儲加息的頂點，再高的利率,，對明年大選年的美國來說,，幾乎是不可想象的。
美聯(lián)儲的獨立性毋庸置疑,，但是它跟美國政府之間的曖昧關系也是眾人皆知,。比如美國現(xiàn)任財長就是前美聯(lián)儲主席，在四年一次的大選年,，美聯(lián)儲恐怕很難獨善其身,。在聯(lián)邦利率達到5.50%的高點之后，順坡下驢開啟降息之旅,，為現(xiàn)任總統(tǒng)連任鋪路，應該是極大概率事件,。
春江水暖鴨先知,。既然美聯(lián)儲年底啟動降息的概率極大，那么全球的機構投資者必然會押注美股,，而蘋果,、特斯拉這樣的產(chǎn)業(yè)龍頭，微軟這樣擁有AIGC技術優(yōu)勢的企業(yè),，自然就成為資金競相押寶的最佳標的,。畢竟美股還是一個機構投資者占據(jù)絕對統(tǒng)治地位的市場，產(chǎn)業(yè)龍頭被機構報團,，股價和市值自然就水漲船高,。
有趣的是，在美股這波反彈過程中,，估值位于底部的中概股,，并沒有受到太多機構資金的青睞,。以阿里巴巴為例，87美元的股價,，2252億美元的市值,，幾乎只是2014年剛上市時的水準。這又是為什么呢,？
答案也很簡單,。雖然中概股最初概念源于美股，但從2020年開始,，大量中概股公司通過雙重上市回到香港市場,。香港已經(jīng)取代紐約成為中概股的主要上市地。雖然目前中概股并沒有在美國出現(xiàn)大量退市的直接危機,，但在美國股市邊緣化的趨勢愈發(fā)明顯,。
加之今年上半年，中概股企業(yè)業(yè)績并未出現(xiàn)V型反轉,。阿里巴巴和京東甚至進入到組織重構的不確定期,。從海外機構投資者的角度，現(xiàn)在押注中概股有些為時過早,。但對于激進型的投資者來說,，倒是可以先行布局。畢竟一旦美股重回上升通道,，低估值的中概股自然會受益,，只不過漲速緩慢而已。
當然,，美聯(lián)儲從加息轉向降息,，此預期一旦落地，美股也有可能“見光死”,。不僅如此,，匯豐資產(chǎn)管理公司已發(fā)出警告，美國經(jīng)濟將在今年第四季度陷入衰退,，若判斷成真,，那么美股的反彈自然就是曇花一現(xiàn)。美股自2010年開啟的長牛之旅,，就會真正終結,。因為股市終究還是實體經(jīng)濟的晴雨表。（財富中文網(wǎng)）
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編輯：徐曉彤
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