“五窮六絕七翻身”,？A股下半年有望開門紅
6月份PMI數(shù)據(jù)顯示宏觀經(jīng)濟已出現(xiàn)探底回升趨勢,，宏觀政策方面穩(wěn)經(jīng)濟增長促進消費的政策預計也會在全國金融工作會議前后進一步落地,，一旦政策預期得到驗證，市場有望迎來投資者信心恢復,。同時,，7月份市場流動性會變得寬松一些，加上中報業(yè)績催化,，下半年伊始,，A股有望迎來一波不錯的行情。
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今年上半年,，上證綜指累計上漲3.65%，深證成指上漲0.1%,，科創(chuàng)50指數(shù)上漲4.71%,，創(chuàng)業(yè)板指下跌5.61%。上半年A股沒有跟隨全球主要資本市場上漲,，其背后原因比較復雜,。
國內(nèi)方面，進入二季度以來,，居民消費增長緩慢,，房地產(chǎn)市場繼續(xù)下行，地方債務(wù)危機頻發(fā),，加上中美關(guān)系持續(xù)惡化,，美國加大對中國貿(mào)易制裁力度，各種原因疊加,，導致國內(nèi)經(jīng)濟復蘇不及預期,，經(jīng)濟增長明顯乏力。一方面,，面對經(jīng)濟下行壓力,，上半年央行持續(xù)實施降準、降息,、公開市場操作等貨幣政策,，不斷釋放市場流動性和降低資金成本，另一方面由于注冊制的持續(xù)推進,，上半年A股IPO冠絕全球,，市場抽血效應(yīng)明顯，幾乎對沖央行寬松貨幣政策帶來的政策面利好,，而弱勢的基本面讓A股反彈不具備持續(xù)性,。
國際方面，美聯(lián)儲,、歐洲央行和日本央行等全球經(jīng)濟體央行加快貨幣政策收縮節(jié)奏,，開啟連續(xù)加息步伐，帶來全球金融市場動蕩,，中美貨幣政策分化帶來的中美利率重新“倒掛”,，美元匯率階段性走強讓人民幣匯率短期性、階段性承壓,，境外資本不斷回流和國內(nèi)熱錢加速逃離,，讓A股在資金面上力不從心。
近期兩大重要會議解讀
從國務(wù)院常務(wù)會議審議通過《關(guān)于促進家居消費的若干措施》,，到中央政治局會議審議通過《關(guān)于支持高標準高質(zhì)量建設(shè)雄安新區(qū)若干政策措施的意見》,，充分凸顯中央層面已經(jīng)意識到經(jīng)濟形勢嚴峻性和緊迫性，果斷從上層建筑層面出臺有關(guān)政策措施確保宏觀經(jīng)濟能夠健康有序發(fā)展,。
從時間節(jié)點上看,，這兩次非常重要的會議很有可能為下半年工作定下主要基調(diào)，就是通過以家居消費為抓手,，利用其涉及領(lǐng)域多,、上下游鏈條長、規(guī)模體量大等特點,，采取針對性措施加以提振,，帶動居民消費增長和實體經(jīng)濟恢復，實現(xiàn)真正拉動內(nèi)需,；同時,，借助加快建設(shè)雄安新區(qū)的契機，加大京津冀之間基礎(chǔ)設(shè)施和重大項目投資建設(shè)力度,，實現(xiàn)有效擴大投資,；并延續(xù)加強科技創(chuàng)新，發(fā)展高端產(chǎn)業(yè)的總體思路,，再次重申科技興國作為當前宏觀經(jīng)濟發(fā)展的首要戰(zhàn)略,。
另外，五年一度的第六次全國金融工作會議本應(yīng)于去年召開,，因為疫情原因延遲,，外界普遍認為將會在7月份召開，相信會議成果中肯定會出臺有關(guān)金融新政策,，作為上述兩次重要會議精神的及時回應(yīng)和重要落實,。
遲來的A股利好消息面
6月30日，央行主管《金融時報》發(fā)文,，稱理性看待人民幣匯率波動,，預示未來必要時候央行很有可能出手，運用逆周期調(diào)節(jié)因子,、外匯流動性調(diào)節(jié)等工具實時公開市場干預,，有效引導市場預期；同日,，央行公告決定增加支持支農(nóng)支小再貸款,、再貼現(xiàn)額度2000億元，進一步加大對“三農(nóng)”,、小微和民營企業(yè)金融支持力度,；同日，國家統(tǒng)計局發(fā)布6月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI,、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù),，其中PMI為49.0%,，比上月上升0.2個百分點；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為53.2%和52.3%,，均高于臨界點,。PMI作為經(jīng)濟運行的先行指標，6月份數(shù)據(jù)環(huán)比回升,，市場在經(jīng)歷4,、5月份的下滑后，重新回歸增長通道,。
上半年最后一天,，各種利好消息不斷，經(jīng)過周末發(fā)酵,，相信將有助于A股在7月份開啟新的征程,。
下半年A股機會在哪里
二季度以來，在人民幣兌美元匯率持續(xù)下跌和宏觀經(jīng)濟,、金融數(shù)據(jù)不及預期等因素影響下,，導致A股短暫反彈后進入弱勢震蕩向下模式。展望下半年,，在宏觀利好經(jīng)濟政策和金融刺激措施的加持下,，A股悲觀情緒可能得到修復，有望延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情,。
短期建議關(guān)注家居家電,、裝潢建材、商貿(mào)零售,、食品飲料等大消費板塊,，作為恢復和擴大消費的重點領(lǐng)域，三季度很有可能又一波市場行情反映利好政策出臺,，加上上半年消費板塊超跌嚴重,，下半年有望迎來一波反彈行情。同時,，作為科技興國戰(zhàn)略的主要抓手,，數(shù)字經(jīng)濟和人工智能為代表的科技創(chuàng)新板塊，以智能芯片,、云計算,、大數(shù)據(jù)、5G6G等概念板塊在經(jīng)歷上半年大起大落之后,，面對席卷全球人工智能時代的浪潮,，在以英偉達、微軟,、蘋果等美股科技大鱷的引領(lǐng)下,，下半年有望迎來新一波高峰,。最后，新能源汽車作為未來行業(yè)發(fā)展方向,，也是我國汽車行業(yè)彎道超車的絕佳機會,，多年來國家有關(guān)部委一直出臺各項政策予以大力扶植，下半年有望出臺進一步措施支持行業(yè)發(fā)展,，推動行業(yè)建設(shè),，刺激居民消費,，相關(guān)新能源材料,、充電樁、儲能等設(shè)施建設(shè)和配套電網(wǎng)改造等新能源汽車概念板塊值得進一步關(guān)注,。
另外,，A股向來有“五窮六絕七翻身”之說法。一般來說,，5月底是企業(yè)所得稅清算繳納期,，6月底是銀行年中考核節(jié)點，這兩個月場內(nèi)外資金相對緊張,，導致市場流動性緊縮,，帶來市場表現(xiàn)不佳；但是,，經(jīng)過這兩個月后,，市場流動性緩解，個股超跌后反彈的概率相對較大,。而且6月份PMI數(shù)據(jù)顯示宏觀經(jīng)濟已出現(xiàn)探底回升趨勢,，宏觀政策方面穩(wěn)經(jīng)濟增長促進消費的政策預計也會在全國金融工作會議前后進一步落地，一旦政策預期得到驗證,，市場有望迎來投資者信心恢復,。同時，7月份市場流動性相對5,、6月將會出現(xiàn)明顯寬松,，加上7月份開始的中報業(yè)績催化，下半年伊始,，A股有望迎來一波不錯的行情,。（財富中文網(wǎng)）
作者汪杰為財富中文網(wǎng)專欄作家，創(chuàng)業(yè)公司從業(yè)者,，關(guān)注宏觀經(jīng)濟形勢
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編輯：劉蘭香
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